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イラン、米国との協議を中断し、ホルムズ海峡の封鎖をちらつかせていると報じられる

イランは、停戦協定違反とされる事態への報復として、米国との間接的な意思疎通を停止し、ホルムズ海峡を完全に封鎖する計画だと、現地メディアが月曜日に報じた。アッバス・アラグチ外相は、米国とイランの停戦合意は「レバノンを含むすべての戦線」に適用され、一地域における違反はより広範な合意の違反に当たると述べた。「イランと米国の停戦は、レバノンを含むすべての戦線における停戦であることは明白だ」とアラグチ外相は述べ、いかなる違反の結果についても米イスラエル同盟が責任を負うと付け加えた。モハメド・バゲル・ガリバフ国会議長も月曜日、米国によるイラン港湾の海上封鎖とイスラエルによるレバノンへの攻撃再開は、ワシントンとテルアビブにとって代償を伴うだろうと述べた。「レバノンにおけるジェノサイドを行うシオニスト政権による海上封鎖と戦争犯罪の激化は、米国が停戦協定を遵守していない明白な証拠だ」と、ガリバフ氏はXのソーシャルメディアへの投稿で述べた。イラン当局者の発言を受け、原油価格は7%以上上昇した。期近のWTI原油先物価格は7.30%上昇して1バレル93.77ドル、ブレント原油先物価格は6.47%上昇して1バレル97.04ドルとなった。

米国原油最新情報：湾岸紛争の激化を受け、先物価格が上昇

米イラン間の週末の激しい軍事衝突を受け、停戦への期待が大きく後退したことから、月曜日の原油価格は5%以上急騰した。期近のWTI原油先物価格は5.7%上昇し1バレル92.37ドル、ブレント原油先物価格は5%以上上昇し1バレル95.75ドルとなった。アナリストらは、急速な軍事衝突の激化により、週末にかけて高まっていた海上停戦の可能性に対する楽観的な見方は事実上消滅したと指摘した。サクソバンクのアナリストは、「イランとの戦争終結に向けた和平合意の見通しをめぐる不確実性が続く中、原油価格は6週間ぶりの安値から反発した」と述べた。米中央軍は、ゲシュム島と沿岸都市ゴルークにあるイランのレーダー施設、防空システム、およびドローン管制施設に対し、自衛のための標的空爆を実施したことを確認した。地域的な摩擦をさらに悪化させたのは、イラン革命防衛隊が月曜日、航空宇宙部隊が米国関連の空軍基地に対し報復攻撃を行ったと発表したことだ。アナリストらは、これらの攻撃は、先週末に一時的にエネルギー価格を引き下げた脆弱な外交交渉に暗い影を落としていると指摘した。 ANZのアナリストらは、テヘランがワシントンの新たな修正案を受け入れる意思があるのかどうかについて、依然として深い疑念が残っていると強調した。イラン外務省も、まだ合意には至っていないと公に確認しており、この見方を裏付けている。

EMEA天然ガス最新情報：米イラン和平合意に新たな不確実性が影を落とす中、先物価格が上昇

欧州天然ガス先物価格は月曜日、先週の急落から反発し上昇した。これは、米軍がイランに対する攻撃を激化させ、和平合意の可能性に新たな不確実性をもたらしたことが背景にある。オランダのTTF先物（期近限月）は4.18%上昇し、1メガワット時あたり47.925ユーロ（55.72ドル）、英国のNBP先物（期近限月）は5.17%上昇し、1サーモあたり116.520ペンス（1.57ドル）となった。米中央軍（CENTCOM）は月曜日、ゴルク島とゲシュム島に所在するイランのレーダーおよびドローンの指揮統制施設に対し、「自衛攻撃」を実施したと発表した。これは、ドナルド・トランプ米大統領が先週、Truth Socialへの投稿で、イランは「本当に合意を望んでいる」と述べ、合意の結果は米国にとっても良いものになるだろうと示唆していたにもかかわらずのことである。一方、世界のLNG輸送量の5分の1を占める戦略的に重要なホルムズ海峡は、ホルムズ海峡モニターによると、過去24時間でわずか20隻の船舶しか通過せず、14週連続で事実上閉鎖状態が続いている。これは、ここ数日、1桁台前半から半ばの水準で推移していた状況に比べれば増加傾向にあるものの、平時の1日平均138隻という平均を依然として大幅に下回っている。 ANZのシニア商品ストラテジスト、ダニエル・ハインズ氏は、インドと東南アジアのバイヤーが、夏季のエネルギー需要増に対応するため、スポット市場の利用を拡大していると指摘した。ガスインフラ・ヨーロッパのデータによると、欧州のガス在庫は容量の40.09%にとどまり、前年の47.89%を下回っており、欧州市場は厳しい状況に置かれている。スイス連邦エネルギー庁によると、在庫水準は54.1%と、この期間の過去5年間の平均を大幅に下回った。これは、欧州大陸の大部分が前例のない猛暑に見舞われている時期と重なる。欧州悪天候対策機関（Severe-Weather EU）の報告書によると、欧州大陸は現在、「世界の平均の約2倍の速度で温暖化している」ため、エアコンの需要が増加している。さらに悪いことに、ロイター通信が労働組合のデータを引用して報じたところによると、ノルウェーの石油・ガス労働者の相当数が賃金交渉を巡ってストライキを起こす意向を示している。これは、欧州最大の供給国であるノルウェーからの供給にリスクをもたらす。

