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米国石油最新情報：停戦合意がホルムズ海峡の封鎖解除に失敗、原油価格が反発

原油価格は木曜日に急騰し、前日の取引で1バレル100ドルを下回った後、回復基調に戻った。期近のWTI原油先物価格は6%以上上昇し、1バレル100.11ドルとなった。ブレント原油先物価格は3.9%上昇し、1バレル98.41ドルとなった。サクソバンクの商品戦略責任者、オレ・ハンセン氏は、「停戦合意による売りは短命に終わった。ホルムズ海峡の航行制限が供給を抑制し続けているため、WTIとブレントは100ドルに向けて再び上昇している」と指摘した。さらに同氏は、「市場はすぐに根本的な現実、すなわちホルムズ海峡の航行制限が依然として事実上続いており、世界の石油供給システムは正常な状態とは程遠い状況にあるという現実に再び焦点を当てた」と付け加えた。船舶追跡データによると、過去24時間で海峡を通過した船舶は石油製品タンカー1隻とばら積み貨物船5隻のみで、通常の船舶数のほんの一部に過ぎないとロイター通信は報じた。 2週間の停戦にもかかわらず、海峡の船舶交通は事実上停止状態にある。「停戦によって航行の機会は生まれたものの、船舶の流れは依然として条件付きで、運用上の制約を受けている」とクプラー氏は指摘した。スパルタ・コモディティーズの調査責任者、ニール・クロスビー氏は木曜日のメモで、海峡の機雷除去は長期的な取り組みであり、平時であっても少なくとも4週間はかかる可能性があると述べた。アナリストらは、市場の急激な変化は、米イラン停戦によってもたらされた当初の安堵感が、船舶輸送の制限と高まる外交的緊張という厳しい現実によって覆い隠されていることを示唆していると指摘した。「イランは声明と行動の両方を通じて、航行は許可、条件、そして政治的圧力に左右されることを明確にしてきた。これは航行の自由ではない。これは強制だ」と、アラブ首長国連邦（UAE）産業・先端技術大臣兼アドノック・グループCEOのスルタン・アル・ジャベル博士は述べた。一方、イラン議会のモハマド・バゲル・ガリバフ議長は、ソーシャルメディア上で、米国はテヘランが提案した10項目枠組みを既に違反していると述べた。ガリバフ議長は水曜日にXに投稿した記事の中で、米国はイランが提示した10項目提案のうち3つの条項に違反したと述べた。供給面では、米エネルギー情報局（EIA）が発表した週報によると、4月3日までの週の米国の原油在庫は310万バレル増加し、4億6470万バレルとなった。

Treasury110日前

ABNアムロ銀行は、中東戦争の影響で3月の世界製造業PMIが低下したと指摘した。

ABNアムロ銀行によると、世界の製造業PMIは2月に44カ月ぶりの高水準となる51.8まで上昇した後、3月には51.3まで低下した。同行は顧客向けレポートの中で、この低下は2月28日に始まった米国・イスラエルとイランの紛争激化に大きく関連しているようだと指摘した。 ABNアムロ銀行によれば、3月の悪化は新興国市場（EM）が主導し、EM総合指数は2月の52.0から50.7に低下した。同行は、この低下の一因として、レーティングドッグ社が算出した中国の製造業PMI（世界指数に含まれる）が、2月に52.1まで急上昇した後、3月には50.8まで低下したことを挙げた。これは主にイラン紛争による輸出見通しの悪化を反映しており、中国の輸出サブ指数は2月の急上昇後、再び急落したと付け加えた。 ABNアムロ銀行は、インドの製造業PMIがさらに急激に低下したことを指摘し、これは同国が中東からの石油輸入に大きく依存していることを反映していると述べた。米国、イスラエル、イランの間で合意された停戦は、紛争の影響が最終的には一時的なものに終わる可能性を示唆しているものの、合意は依然として脆弱であり、この点について確固たる結論を出すには時期尚早であると、同行は指摘した。

