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スティフェル・カナダは、第1四半期決算発表を受け、ヘムロ・マイニングの投資判断を「買い」に据え置き、目標株価を12.00カナダドルに維持した。

スティフェル・カナダは水曜日、ヘムロ・マイニング（HMMC.TO）の第1四半期決算発表を受け、同社の株式に対する買い推奨と目標株価12.00カナダドルを維持した。 HMMCは、ヘムロ金鉱山の所有権取得後最初の四半期を堅調にスタートさせました。総金生産量（100%ベース）は34.8Koz（処理鉱石322Kt、品位3.41g/t）、帰属金生産量は29.7Koz（当社予想28.7Kozに対し3.4%増）でした。鉱山運営は、予定より2週間早い2026年3月16日にオーナーオペレーター方式に移行し、請負業者の雇用率は97%に達しました。また、HMMCは1億ドルのリボルビング信用枠（RCF）を完済し、純負債は2,620万ドル（2025年末時点の9,300万ドルから減少）に減少しました。2026年第1四半期末時点で、HMMCは1億2,370万ドルの現金を保有しており、当社の予想8,560万ドルを上回っています。決算発表は2026年5月20日に予定されています。HMMCの現在の株価はP/NAV倍率は0.46倍、2027年度/2028年度予想EV/EBITDA倍率は3.7倍/3.2倍であるのに対し、スティフェルがカバーする中堅（0.1～0.5百万オンス）および中規模（0.5～2.0百万オンス）の金生産企業の平均倍率はそれぞれ0.67倍、4.5倍/3.8倍となっている。アナリストのラルフ・プロフィティ氏は、「ヘムロは地下埋蔵量と資源量の増加、そして鉱山・製錬所の最適化を通じて、企業価値向上への明確な道を歩み続けている」と述べている。

コンパス・ポイントはロビンフッド・マーケットの目標株価を108ドルから107ドルに引き下げ、買い推奨を維持した。

FactSetが調査したアナリストによると、Robinhood Markets（HOOD）の平均レーティングは「オーバーウェイト」、平均目標株価は102.46ドルです。Price: $72.27, Change: $-9.80, Percent Change: -11.94%

KeyBancはRobinhood Marketsの目標株価を110ドルから100ドルに引き下げ、投資判断は「オーバーウェイト」を維持した。

FactSetが調査したアナリストによると、Robinhood Markets（HOOD）の平均レーティングは「オーバーウェイト」、平均目標株価は102.46ドルです。Price: $72.21, Change: $-9.86, Percent Change: -12.01%

ウェドブッシュ証券はサンディスクの目標株価を740ドルから1,200ドルに引き上げ、投資判断は「アウトパフォーム」を維持した。

FactSetが調査したアナリストによると、サンディスク（SNDK）の平均投資判断は「オーバーウェイト」、平均目標株価は1,015.95ドルです。Price: $1071.65, Change: $+69.30, Percent Change: +6.91%

カナダ銀行の金利決定と最新情報発表を前に、トロント証券取引所指数はさらに70ポイント近く下落。指数は4日連続の下落となった。

中国工商銀行、500億元相当の債券を売却

中国工商銀行（香港証券取引所：1398、上海証券取引所：601398）は、香港証券取引所への水曜日の提出書類によると、利率1.79%の4年満期債券500億元を発行した。 同行は3年目の終わりに条件付き償還権を有する。 同行は調達資金を総損失吸収能力の強化に充当する予定である。

DFZQの第1四半期の利益は11%増加

オリエント証券（香港証券取引所：3958、ティッカーシンボル：DFZQ）は、2026年第1四半期の調整後純利益が前年同期の14億4000万元から11%増加し、15億9000万元となった。これは水曜日に香港証券取引所に提出された書類で明らかになった。 同社の1株当たり利益（EPS）は、前年同期の0.16元から0.19元に上昇した。 営業収益は前年同期の38億8000万元から5.3%増加し、40億9000万元となった。

VersaBankがFinanceItと提携し、新たなリアルタイム構造化売掛金プログラムのパイロットプログラムを開始

北米でB2B向けデジタルバンキングおよびサイバーセキュリティ技術ソリューションを提供するVersaBank（VBNK.TO、VBNK）は、主要なストラクチャード・リシーブ・プログラム（SRP）パートナーであるFinanceIt Canadaと共同で、新たなリアルタイム・ストラクチャード・リシーブ・プログラム（SRP）のパイロットプログラムを開始したと、水曜日に発表した。 このパイロットプログラムの目的は、FinanceItによる本格的な導入と、カナダおよび米国におけるVersaBankの既存および将来のSRPパートナーへの同時展開に向けて、ソリューションを改良するため、「限定的な規模の実環境シナリオ」でリアルタイムSRPの「機能性と運用上の健全性」を実証することだと、同社は述べている。 「VersaBankのリアルタイムSRPは、販売時点融資における画期的なイノベーションであり、既存のSRPと同様に信頼性が高く、経済的に魅力的な資金調達ソリューションを提供するだけでなく、SRPパートナーが一定期間にわたって複数の売掛金を保管する必要性をなくすというメリットも提供します」と、同社は声明で述べている。 同社の株価は火曜日のトロント証券取引所で25.15ドルで横ばいの終値となった。