EMEA石油最新情報：米イラン対立と供給不足の中、価格が反発

月曜日、米国とイラン間の軍事衝突が急激に激化したことで、中東における外交が攻撃に打ち勝つという束の間の希望が打ち砕かれ、原油価格は急騰した。ムルバン原油先物（期近）は3.1%上昇し1バレル92.87ドル、ブレント原油先物も2.2%上昇し1バレル93.17ドルとなった。アナリストらは、この価格反発は週末にかけて中東における軍事的緊張が急速に高まったことがきっかけだと指摘した。米中央軍は、国際水域上空で米国のMQ-1無人機が撃墜されたことを受け、イランのゴルク島とゲシュム島にあるレーダーおよびドローン管制施設に対し自衛攻撃を行ったことをXへの投稿で確認した。これに対し、イラン革命防衛隊は月曜日、米軍によるシリク島の通信塔攻撃に関連する空軍基地を標的としたと発表したと報じられている。これらの衝突は外交努力に暗い影を落としているが、公式には米イラン間の停戦合意は維持されている。ドナルド・トランプ米大統領は金曜日、イランの核開発問題に取り組むための時間稼ぎとして、停戦延長に関する暫定合意を間もなく決定すると述べたものの、アナリストらは依然として懐疑的だ。 ANZのアナリストらは、イランが米国の新たな提案を受け入れる意思があるかどうかについて疑問が残ると指摘しており、イラン外務省も合意には至っていないことを確認した。一方、世界の石油供給は依然として深刻な制約を受けている。ホルムズ海峡は閉鎖されたままで、世界の石油供給は1日あたり1500万バレル以上が遮断されている。ここ数週間、危険な航路を試みようとする船舶が増加しているものの、複数の攻撃事件が発生し、船主や乗組員にとって依然として危険が続いていることが改めて浮き彫りになった。輸送ルートが混雑しているため、世界の在庫は急速に減少しており、この傾向は先週の米国の原油在庫データにも反映されている。

南アフリカの規制当局が製錬所の電力料金を54％引き下げ

南アフリカのエネルギー消費量の多い企業は、南アフリカ国家エネルギー規制庁が国内フェロクロム産業向けに大幅な割引料金を承認したことで、大きな救済措置を受けた。承認された料金により、電力料金は約54%削減され、1キロワット時あたり62セントとなる。この決定を受けて、グレンコア・メラフェ・クロム合弁会社は、セクション189に基づく人員削減協議を撤回し、2025年9月に合弁会社が再編手続きを開始して以来、危機に瀕していた最大1,500人の雇用が事実上救われた。南アフリカの製錬所は、世界の鉄鋼生産向けにクロムをフェロクロムに加工するために膨大なベースロード電力に依存しているが、2008年以降、電力コストが10倍に高騰している。これに加え、中国メーカーとの激しい競争により、国内の供給能力は大幅に低下し、国内66カ所の製錬所のうち稼働しているのはわずか11カ所にまで減少した。構造的な採算性の問題から、メラフェ・リソーシズは2025年5月にボショーク、ワンダーコップ、ライオンの各製錬所での生産を停止せざるを得なくなった。大手生産者であるメラフェとサマンコール・クロムによる共同交渉の結果、南アフリカのフェロクロム産業全体にNERSA（南アフリカ国家エネルギー規制庁）による包括的な規制承認が得られたものの、商業展開は電力網の状況に左右される。グレンコア・メラフェは、国営電力会社エスコム・ホールディングスと、価格協定の具体的な条件を最終決定するため、現在も協議を継続中であると述べた。

ブラジルのペトロブラス、ディーゼル燃料の販売価格を引き下げ

国営石油会社ペトロブラス（PBR）は日曜日、ディーゼル燃料の販売価格を1リットルあたり3.65レアルから3.30レアル（0.65ドル）に引き下げると発表した。この値下げは6月1日から実施される。より広範な政策枠組みについては、現在ペトロブラスの取締役会が、中東の地政学的混乱に起因する国内供給の安定化と価格変動の抑制を目指し、企業評価を行っている。同社は、現在進行中の商業戦略は、国際原油価格の変動を国内市場に直接転嫁することなく、国内精製マージンを最大化することを目的としていると述べている。

$PBR

EMEA天然ガス最新情報：イランに対する米国の新たな攻撃で和平合意に疑問が生じ、先物価格が上昇

欧州天然ガス先物価格は月曜日、先週の急落から反発し上昇した。これは、米軍がイランに対する攻撃を激化させ、和平合意の可能性に新たな不確実性をもたらしたことが背景にある。オランダのTTF先物（期近限月）は4.89%上昇し、1メガワット時あたり48.250ユーロ（56.25ドル）、英国のNBP先物（期近限月）は5.88%上昇し、1サーモあたり117.300ペンス（1.58ドル）となった。米中央軍は月曜日、ゴルク島とゲシュム島に所在するイランのレーダーおよびドローンの指揮統制施設に対し、「自衛攻撃」を実施したと発表した。これは、ドナルド・トランプ米大統領が先週、Truth Socialへの投稿で、イランは「本当に合意を望んでいる」と述べ、合意の結果は米国にとっても良いものになるだろうと示唆していたにもかかわらずのことである。一方、世界のLNG輸送量の5分の1を占める戦略的に重要なホルムズ海峡は、ホルムズ海峡モニターによると、過去24時間でわずか20隻の船舶しか通過せず、14週連続で事実上閉鎖状態が続いている。これは、ここ数日、1桁台前半から半ばの水準で推移していた状況に比べれば増加傾向にあるものの、平時の1日平均138隻という平均を依然として大幅に下回っている。 ANZのシニア商品ストラテジスト、ダニエル・ハインズ氏は、インドと東南アジアのバイヤーが、夏季のエネルギー需要増に対応するため、スポット市場の利用を拡大していると指摘した。ガスインフラ・ヨーロッパのデータによると、欧州のガス在庫は容量の40.09%にとどまり、前年の47.89%を下回っており、欧州市場は厳しい状況に置かれている。スイス連邦エネルギー庁によると、在庫水準は54.1%と、この期間の過去5年間の平均を大幅に下回った。これは、欧州大陸の大部分が前例のない熱波に見舞われている時期と重なる。欧州異常気象対策機関（Severe-Weather EU）の報告書によると、欧州大陸は現在、「世界の平均の約2倍の速度で温暖化している」ため、エアコンの需要が増加している。