$CXY

EMEA天然ガス最新情報：米イラン間の不安定な停戦によりリスクプレミアムが高止まり、先物価格が上昇

欧州天然ガス先物価格は木曜日、前日の5週間ぶりの安値から反発し上昇した。イスラエルによるレバノンへの攻撃が停戦を巡る不確実性を高めたことが背景にある。期近のオランダTTF先物価格は1.25%上昇し、1メガワット時あたり45.86ユーロ（53.59ドル）となった。一方、英国NBP先物価格は1.65%上昇し、1サーモあたり116.13ペンス（1.54ドル）となった。米国、イスラエル、イランが合意した2週間の停戦は、イスラエルによるレバノンへの攻撃によって緊張が高まった。BBCの報道によると、この攻撃で少なくとも203人が死亡した。イランは今回の攻撃を停戦違反と非難している。水曜日、イランのセイエド・アッバス・アラグチ外相はXへの投稿で、停戦条件は「明確かつ明示的」であり、イスラエルとレバノン間の敵対行為の停止が含まれていると述べた。一方、ドナルド・トランプ米大統領は水曜日にTruth Socialに投稿した記事の中で、完全な合意が成立するまで米軍は「イランとその周辺地域に駐留し続ける」と述べた。トランプ大統領はまた、今後2週間以内に合意に至らなければ、米国はテヘランに対する攻撃を再開し、「これまで誰も見たことのないほど大規模で、より効果的で、より強力な攻撃」を行うと警告した。これは停戦の脆弱性を浮き彫りにし、今回の停戦は大きな緊張緩和をもたらしたにもかかわらず、依然として残る不確実性が世界のエネルギー市場と株式市場を不安にさせている。トランプ大統領の発言にもかかわらず、ホルムズ海峡は6週連続で事実上閉鎖されたままであり、ホルムズ海峡モニターによると、過去24時間で通過した船舶はわずか11隻だった。これは、英国合同海事情報センターによると、平時における1日平均138隻の船舶が海峡を通過するのと著しく対照的である。米中央軍司令官のブラッド・クーパー提督は木曜日、エピック・フューリー作戦の最新情報を発表し、米イスラエル軍の共同作戦によりイランは「世代的な軍事的敗北」を喫し、自国国境を越えて勢力を及ぼすことが不可能になったと述べた。 ANZ銀行のシニア商品ストラテジスト、ダニエル・ハインズ氏によると、海峡が再開したとしても、主要な生産・輸出施設が稼働するまでには時間がかかるため、市場は「価格上昇、在庫減少、需要抑制」に直面するだろう。ウッド・マッケンジーのアナリストも同様の懸念を示し、海峡が再開したとしても、中東の操業停止中の生産能力が稼働し始めるまでには数週間、あるいは数ヶ月かかるだろうと指摘した。同社は、カタールが木曜日にラス・ラファンLNG施設の操業を再開したとしても、12基すべての生産ラインが完全に復旧するには8月末までかかる可能性があると予測している。同時に、南サイトの損傷した設備は数年間稼働停止状態が続く可能性がある。これは、欧州市場がガス補充シーズンに突入する時期に発生した。ガスインフラ・ヨーロッパによると、在庫は昨年の35%からわずか28.77%へと大幅に減少している。

Dow JonesNasdaq CompositeS&P 500$AAL$AEHR$ARES$BETH$BITO$CVX$EEM$EETH$EXI$FAS$FAZ$GLD$IBB$IGM$IGV$IPK$IVV$IWM$IYE$IYH$IYJ$IYK$IYW$NVS$OXY$PMR$QQQ$RTH$SLV$SMPL$SOXX$SPY$UNG$USO$VDC$VHT$VIS$WDS$WSR$XLE$XLF$XLI$XLK$XLP$XLV$XLY$XRT$XSD

