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調査速報：CFRAはユニオン・パシフィック・コーポレーション株の買い推奨を維持

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。12ヶ月目標株価を19ドル引き上げ、321ドルとします。これは、2027年のEPS予想の23.3倍に相当し、同業他社の平均予想PERが23.3倍であることとほぼ一致しています。ただし、UNPの過去3年間の平均予想PERは19.8倍であり、これは割高です。2026年のEPS予想を0.06ドル引き上げ、12.66ドルとします。また、2027年のEPS予想を0.23ドル引き上げ、13.77ドルとします。UNPは、業界トップクラスの営業利益率と投下資本利益率を維持しながら、2027年までEPSの年平均成長率（CAGR）を1桁台後半から2桁台前半に維持するというコミットメントを改めて表明しました。同社は第1四半期に過去最高の営業成績と生産性指標を達成し、ターミナル滞留時間（19.7時間）と機関車の生産性も過去最高を記録した。経営陣は燃料価格の逆風にもかかわらず、価格ドルがインフレ率を上回ると予想し、2026年のガイダンスを維持した。2027年第2四半期のSTB承認を目指しているノーフォーク・サザンとの合併が実現すれば、アメリカ初の横断鉄道が誕生し、1日2,400回の貨物の引き渡しが不要になり、10,000レーンが単線サービスに転換されることになる。

$UNP

Research108日前

調査速報：CFRAがパーク・ホテルズ＆リゾーツ社の株式の分析対象から外しました。

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査アラートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。本日より、CFRAはパーク・ホテルズ＆リゾーツ（PK）の株式調査を中止します。この決定は、機関投資家の関心が限定的であること、および同社の時価総額が約23億ドルと比較的小さいため、当社の現在の調査優先順位に合致しないことを反映したものです。PKに対する当社の最新のレーティングは、2026年2月23日に発表された目標株価12ドルの3つ星（ホールド）でした。調査中止時点での株価は11.20ドルで、これは当社の2026年FFO予測値1.81ドルの約6.2倍に相当します。この決定に関するご質問は、CFRAの担当者までお問い合わせください。

$PK

Research108日前

調査速報：CFRAはDigital Realty Trust, Inc.の株式の投資判断を「ホールド」から「買い」に引き上げた。

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。12ヶ月目標株価を40ドル引き上げ、230ドルとします。これは、予想P/FFO倍率28.0倍に基づき、過去3年間の予想平均21.9倍を上回る水準です。2026年のFFO予想を0.24ドル引き上げ8.20ドル、2027年のFFO予想を0.17ドル引き上げ9.06ドルとします。AI関連支出の加速的な増加と、経営陣が過去に10%を超える利回りでデータセンター開発を成功させてきた実績、そして過去最高水準の受注残高を考慮すると、DLRの株価プレミアムは正当化されると考えます。DLRは、AIの成長に伴うデータセンター需要の加速から引き続き恩恵を受けており、0～1MW規模の四半期における新規契約額は過去最高の9,800万ドルに達しました。契約済みだが未着工のリース契約の総額は18億ドルという新記録に達し、2027年から2028年にかけての成長見通しが明確になりました。開発パイプラインは前四半期比50%増の1.2GWに達し、そのうち61%が魅力的な11.4%の利回りで事前リースされています。DLRは、相互接続と低遅延データセンターの需要増から引き続き恩恵を受け、中核事業ポートフォリオの更新における有利なリーススプレッドを実現できると見込んでいます。

$DLR

Research108日前

調査速報：CFRAはVerisign, Inc.の株価について「売り」のレーティングを維持しました。

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。当社は、VRSNの目標株価を199ドルから222ドルに引き上げます。これは、2027年予想EPSに対するPERが22倍となる水準であり、VRSNの過去3年および5年間の予想PER平均値である26～29倍を下回っています。これは、構造的な利益率低下圧力と価格設定の柔軟性の限界を反映したものです。また、予想を上回るドメイン基盤の拡大と価格上昇を背景に、2026年予想EPSを9.48ドルから9.62ドルに、2027年予想EPSを9.91ドルから10.10ドルに引き上げます。VRSNのドメイン基盤は、AIを活用したウェブサイト作成ツールによるオンラインプレゼンスの民主化と、同社のレジストリ独占の継続によって恩恵を受けると予想されます。しかしながら、AIによるサーバーおよびメモリ部品の価格高騰に伴う設備投資の大幅な増加、そしてICANNの年間価格上限設定によってコスト上昇を完全に相殺する能力が制限されていることを考慮すると、当社は引き続き同社株に対して慎重な姿勢を維持しています。こうした構造的なミスマッチに加え、2026年下半期に初めて契約を更新する顧客層が多数存在し、その新規更新率は既存更新者の約半分にとどまることから、当社は引き続き「売り」の投資判断を維持します。