EMEA石油最新情報：米イラン間の軍事衝突激化を受け、ブレント原油が反発

米イラン間の緊張の高まりを受け、停戦協議が再び危機に瀕する中、ブレント原油先物価格は月曜日に上昇し、6週間ぶりの安値から回復した。ブレント原油先物価格は3%以上上昇し、1バレル93.94ドルとなった。ムルバン原油先物価格は5月29日に90.05ドルで取引を終えたが、本稿執筆時点では取引は停止していた。アナリストらは、価格の反発は週末にかけて中東における軍事的緊張が急速に高まったことがきっかけだと指摘している。米中央軍は、国際水域上空で米国のMQ-1無人機が撃墜されたことを受け、ゴルク島とゲシュム島にあるイランのレーダーおよび無人機管制施設に対し、自衛攻撃を実施したことをX紙への投稿で確認した。これに対し、イラン革命防衛隊は月曜日、シリク島の通信塔に対する米軍の攻撃に関連する空軍基地を標的としたと発表したと報じられている。これらの衝突は、外交努力に暗い影を落としている。ドナルド・トランプ米大統領は金曜日、4月初旬に発効した停戦協定の延長に関する暫定合意について、近いうちに決定を下すと述べたものの、アナリストらは依然として懐疑的な見方を示している。 ANZのアナリストらは、イランが米国の新たな提案を受け入れる意思があるかどうかについて疑問が残ると指摘し、イラン外務省のアッバス・アラグチ外相も、最終的な合意には至っていないことを確認した。地政学的なリスクに加え、世界の原油供給は依然として深刻な制約を受けている。重要なホルムズ海峡は依然として閉鎖されており、世界の原油供給は日量1500万バレル以上が途絶えている。ここ数週間、危険な航路を試みようとする船舶が増加している一方で、最近発生した複数の攻撃は、船主と乗組員にとって依然として危険が潜んでいることを改めて浮き彫りにしている、とANZは指摘した。

米イラン合意への期待が不安定な取引を煽り、原油価格は2週連続で下落

原油価格の指標は、米国とイランの和平合意の枠組みを巡る相反するシグナルを受け、金曜日に2週連続の下落を記録した。 WTI原油は1バレル87.76ドルで取引を終え、前週の97ドルから下落した。一方、ブレント原油は1バレル91.99ドルで取引を終え、前週の101.14ドルから下落した。ブレント原油先物は週間で11%以上下落する見込みで、WTI原油先物も9%以上下落した。サクソバンクのストラテジストは、米国とイランが暫定的に停戦を60日間延長することで合意したことを受け、原油価格は5週間ぶりの安値に下落し、ブレント原油は2020年以来最大の月間下落幅となる見込みだと述べた。今週は、様々なニュースが飛び交い、ペーパー市場では日中のボラティリティが急激に高まった一方、現物原油のファンダメンタルズが下落幅を限定した。週半ば、イラン国営メディアが和平合意草案を報じたことで楽観的な見方が広がり、水曜日には一時的に株価が下落したが、その後、紛争が本格的な戦闘へとエスカレートするにつれて反転した。ドナルド・トランプ大統領が和平の噂を否定した後、米軍はバンダルアッバス空港近郊のイランのドローン基地に対し、夜明け前に攻撃を行った。これに対し、イラン革命防衛隊は木曜日、ミサイルで米軍の地域空軍基地を標的とした報復攻撃を行った。週末にかけて、米イラン交渉担当者が暫定的な覚書に合意に近づいているとの報道を受け、市場心理は再び変化した。アナリストらによると、この未署名の草案は、60日間の停戦延長と、戦略的に重要なホルムズ海峡における商用石油タンカーの通行を制限なく、通行料を免除することを目的としている。しかし、INGのアナリストらは、この枠組みはテヘランからの公式な承認を得ておらず、トランプ大統領の正式な承認に完全に依存していると指摘した。トランプ大統領は今週初め、噂されていた和平合意を「全くの捏造」として否定していた。金曜日、トランプ大統領は、オマーン湾におけるイランに対する米国の報復海上封鎖を解除すると発表し、封鎖の影響を受けた船舶は帰港できると述べた。「我々の驚くべき前例のない海上封鎖によって海峡で足止めされていた船舶は、封鎖解除後、『帰港』のプロセスを開始できるだろう！」とトランプ大統領は金曜日のTruth Socialへの投稿で述べた。さらに、進行中の紛争を終結させるための合意を承認するには、イランが核兵器を永久に放棄し、ホルムズ海峡の船舶航行を制限なく許可する必要があると付け加えた。「ホルムズ海峡は直ちに、通行料なしで、双方向の船舶航行を制限なく開放しなければならない」とトランプ大統領は述べた。ホルムズ海峡の安全保障リスクは依然として高い。米海軍中央軍は金曜日、ホルムズ海峡の脅威レベルを「危機的」に据え置き、継続的な軍事活動が同海域を航行する商船のリスクを高める可能性があると警告した。米中央軍は、統合海上情報センターが発表した勧告の中で、「ホルムズ海峡のムサンダム半島北方の海域で軍事作戦が実施される」と述べた。同勧告は、イランによるホルムズ海峡支配の試みを「危険」かつ「違法」と表現した。また、イランが海峡に機雷を敷設し続け、安全な航行を妨害していると指摘した。「イランはホルムズ海峡の機雷除去と安全な航行を妨害し続けている」と勧告は述べている。トランプ大統領は以前の投稿で、海峡に敷設された機雷はすべて撤去すると述べていた。「もし水中機雷（爆弾）が存在するならば、すべて撤去する（我々は既に大型水中掃海艇を用いて多数の機雷を爆破処理で除去してきた。イランは残存する機雷を直ちに撤去または爆破処理する。残存機雷はごくわずかだろう）」とトランプ大統領は投稿した。供給面では、米国エネルギー情報局（EIA）が発表した週間原油在庫報告書によると、5月22日までの週の商業用原油在庫は330万バレル減少し、4億4170万バレルとなった。専門家は、この現物供給の逼迫は、下流の製油所需要と堅調な輸出を示しており、地政学的リスクプレミアムが変動する中でも、即座の供給が可能な現物原油は不足していると指摘した。しかし、エネルギー関連機関は、政治的な合意によって世界の供給制約が即座に解消されるわけではないと警告した。国際エネルギー機関（IEA）のファティ・ビロル事務局長は、現在の石油・ガス供給の混乱は、過去の危機を公式に上回る規模になったと述べた。標的を絞った攻撃により、主要油田、ガス田、製油所を含む80以上の地域エネルギー施設が被害を受け、そのうち3分の1以上が深刻な構造的損傷を負った。状況が改善したとしても、供給システムの復旧には相当な時間を要する見込みだ。国際機関は金曜日、ホルムズ海峡に関連する混乱により市場から大量の供給が失われ続けており、世界の石油在庫が「記録的なペース」で減少しているとの共同声明を発表した。国際エネルギー機関（IEA）、国際通貨基金（IMF）、世界銀行グループ、世界貿易機関（WTO）の首脳は5月28日、中東紛争によるエネルギーと経済への影響への対応を調整し、世界市場が直面するリスクを評価するために会合を開いた。金曜日に発表された共同声明によると、「海上輸送が正常に戻らなければ、北半球の夏の石油需要ピークを前に世界の石油在庫が急速に減少し続ければ、燃料の安全保障、市場環境、そしてより広範な経済の回復力に対するリスクが増大するだろう」。一方、ベーカー・ヒューズ（BKR）が金曜日に発表したデータによると、米国の石油掘削リグ数は前週の425基から4基増加し、5月29日までの週には429基となった。これは前年同期の451基と比較すると増加している。将来の生産量を示す重要な先行指標である北米全体の石油・ガス掘削リグ数は、前週の696基から28基増加し、728基となった。米商品先物取引委員会（CFTC）が金曜日に発表した最新の建玉報告によると、WTI原油先物・オプション市場のファンドマネージャーは、5月22日までの週にネットロングポジションを維持した。データによると、ファンドマネージャーのロングポジションは202,764件で、5月19日時点から13,650件減少した一方、ショートポジションは9,362件増加し、87,002件となった。