スティフェル・カナダは、第1四半期決算発表を受け、エイコン・グループの投資判断を「買い」に据え置き、目標株価を44.50カナダドルに維持した。

スティフェル・カナダは水曜日、エンジニアリング・建設会社エイコン・グループ（ARE.TO）の第1四半期決算発表を受け、同社の株式に対する投資判断を「ホールド」に据え置き、目標株価を44.50カナダドルとした。 「2026年第1四半期、エイコンは売上高が市場予想を10.9%、EBITDAが19.7%上回りましたが、当社はこの四半期を中立と評価しています。第1四半期のEBITDAは通期EBITDAの約9%に過ぎないため（したがって、絶対的な上振れは控えめなプラス要因に過ぎません）、通期見通しは変更ありません。さらに、株価は年初来53.8%上昇しており（S&P/TSX：+5.9%）、株価収益率（PER）は2027年予想で25.2倍（過去10年平均：14.6倍、北米同業他社平均：22.5倍）と割高となっています。当社の「ホールド」評価の根拠は引き続きこのバリュエーションであり、この見解は変わりませんが、エイコンはカナダ政府の原子力、防衛、インフラ関連支出から恩恵を受ける有利な立場にあると考えています」と、アナリストのイアン・ギリーズは述べています。

調査速報：イオニス社、商業的な勢いに牽引され好調な第1四半期決算を発表。業績見通しを引き上げ。

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。Ionisは、2026年第1四半期に力強い業績を達成し、総売上高は2億4,600万ドル（前年同期比87%増）に急増しました。これは、堅調な販売実績と約9,500万ドルの研究開発マイルストーン支払いによるものです。製品売上高は前年同期のわずか600万ドルから4,300万ドルに増加し、TRYNGOLZAが2,700万ドル（前年同期比350%増）、DAWNZERAが1,600万ドル（前期比125%増）の売上を記録しました。当社は、Ionisの独自開発製品ポートフォリオ全体にわたる勢いの加速は、堅調な販売実績を示していると見ています。経営陣は2026年の売上高見通しを8億7500万ドル～9億ドル（従来8億ドル～8億2500万ドル）に大幅に引き上げ、営業損失見通しも4億2500万ドル～4億7500万ドル（従来5億ドル～5億5000万ドル）に改善しました。また、重症高トリグリセリド血症市場の機会に対する自信の高まりを反映し、オレザルセンのピーク時売上高見通しを20億ドル超から30億ドル超に引き上げました。オレザルセンとジルガネルセンの承認の可能性を含む複数の規制上の好材料が控えていることから、イオニスは今後も成長を続けるための好位置につけていると考えられます。

EMEA天然ガス最新情報：トランプ大統領のイランに対する強硬姿勢を受け、先物価格が4％以上上昇

水曜日の欧州天然ガス先物価格は上昇した。これは、ドナルド・トランプ米大統領がイランに対する封鎖延長を示唆し、ソーシャルメディアへの投稿でイランに対し「早く賢く行動しろ」と警告したと報じられたことを受けたものだ。 期近のオランダTTF先物価格は4.01%上昇し、1メガワット時あたり45.34ユーロ（53.05ドル）、英国NBP先物価格は3.51%上昇し、1サーモあたり112.21ペンス（1.52ドル）となった。 ウォール・ストリート・ジャーナル紙は、関係筋の話として、トランプ大統領が地域における敵対行為の終結どころか、イランの港湾に対する封鎖延長の準備を側近に指示し、イランへの経済的圧力を強めるよう求めたと報じた。 トランプ大統領は水曜日のTruth Socialへの投稿で、イランとの交渉が行き詰まっていることを受け、イランは「早く賢く行動した方がいい」と警告した。 世界のLNG輸送量の5分の1を占めるホルムズ海峡は、9週連続で事実上閉鎖状態が続いており、ホルムズ海峡モニターによると、過去24時間で通過した船舶はわずか5隻だった。 ブルームバーグの報道によると、火曜日には、紛争勃発以来2か月以上ぶりにLNGタンカーが海峡を通過することに成功した。これは船舶追跡データに基づくものだ。 ANZのシニア商品ストラテジスト、ダニエル・ハインズ氏は、欧州は「来冬を前に枯渇したガス貯蔵を補充するという課題に依然として直面している」と指摘した。 同氏によると、過去5年間、地域のガス貯蔵量は通常、暖房シーズン開始時に80%から100%の容量で稼働していた。 しかし、ガス・インフラストラクチャー・ヨーロッパによると、今回の在庫は容量のわずか31.97%にとどまっており、コスト上昇と供給制約の継続により、来冬までに地域は深刻な補充課題に直面することになる。 同時に、天気予報によると、北極からの珍しい寒気団の流入により、今後数日間は東ヨーロッパと南東ヨーロッパ全域で気温が低下する見込みだ。

