瑞银表示，美国航空公司第三季度盈利预期或将高于市场预期。

瑞银证券周二在一份报告中表示，预计美国航空公司将发布高于市场普遍预期的第三季度盈利预期，而第二季度利润可能符合预期。报告称，过去一个月，航空燃油价格下跌了约30%，尽管票价上涨，但旅行需求依然强劲。此前，由于中东地区供应中断，燃油成本飙升，但随着美伊达成停止战斗并重新开放霍尔木兹海峡的协议，燃油价格有所回落。随着燃油压力较去年同期有所缓解，且票价高于第二季度，瑞银预计第三季度收入增长将加速。报告指出，尽管部分航空公司面临单位成本方面的挑战，但“积极的营收和燃油经济动态推动了第三季度预期每股收益的增长”。瑞银预计，美国主要航空公司第二季度营收将实现两位数低段至十几个百分点的增长，盈利基本符合预期。报告称，本季度需求保持强劲，与公司预期一致，航空燃油价格也基本符合预期。瑞银将美国航空集团 (AAL) 和联合航空控股 (UAL) 列为第二季度业绩公布前的首选股。报告指出，美国航空的盈利能力对燃油价格高度敏感，将受益于强劲的行业需求；而联合航空则受益于营收增长势头和燃油成本下降，盈利潜力巨大，全年业绩指引还有提升空间。瑞银重申了对达美航空 (DAL)、西南航空 (LUV) 和阿拉斯加航空集团 (ALK) 的“买入”评级。

Price: $16.13, Change: $+0.05, Percent Change: +0.31%

尽管财政收入加速增长，中国前五个月财政赤字仍扩大

2026年前五个月，中国公共财政赤字达1.34万亿元人民币。尽管税收增速加快，但国家支出11.39万亿元人民币仍超过收入10.05万亿元人民币。财政部周日公布的数据显示，赤字较1-4月的1.14万亿元人民币有所扩大。仅5月份，财政收入就约为1.71万亿元人民币，而支出约为1.91万亿元人民币。这意味着5月份的赤字约为2007亿元人民币。然而，5月份的支出增速较4月份的1.3%放缓至0.8%，这意味着随着财政收入增速加快，未来几个月赤字与收入之间的差距可能会开始缩小。今年3月，惠誉评级预测，随着2026年经济政策支持力度预计略有放松，中国财政赤字将略有收窄。惠誉当时表示：“根据惠誉的财政赤字衡量标准，我们预计2026年中国财政赤字占GDP的比重将从2025年的7.6%略微下降至7.3%，但仍将维持在较高水平。” 在3月份召开的全国两会期间，中国政府宣布，作为经济刺激措施的一部分，2026年政府赤字目标将比去年增加2300亿元人民币。中国今年的财政赤字占GDP比重目标约为4%，预计政府赤字总额为5.89万亿元人民币。今年1月至5月，一般公共预算收入同比增长4%，高于4月份3.5%的增速。全国税收收入增长4.4%，达到8.26万亿元人民币，高于非税收入2.2%的增幅（1.78万亿元人民币）。推动税收增长的主要因素包括印花税，1-5月期间印花税收入同比增长35.8%，达到2426亿元人民币，其中证券交易印花税收入更是飙升88.8%，达到1262亿元人民币。进口商品增值税和个人所得税收入也表现强劲，分别增长10.4%和12.2%，反映出跨境贸易和工资的强劲增长。受新能源汽车普及率提高的推动，车辆购置税收入增长12.6%，达到943亿元人民币。据中国汽车工业协会统计，仅5月份新能源汽车销量就占中国新车总销量的56.9%，而2025年和2024年的这一比例分别为50.8%和40.9%。国内增值税收入增长6.2%，达到3.28万亿元人民币；企业所得税收入小幅增长0.2%，达到2.19万亿元人民币。支出方面，同期中国一般公共预算支出总额同比增长0.8%，达到11.39万亿元人民币。细分来看，中央和地方政府及公众支出同比增长6.5%，达到1.68万亿元人民币；而地方政府支出小幅下降0.1%，至9.71万亿元人民币。最新数据显示，地方政府仍面临持续的财政压力。《南华早报》周一指出，近年来，由于房地产市场持续低迷，中国地方政府面临日益严峻的财政压力，土地出让收入持续下滑，而土地出让收入此前一直是地方政府的主要财政收入来源。今年1月至5月，城镇土地使用税收入增长3.6%至1220亿元人民币，而农地占用税收入则下降1.2%至635亿元人民币。本月初，国务院发布了“十五五”规划（至2030年）的农业和农村现代化建设规划，其中包括加快推进农业和农村现代化建设。