中東の不安定な停戦合意が原油価格を押し上げる中、木曜日の取引開始前に上場投資信託（ETF）と株式先物は下落した。

中東の停戦の持続性に対する懸念から原油価格が上昇したことを受け、木曜日のプレマーケット取引では、広範な市場を対象とした上場投資信託（ETF）であるSPDR S&P 500 ETF Trust（SPY）が0.4%下落、活発に取引されているInvesco QQQ Trust（QQQ）も0.3%下落した。米国株先物も下落し、S&P 500指数先物は0.4%、ダウ工業株30種平均先物は0.5%、ナスダック先物は0.4%それぞれ下落した。米国の新規失業保険申請件数は、4月4日までの週に21万9000件となり、前週の改定値20万3000件から増加した。ブルームバーグがまとめたアナリスト調査では、21万件への小幅な増加が予想されていた。個人所得は、1月の0.4%増に続き、2月は0.1%減となりました。これは、ブルームバーグが午前7時35分（米国東部時間）時点で実施した調査で予想されていた0.3%増を下回る結果です。米国の経済成長率（国内総生産）は、第4四半期に0.5%増と、第2次速報値の0.7%増から下方修正されました。これは、ブルームバーグが午前7時35分（米国東部時間）時点でまとめた調査で予想されていた修正なしという結果とは対照的です。 2月の卸売在庫データは午前10時（米国東部時間）に、続いて週間の天然ガス在庫データは午前10時30分（米国東部時間）に発表される予定です。プレマーケット取引では、ビットコインは0.3%下落しました。暗号資産ETFでは、ProShares Bitcoin Strategy ETF（BITO）が0.2%安、Ether ETF（EETH）が1.5%安、Bitcoin & Ether Market Cap Weight ETF（BETH）は横ばいでした。パワープレイ：消費財ステート・ストリート・コンシューマー・ステープルズ・セレクト・セクターSPDR ETF（XLP）は0.01%小幅下落、バンガード・コンシューマー・ステープルズ・インデックス・ファンドETF（VDC）は0.01%上昇、iシェアーズUSコンシューマー・ステープルズETF（IYK）は0.5%上昇しました。ステート・ストリート・コンシューマー・ディスクレショナリー・セレクト・セクターSPDR ETF（XLY）は0.1%下落しました。ヴァンエック・リテールETF（RTH）は取引休止、ステート・ストリートSPDR S&PリテールETF（XRT）は1.3%下落しました。シンプリー・グッド・フーズ（SMPL）の株価は、同社が第2四半期の調整後利益と純売上高の減少を発表したことを受け、取引開始前に19%以上下落しました。勝者と敗者：金融ステート・ストリート・フィナンシャル・セレクト・セクターSPDR ETF（XLF）は0.6%下落しました。 Direxion Daily Financial Bull 3X Shares（FAS）は1.7%下落した一方、弱気派のDirexion Daily Financial Bear 3X Shares（FAZ）は1.9%上昇した。 Whitestone REIT（WSR）の株価は、同社がAres Management（ARES）に普通株またはオペレーティング・パートナーシップ・ユニット1株あたり19ドルで買収されることに合意したと発表したことを受け、取引開始前に11%以上上昇した。買収総額は約17億ドルで、全額現金による取引となる。Aresの株価は1.5%上昇した。テクノロジー State Street Technology Select Sector SPDR ETF（XLK）は0.2%下落、iShares US Technology ETF（IYW）は0.1%上昇、iShares Expanded Tech Sector ETF（IGM）は0.1%下落した。半導体ETFでは、ステート・ストリートSPDR S&P半導体ETF（XSD）は取引が停滞し、iシェアーズ半導体ETF（SOXX）は0.3%下落した。エア・テスト・システムズ（AEHR）の株価は、同社が最大6,000万ドル相当の普通株を市場価格で売却する計画を発表した翌日、プレマーケット取引で2%以上下落した。ヘルスケアステート・ストリート・ヘルスケア・セレクト・セクターSPDR ETF（XLV）は0.1%下落、バンガード・ヘルスケア・インデックス・ファンド（VHT）も0.1%下落、iシェアーズ米国ヘルスケアETF（IYH）は横ばいだった。iシェアーズ・バイオテクノロジーETF（IBB）は0.7%下落した。ノバルティス（NVS）の株価は、前日の終値が2%上昇していたにもかかわらず、プレマーケット取引で1%以上下落した。同社は木曜日、世界中の「アクセス困難な」地域で心臓病やがんの患者を発見し治療するプログラムを拡大すると発表した。産業セクターステート・ストリート・インダストリアル・セレクト・セクターSPDR ETF（XLI）は0.7%下落した一方、バンガード・インダストリアル・インデックス・ファンド（VIS）は0.4%上昇、iシェアーズ米国インダストリアルETF（IYJ）は0.8%下落した。アメリカン航空グループ（AAL）の株価は、連邦航空局（FAA）が同社に対し、薬物・アルコール規制違反の疑いで25万5000ドルの民事制裁金を支払うよう命じた翌日、取引開始前に1%以上下落した。エネルギーセクター iシェアーズ米国エネルギーETF（IYE）は0.2%上昇、ステート・ストリート・エネルギー・セレクト・セクターSPDR ETF（XLE）は0.5%上昇した。オクシデンタル・ペトロリアム（OXY）の株価は、木曜の取引開始前に1%以上上昇した。これは、同社がメキシコ湾のバンディット鉱区（シェブロン（CVX）とウッドサイド・エナジー（WDS）が共同所有）で石油を発見したと発表したことを受けたもの。シェブロンの株価は0.8%高、ウッドサイドの株価は0.5%高となった。商品市場ニューヨーク・マーカンタイル取引所（NYMEX）では、米国産WTI原油の期近先物が4.4%上昇し、1バレル98.57ドルとなった。天然ガスは0.2%下落し、100万BTUあたり2.72ドルとなった。米国石油ファンド（USO）は2%上昇、米国天然ガスファンド（UNG）は0.3%下落した。ニューヨーク商品取引所（COMEX）では、5月限の金先物が0.1%上昇し、1オンス4,781.00ドルとなった。銀先物価格は1％下落し、1オンスあたり74.60ドルとなった。SPDRゴールド・シェアーズ（GLD）は0.4％上昇し、iシェアーズ・シルバー・トラスト（SLV）は0.03％上昇した。

Dow JonesNasdaq CompositeS&P 500$NVO$TTE

中東での停戦協定違反疑惑とホルムズ海峡での船舶航行停止が、取引開始前の米国株式先物市場を冷え込ませる

イランが火曜夜に発表された両国間の2週間の停戦合意を米国が違反したと非難し、イスラエルによるレバノン攻撃を受けてホルムズ海峡の船舶航行を停止したことを受け、木曜の取引開始前の米国株式先物は下落した。ダウ工業株30種平均先物は0.4%安、S&P500先物は0.3%安、ナスダック先物は0.2%安となった。イラン議会のモハマド・バゲル・ガリバフ議長は、停戦合意違反には、イスラエルによるレバノンへの攻撃継続、イラン領空へのドローン侵入、そしてイランのウラン濃縮権の否定が含まれると述べた。ホワイトハウスは、レバノンは停戦合意の対象外であるとしている。原油価格は上昇し、北海ブレント原油の期近先物は3%高の1バレル97.59ドル、米国産WTI原油は4.5%高の1バレル98.62ドルとなった。午前8時30分（東部時間）に発表された、米連邦準備制度理事会（FRB）が重視するインフレ指標である2月のコア個人消費支出（PCE）物価指数は0.4%上昇し、前月と同水準で、ブルームバーグがまとめた予想とも一致した。4月4日までの週の新規失業保険申請件数は21万9000件となり、前週の20万3000件から増加した。これは市場予想の21万件を上回った。第4四半期のGDP成長率は、従来の年率0.7%から0.5%に下方修正された。市場予想は横ばいだった。世界の他の市場では、日本の日経平均株価は0.7%安、香港のハンセン指数は0.5%安、中国の上海総合指数は0.7%安で取引を終えた。一方、英国のFTSE100指数は0.3%安、ドイツのDAX指数は1.1%安となった。株式市場では、ノボノルディスク（NVO）の株価は1.4%下落した。ブルームバーグが、同社の治療薬セマグルチドがジェネリック医薬品の増加によりインドで圧力を受けていると報じたことが背景にある。一方、トタルエナジーズ（TTE）の株価は2.7%上昇した。複数のメディアが、同社がブラジルで新たに導入された12%の輸出税の免除対象に含まれていると報じたことが背景にある。