ソシエテ・ジェネラルは、カナダ銀行は当面金利を据え置くと見ており、USMCAの見直しを前にカナダドルが圧力を受ける可能性があると述べている。

ソシエテ・ジェネラルによると、カナダ銀行は水曜日の午前9時45分（東部時間）に開催される金融政策決定会合で、政策金利を2.25%に据え置く見込みで、これは4会合連続となる。 ソシエテ・ジェネラルは、最新のカナダ銀行企業景況調査（BOS）で、企業と家計のインフレ期待の高まりが明らかになったと指摘した。これにより、中央銀行は年内に現在の2.25%から中立レンジの中間値（2.75%）に近い水準まで利上げを行い、フェデラルファンド金利とのマイナススプレッドを縮小する可能性がある。ただし、経済の悪化や米国との関税摩擦の激化は想定外だと同氏は述べた。 カナダドル（CADまたはルーニー）は4月に米ドル（USD）に対して約2%回復したが、USMCA（米国・メキシコ・カナダ協定）の見直しを控えているため、投資家は5月にかけて利益確定売りを行う可能性があるとソシエテ・ジェネラルは指摘した。 同行によると、支持水準は1.3600/1.3570に位置し、抵抗水準は1.3733と1.3815にある。

調査速報：CNI第1四半期：EPSは予想を上回ったものの、売上高は伸び悩み、逆風の中、営業成績は向上

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。CNIの第1四半期調整後EPSは1.80カナダドルとなり、当社の予想1.73カナダドルを上回りましたが、市場コンセンサスの1.81カナダドルには届きませんでした。売上高は1%減の43億8000万カナダドルとなりました。これは、取扱量が3%増加したものの、為替変動と炭素税の影響でRTM当たりの運賃収入が3%減少したことが要因です。営業利益率は80ベーシスポイント悪化し、64.2%となりました。これは、第1四半期の燃費効率が過去最高を記録し、従業員の生産性が8%向上するなど、業務改善が行われたにもかかわらず、コスト上昇が売上高の伸びを上回ったためです。セグメント別の業績はまちまちで、穀物・肥料部門は10%増と好調でしたが、金属・鉱物部門は11%減となりました。しかし、実質為替レートベースでは売上高が2%増加し、基調的な勢いは依然として堅調でした。経営陣は、2026年度の売上高成長率が横ばいになるとの見通しを改めて表明し、EPS成長率は販売量成長率をわずかに上回り、28億カナダドルの設備投資計画は継続されると述べた。フリーキャッシュフローは44%増の9億カナダドルに急増し、8億6,900万カナダドルの自社株買いを支えた。当社は、堅調な事業指標とキャッシュ創出を好意的に評価しているが、インフレによるコスト増と為替変動の逆風による利益率への圧力は、短期的な懸念材料として残っている。

スティフェル・カナダは、第1四半期決算発表を受け、ファースト・クアンタム・ミネラルズの投資判断を「買い」に据え置き、目標株価を52.00カナダドルに維持した。

スティフェル・カナダは水曜日、ファースト・クアンタム・ミネラルズ（FM.TO）の第1四半期決算発表を受け、同社の株式に対する買い推奨と目標株価52.00カナダドルを維持した。 「First Quantumは、2026年第1四半期の調整後EPSが（0.18ドル）で、当社の0.02ドル（コンセンサス：0.03ドル）を下回り、EBITDAは3億2600万ドルで、当社の3億1600万ドルを下回ったと報告しました。2026年第1四半期のEPSは、金利上昇（0.06ドルの影響）と所得税（0.20ドルの影響）によってマイナスの影響を受け、EBITDAには1億4400万ドルのヘッジ損失が含まれています（ヘッジ損失を除くEBITDA：4億7000万ドル）。2026年第1四半期の銅生産量は9万6500トンで、C1現金コストは1ポンドあたり2.51ドルで、当社の8万4200トン、1ポンドあたり2.69ドルを上回りました。GOP決議第27号（2026年4月7日）は、コブレ・パナマの備蓄鉱石の撤去、処理、輸出を承認しており、最初の銅は2026年第2四半期後半に、さらに3万～4万トンの銅が含まれていると予想されています。予想通り、2026年の生産量見通しを405～475キロトン（従来は375～435キロトン）に修正しました。この修正により、2026年度のEBITDAは1億2500万ドル（5%減）減少する見込みです。これは、サプライチェーンと為替リスクによるC1キャッシュコストの上昇（1ポンド当たり1.95～2.20ドルから2.15～2.40ドルへ）、およびゲルブ・モグレイン鉱山における金生産量転換のタイミングを反映した金生産量の減少（13%減の150～175キロオンスへ）によるものです」と、アナリストのラルフ・プロフィティ氏は述べています。