$BKR

米国の天然ガス価格は、貯蔵量の逼迫と堅調な需要見通しを受けて3週連続の上昇を記録した。

米国の天然ガス市場は、予想を上回る貯蔵量の増加、電力需要の上昇、そして国内の大部分で気温上昇が見込まれる予報を背景に、今週上昇した。ニューヨーク・マーカンタイル取引所（NYMEX）の7月限先物価格は、5月22日の100万英国熱量単位（MMBtu）あたり2.92ドルから3.27ドルに上昇した。米国エネルギー情報局（EIA）が木曜日に発表した週間ガス貯蔵量補足報告書によると、6月限先物価格は5月20日の1MMBtuあたり3.155ドルから3.095ドルに下落した。 EIAによると、5月27日までの週の天然ガススポット価格は、前週の1MMBtuあたり3.19ドルから0.04ドル下落し、3.15ドルとなった。これは、先週の短期間の熱波によりエアコン需要が高まり、電力部門の需要が1日あたり19億立方フィート（6%）増加したことが主な要因で、米国の天然ガス総消費量が1週間で12億立方フィート（2%）増加した中で起こった。消費動向は依然として堅調である。米国エネルギー情報局（EIA）が最新の天然ガス月次報告書で発表したところによると、2026年3月の米国の天然ガス使用量は2,779億立方フィート（896億立方フィート/日）に達し、前年比1%増加した。電力部門が増加を牽引し、天然ガス需要は10.6%増の296億立方フィート/日となった。一方、LSEGのデータによると、天然ガス供給量は、ドライ天然ガス生産の漸増により、1日あたり0.2億立方フィート（1%未満）の小幅な増加にとどまった。米国エネルギー情報局（EIA）の速報値によると、ドライガス生産量は前年同月比で依然として増加傾向にあり、3月は12ヶ月連続で増加し、1日あたり1109億立方フィート（Bcf/d）となり、前年同月比3.3%増となった。 EIAの報告によると、3月の米国の天然ガス輸出量は輸入量の3.7倍に達した。輸入量は9.1%減の77億立方フィート/日（Bcf/d）となった一方、輸出量は18.3%増の過去最高となる287億立方フィート/日（Bcf/d）に急増した。一方、NRGエナジーによると、液化天然ガス（LNG）の供給ガス量は、先週火曜日に16週間ぶりの低水準となる151億立方フィート/日（Bcf/d）を記録した後、春季メンテナンスのため停止していた主要LNG施設が再稼働を開始したことで、平均175億立方フィート/日（Bcf/d）まで回復した。価格は地域ハブによってまちまちで、トランスコ・ゾーン3では100万BTUあたり0.16ドルの下落、西テキサスのワハ・ハブでは100万BTUあたり2.62ドルの上昇となった。フロリダガスゾーン3では、水曜日にガス価格が1MMBtuあたり0.13ドル上昇し、3.50ドルとなり、今春のスポット価格の最高値を記録しました。オーランド周辺の気温は、この1週間で華氏3度上昇し、華氏84度となりました。 EIAのデータによると、5月22日までの週のガス貯蔵への純流入量は920億立方フィートで、前週の1010億立方フィートから減少しました。これにより、ガス在庫総量は24830億立方フィートとなりました。 Investing.comがまとめたデータによると、この流入量はアナリストの予測である960億立方フィートを下回っており、貯蔵余剰が縮小していることを示しています。昨年同時期には、EIAは1040億立方フィートの純流入量を報告しており、この期間の5年平均は970億立方フィートでした。 5月22日までの週において、全地域で稼働ガス貯蔵量への純増が報告されました。中西部地域では340億立方フィート、東部地域では280億立方フィート、中南部地域では210億立方フィートの純増となりました。パインブルック・エナジー・アドバイザーズによると、今週のEIA（米国エネルギー情報局）の報告は、「予報におけるわずかな温暖化の変化にも市場が敏感になっている」ことを示しています。国立気象局によると、6月上旬から中旬にかけて、米国の3分の2の地域で平年を上回る気温が続く見込みです。この週に米国の港を出港した液化天然ガス（LNG）輸送船は合計32隻で、前週の34隻から減少しました。総輸送能力は1210億立方フィートで、前週から70億立方フィート減少しました。 EIAのデータによると、2026年3月のLNG輸出量は日量186億立方フィート（Bcf/d）で、2025年3月の日量輸出量より約25.1%増加した。 2026年3月の輸出先は34カ国で、1997年にLNG輸出量の統計が開始されて以来、月間輸出量としては過去最高を記録した。一方、ベーカー・ヒューズ（BKR）が金曜日に発表したデータによると、5月29日までの週の米国のガス掘削リグ稼働数は125基で、前週と変わらなかった。これは前年同期の109基と比較すると増加している。将来の生産量を示す重要な先行指標である北米全体の石油・ガス掘削リグ稼働数は、前週の696基から28基増加し、728基となった。国際市場では、欧州TTFガス価格は5月27日までの週で平均16.35ドル/MMBtuとなり、前週より0.66ドル/MMBtu下落した。一方、日本・韓国マーカー価格は平均18.60ドル/MMBtuで、前週より約0.27ドル/MMBtu上昇した。

