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瑞银表示，如果不利情景成为现实，大型特许汽车经销商2027年的收益可能会受到冲击。

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瑞银证券周一表示，如果增长前景“相对疲软”，美国大型特许汽车经销商明年可能面临盈利压力。 这一下行情景基于瑞银近期与投资者的讨论。其中包括，预计到2027年，新车和二手车销量增长将持平，而瑞银覆盖范围内的市场普遍预期该行业将分别增长3%和4%。 其他关键因素还包括，瑞银预计明年零部件和服务业务的增长预期为2%，而市场普遍预期该行业将增长5%。此次分析涵盖了AutoNation (AN)、Sonic Automotive (SAH)、Asbury Automotive Group (ABG)、Lithia Motors (LAD) 和 Group 1 Automotive (GPI)。 瑞银在致客户的报告中指出，基于这些假设，如果下行情景成真，该集团2027年的每股收益预期可能比市场普遍预期下降6%至10%。 瑞银分析师罗伯特·萨尔茨曼和约瑟夫·斯帕克表示：“市场普遍预期该集团2027年的新车和二手车销量都将有所增长，尽管一些人预计增长环境相对温和。”他们还补充说，近年来“保修业务的显著利好”之后，零部件和服务业务的增长也可能从个位数中段放缓。 报告显示，过去几个季度，同店新车和二手车销量均比美国轻型车和二手车零售销量低约3%。 瑞银表示，零部件和服务、融资和保险等后端业务的结构性稳定性仍然被低估，但经销商需要提高销量和增强服务增长才能提振投资者信心。 “鉴于在每股收益（EPS）公布后近两周的抛售潮之后，目前的市盈率水平表明，我们认为大部分悲观情绪已被市场消化，”Saltzman 和 Spak 写道。“我们承认，有很多方法可以抵消这些潜在的不利因素，包括降低销售、一般及行政成本、进行增值并购以及回购股票以支持每股收益增长。” 瑞银预计，AutoNation 受此情景的影响最小，而 Sonic Automotive 则似乎最脆弱。 “在当前的经营环境下，我们仍然更青睐那些具有独特增长前景且通过强力回购来支撑每股收益的公司，”该券商表示。

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贵州茅台利润下滑，生产成本上升拖累营收

贵州茅台（SHA:600519）公布上半年利润小幅下滑，尽管销量和营收均有所增长，但由于生产和投入成本上升挤压了利润率。 根据周末在上海证券交易所提交的公告，这家白酒生产商的归属于母公司股东的净利润同比下滑1.95%至445亿元人民币，合每股35.57元人民币。 受销量增长的推动，营收同比增长1.47%至907亿元人民币。 然而，运营成本增速超过销售额，同比增长21.8%，茅台表示，这反映了销量增长和生产成本上升的双重影响。 国内销售额占营收的绝大部分，达896亿元人民币，而海外市场销售额为10.4亿元人民币。 研发支出也增长了55.5%，该公司表示这主要得益于资本项目投资的增加；与此同时，由于银行存款利率下降，财务费用也随之减少。 上个月，该公司将其旗舰产品飞天53%白酒（500毫升装）的价格每瓶上调100元。iMoutai平台零售价上涨至每瓶1639元，合约销售价上涨至每瓶1369元。 茅台表示，尽管白酒行业正经历“深刻的周期性和结构性调整”，且市场竞争日益激烈，但其上半年的业绩依然展现了公司的“韧性”。 上半年，茅台品牌白酒产量为4.1万吨，系列白酒产量为3.1万吨。 在茅台酒上半年业绩报告中，该公司表示，其国内经销商网络在此期间新增220家，减少266家，主要集中在葡萄酒系列白酒经销商，目前国内经销商总数为2307家。海外经销商数量为119家，新增14家，减少21家。

