能源经济与金融分析研究所（IEFA）周一发表评论称，该研究所加入了众多分析师的行列，警告称，如果霍尔木兹海峡不能尽快重新开放，全球能源市场可能即将面临更大的压力。 该研究所指出，目前油价尚未出现更大幅度上涨，这得益于部分需求萎缩、石油储备的动用、在霍尔木兹海峡以外的地区提高产量的努力，以及人们对危机不会持续太久的坚定信念。 但随着危机持续，由于霍尔木兹海峡关闭导致全球20%的油气供应中断，供需平衡本已失衡，而这种失衡可能会进一步加剧，从而对各国政府、行业和消费者造成冲击。 能源经济与金融分析研究所（IEEFA）指出，危机爆发近三个月后，许多国家的石油储备已接近枯竭，而美国即将进入“驾车高峰期”，届时道路行驶里程将大幅增加，汽油需求也将随之上升。 报告指出，当前能源危机的严重程度与市场反应的平淡程度之间存在脱节，这反映了部分人士的看法。报告指出，从表面上看，当前的危机比20世纪70年代的石油危机更为严重，但人们的紧迫感却远不及后者。 报告还指出，与2022年俄罗斯入侵乌克兰后天然气市场的反应相比，今年液化天然气价格的上涨只是“小幅波动”。此外，天然气价格的波动幅度远小于石油价格，后者自1月份以来已上涨72%。 能源经济与金融分析研究所（IEEFA）表示，尽管一些分析师预测油价将达到200美元，但油价尚未触及2022年达到的120美元水平，更遑论2008年创下的147美元的历史纪录。 IEEFA指出：“石油交易商似乎寄希望于冲突尽快结束，石油运输恢复正常。” 部分原因可能是，在2月28日美国对伊朗发动空袭之前，石油市场正面临供应过剩的局面，中国计划在2025年之前每天增加约110万桶原油库存。 IEEFA表示，由于受到制裁，伊朗和俄罗斯都在积极寻找原油买家。 供应量的逐步增加起到了一定的缓冲作用，美国对俄罗斯石油的制裁也暂时解除，但俄罗斯一直在应对乌克兰对其能源设施的反复袭击，导致出口放缓。 自入侵开始以来，俄罗斯就对乌克兰的能源基础设施，包括电力供应，进行了猛烈攻击。 美洲的阿根廷、巴西和圭亚那也提高了产量。与此同时，全球需求正在下降，尽管这种下降在某种程度上是人为的，因为受能源危机影响最大的亚洲国家正努力节约能源以减少进口需求。 能源经济与金融分析研究所（IEEFA）表示，中国已开始动用其14亿桶的庞大石油储备，同时减少进口，而中国每天的石油消费量为1700万桶，这意味着这些储备可能会迅速减少。 评论指出，全球石油库存已降至八年来的最低水平。 IEEFA表示，摩根大通预测，供应进一步趋紧最早可能在6月份显现，低库存将在9月份开始对各国经济造成“真正的压力”。
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Oil & Energy
地缘政治乐观情绪消退，库存下降加剧，原油周价格下滑
本周原油基准价格回落，WTI和布伦特原油均抹去了此前的涨幅。此前，由于持续的供应瓶颈和美国商业库存大幅下降，市场对美国暂停军事打击的乐观情绪消退。 西德克萨斯中质原油（WTI）结算价为每桶97美元，低于前一周的每桶105.66美元；布伦特原油收于每桶101.14美元，低于前一周的每桶109.18美元。 由于美国总统特朗普与中国国家主席习近平会晤后，中东谈判缺乏实质性进展，获利回吐导致原油期货本周开盘走弱。 特朗普在Truth Social社交媒体上发文称，应卡塔尔的要求，他已暂停原定对伊朗的军事打击。随后，他在白宫国会野餐会上发表讲话，暗示战争将“很快”结束。受此影响，油价进一步下跌。 然而，这波周中乐观情绪在周四戛然而止，推动油价在周末大幅反弹。 荷兰国际集团（ING）分析师指出：“尽管存在乐观迹象，但不确定性依然存在。” 在不断变化的政治言论背后，全球供应中断的结构性现实为油价提供了坚实的支撑。 具有战略意义的霍尔木兹海峡的通行能力仍然远低于战前水平，导致全球约五分之一的石油供应严重受阻。 三菱日联银行（MUFG）研究分析师金秀珍（Soojin Kim）表示，霍尔木兹海峡的长期中断导致全球原油和燃料库存大幅下降，国际能源署重申，如果供应压力进一步加剧，将随时准备释放额外的紧急储备。 