$BKR

米国原油最新情報：米イラン和平合意の進展を市場が評価する中、原油価格は下落して推移

金曜日の時間外取引で原油先物価格は下落して取引を終えた。市場は、3カ月に及ぶ紛争終結に向けた米イラン間の和平交渉の進展を注視しており、この合意が重要なホルムズ海峡の再開への道を開く可能性があるとみている。期近のWTI原油先物価格は1.28%下落し、1バレル87.76ドルとなった。ブレント原油先物価格は1.84%下落し、1バレル91.99ドルとなった。サクソバンクのストラテジストは、米イランが暫定的に停戦期間を60日間延長することで合意したことを受け、原油価格は5週間ぶりの安値に下落したと述べた。ブレント原油は2020年以来最大の月間下落幅となる見込みで、この合意がホルムズ海峡の段階的な再開への道を開く可能性があるとの期待が高まっている。トランプ大統領はホワイトハウスのシチュエーションルームでの会合を終えたが、中東紛争の一時停止に関する合意を承認するかどうかの最終決定は発表しなかったと報じられている。金曜日、トランプ大統領はTruth Socialで、イランとの和平合意に向けた条件を提示した後、会談中に「最終決定」を下すと述べた。「今からシチュエーションルームで会談し、最終決定を下す」とトランプ大統領はTruth Socialへの投稿で述べた。トランプ大統領は、報復措置としてオマーン湾で実施していた米国の海上封鎖を解除すると述べ、封鎖の影響を受けた船舶は帰港できると付け加えた。「我々の驚くべき、前例のない海上封鎖によってホルムズ海峡で足止めされていた船舶は、封鎖解除後、『帰港』のプロセスを開始できるだろう！」と大統領は述べた。 INGのストラテジストは、米国とイランが合意に向けて動いているとの楽観的な見方が強まる中、原油市場は引き続き小幅に下落していると述べ、海峡の再開は世界のエネルギー市場に即座の安心感をもたらすだろうと指摘した。一方、イラン議会のモハマド・バゲル・ガリバフ議長はソーシャルメディアへの投稿で、テヘランは対話ではなくミサイルによって譲歩を勝ち取ると述べ、「交渉では、我々はただ相手に理解させるだけだ」と付け加えた。ガリバフ議長はソーシャルメディアへの投稿で、「我々は保証や言葉を信用しない。行動こそが基準だ。相手側が行動を起こすまでは、我々は行動を起こさない」と述べた。サクソバンクのストラテジストは、依然として大きな障害は残っているものの、原油と精製燃料を積んだ数百隻のタンカーがペルシャ湾から解放されれば供給が急増する見込みに市場は反応していると指摘した。

ホルムズ海峡の混乱が続く中、石油備蓄量が急速に減少していると国際機関が発表

国際機関は金曜日の声明で、ホルムズ海峡に関連する混乱が市場から大幅な供給を奪い続けているため、世界の石油在庫が「記録的なペース」で減少していると述べた。国際エネルギー機関（IEA）、国際通貨基金（IMF）、世界銀行グループ、世界貿易機関（WTO）のトップは5月28日に会合を開き、中東紛争によるエネルギーと経済への影響への対応を調整し、世界市場が直面するリスクを評価した。金曜日に発表された共同声明によると、「海上輸送が正常に戻らなければ、北半球の夏の石油需要ピークを前に世界の石油在庫が急速に減少し続ければ、燃料の安全保障、市場環境、そしてより広範な経済の回復力に対するリスクが高まるだろう」。声明は、この紛争が「エネルギー供給に重大かつ極めて非対称的な影響」を与え、エネルギー市場全体に圧力を強め、燃料輸入国に課題をもたらしていると指摘した。各機関は、脆弱な国々が「燃料と肥料価格の高騰、不確実性の増大、雇用と生活へのリスク」に直面していると警告し、肥料価格の上昇は主要な作付け時期を前に圧力を強めていると述べた。関係者らは、影響を受けた地域全体における供給途絶の影響を検証し、エネルギー関連の課題に最も直面している国々への支援強化策について協議した。「状況の変化に応じて緊密な連絡を取り合い、最も影響を受けた国々への支援と世界経済の安定のために、引き続き連携していく」と、同グループは述べた。