$VRSN

Research108日前

調査速報：CFRAがウエスト・ファーマシューティカル・サービシズ社の格付けを「ホールド」から「買い」に引き上げ

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。当社の12ヶ月目標株価は350ドルで、従来の267ドルから引き上げました。これは、2026年のEPS予想（0.63ドル増の8.53ドル、2027年は0.61ドル増の9.42ドル）の41倍に相当し、WSTの5年間の予想平均である42倍に近い水準です。この評価は、高付加価値製品（HVP）事業の堅調さ、GLP-1エラストマー販売の成長市場、そして健全な財務体質（純負債がマイナス）を反映したものです。2026年第1四半期にはバイオ医薬品が売上高の約42%を占めたことから、新薬開発がHVP事業を支えるものと予想されます。さらに、GLP-1製剤の需要増加は、注射器販売の新たな起爆剤となる可能性があります。 WSTは、GLP-1一次包装用エラストマーの全ニーズについてノボノルディスクとの複数年契約を獲得し、GLP-1エラストマーは2026年第1四半期の売上高の10%を占めました。ウエストバンテージ部門の売上高と合わせると、GLP-1関連事業は当四半期の総売上高の18%を占めました。また、医療機器製造に関するAnnex 1規制の更新は、既存のWSTコンポーネントの品質向上プロジェクトを通じて、HVPにも追い風になると当社は考えています。

$WST

Research108日前

調査速報：CFRAはVertiv Holdings Co.の株式のレーティングを「強力買い」から「買い」に修正

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。VRT株に対する強気の見方は維持していますが、年初来約86%の急騰を受け、レーティングをやや下方修正します。好調な業績を踏まえると、これ以上の上昇余地は少ないと見ていますが、今後12ヶ月間では依然として株価の上昇余地があると見ており、収益の質の向上とデータセンターインフラへの投資動向の好調さを考慮すると、VRTは市場平均を上回るパフォーマンスを発揮する態勢にあると考えています。第1四半期決算発表を受け、12ヶ月目標株価を325ドルから375ドルに引き上げます。これは、2027年のEPS見通し8.93ドル（従来8.37ドルから修正、2026年のEPS見通しは6.18ドルから6.50ドルに修正）の42倍に相当します。この高い株価倍率は、高度なデータセンター向け熱・電力機器に対する前例のない需要を考慮すると、妥当であると考えています。 VRTは、需要と生産能力の拡大による出荷量の増加を受け、2026年の売上高見通し（中間値で137億5000万ドル）と利益率（中間値で23.3%）を引き上げました。当社は、VRTの新たな製品開発計画に期待を寄せており、2026年下半期に発売予定の800ボルトアーキテクチャは、堅調な需要が見込まれると考えています。

$VRT

Research108日前

リサーチアラート：CFRAはTE Connectivity Plcの株式について買い推奨を維持

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。目標株価を28ドル引き下げ、260ドルとします。これは、2026年度（9月期）のEPS予想の23.1倍に相当し、過去3年間の平均PERである19.2倍を上回る水準です。これは、当社の長期的な見通しが良好であることを反映しています。2026年度のEPS予想を0.27ドル引き上げ、11.24ドルとします。また、2027年度のEPS予想を0.57ドル引き上げ、12.60ドルとします。TELの投資と買収、特に光技術分野への投資は、将来の製品ロードマップを強化し、銅線および光ソリューションの両分野における継続的な成長に向けた基盤を築いています。強固なグローバル製造およびサプライチェーン戦略に支えられ、第3四半期も前年同期比および前期比ともに好調な業績が続くと予想されます。 TELは年初来、フリーキャッシュフローのほぼ100%を株主に還元するとともに、将来の成長に向けた投資も支援しており、強力な資本配分と株主重視の姿勢を示している。第2四半期には50億ドルを超える過去最高の受注を記録し、両事業セグメントおよびすべての事業で成長が見られ、受注残高対売上高比率は1.12となり、需要の継続性を示している。