アレス・マネジメントがホワイトストーンREITを17億ドルで非公開化買収へ

アレス・マネジメント（ARES）は木曜日、非公開不動産投資信託（REIT）であるホワイトストーンREIT（WSR）を約17億ドル相当の全額現金取引で買収することに合意した。両社は共同声明で、アレス・リアルエステート傘下のファンドがホワイトストーンの全株式およびオペレーティング・パートナーシップ・ユニットを1株あたり19ドルで取得すると発表した。これは、水曜日の終値に対して12%のプレミアムとなる。ホワイトストーンの株価は直近のプレマーケット取引で11%上昇したが、アレスの株価は1.3%下落した。ロイター通信は3月、ブラックストーン（BX）を含む複数のプライベートエクイティファンドがホワイトストーンの買収に関心を示していると報じていた。アレス・リアルエステートのグローバル不動産戦略・成長責任者であるデビッド・ロス氏は声明の中で、「ホワイトストーンのポートフォリオは、アリゾナ州とテキサス州の需要が高く供給が限られている都市圏における生活必需品を扱う商業施設を網羅することで、アレス・リアルエステートの事業基盤をさらに多様化させる魅力的な機会を提供する」と述べた。「今後、アレス社がホワイトストーンのポートフォリオを支援・拡大し、地域社会と投資家の双方に価値を創造できると確信しています。」 3月31日現在、ホワイトストーンのポートフォリオは、フェニックス、オースティン、ダラス・フォートワース、ヒューストン、サンアントニオに56の商業施設を保有しています。ホワイトストーンの株主の承認が必要なこの取引は、第3四半期に完了する見込みです。完了後、ホワイトストーンの株式はニューヨーク証券取引所での取引が停止されます。「この合意に至ったことを大変嬉しく思います。この合意は、株主の皆様に大きな、即時かつ確実な価値をもたらすとともに、ホワイトストーンの資産を継続的な成功へと導くものです」と、ホワイトストーンのエイミー・フェン会長は述べています。ホワイトストーンは2月、2026年のコア・ファンド・フロム・オペレーションズ（CFFO）が1株当たり1.10ドルから1.14ドルの範囲になるとの見通しを発表しました。

$ARES$WSR

EMEA石油最新情報：停戦崩壊への懸念の中、原油価格が3％以上反発

原油先物価格は木曜日、イランが米国が2週間の停戦合意を既に破ったと非難したことを受け、市場がこれを精査する中で3%以上上昇した。ムルバン原油の期近先物価格は3.7%上昇し、1バレル101.22ドルとなった。ブレント原油先物価格は3.8%上昇し、1バレル98.33ドルとなった。 INGのアナリストは、「中東での戦闘が続き、停戦見通しが悪化したことで、ホルムズ海峡を巡る不確実性が依然として注目を集め、価格は反発した」と指摘した。前日の取引で100ドルを下回った原油価格は、脆弱な停戦合意が直ちに不履行の非難に直面したことを受け、本日反発している。 INGのアナリストは、「イランが合意の複数の条項が違反されたと発表したことで、停戦への楽観論は後退した」と述べた。イラン議会のモハマド・バゲル・ガリバフ議長は、ソーシャルメディア上で、米国がテヘランが提案した10項目枠組みを既に違反していると述べた。ガリバフ議長は水曜日にXに投稿した記事の中で、米国がイランが提示した10項目提案のうち3つの条項に違反したと指摘した。同議長は、レバノンでの停戦合意の不履行、米国のドローンによるイラン領空侵犯の報告、そしてイランのウラン濃縮権の否定を挙げた。停戦合意にもかかわらず、ウッド・マッケンジーのアナリストらは、中東における石油・ガスの流れは依然として長く、数ヶ月かかる可能性のある多くの段階とプロセスが必要だと述べている。 INGのアナリストらは、「近い将来、海峡の完全な再開は見込めないため、原油価格は引き続き支えられると予想される。生産量減少や製油所の操業停止に伴う混乱の解消には時間がかかるだろう」と付け加えた。