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新西兰服务业7月扩张，但就业形势严峻

新西兰服务业7月份连续第二个月扩张，但未见加速迹象，就业和供应商交付量双双下滑拖累了整体增长。 经季节性调整后，BNZ BusinessNZ 7月份服务业绩效指数（PSI）为50.6，高于50的扩张线，但略低于6月份的50.9。 新订单/业务分项指数表现最为强劲，为52.6，高于6月份的53.3；而就业分项指数则持续收缩，为48.5，略低于6月份的48.8。 报告指出，鉴于新西兰服务业的规模，在服务业就业增长恢复之前，失业率下降的可能性不大。 供应商交付分项指数也出现收缩，为48.5，低于6月份的51.2。 “积极的一面是，这代表着进步，过去两个月的各项数据均优于过去三年中的大部分时间。此外，活动/销售指数六个月来首次升至50以上，”BNZ高级经济学家道格·斯蒂尔表示。 新西兰商业协会（BusinessNZ）周五发布的制造业绩效指数（PMI）报告显示，制造业扩张，读数为54.3，低于6月份的60.1，但高于该调查的长期平均值52.5。 新西兰商业协会综合绩效指数（BusinessNZ Performance of Comprehensive Index）结合了PMI和PSI，其国内生产总值加权指数为51.1，自由加权指数为52.6，而6月份的相应数值分别为51.6和53.8。

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最新消息：尽管从历史高位回落，标普500指数仍连续第三周上涨。

（每日收盘后将更新市场动态及其他变化，如有。） 标普500指数周五从前一交易日创下的历史高点回落，此前零售销售和消费者信心指数表现疲软，但标普500指数仍连续第三周上涨。 该指数下跌0.2%，收于7785.76点。纳斯达克综合指数下跌0.3%，收于26729.16点，结束了此前连续两日的上涨势头；道琼斯工业平均指数小幅下跌0.2%，收于53732.41点。各板块中，医疗保健板块领跌，能源板块领涨。 本周，标普500指数上涨0.4%，纳斯达克综合指数上涨0.1%，两者均连续第三周上涨。道琼斯工业平均指数在连续两周上涨后，本周下跌0.6%。 美国零售销售额上月意外下滑，创下逾一年来最大单月跌幅，主要原因是汽车和加油站支出下降。 密歇根大学周五公布的初步调查结果显示，在连续两个月增长后，美国消费者信心在8月份出现下滑，原因是持续的通胀担忧，而对未来一年价格增长的预期有所上升。 此前，周四公布的官方数据显示，上月生产者价格指数（PPI）保持稳定，与市场预期的月度上涨相反。本周早些时候，美国劳工统计局公布的7月份消费者通胀数据温和，降低了市场对美联储下月加息的预期。 BMO资本市场高级经济学家萨尔·瓜蒂耶里在一份报告中指出：“尽管股市上涨带来了利好，但美国消费者上月仍稍作喘息。这种情况，加上疲软的就业报告和温和的核心CPI通胀，增加了美联储在9月份继续保持耐心的可能性。”根据芝加哥商品交易所 (CME) 的 FedWatch 工具显示，市场目前预期美联储下月维持基准利率不变的概率为 67%，其余概率则倾向于加息 25 个基点。 美国国债收益率走高，10 年期国债收益率上涨 4.7 个基点至 4.69%，2 年期国债收益率上涨 2.7 个基点至 4.17%。 周五下午晚些时候，西德克萨斯中质原油 (WTI) 上涨 1.3% 至每桶 82.32 美元，布伦特原油上涨 1.7% 至每桶 88.51 美元。两大基准原油价格在连续两周下跌后，有望实现周线收涨。 据 CNBC 报道，美国财政部长斯科特·贝森特在接受 Newsmax 采访时表示，美国将继续封锁伊朗港口。 盛宝银行周五在一份报告中指出：“原油价格继续受霍尔木兹海峡局势相关新闻的影响而波动，交易员们一方面预期最终达成协议可能会释放更多墨西哥湾原油，另一方面又不得不面对长达六个月的中断已导致全球原油库存枯竭的现实。” 半导体设备制造商应用材料公司 (AMAT) 的股价下跌 5.1%，跌幅位列标普 500 指数成分股第三。此前，该公司公布本财年前九个月的自由现金流下降，原因是资本支出大幅攀升。 社交媒体平台 Reddit (RDDT) 的股价飙升近 13%，该平台将于周二加入标普 500 指数。 富国银行上调福克斯 B 类股 (FOX) 的评级后，福克斯 B 类股 (FOX) 上涨 5.7%，成为标普 500 指数中表现最佳的股票之一。其 A 类股 (FOXA) 也上涨了 5.5%。 现货黄金价格上涨0.6%，至每盎司4374.30美元。

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