$TEL

Research108日前

調査速報：CFRAがウエスト・ファーマシューティカル・サービシズ社の格付けを「ホールド」から「買い」に引き上げ

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。当社の12ヶ月目標株価は350ドルで、従来の267ドルから引き上げました。これは、2026年のEPS予想（0.63ドル増の8.53ドル、2027年は0.61ドル増の9.42ドル）の41倍に相当し、WSTの5年間の予想平均である42倍に近い水準です。この評価は、高付加価値製品（HVP）事業の堅調さ、GLP-1エラストマー販売の成長市場、そして健全な財務体質（純負債がマイナス）を反映したものです。2026年第1四半期にはバイオ医薬品が売上高の約42%を占めたことから、新薬開発がHVP事業を支えるものと予想されます。さらに、GLP-1製剤の需要増加は、注射器販売の新たな起爆剤となる可能性があります。 WSTは、Novo Nordisk社とGLP-1一次包装用エラストマーの全ニーズに対応する複数年契約を締結しました。これは2026年第1四半期の売上高の10%を占めています。West Vantageセグメントの売上高と合わせると、GLP-1関連事業は当四半期の総売上高の18%を占めています。また、医療機器製造に関するAnnex 1規制の更新は、既存のWST部品の品質向上プロジェクトを通じて、HVPにも追い風になると当社は考えています。

$WST

Research108日前

調査速報：CFRAがメトロ社の株式に対する投資判断を「ホールド」から「売り」に引き下げ

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。12ヶ月目標株価を102カナダドルから79カナダドルに引き下げました。これは、2026年度（9月期）の1株当たり利益（EPS）4.92カナダドル（当初予想5.12カナダドル、2027年度は5.63カナダドルから5.61カナダドルに下方修正）の約16倍を反映したものです。この倍率は、同社の長期平均である17倍を下回っています。MRUは2026年度第2四半期に堅調な業績を上げましたが、最大の懸念材料は、4週目に突入したケベック州の配送ストライキです。このストライキにより、売上減少とコスト増が発生しています。経営陣は、ストライキが解決するまで影響額を公表することを拒否しましたが、投資家は2026年度第3四半期にストライキの影響が全面的に及ぶと予想すべきです。燃料価格の高騰に加え、すべての食料品店が価格競争力の向上を目指す中で、競争環境がますます激化していることも、リスク要因となっています。総合的に見て、見通しは不透明で先行きが不透明であり、投資判断を「ホールド」から「セル」に引き下げるのが妥当だと考えています。

$MRU

Research108日前

調査速報：CFRAはSLB N.V.株に対する「ホールド」の見解を維持。

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。当社の12ヶ月目標株価58ドル（7ドル引き上げ）は、相対評価とDCFモデルを組み合わせたものです。相対評価では、2027年のEBITDA予測に企業価値の9倍を適用しました。これはSLBの過去のフォワード平均とほぼ一致しています。このアプローチでは、1株当たり52ドルという評価額が得られます。当社のDCFモデルでは、中期的なフリーキャッシュフロー成長率を年率6%、その後2.5%とし、WACC7.3%で割り引くと、1株当たり64ドルという評価額が得られます。中東における戦争の継続は、SLBにとって短期的な逆風となっており、第2四半期には1株当たり0.06ドルの損失が見込まれます（当社の予測：経営陣は1株当たり0.06～0.08ドルの範囲を示しています）。長期的には、中東における油田サービス需要は回復すると予想され、SLBは同地域における石油サービス分野のトップ企業であり続けるでしょう。2026年のEPS予想を0.58ドル引き下げて2.21ドルとしますが、2027年のEPS予想は0.05ドル引き上げて3.05ドルとします。SLBはまた、深海油田開発への関心の高まりにも言及しており、これは2027年以降にとって良い兆候だと考えています。