タダウル証券取引所の株価は週末を低調に終え、サウジアラビアの2月の鉱工業生産は増加した。

タダウル総合株価指数は木曜日、投資家がサウジアラビアの最新の工業生産量と企業景況感指数を評価する中、0.04%の小幅上昇で取引を終えた。サウジアラビア統計総局の公式速報値によると、2月の工業生産指数は前年同月比8.9%上昇した。前月比では0.2%の小幅減少となった。同統計総局は、「2026年2月の石油関連活動指数は前年同月比11.5%上昇した。非石油関連活動指数は2.4%上昇した。前月比では、石油関連活動指数は0.1%、非石油関連活動指数は0.4%それぞれ低下した」と付け加えた。一方、3月のサウジアラビアの企業景況感指数は52.1ポイントとなり、2月の60.7ポイントから低下した。製造業、建設業、サービス業の景況感指数はいずれもこの期間に低下したものの、50ポイントを上回った。一方、イスラエルはレバノンのヒズボラを標的とした攻撃を開始した。この攻撃は米イラン停戦の崩壊への懸念を引き起こし、イランはイスラエルがレバノンへの爆撃を続けるならば合意は成立しないと警告した。国内の企業動向を見ると、インターナショナル・ヒューマン・リソーシズ（SASE:9545）は、ハッジ巡礼期間中にエルム社（SASE:7203）に人事サービスを提供するプロジェクトを受注した。人事コンサルティング会社の株価は3.02%上昇したが、デジタルサービス会社のエルム社の株価は1.21%下落して取引を終えた。

^TASISASE:7203SASE:9545

Treasury110日前

ローゼンバーグ・リサーチによると、アルバータ州とケベック州がカナダから分離する可能性は低いものの、今秋の通貨市場と債券市場の変動を加速させる可能性がある。

ローゼンバーグ・リサーチによると、カナダのアルバータ州とケベック州は今後6～12ヶ月以内に主権に関する住民投票を実施する可能性が高い。アルバータ州の住民投票は10月中旬、ケベック州の州議会選挙は10月上旬に実施される見込みで、分離独立を主張するケベック党がわずかに優勢とみられている。ローゼンバーグ・リサーチは、いずれの住民投票も過半数の支持を得られる可能性は低いと指摘している。支持率は平均で30%を下回っているためだ。さらに、仮にアルバータ州の住民投票が可決されたとしても、法律上および憲法上の問題があるため、法的に確定的なものではないとローゼンバーグは述べている。また、ケベック州とアルバータ州の債券スプレッドはここ数ヶ月でわずかに拡大しており、リスクの高まりを反映していると付け加えた。 1995年のケベック州独立住民投票は、連邦政府債とケベック州債のスプレッドに大きな変動をもたらし、投票日が近づくにつれてスプレッドは拡大しました。ローゼンバーグ氏によると、これらの出来事は2026年秋にイベント主導型の変動を引き起こし、カナダドル（CADまたはルーニー）に弱気圧力をかけるとのことです。債券市場への影響は全体として比較的「小さい」ものであり、ローゼンバーグ氏の2年物カナダ国債に対する強気の見通しを変えるものではありません。

$CAD$CXY

アフリカ輸出入銀行、ダングテ社の製油所生産能力倍増計画を支援

アフリカ輸出入銀行は、ダングテ・グループの「ビジョン2030」戦略を支援することを表明した。この戦略は、同グループの売上高を2030年末までに1,000億ドルに引き上げることを目標とした大規模な産業ロードマップである。同行は水曜日にこの発表を行った。この戦略の中核となるのは、エネルギー生産における飛躍的な発展であり、ナイジェリアにあるダングテ石油精製所の生産能力を日量65万バレルから140万バレルへと倍増させる計画だと同行は述べた。石油・ガス事業に加え、同グループは海底パイプラインや港湾などの重要インフラ開発に400億ドルの新規投資を行うほか、データセンターや高付加価値鉱物輸出といった新たな事業にも着手する予定だ。この発表は、ダングテ石油精製・石油化学会社（Dangote Petroleum Refinery and Petrochemicals FZE）に対する40億ドルのシニアシンジケートローンの一部として、アフリカ輸出入銀行が引受を行う25億ドルの融資契約の締結と同時に行われた。

^DFMGI^FADGIADX:2POINTZERODFM:DU

アラブ首長国連邦の株式市場は、米国の主要経済指標発表を前に下落して取引を終えた。

アラブ首長国連邦（UAE）の株式市場は、本日後半に発表される米国の主要経済指標を待つ中、下落して取引を終えた。木曜日の取引終了時点で、FTSE ADX総合指数は0.330%安、DFM総合指数は1.45%安となった。米経済分析局（BEA）は、連邦準備制度理事会（FRB）がインフレ指標として重視する個人消費支出（PCE）価格指数（PCE）の2月分を木曜日に発表する。スティフェル証券はレポートの中で、「1月に0.3%、前年同月比2.8%上昇したPCEは、2月には0.4%、前年同月比2.8%上昇すると予想され、年初の上昇率と同水準になる可能性がある」と述べている。「食品とエネルギーを除いたコアPCEも、2月には0.4%、前年同月比3.0%上昇すると予想され、12月以来の最小の上昇率となる可能性がある」としている。地政学的側面では、米国とイランの脆弱な停戦合意への懸念から原油価格が再び上昇した。イスラエルはレバノンへの新たな攻撃を開始し、イランは攻撃によりホルムズ海峡を通過する石油タンカーの航行が停止したと発表した。ロイター通信によると、ドナルド・トランプ米大統領がイランへの武器供給国に対し即時50％の関税を課すと脅迫したことも、市場心理を冷え込ませた。一方、国内の企業動向を見ると、Two Point Zero Group（ADX:2POINTZERO）の株価は2.89％下落して取引を終えた。同社の子会社であるE Point Zero Holdingは、Adani Green Energyと合弁会社を設立し、インドで再生可能エネルギープロジェクトを開発する。ドバイ証券取引所に上場しているEmirates Integrated Telecommunications（DFM:DU、商号du）は、国内外の金融機関から一般事業資金として20億UAEディルハムの新たな融資枠を確保した。通信会社の株価は、終値で1.54％下落した。

