瑞银表示，如果不利情景成为现实，大型特许汽车经销商2027年的收益可能会受到冲击。
瑞银证券周一表示，如果增长前景“相对疲软”，美国大型特许汽车经销商明年可能面临盈利压力。 这一下行情景基于瑞银近期与投资者的讨论。其中包括，预计到2027年，新车和二手车销量增长将持平，而瑞银覆盖范围内的市场普遍预期该行业将分别增长3%和4%。 其他关键因素还包括，瑞银预计明年零部件和服务业务的增长预期为2%，而市场普遍预期该行业将增长5%。此次分析涵盖了AutoNation (AN)、Sonic Automotive (SAH)、Asbury Automotive Group (ABG)、Lithia Motors (LAD) 和 Group 1 Automotive (GPI)。 瑞银在致客户的报告中指出，基于这些假设，如果下行情景成真，该集团2027年的每股收益预期可能比市场普遍预期下降6%至10%。 瑞银分析师罗伯特·萨尔茨曼和约瑟夫·斯帕克表示：“市场普遍预期该集团2027年的新车和二手车销量都将有所增长，尽管一些人预计增长环境相对温和。”他们还补充说，近年来“保修业务的显著利好”之后，零部件和服务业务的增长也可能从个位数中段放缓。 报告显示，过去几个季度，同店新车和二手车销量均比美国轻型车和二手车零售销量低约3%。 瑞银表示，零部件和服务、融资和保险等后端业务的结构性稳定性仍然被低估，但经销商需要提高销量和增强服务增长才能提振投资者信心。 “鉴于在每股收益（EPS）公布后近两周的抛售潮之后，目前的市盈率水平表明，我们认为大部分悲观情绪已被市场消化，”Saltzman 和 Spak 写道。“我们承认，有很多方法可以抵消这些潜在的不利因素，包括降低销售、一般及行政成本、进行增值并购以及回购股票以支持每股收益增长。” 瑞银预计，AutoNation 受此情景的影响最小，而 Sonic Automotive 则似乎最脆弱。 “在当前的经营环境下，我们仍然更青睐那些具有独特增长前景且通过强力回购来支撑每股收益的公司，”该券商表示。Price: $207.07, Change: $-2.35, Percent Change: -1.12%