$SLB

Research108日前

調査速報：CFRAはGlobe Life Inc.の株式について買い推奨を維持。

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。12ヶ月目標株価を12ドル引き上げ、177ドルとします。これにより、GL株は、2027年の営業利益予想1株当たり16.55ドル（本日0.35ドル引き上げ）の10.7倍、2026年の営業利益予想1株当たり15.65ドル（本日0.65ドル引き上げ）の11.3倍と評価されます。当社の目標株価倍率は、GLの過去5年間の平均予想株価倍率10.3倍、および同業他社平均株価倍率11倍と比較されます。第1四半期の営業利益は3.43ドル（前年同期は3.07ドル）となり、当社の予想3.35ドルを上回りました。売上高は5.4%増加し、当社の予想である3%～8%増と一致しています。第1四半期の保険料収入は6%増加しました。これは、生命保険料が3%増加（当社の3%～6%の成長予測と一致）し、医療保険料が13%増加（当社の5%～9%の成長予測を上回る）したことを反映しています。2026年も同様の成長軌道で保険料収入が伸びると予想しています。また、第1四半期の新規販売動向にも期待が持てます。生命保険の販売が6%増加し、医療保険の販売が58%急増しました。現在、当社の2026年EPS予想の9.8倍で同業他社を下回る水準で取引されている当社の株価は、こうした好調な販売動向によって上昇の起爆剤となると考えています。

$GL

Research108日前

調査速報：CFRAはSAP SE株の投資判断を「ホールド」に据え置き

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。2026年のEPS予想を7.32ユーロ（過去3年間の平均を下回る）とし、予想PERを22倍とした場合、目標株価を222米ドルから191米ドルに引き下げます。2026年のEPS予想を7.16ユーロから7.32ユーロに、2027年のEPS予想を8.55ユーロから8.58ユーロにそれぞれ引き上げます。SAPは2026年第1四半期に好調な業績を報告し、総売上高は96億ユーロ（前年同期比12%増）となりました。これは、クラウド売上高が為替変動の影響を除いた実質ベースで27%増（第4四半期は26%増）に加速し、約60億ユーロに達したことが要因です。クラウドERPスイートの売上高は30%増加し、クラウド売上高全体の成長の87%を占めました。クラウド事業の好調な業績と現在のクラウド受注残高（為替変動の影響を除くと25%増）は堅調な需要の勢いを反映しているが、第2四半期の減速予想とマクロ経済の不確実性については注視が必要である。第1四半期の大規模な自社株買い（26億ユーロ）と利益率の拡大も、当四半期の好材料となった。非IFRS営業利益は24%増の29億ユーロとなり、営業利益率は30%で前年同期比290ベーシスポイント拡大した。クラウド事業の粗利益率は75.2%に達した。

$SAP

Research108日前

調査速報：CFRAはテイラー・モリソン・ホーム・コーポレーション株の売り推奨を維持

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。12ヶ月目標株価は57ドル（2ドル引き下げ）で、2026年の予想EPS（1株当たり利益）5.22ドルの11倍となっています。これは、10年間の予想PER平均7.8倍を上回っており、住宅再販市場の逼迫と、TMHCが現在の20～25%から15%へと三次エントリーレベル住宅へのエクスポージャーを縮小していることを反映しています。TMHCのバリュエーションは、事業リスクと競争リスクを十分に織り込んでいないと考えています。受注生産住宅へのシフトがプラスに働くにもかかわらず、競合他社との重複が価格決定力を抑制しているため、販売量の減少と粗利益率の300ベーシスポイントの低下により、2026年の売上高は減少すると予測しています。最近のインセンティブ削減は心強いものの、有利な住宅ローン金利の比較効果が薄れるにつれて、2026年後半にはこの傾向が弱まる可能性があると懸念しています。主なリスクは、エントリーレベルの市場が軟化することで、より規模の大きい競合他社が上位層への進出を積極的に進める可能性があり、TMHCの中核戦略に直接的な挑戦を突きつけ、重要なコミュニティ数拡大期におけるインセンティブの余力が試される可能性があることです。2026年のEPS予想を5.89ドルから5.22ドルに、2027年のEPS予想を6.73ドルから6.26ドルに修正します。

$TMHC

Research108日前

調査速報：CFRAはFirst Industrial Realty Trust, Inc.の株式に対する投資判断を「ホールド」に据え置きます。

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。目標株価を4ドル引き上げ、67ドルとします。これは、2026年のFFO予想値に基づく株価収益率（P/FFO）を21.1倍とし、同業の産業用REITと同水準としています。2026年のFFO予想値は0.04ドル引き下げ、3.17ドルとしました。2027年のFFO予想値は3.42ドルで据え置きました。FRは引き続き好調なリース更新の恩恵を受けており、第1四半期の現金賃料は41%増加し、年初来の産業用不動産市場で最も高い伸びを示しました。これは、FRが所有する南カリフォルニアにある55万6000平方フィートの施設という、契約満了を迎える最大の賃貸スペースのリース更新が影響しています。経営陣は、6月に完了したフェニックスの100エーカーの土地の1億3100万ドルでの売却は、この地域におけるデータセンター需要の高まりにより、同市場の一般的な産業用地価格を大きく上回っていると考えています。アクティビスト投資家であるランド＆ビルディングスとの委任状争奪戦が続いているため、今年の一般管理費は増加しています。ランド＆ビルディングスは、同業他社と比較して業績が低迷しているため、長年取締役を務めているメンバーの交代が必要だと考えています。FRの規模が小さいことを考慮すると、同業他社に対する評価額の割引は懸念するほど大きくはないと考えています。