Shanghai Composite^SZSE

澳大利亚商业活动6月份趋于稳定，但疲弱的信心和通胀压力依然存在。

初步数据显示，尽管市场高度不确定，新订单持续下滑，但澳大利亚制造业在6月份仍加速增长。标普全球澳大利亚制造业采购经理人指数（PMI）6月份初值录得51.2，高于5月份的50.7；服务业PMI初值从5月份的48.7升至49.9，但仍低于50荣枯分界线。综合制造业和服务业PMI初值从上月的48.7升至6月份的49.8，表明商业活动已接近稳定。最新数据显示，澳大利亚商业信心跌至2020年3月以来的最低水平。若剔除受疫情影响的3月份数据，该数据为标普十多年前开始收集该数据以来的最低水平。制造业生产持续下滑，6月份制造业采购经理人指数（PMI）初值从5月份的49小幅下降至48.9。自3月份以来，新订单持续下降，第二季度末的新出口订单也出现下滑。继5月份就业人数下降之后，6月份该国就业人数再次回升，制造业和服务业的员工人数均小幅增长。标普全球表示，在新订单下降的情况下，劳动力规模扩大意味着企业能够再次清理积压订单。尽管由于6月份投入成本飙升，通胀压力仍然相对较高，但通胀率连续第二个月放缓，并降至3月份以来的最低水平。标普全球市场情报经济总监安德鲁·哈克表示，随着美国和伊朗达成和平协议，油价下跌，这一趋势可能会持续下去。哈克表示：“霍尔木兹海峡航运流量的任何改善也将有助于缓解目前仍然影响制造商的严重供应链中断。”他还补充说，最新的采购经理人指数数据为澳大利亚企业描绘了一幅“喜忧参半的景象”。

ASX 200

最新消息：美伊谈判取得进展，股市涨跌互现，油价下跌

（每日收盘后更新市场动态。）周一，美国基准股指收盘涨跌互现，油价下跌，市场正在评估华盛顿和伊朗最新会谈的影响。纳斯达克综合指数下跌1.3%，收于26166.6点；标普500指数下跌0.4%，收于7472.8点；道琼斯工业平均指数上涨0.3%，收于51712.7点。各板块中，通信服务板块跌幅最大，房地产板块领涨。布伦特原油价格在午后交易中下跌2.9%，至每桶78.20美元；西德克萨斯中质原油价格下跌2.2%，至每桶74.20美元。据新闻媒体报道，美国副总统万斯表示，伊朗已同意国际原子能机构核查人员入境。据报道，万斯表示：“这对美国人民来说是一个重要的里程碑，也是伊朗永久无核化或永久终止核武器计划的第一步，而这正是我们所希望的。” 美国总统唐纳德·特朗普在社交媒体上发文称：“大家都清楚，伊朗将同意接受严格的武器核查，以确保未来长期的‘核诚信’。” 据美国有线电视新闻网（CNN）报道，关于霍尔木兹海峡的现状，万斯表示，这条关键水道目前畅通，与伊朗的谈判重点是建立一个“协调机制”，用于排雷和恢复贸易。荷兰国际集团（ING）在一份报告中指出：“近期事态发展表明，达成更持久的协议将充满挑战，在为期60天的停火期间，敌对行动再次爆发的风险非常现实。对于能源市场而言，关键因素仍然是，尽管各方言辞激烈，但来自波斯湾的石油和液化天然气（LNG）流量能否继续恢复。” 美国国债收益率在午后交易中上涨，两年期国债收益率上涨5.1个基点至4.23%，十年期国债收益率上涨5.8个基点至4.51%。公司新闻方面，超微电脑（SMCI）股价飙升16%，成为标普500指数中表现最佳的股票。这家人工智能服务器制造商正在推出基于英伟达（NVDA）Vera Rubin NVL4平台的高性能计算数据中心产品。太空探索技术公司（SPCX）股价下跌16%。据CNBC报道，该公司同意向Reflection AI提供价值高达63亿美元的计算基础设施使用权。此外，SpaceX首次发行高级无抵押债券，用于偿还未偿付的过桥贷款债务并支付一般公司费用。美光科技（MU）股价上涨6.8%。该公司与 Anthropic 签署了一项协议，其中包括内存和存储设备的供应；与此同时，这家半导体制造商宣布投资人工智能聊天机器人 Claude 的制造商。黄金价格下跌 0.9%，至每盎司 4,206.80 美元；白银价格下跌 1.4%，至每盎司 65.89 美元。

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