温暖な気候が需要を抑制し、天然ガス価格が下落

水曜日の早朝、穏やかな気温が冷房需要を抑制し続けているため、天然ガス価格は下落した。 6月渡しの天然ガス価格は、100万BTUあたり0.05ドル安の2.64ドルで取引されている。 この下落は、涼しい気候予報によりエアコンの電力需要が低く抑えられ、発電機の供給需要が抑制されていることが背景にある。 米国国立気象局の長期予報では、需要の急増は期待できないとしている。同局の6～14日間の予報では、ロッキー山脈以東のほぼすべての州で、この期間、平年より涼しい気候が続くと予想されている。

セクター最新情報：水曜日の取引開始前、エネルギー株は小幅上昇

水曜日の取引開始前、エネルギー株は小幅上昇し、ステート・ストリート・エナジー・セレクト・セクターSPDR ETF（XLE）は1.2%上昇した。 米国石油ファンド（USO）は3.4%上昇、米国天然ガスファンド（UNG）は2.4%下落した。 ニューヨーク・マーカンタイル取引所（NYMEX）では、期近の米国産WTI原油先物価格が3.7%高の1バレル＝103.58ドルとなった。国際指標である北海ブレント原油先物価格は3.6%高の1バレル＝115.29ドル、天然ガス先物価格は2.5%安の100万BTUあたり2.62ドルとなった。 トータルエナジーズ（TTE）の株価は、第1四半期の調整後利益と売上高の増加を発表したことを受け、1%上昇した。 フィリップス66（PSX）の株価は、第1四半期の調整後利益が黒字転換したことを発表したことを受け、1%以上上昇した。 Delek US（DK）の株価は、同社が第1四半期の調整後利益が好転し、純収益が増加したことを受けて、4％以上上昇した。

グランデ・ポーテージ・リソーシズ社、アマルガ金鉱山新プロジェクトの許認可手続きを進めるも、火曜日に7.5%下落

グランデ・ポーテージ・リソーシズ（GPG.V）は、アラスカ州南東部のニュー・アマルガ金鉱区の許認可取得を促進するため、「正式かつ包括的な」地球化学的特性評価プログラムを開始し、4月24日にサンプルを出荷したと、水曜日に発表した。 地球化学的特性評価は、金属鉱山プロジェクトにおける標準的な環境調査であり、この試験では、プロジェクトで採掘される様々な種類の岩石が、長期的に反応性（酸を生成し、金属を溶出させる可能性）を持つかどうかを判断する。2020年から2021年にかけて実施された、ニュー・アマルガの母岩サンプル数点に対する限定的な試験では、良好な結果が得られ、試験したすべてのサンプルで有意な正味酸中和比が示されたと、同社は述べている。 今回のプログラムでは、2026年2月11日を有効日とする予備経済評価（PEA）鉱山計画に基づき採掘が予定されている地域における様々な岩石の種類を代表する、はるかに多くのサンプルを試験する予定であると、同社は述べている。 PEA鉱山計画では、鉱山で発生する開発岩石および鉱石選別残渣はすべて地下に戻され、主にセメント系岩石充填材（CRF）の形で埋め戻しが行われ、閉山後には地表の堆積場に岩石残渣は一切残されないとされています。また、試験プログラムには、ニューアマルガ材を用いたCRFの初の製造も含まれるとのことです。 「地球化学プログラムの開始は、当社の環境調査の進展における重要な節目です」と、社長兼最高経営責任者（CEO）のイアン・クラッセン氏は述べています。「このプログラムの結果は、連邦政府のNEPA環境審査プロセスおよびアラスカ州の鉱業許可における重要な情報となります。埋め戻し試験は、今後のエンジニアリングおよびコスト調査に役立つ重要なデータも提供します。先月発表したPEAの優れた結果を受けて、プロジェクトが引き続き勢いを増していることを嬉しく思います。」 GPGの株価は昨日、0.03ドル下落し、0.365ドルとなりました。