$FR

Research108日前

調査速報：CFRAはジェンテックス・コーポレーション株に対する「強い買い」の投資判断を改めて表明

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。2027年のPERを13.3倍と想定し、GNTXの過去5年間の平均PER16.7倍を妥当なディスカウントとして、12ヶ月目標株価を2ドル引き下げ、30ドルとします。2026年のEPS予想は2.00ドル、2027年は2.25ドルで据え置きます。GNTXの第1四半期決算発表を受け、目標株価を引き下げましたが、同社株に対する「強力買い」の投資判断は維持します。売上高と利益率がともに予想を上回り、通期売上高見通しも上方修正するなど、全体的に堅調な決算内容でした。1月下旬に「強力買い」に格上げした際の投資判断は、粗利益率が順調に回復（第1四半期は60ベーシスポイント上昇し33.8%）し、リスク・リターン比率も魅力的であることから、依然として妥当であると考えられます。販売量の低迷（ミラー出荷量は6%減）は依然として懸念材料ではあるものの、GNTXの強固なバランスシートと業界トップクラスの粗利益率は、当社の格付けを支える重要な差別化要因です。また、第1四半期の1株当たり利益（EPS）が前年同期比12%増となったことも、短期的な比較対象項目の容易さを裏付けています。

$GNTX

Research108日前

調査速報：CFRAはファースト・シチズンズ・バンクシェアーズ株の投資判断を「買い」から「中立」に引き下げた。

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。12ヶ月目標株価を500ドル引き下げ、2,200ドルとします。これは、2027年のEPS予想の10.8倍に相当し、FCNC.Aの過去5年間の平均PERである10.9倍とほぼ一致しています。2026年のEPS予想は193.68ドルから182.55ドルに、2027年のEPS予想は212.43ドルから203.49ドルにそれぞれ引き下げます。今回の下方修正は、純金利収入の見通し低下を反映したものです。FCNC.Aは、2023年のシリコンバレー銀行買収後、健全な純金利マージンを持つ銀行から、業界最高水準のマージンを持つ銀行へと変貌を遂げました。しかしながら、このマージンは徐々に縮小しています。第1四半期、FCNC.Aの純金利マージンは、預金競争の激化により前期比11ベーシスポイント低下し、3.09%となりました。今後、純金利マージンは安定すると予想されますが、同業他社を上回る水準ではなく、同業他社と同程度の水準にとどまる見込みです。明るい兆しとしては、純貸倒損失が2四半期連続で減少したことで、信用リスクへの懸念が緩和されています。経営陣は2026年について楽観的な見通しを示し、通年の純貸倒損失ガイダンスを5ベーシスポイント引き下げ、30～40ベーシスポイントの範囲としています。

$FCNC.A

Research108日前

調査速報：CFRAはノーフォーク・サザン社の投資判断を「買い」から「中立」に引き下げ、目標株価を320ドルとした。

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。株価がユニオン・パシフィック・コーポレーション（UNP 271 ****）の買収価格とほぼ同水準で推移していることから、目標株価320ドルを維持します。2027年の予想EPS（1株当たり利益）13.72ドルに対し、予想PERは23.3倍としています。これは過去5年間の平均PER17.7倍を上回る水準ですが、M&Aによるプレミアムが織り込まれているため妥当です。NSCは第1四半期の調整後鉄道営業収益が30億ドルとなり、前年同期比0.2%のわずかな増加にとどまりました。調整後EBITマージンは31.3%で、インフレ圧力と燃料価格の上昇が生産性向上を部分的に相殺したため、前年同期比80ベーシスポイントの低下となりました。今四半期の特筆すべき点は、調整後EPSが2.65ドルとなり、市場予想の2.51ドルを大きく上回ったことです。 2026年1月16日、地上交通委員会はUNP/NSCの合併申請を不備があるとして却下し、合併完了予定時期は2027年半ばから後半に延期された。ワシントン・アナリシスは、規制当局の監視強化を反映し、承認確率を80%から70%に引き下げた。