米イラン合意への期待が原油市場全体で広範なCTA売りを誘発、とKpler社が指摘

米イラン交渉の進展への期待感から、石油市場全体で広範な売りが起こり、コモディティ・トレーディング・アドバイザー（CTA）の活動が原油と石油精製品のタイムスプレッドにさらなる圧力をかけた、とクプラー氏は金曜日に述べた。 5月21日、交渉への楽観論が高まるにつれ、トレーダーは複数の市場で原油先物とスプレッドを売り、価格と市場構造を押し下げた。ブレント原油では、あるトレンドCTA戦略が4月30日以来初めて強気ポジションを縮小し、約8,917ロットを売却して、エクスポージャーを100%ロングから91%ロングに引き下げた。クプラー氏は、ブレント原油価格が1バレルあたり約99.49ドルまで下落した場合、この戦略はショートポジションに移行する可能性があると述べた。リバージョンCTAは5月20日時点で既に弱気ポジションを71%ショートから86%ショートに拡大していた。ブレント原油のM1/M2バックワーデーションが1バレル当たり0.50ドル以上縮小し、3.58ドルを下回った後、CTA戦略はさらに11,530ロットを売り、スプレッドの弱さを増幅させた、とKpler氏は述べた。 5月20日には既に約1,153ロットの売りが発生し、ブレント原油のM1/M2ポジションは12.5%ロングにとどまり、4月27日以来の最低水準となった。また、トレーダーは四半期ブレント原油スプレッドでも約624ロットを売り出した。 WTI原油はトレンドCTAの売りを回避し、リバージョンCTAは弱気ポジションを71%ショートから43%ショートに縮小した。堅調な輸出と米国産原油供給の逼迫がファンダメンタルズを支え続けている、とKpler氏は述べた。 Kplerによると、こうした好材料にもかかわらず、トレーダーがM1/M3で約417ロット、M2/M3で約324ロットを売却したため、WTIのスプレッドは縮小した。ガソリン市場では、4月27日以降フルロングを維持していたトレンドCTAがエクスポージャーを縮小し、RBOBを約1,424ロット売却した。また、5つの戦略がM1/M2スプレッドで合計3,580ロットを清算した。 Kplerによると、ディーゼル市場でも売り圧力が強まり、ULSDのM2/M3で約936ロット、軽油のM2/M3で約1,696ロットが売却された。これは、スプレッドが1トン当たり41.25ドルを下回ったためである。

RBCによると、イラン紛争が続く中、交渉への楽観論は現実を上回っている。

RBCキャピタル・マーケッツは金曜日、継続する軍事衝突と、提案されている60日間の停戦をめぐる不確実性が、ホルムズ海峡の船舶航行の見通しを依然として不透明にしていると指摘した。 RBCによると、木曜日、米軍はホルムズ海峡上空でイランのドローン4機を迎撃し、バンダルアッバス近郊の軍事目標を攻撃した。また、クウェートはイランが米軍基地に向けて発射した弾道ミサイルを迎撃した。同報告書によると、これらの最新の事件は、今週初めに米国がホルムズ海峡に機雷を敷設した疑いのある船舶2隻と、バンダルアッバス近郊の防空陣地を攻撃したことに続くものだ。報道によると、双方が60日間の停戦延長に合意し、さらなる交渉とホルムズ海峡の自由航行が可能になる可能性があるとされているが、RBCは、包括的な合意への期待は実際の進展よりも先行しているようだと述べている。同社は、同様の合意に関する報道が3週間前にも出ていたにもかかわらず、紛争は継続しており、それ以来約3億バレルの原油生産量が失われたと指摘した。直近の市場暴落後には、イラン革命防衛隊（IRGC）との航行調整を行わなかった船舶に対する攻撃の新たな報告も浮上した。暫定合意によって船舶の航行が増加したとしても、RBCは、早期の通行許可は一方向のみにしか下りない可能性が高く、輸送の滞留解消を困難にするため、航行状況は依然として厳しいと予想している。 RBCは、2026年2月27日が、当面の間、ホルムズ海峡のタンカー輸送量のピークとなる可能性があると考えている。イランが海峡に対する運用上の影響力を維持し、アラブ首長国連邦（UAE）とサウジアラビアが代替輸出ルートを拡大していく場合、輸送量は減少すると予想している。 RBCは、たとえ60日間の合意が締結されたとしても、高額な保険料、制裁関連の法的リスク、そしてミサイル、ドローン、機雷による攻撃の再開の可能性が、多くの欧米海運会社をホルムズ海峡への復帰から遠ざける可能性があると述べている。 RBCによると、海運専門家は、イラン主導の再開では輸送量が限定的になる可能性が高く、一方、無制限の輸送にはより明確な軍事的成果とより強力な安全保障が必要になると指摘している。また、RBCは、イランの政策立案者の中には、停戦期間中に軍事力の再建を図る時間を確保できる一方で、通行料や免除措置による石油販売が引き続き収入源となっている現状を好む者もいると述べている。戦略石油備蓄の放出と高水準の在庫は当初、混乱の影響を緩和したが、RBCによると、紛争が4ヶ月目に突入するにつれ、これらの緩衝材は徐々に縮小しており、ホルムズ海峡の正常な航行再開への圧力が高まっている。 RBCは、現在の6週間平均の引き出しペースでは、在庫日数は10月までにわずか30～40日分にまで減少する可能性があり、これは2016年以降のデータで最低水準になると予測している。 RBCは、今後数週間で在庫はさらに急速に減少すると予想しており、中国を含む一部市場の見通しが不透明なため、実際の在庫減少幅が隠蔽される可能性があるとしている。同社は、夏にかけて操業が長期化すれば、製油所の操業に負担がかかり、より深刻な供給不足を回避する市場の能力が試される可能性があると述べた。