Treasury110日前

スコシアバンクは、脆弱なイラン戦争の停戦を受けて世界の市場は「現実」に戻ると述べている。

スコシアバンクは、水曜日の市場は大いに盛り上がったが、木曜日には「現実」に戻ると述べた。同行によると、水曜日の米国とイランの脆弱な停戦に対する市場の過剰な反応は、ポジションカバーによって引き起こされたという。スコシアバンクは、停戦の脆弱性に対する疑念が市場に再び忍び寄るまで、わずか数時間しかかからなかったと指摘した。同行は、原油価格は1バレルあたり4～5ドル上昇したと指摘した。株式市場は広範に、しかし緩やかに下落しており、北米先物は約0.25%、欧州現物市場はアジア株の反落を受けて0.25～1.25%下落している。スコシアバンクは、為替市場はまちまちの動きだと付け加えた。米国債とカナダ国債が堅調に推移する中、英国債とユーロ圏国債の利回りは一桁台上昇している。

$CXY

Dow JonesNasdaq CompositeS&P 500$BB$NEOG$SMPL$STZ$WDFC

米イラン停戦を巡る不確実性を背景に、取引開始前に株価が下落。重要なインフレ統計の発表を控えている。

木曜日の取引開始前、米国株式市場は下落傾向にあった。投資家は、米国とイランの間で最近締結された2週間の停戦合意をめぐる不確実性を評価し、重要なインフレ指標の発表を待っている。 S&P500種株価指数とダウ工業株30種平均は、プレマーケット取引でそれぞれ0.3%下落し、ナスダック総合指数は0.2%下落した。両指数は水曜日の取引をプラスで終え、少なくとも4週間ぶりの高値を記録した。イランのモハマド・バゲル・ガリバフ国会議長は、水曜日にXに投稿した記事の中で、米国がテヘランが提示した10項目の停戦提案のうち3項目に違反したと述べた。ガリバフ議長によると、違反内容には、イスラエルによるレバノン攻撃、イラン領空へのドローン侵入、そしてテヘランのウラン濃縮権の否定が含まれる。「我々が（米国に対して）抱く根深い歴史的不信感は、米国があらゆる形態の約束を繰り返し破ってきたことに起因しており、残念ながらこのパターンが再び繰り返された」とガリバフ氏は述べた。「このような状況下では、二国間停戦や交渉は非現実的だ」。ドナルド・トランプ大統領は水曜夜遅く、Truth Socialへの投稿で、米国の艦船、航空機、軍人は「合意された真の合意が完全に履行されるまで、イランとその周辺地域に留まる」と述べた。「核兵器は保有せず、ホルムズ海峡は安全かつ開放されることは、ずっと以前に合意されていた。あらゆる偽りのレトリックにもかかわらず」とトランプ大統領は述べた。火曜日、トランプ大統領は、イランが原油輸送にとって世界で最も重要なチョークポイントであるホルムズ海峡の完全かつ安全な開放に同意することを条件に、イランへの攻撃を2週間停止することに合意したと発表した。イランのセイエド・アッバス・アラグチ外相は声明で、イランは軍との連携と「技術的な制約を十分に考慮した上で」、2週間の停戦期間中、海峡の「安全な航行」を認めると述べた。パキスタンのシャバズ・シャリフ首相は火曜日、両国の代表団が金曜日にパキスタンのイスラマバードで会談し、「すべての紛争を解決するための最終合意」を交渉する予定だと述べた。 WTI原油は取引開始前に3.5%上昇し1バレル97.70ドル、ブレント原油は3.3%上昇し97.87ドルとなった。サクソバンクのチーフ投資ストラテジスト、チャル・チャナナ氏は水曜日のレポートで、「見出しはまず落ち着くかもしれないが、真のリセットは今後数日間で何が起こるかにかかっている」と述べた。 2月の個人所得・支出統計は、東部時間午前8時30分に発表される予定だ。この報告書には、連邦準備制度理事会（FRB）が重視するインフレ指標である個人消費支出コア物価指数が含まれています。 FRBの3月会合議事録（水曜日公開）によると、参加者はマクロ経済リスクの高まりの中で、中央銀行が金融政策を「機敏に」調整する必要性を強調しました。議事録によれば、多くの政策担当者は、長期化する戦争が労働市場の状況を悪化させ、金融緩和策が必要となる可能性を懸念していました。しかし、原油価格の高騰に伴うインフレの継続は、利上げにつながる可能性があります。 CME FedWatchツールによると、市場はFRBが4月下旬の次回の政策会合で基準貸出金利を据え置くと広く予想しています。プレマーケット取引では、米国債利回りは低下し、2年債利回りは0.5ベーシスポイント低下して3.79%、10年債利回りは0.4ベーシスポイント低下して4.29%となりました。木曜日の経済指標発表予定には、午前8時30分に発表される第4四半期の国内総生産（GDP）の最終速報値と、週間の新規失業保険申請件数も含まれています。ビール・ワインメーカーのコンステレーション・ブランズ（STZ）の株価は、ウォール街の予想を下回る通期業績見通しを発表したことを受け、取引開始前に0.9%下落しました。ネオジェン（NEOG）、ブラックベリー（BB）、シンプリー・グッド・フーズ（SMPL）などが、取引開始前に最新の決算を発表します。WD-40（WDFC）は、市場取引終了後に決算を発表します。金価格は0.5%下落し、1トロイオンスあたり4,752ドルとなりました。一方、ビットコインは0.2%上昇し、71,399ドルとなりました。