$NSC

Research108日前

調査速報：CFRAはハンティントン・バンクシェアーズ社の株式に対する買い推奨を維持

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。12ヶ月目標株価を2ドル引き下げ、22ドルとします。これは、2027年のEPS予想の11.1倍に相当し、バランスシートの勢いを考慮すると、同業他社の平均10.2倍を上回る水準です。このバリュエーションプレミアムは、純金利収入と非金利収入の両方における業績予想の好調と、カロライナ州およびテキサス州における事業拡大への楽観的な見通しを反映しています。2026年のEPS予想を0.11ドル引き下げ、1.65ドルとします。また、2027年のEPS予想を0.02ドル引き下げ、1.98ドルとします。HBANの効率性比率は、VeritexとCadenceの買収後、一時的に低下していますが、これは短期間で回復すると予想されます。これらの買収によるコスト削減と収益シナジーが実現するにつれ、今後数四半期で業績は改善するでしょう。 2025年に60%に達した後、HBANの効率性比率（非金利費用／収益 ― 数値が低いほど良い）は、2026年には59%まで緩やかに改善し、その後2027年には54%まで大幅に低下すると予測されます。この改善により、HBANは最も効率性の低い地域銀行の一つから、最も効率的な地域銀行の一つへと位置づけられるとともに、健全な貸倒引当金を維持することになります。

$HBAN

Research108日前

調査速報：CFRAはタル・エデュケーション・グループのADSSに関する意見を保留

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。目標株価を12米ドル（従来14米ドル）に引き下げます。これは、2027年度（2月）のEPADS予想の20倍に相当し、過去3年間の平均31倍を下回ります。これは、2022年度のリストラ後の堅調な回復が正常化するにつれて、収益成長率が鈍化すると予測していることを反映したものです。2027年度と2028年度の売上高成長率はそれぞれ31%と11%と予測しており、学習センターの拡大、課外活動プログラムへの参加者増加、学習デバイスの継続的な導入がこれを支えています。2025年度と2026年度の水準からは鈍化しますが、これはより高いベースと、より規律ある拡大を反映したものです。学習サービスは引き続き最大の貢献者となり、デバイスの利用拡大も継続すると見込まれます。規模の経済（学習デバイス事業における導入率の向上を含む）と業務効率の改善により、純利益率は2027年度/2028年度に8.9%/9.8%に改善すると予想しています（2026年度：一時的な要因を除く7.6%）。ただし、AIとマーケティングへの継続的な投資により、利益の一部が相殺される可能性があります。EPADSの2027年度の予測値は0.61米ドルを維持し、2028年度の予測値は0.69米ドルとします。

$TAL

Research108日前

調査速報：CFRAはロッキード・マーティン社の株式について「ホールド」の投資判断を維持

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。12ヶ月目標株価を106ドル引き下げ、564ドルとします。これは、2027年のEPS予想の18.5倍に相当し、LMTの過去3年間の平均予想PER17.9倍を上回りますが、同業他社の平均PER23.5倍を下回ります。第1四半期の業績が期待外れだったことを受け、EPS予想を2026年を30.08ドルから29.05ドルに、2027年を31.92ドルから30.50ドルにそれぞれ下方修正します。LMTは通期業績見通しを再確認し、過去最高の1,860億ドルの受注残高を維持していますが、事業遂行上の逆風が強まっています。航空部門は、不利なF-16関連費用（1億2500万ドル）とC-130統合問題（5500万ドル）が継続したことにより、営業利益率が140ベーシスポイント低下しました。第1四半期に費用が発生しなかったにもかかわらず、機密プログラムのリスクは依然として高いままです。運転資金のタイミングとERPシステムの導入問題により、第1四半期のキャッシュフローは2億9100万ドルの使用となり、前年の9億5500万ドルの創出から大幅に悪化しました。生産拡大投資が短期的な収益性を圧迫するため、2026年半ばまで利益率への圧力が続くと見ています。25億ドルから28億ドルの設備投資ガイダンスは積極的な生産能力拡大を反映しており、複数年にわたる軍需品契約が政治的に不確実な状況に直面すると、収益を圧迫する可能性があります。

$LMT

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