米中央軍司令部、ホルムズ海峡におけるリスク増大を警告。イラン側はトランプ大統領の合意に関する主張に異議を唱える。

米海軍中央軍は金曜日、ホルムズ海峡の脅威レベルを「危機的」に据え置き、継続的な軍事活動が同海域を航行する商船へのリスクを高める可能性があると警告した。米中央軍は、統合海上情報センターが発表した勧告の中で、「ホルムズ海峡のムサンダム半島北方の海域で軍事作戦が実施される」と述べた。同勧告は、イランによるホルムズ海峡支配の試みを「違法」と断じた。勧告によると、「イランは、船舶と船員を危険にさらす危険かつ違法な機雷敷設を含め、ホルムズ海峡の違法な支配を試み続けている」。また、同勧告は、イランがホルムズ海峡に機雷を敷設し続け、安全な航行を妨害していると指摘した。勧告は、「イランは、ホルムズ海峡の機雷除去と安全な航行を妨害し続けている」と述べた。米中央軍は、船舶に対し、米軍の指示に従い、軍事作戦や機雷除去活動の影響を受けている海域を避けるよう警告した。中央軍は、機雷敷設作戦に関与または支援する船舶は脅威とみなされ、自衛のために標的とされる可能性があると述べた。金曜日、ドナルド・トランプ米大統領は、自身のソーシャルメディア「トゥルース・ソーシャル」に、ホルムズ海峡に敷設された機雷はすべて撤去すると投稿した。「もし機雷（爆弾）があれば、すべて撤去する（我々は既に、大型水中掃海艇を用いて多数の機雷を爆破処理で除去してきた。イランは、残っている機雷を直ちに撤去または爆破処理するだろう。残っている機雷は多くはないはずだ！」とトランプ大統領は投稿した。トランプ大統領はまた、オマーン湾におけるイランに対する米海軍の海上封鎖を解除し、ホルムズ海峡の即時開放を求めた。「ホルムズ海峡は、通行料なしで、双方向の船舶航行を制限なく、直ちに開放しなければならない」とトランプ大統領は述べた。ファルス通信によると、イランの情報筋はトランプ大統領の合意案の説明に異議を唱え、発言の主要な要素が検討中の合意内容と一致しないと述べている。情報筋はファルス通信に対し、合意案はイランに対し、条件や費用を課さずにホルムズ海峡を再開することを義務付けていないと語った。イランはむしろ、船舶の監視、検査、海上保安措置を含む既存の枠組みの下で航行を再開する計画だ。また、報道によると、イランが核物質を解体または廃棄するというトランプ大統領の主張にも異議を唱え、情報筋は覚書にはそのような条項は含まれていないと述べている。報道によると、この合意は相互約束の枠組みに基づいており、イラン国内で最終段階の検討が行われているが、当局は批准に関する最終決定をまだ下していない。一方、イラン外務省のイスマイル・バガイ報道官は、米国の海上封鎖は違法であり、停戦協定と国際航行権の両方を侵害していると述べた。これは、金曜日に革命防衛隊ニュースチャンネルが報じた発言によるものだ。バガイ報道官は、イランは米国の意図を声明ではなく行動で判断すると述べ、封鎖解除はそもそも実施されるべきではなかった措置を単に撤回するに過ぎないと主張した。

市場の話題：インドのIOCが供給拡大のため原油500万バレルを購入

ロイター通信は金曜日、貿易関係者の話として、インド石油公社（IOC）が今週、入札を通じて西アフリカと中東から原油500万バレルを購入したと報じた。国営精製会社であるIOCは、アンゴラのキサンジェとネンバの原油をパラディップ製油所向けに購入した。また、ナイジェリアのウサン原油をエクソンモービル（XOM）から、アブダビのムルバン原油をメルクリア・エナジー・グループから購入し、バディナール製油所向けに納入した。さらに、IOCはムルバン原油をトータルエナジーズ（TTE）のトレーディング部門であるトツァから購入し、チェンナイ向けに納入した。 IOCはMTニュースワイヤーズからの問い合わせにすぐには回答しなかった。西アフリカ産の原油はブレント原油価格に対し1バレルあたり約4ドルのプレミアムで取引された一方、ムルバン原油はブレント原油価格に対しほぼ同等かわずかなプレミアムで取引された。（マーケットチャッターのニュースは、世界中の市場専門家との会話から得られた情報に基づいています。この情報は信頼できる情報源に基づいていると考えられますが、噂や憶測が含まれている可能性があります。正確性は保証されません。）Price: $145.69, Change: $-1.28, Percent Change: -0.87%

