UBSによると、天然ガス市場は2026年下半期に逼迫する見込み。
UBSのアナリストは木曜日のレポートで、米国の天然ガス生産量の増加が液化天然ガス輸出や人工知能（AI）およびデータセンター関連の発電需要の拡大に追いついているため、天然ガス価格は長期的に比較的安定的に推移すると予想されると述べた。 UBSは、ヘンリーハブ天然ガス価格が2026年と2027年の両年とも100万英国熱量単位（MMBtu）あたり平均3.75ドルになると予測している。 長期的に見ると、価格は1MMBtuあたり3.50ドルから4ドルの範囲で推移すると予想している。 UBSは、米国の天然ガス市場は2026年後半に若干の供給過剰から供給不足に転じると予想している。 2026年前半、米本土48州の天然ガス貯蔵量は過去5年間の平均を1日あたり約4億立方フィート上回ったが、UBSは年が進むにつれて市場の需給バランスが引き締まると予想している。 需要の伸びは主にLNG輸出能力の拡大と、AIアプリケーションやデータセンター開発による電力消費量の増加を含む発電需要の高まりからもたらされると予測されています。UBSは、米本土48州における生産量の増加が、こうした需要の伸びをほぼ相殺すると見ています。 天然ガスは過去1年間、広範な商品市場や原油に比べてパフォーマンスが劣っています。期近の天然ガス先物価格は年初来で約2.5%上昇していますが、ゴールドマン・サックス商品指数は15.1%上昇、期近のWTI原油は28.4%上昇しています。 2025年、期近の天然ガス価格は1MMBtuあたり2.95ドルから5.29ドルの間で推移し、年末には約1%上昇しました。一方、商品指数は横ばい、WTI原油は20%下落しました。 UBSは、いくつかの要因が今後の見通しに影響を与える可能性があると述べています。供給面では、探査・生産企業による掘削活動の予想以上の増加が価格に下押し圧力となる可能性がある。 随伴天然ガスの生産量は、原油価格とパーミアン盆地における新規パイプライン容量の増強ペースに左右される一方、ヘインズビル頁岩層における残りの掘削残量も今後の生産量に影響を与える可能性がある。 需要面では、天候が依然として大きな変動要因であり、住宅用および商業用消費量は年間約20億立方フィート/日変動する可能性がある。 同行はまた、LNG輸出プロジェクトの遅延の可能性、輸出利用率に影響を与える世界的なLNG市場環境の変化、新規発電容量の導入時期、電力需要の伸び、再生可能エネルギーおよび蓄電池の普及拡大に関する不確実性も指摘した。