摩根大通分析师指出，全球库存加速消耗最终必然会迫使海峡重新开放，但他们也警告称，即使6月份恢复通行，下半年整体供需平衡仍将处于紧张状态。 供应方面，美国石油协会最初报告称，美国商业原油库存大幅下降910万桶，随后美国能源信息署（EIA）证实了这一数据，显示库存周度减少790万桶至4.45亿桶。 此外，EIA数据显示，截至5月15日当周，美国战略石油储备降至3.742亿桶，低于前一周的3.841亿桶，周度减少990万桶。 HFI Research预测，以美国库存为风向标，布伦特原油价格基本面有望在一个月内突破每桶120美元。 路透社的一篇报道披露，伊朗最高领袖阿亚图拉·穆杰塔巴·哈梅内伊发布严厉指令，禁止出口该国接近武器级的浓缩铀，此举直接违背了华盛顿要求伊朗完全开采浓缩铀的核心诉求。此后，人们对即将达成和平协议的希望破灭。 周五，伊朗提出一项备受争议的提案，拟对途经霍尔木兹海峡的船只征收正式的通行费和过境费，这加剧了地缘政治摩擦。 特朗普在环境保护署的一次活动上发表讲话，否决了这项海上税收提案，并重申美国有权确保这一咽喉要道保持自由的国际航道。 进入周末，荷兰国际集团（ING）的分析师得出结论：能源资本流动仍然极其敏感，只要谈判长期破裂，可能导致灾难性的能源短缺，市场就极易受到突发波动的影响。 根据贝克休斯（BKR）周五发布的数据，截至5月22日当周，美国石油钻井平台数量较前一周的415座增加10座，达到425座。而一年前同期，美国石油钻井平台数量为455座。 彭博社分析指出，这是自2022年4月以来原油钻井平台数量的最大单周增幅。 北美油气钻井平台总数（未来产量水平的关键早期指标）较前一周增加21座，达到696座，为675座。 与此同时，根据美国商品期货交易委员会（CFTC）周五发布的最新交易商持仓报告，截至5月19日当周，WTI原油期货和期权市场的基金经理维持了净多头头寸。 数据显示，资金管理人报告的多头头寸为 216,414 个，比 5 月 12 日增加了 2,286 个，而空头头寸减少了 6,906 个，至 77,640 个。
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Oil & Energy
尽管液化天然气原料气流量降至16周以来的最低水平，但由于高温天气预测，美国天然气周价格仍上涨。
尽管天然气消费依然疲软，液化天然气（LNG）原料气流量跌至数周低点，但由于天气预报显示气温将高于正常水平，美国天然气市场本周小幅走高。 6月近月天然气期货合约价格周五上涨至每百万热单位2.92美元，高于5月18日的2.86美元/百万英热单位。 根据美国能源信息署（EIA）周四发布的每周天然气库存补充数据，6月近月天然气合约价格从5月15日的2.864美元/百万英热单位上涨至3.004美元/百万英热单位。 EIA数据显示，截至5月20日当周，天然气现货价格上涨0.31美元/百万英热单位，至3.19美元/百万英热单位，高于前一周的2.88美元/百万英热单位。 尽管本周美国天然气总消费量下降了9亿立方英尺/日（约1%），降幅为1%，其中居民和商业部门的需求下降了16亿立方英尺/日（约14%），但同期电力消耗需求却增加了10亿立方英尺/日（约3%）。 这主要归因于本周美国大部分地区气温高于往年同期水平，导致制冷用气需求增加。 与此同时，根据伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据，由于加拿大对美国的天然气进口量减少，天然气供应量略微下降了2亿立方英尺/日（约1%）。 此外，根据伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据，由于几个主要出口终端春季检修停产，液化天然气（LNG）原料气流量从4月份创下的188亿立方英尺/日的历史高位降至周二的151亿立方英尺/日，为16周以来的最低水平。 本周大多数区域枢纽的天然气价格上涨，其中Transco Zone 6 NY的价格上涨了0.41美元/百万英热单位（MMBtu），而南加州的价格则下降了0.07美元/百万英热单位。 