$TTE$XOM

ホルムズ海峡の混乱緩和による原油価格の下落は、エネルギー輸入国の通貨にとって有利に働く可能性があるとマッコーリーは述べている。

マッコーリー証券のストラテジストは金曜日のレポートで、5月18日以降、ブレント原油価格が1バレルあたり15ドル以上下落したことは、ホルムズ海峡の航行再開があればユーロ、ポンド、円を押し上げる可能性があると述べた。レポートによると、「停戦合意に伴うホルムズ海峡の開放によって原油価格が下落し続ける場合、（他の条件が同じであれば）恩恵を受けるのは、ユーロ、ポンド、円といったエネルギー輸入国の通貨となるだろう」。マッコーリー証券は、停戦によってホルムズ海峡が再開され、原油価格が紛争前の水準に近づけば、エネルギー輸入国が最も恩恵を受けると指摘した。市場は、ホルムズ海峡の再開を、米イラン間の停戦延長の重要な条件と見なすようになっているが、交渉には依然として米イラン両首脳の承認が必要である。たとえ合意が成立したとしても、船舶運航の回復には時間がかかる可能性がある。なぜなら、運航会社はまず水路から機雷を除去する必要があるからだ。ある提案では、イランに機雷除去作業を30日以内に完了するよう求めていると報じられている。トレーダーが長期にわたる混乱のリスク低下を織り込んだことで、原油価格は過去1週間で急落し、世界の債券市場と株式市場の上昇を後押しした。米ドル指数は5月18日以降、小幅な下落にとどまっているが、マッコーリーは原油価格の下落が続けば為替市場はより強い反応を示すと予想している。エネルギーコストの上昇は、すでに主要輸入国に圧力をかけている。ユーロ圏の消費者物価上昇率は、紛争前の約2%から4月には3%に達し、速報値では5月には3.3%近辺になると見込まれている。年率換算で賃金上昇率が約2.5%となっているため、欧州中央銀行の利上げ期待が依然として高いにもかかわらず、ユーロ圏全体で物価上昇は実質所得を減少させている可能性が高い。報告書によると、英国も同様の課題に直面しており、5月の総合購買担当者景気指数（PMI）は50を下回り、実質賃金の伸びは第1四半期以降ほとんど改善が見られない。マッコーリーによると、日本ではエネルギーコストの上昇を受け、日本銀行は2026年の成長率予測を1.0%から0.5%に下方修正し、コアインフレ率の見通しを2.8%に引き上げた。報告書によると、日本当局は金融引き締め政策ではなく為替介入に大きく依存しており、5月には投機圧力に対抗するため円を支えるために約7400万ドルを支出した。ブルッキングス研究所の分析によると、ペルシャ湾からの原油供給が抑制されたままの場合、一時的な供給バッファーは7月までにほぼ消失する可能性がある。このシナリオでは、3月以前にホルムズ海峡を通過していた日量約1500万バレルのほぼ半分が市場から消失する可能性がある。マッコーリーは、ホルムズ海峡を通じた原油流入の再開は、石油輸入国にとって大きな救済策となり、ユーロ、ポンド、円といった通貨を支えるだろうと述べた。マッコーリーは、クリーブランド連邦準備銀行が5月の平均インフレ率を2.83%と発表し、3月の2.64%から低下したことを指摘した。月次インフレ率は0.43%、年率換算では5.2%となった。同社は、今後の見通しは原油価格の下落に左右されると警告した。原油価格が高止まりすれば、インフレ圧力が持続し、連邦準備制度理事会が金融引き締め路線を維持する可能性が高いため、米ドルは堅調に推移する可能性がある。

米国石油最新情報：イラン和平合意への楽観論とトランプ大統領のホルムズ海峡封鎖解除を受け、原油価格が下落

金曜日の正午の取引で、原油先物価格は下落した。トランプ大統領が米海軍による海上封鎖を解除し、ホルムズ海峡の再開を含む暫定的なイラン和平合意の条件を提示したことが背景にある。これにより、世界のエネルギー供給への重大な混乱に対する懸念が緩和される可能性がある。期近のWTI原油先物価格は2.43%下落し、1バレル86.66ドルとなった。一方、ブレント原油先物価格は1.97%下落し、1バレル91.86ドルとなった。米エネルギー情報局（EIA）が木曜日に発表した週次報告書によると、5月22日までの週の米国の原油在庫は330万バレル減少し、4億4170万バレルとなった。 EIAのデータによると、5月22日までの週の戦略石油備蓄（SPR）在庫は3億6510万バレルとなり、前週の3億7420万バレルから910万バレル減少した。米エネルギー情報局（EIA）によると、原油在庫は現在、この時期の過去5年間の平均を約2%下回っている。 SEBリサーチのチーフ商品アナリスト、ビャルネ・シールドロップ氏は、「米国の製油所は、夏季シーズンに向けてガソリンとディーゼルの供給量を確保するため、生産量を増やしている。そのため、輸出用の原油は減り、結果として輸出量は2カ月ぶりの低水準に落ち込んでいる」と述べた。トランプ大統領は金曜日、イランとの合意について最終決定を下すため、ホワイトハウスのシチュエーションルームで会合を開くと述べた。トランプ大統領は、ソーシャルメディア「Truth Social」への投稿で、「今からシチュエーションルームで会合を開き、最終決定を下す」と述べた。トランプ大統領は、報復措置としてオマーン湾で実施していた米国の海上封鎖を解除すると発表し、封鎖の影響を受けた船舶は帰港できるようになったと付け加えた。「我々の驚くべき前例のない海上封鎖によってホルムズ海峡で足止めされていた船舶は、今や封鎖が解除され、『帰路』につくことができるだろう！」と彼は述べた。 INGのストラテジストは、米国とイランが合意に向けて動いているとの楽観的な見方が強まる中、原油市場は引き続き小幅に下落していると述べ、海峡の再開は世界のエネルギー市場に即座の安堵をもたらすだろうと指摘した。一方、イランのモハマド・バゲル・ガリバフ国会議長はソーシャルメディアへの投稿で、テヘランは対話ではなくミサイルによって譲歩を勝ち取ると述べ、「交渉では、我々はただ彼らに理解させるだけだ」と付け加えた。「我々は保証や言葉を信用しない。行動こそが基準だ」とガリバフ議長はソーシャルメディアへの投稿で述べた。「相手側が行動を起こすまでは、我々は行動を起こさない。」サクソバンクのストラテジストは、大きな障害は残っているものの、原油や精製燃料を積んだ数百隻のタンカーがペルシャ湾から解放されれば供給が急増するという見通しに市場は反応していると述べた。