ペルシャ湾の不確実性が欧州株式市場の正午の動きを鈍らせる

木曜正午、欧州株式市場はペルシャ湾の緊張、原油価格の上昇、そしてホルムズ海峡の開通の不確実性をトレーダーが懸念する中、小幅安で推移した。欧州市場では石油関連株が上昇を牽引したが、銀行株とハイテク株は出遅れた。投資家はまた、ウォール街の先物取引が下落していること、そしてアジア市場の前日終値が下落していることにも注目した。その他のニュースとして、トルコのアナドル通信はイスラマバード当局者の話として、米国とイランが週末にパキスタンで直接交渉を行う予定だと報じた。欧州主要株価指数であるストックス欧州600指数は、取引時間中盤で0.7%安となった。ストックス欧州600テクノロジー指数は1.7%安、ストックス欧州600銀行指数は0.6%安となった。ストックス欧州600石油・ガス指数は1.2%上昇した一方、ストックス欧州600食品・飲料指数は0.8%下落した。欧州REIT指数であるREITEは0.7%下落した。各国の主要株価指数では、ドイツのDAX指数は1.3%下落、ロンドンのFTSE100指数は0.4%下落した。パリのCAC40指数は0.9%下落、スペインのIBEX35指数は0.8%下落した。ドイツ10年国債の利回りは上昇し、2.98%付近となった。北海ブレント原油先物（期近）は4.1%上昇し、1バレル98.63ドルとなった。ユーロ・ストックス50指数の変動性指数は1.2%上昇し25.01となり、今後30日間の欧州株式市場の変動性が平均を上回ることを示唆しており、これはネガティブなシグナルである。20を上回る数値は市場の不安定化を、20を下回る数値は市場の落ち着きを示唆する。

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ウッド・マッケンジーは、ホルムズ海峡の停戦にもかかわらず、中東の石油・ガス生産量の回復には数ヶ月かかると警告した。

ウッド・マッケンジーの商品アナリストによる報告書によると、今週の米国、イスラエル、イラン間の停戦合意後も、中東を通じた石油・ガス輸送の回復は依然として遠い道のりであり、数ヶ月を要する多くの段階とプロセスが必要となる見込みだ。同報告書は、上流部門の石油生産量が日量1,100万バレル停止したままであり、生産能力自体は維持されているものの、現在稼働していない状態にあると指摘している。輸出ルートが正常化し、船舶の往来が本格的に再開されるまで、この状況は改善されない。ウッド・マッケンジーの精製・化学・石油市場担当上級副社長、アラン・ゲルダ―氏は、「これらの石油・ガスを市場に供給するためには、輸送に関する『機能的なシステム』と、船舶所有者が通過船舶の安全性を信頼できることが不可欠だ」と述べている。ゲルダ―氏はさらに、保険、貿易金融、そして「持続的な船舶の往来」を促進することが、海峡における信頼回復の鍵となると付け加えた。また、同氏は、2週間の停戦後に再び戦闘が再開された場合、油を積んで空荷で入港する船舶（バラスト船）は、閉じ込められるリスクがあるため、バラスト船を積むことをためらうだろうと指摘した。報告書は、輸出が本格化するにつれて、貯蔵施設が上流の生産と精製を円滑にし、活動を本格的に再開させるのに役立つだろうと述べている。しかし、すべての国が十分な貯蔵施設を持っているわけではないとも指摘している。そのため、サウジアラビアとアラブ首長国連邦は生産量を迅速に増やすことができる一方、イラクは油田や操業上の複雑さから、紛争前の生産量レベルに戻るには6～9ヶ月かかる可能性がある。世界のガス市場に関しては、ウッド・マッケンジーによると、停戦によって湾岸地域で閉じ込められていたLNG貨物が出荷される可能性があり、短期的には限定的な緩和効果をもたらす可能性があるという。しかし、供給構造の真の変革を実現するには、カタールのラス・ラファンLNG施設が稼働可能な12基の生産ラインを再稼働させる必要があると、ウッド・マッケンジーの欧州ガス・LNGアナリスト、トム・マルゼック＝マンサー氏は指摘する。「カタール・エナジーが停戦中に再稼働を検討するかどうかは不明だ」と同氏は述べた。同社は、たとえ5月初旬に再稼働の取り組みが始まったとしても、12基すべての生産ラインが完全に復旧するには8月末までかかる可能性があり、南サイトの損傷した生産能力は数年間停止したままになる可能性があると推定している。一方、UAE国内のガスインフラの混乱は、地域全体の供給力学をさらに複雑化させる可能性があると、マルゼック＝マンサー氏は述べた。同氏は、アブダビのガス処理施設であるハブシャンでの「継続的な混乱」は、国内のガス供給を著しく逼迫させ、UAEが再注入量を削減したり、ドルフィン・パイプライン・システムを通じた輸入量を増やしたりせざるを得なくなる可能性があると警告した。