根据美国能源信息署（EIA）的数据，截至5月15日当周，天然气净流入量为1010亿立方英尺（Bcf），高于前一周的850亿立方英尺，使天然气总库存达到23910亿立方英尺。Investing.com汇总的数据显示，这一净流入量高于分析师预测的960亿立方英尺，表明库存呈下降趋势。 去年同期，EIA报告的净流入量为1190亿立方英尺，而该时期的五年平均值为920亿立方英尺。 截至5月15日当周，所有地区的天然气库存均出现净增长，其中东部和中南部地区净增310亿立方英尺，使其库存分别达到4190亿立方英尺和9720亿立方英尺。太平洋地区的天然气库存目前比五年平均水平高出34%，而中南部地区的库存盈余刚刚达到1%。 据Pinebrook Energy Advisors称，本周EIA的报告显示“基本供需平衡较上周有所松散”，这主要是由于大多数行业受天气影响的天然气消耗量下降所致。 不过，他们指出，上周晚些时候的热浪不在报告期内，应该会在下周的报告中体现出来。报告称：“目前，市场似乎正在权衡短期库存疲软与夏季强劲需求的早期迹象。” 据美国国家气象局预测，5月29日至6月4日期间，全国大部分地区的气温将持续高于正常水平，预计这将增加未来几周的制冷天然气需求。 与此同时，根据贝克休斯公司（BKR）周五发布的数据，截至5月22日当周，美国天然气钻井平台数量从前一周的128座减少至125座，较前一周减少3座。而一年前同期，美国天然气钻井平台数量为108座。 北美油气钻井平台总数（未来产量水平的关键早期指标）较前一周增加21座，从前一周的675座增至696座。 本周共有34艘液化天然气运输船离开美国港口，较前一周的37艘减少3艘，总运力为1280亿立方英尺（Bcf），较前一周减少130亿立方英尺。 国际市场方面，截至5月20日当周，欧洲TTF天然气平均价格为每百万英热单位（MMBtu）17.01美元，较前一周上涨1.33美元。 日韩原油期货均价为每百万英热单位 18.33 美元，比前一周高出约 1.40 美元/百万英热单位。
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Oil & Energy
印度储备银行称，能源成本上升和霍尔木兹海峡中断威胁全球经济增长前景。
印度央行周五警告称，能源价格高企和全球石油运输中断对世界经济和印度近期前景构成日益增长的风险，西亚冲突持续给大宗商品市场和供应链带来压力。 印度储备银行在其2026年5月发布的公告中表示，在全球地缘政治紧张局势、金融市场波动以及增长和通胀不确定性的影响下，全球经济形势依然脆弱。 印度储备银行表示，4月份霍尔木兹海峡的油轮运输中断限制了全球大宗商品市场，尤其是能源运输，导致运费上涨，并再次推高油价和燃料价格。 布伦特原油价格在4月和5月剧烈波动，最初在西亚暂时停火期间有所回落，但随着冲突升级，价格再次走强。印度央行表示，在不断变化的地缘政治形势下，油价仍保持“整体上涨趋势”。 世界银行商品价格指数在此期间大幅上涨，主要受能源、化肥和基本金属价格上涨的推动；彭博商品指数也因能源和农产品价格上涨而攀升。 印度储备银行表示：“金融状况、原油价格和资本流动继续对外部部门前景构成挑战。” 公告指出，依赖霍尔木兹海峡过境路线的商品价格在4月和5月初持续高位。由于供应中断和燃料成本上涨，包括铝、锌和镍在内的基本金属价格也出现上涨。 燃料价格上涨导致主要经济体通胀加剧。印度储备银行表示，美国通胀率攀升至三年来的最高水平，而欧元区通胀率达到2023年9月以来的最高水平，这主要是由于能源成本上涨和服务价格走高。 在新兴经济体中，中国、南非和巴西的通胀加速，这同样主要是由于能源价格上涨。 尽管全球经济动荡，印度储备银行（RBI）表示，在强劲的国内需求支撑下，印度已从宏观经济稳健的地位进入当前阶段。 央行补充道，强劲的服务出口、积极的外国直接投资流入、充足的外汇储备以及政府和印度储备银行采取的积极政策措施，应有助于缓冲外部能源和贸易冲击对经济的影响。