Dow JonesNasdaq CompositeS&P 500

原油価格と停戦見通しはウォール街の取引開始前を低調にし、アジアとヨーロッパは下落。

木曜の取引開始前、ウォール街の先物市場は小幅安で推移した。トレーダーらは原油価格の上昇を懸念し、ペルシャ湾戦争の見通しについて明確な情報を求めていた。木曜早朝、ホルムズ海峡は依然として石油タンカーの大部分の航行が禁止されている模様だ。先物市場では、S&P500種株価指数は0.4%、ナスダック総合指数は0.4%、ダウ平均株価は0.4%それぞれ下落した。ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油は、午前の取引で5.2%上昇し、1バレル99.35ドルで取引された。投資家はまた、ワシントン時間午前8時30分（東部時間）に発表予定の2月の個人消費支出（PCEコア）価格指数にも注目している。連邦準備制度理事会（FRB）が重視するこのインフレ指標は、3月の中東情勢の混乱に先立ち、物価上昇圧力の手がかりとなる可能性がある。アジア市場は夜間取引で概ね下落し、欧州市場も正午時点でやや下落した。経済指標としては、PCEコア値に加え、第4四半期GDP改定値、週間新規失業保険申請件数、2月個人所得・支出統計、第4四半期企業利益が、いずれも東部時間午前8時30分に発表される。プレマーケット取引では、ビットコインは71,431ドル、米国10年債利回りは4.28%、金現物価格は1オンスあたり4,740ドルで取引された。

日本の工作機械受注は3月に28％増加

日本工作機械工業会（JMTBA）は木曜日、3月の日本の工作機械受注が前年同月比28％増の1,935億1,000万円となったと発表した。同日、取引プラットフォームAInvestの分析によると、この数字は世界的な産業設備投資の回復と産業需要の増加を反映している。AInvestは、この数字は前月の24％増を上回ったと述べている。JMTBAの3月報告書によると、同月の海外需要は前年同月比40％増の1,430億円、国内需要は同2.5％増の505億円だった。第1四半期の受注総額は前年同期比26％増の4,858億円となった。海外受注は前年同期比35％増の3,655億円、国内受注は同4.6％増の1,203億円だった。

Nikkei 225

ドイツの2月の製造業生産契約は医薬品と電子機器の生産減少が影響

ドイツ連邦統計局が木曜日に発表した暫定データによると、中東戦争勃発前の2月、ドイツの製造業生産は予想外に前月比で減少した。医薬品と電子機器産業の生産が低迷したことが主な要因だ。季節変動と暦日調整後の実質製造業生産は、1月の横ばい（上方修正）から2月は0.3%減少した。市場予想は0.9%増だった。月次ベースでは、医薬品とコンピューター・電子機器・光学製品の生産はそれぞれ4.4%減、3.9%減となった。寒波の影響で建設業生産は1.2%減となった一方、自動車生産は1.7%増となった。INGのグローバル・マクロ責任者であるカーステン・ブジェスキ氏は、連邦統計局のデータは「非常に消極的で、ためらいがちな消費者」の姿を描き出しており、製造業は回復の勢いをつかむのに苦戦していると述べた。暦年調整後のドイツの製造業生産高は、1月の改定値0.9%減に対し、2月は横ばいとなった。エネルギーと建設業を除くと、2月の鉱工業生産は前月比0.1%減、前年同月比0.6%減となった。工業総生産の17%を占めるエネルギー集約型産業では、生産高は前月比1.9%増、前年同月比0.1%増となった。消費財生産は前月比1.5%減となった一方、中間財と資本財の生産はそれぞれ0.4%増、0.1%増となった。欧州最大のエネルギー純輸入国の一つであるドイツでは、2月のエネルギー生産量が前月比0.3%増加した。「総じて、2月のマクロ経済データを見ると、中東での戦争がなくても、ドイツ経済は残念ながらまたしても四半期の縮小に向かっていたことが分かります。さらに悪いことに、昨日発表された停戦がどれほど持続可能であろうとも、中東での戦争は今後数ヶ月にわたってドイツ経済に明確な影響を残すでしょう。ドイツからようやく良い経済ニュースが届くことを期待していましたが、まるで最近のドイツの列車を待っているようなものです。確実に遅延しており、いつ到着するのかも不確実です」とブジェスキ氏は締めくくった。

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