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調査速報：フェデラル・リアルティ・インベストメント・トラスト、第1四半期の売上高が予想を上回り、2026年の業績見通しを引き上げ

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。フェデラル・リアルティ・インベストメント・トラスト（FRT）は、第1四半期の売上高が3億4,100万ドル（前年同期比10.3%増、市場予想を700万ドル上回る）となり、前年同期の3億900万ドルを上回りました。既存物件の営業利益は前年同期比3.1%増の2億100万ドルとなりましたが、第3四半期の4.4%増からは伸びが鈍化しました。106件、総面積66万1,000平方フィートという好調なリース実績が、第1四半期のリース総面積の記録的な増加に貢献しました。また、キャッシュベースで+13%、ストレートベースで+23%という堅調な賃料スプレッドは、ポートフォリオの質と主要市場における良好な需給バランスを反映しています。経営陣は、過去12ヶ月間のリース実績が448件、総面積262万平方フィートと過去最高を記録したことを強調しました。当社は、堅調なリース実績が、FRTの食料品店を核テナントとする物件に対するテナントの根強い需要を示していると考えています。過去12ヶ月間のキャッシュスプレッドが16%、ストレートラインスプレッドが28%と安定していることは、価格決定力が継続していることを示しています。当社の見解では、リース契約の継続性と賃料の着実な上昇は、需要の高い沿岸市場におけるFRTの戦略的なポートフォリオ構成の質の高さを裏付けています。

調査速報：An：利益率向上による業績予想のさらなる上振れ、自社株買いも継続

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。AutoNation（AN）は、第1四半期の調整後EPSが4.69ドルとなり、市場予想の4.68ドルを上回りました。純売上高は2%減の65億5000万ドル（市場予想を1億ドル下回る）、売上総利益率は30ベーシスポイント上昇し18.5%（市場予想を40ベーシスポイント上回る）となりました。売上高の減少は主に新車販売台数の減少によるもので、既存店販売台数は新車が9%、中古車が5%減少しました。ANは第1四半期に150万株を3億ドルで自社株買いし、四半期ベースで4%の株式数減少となりました。第2四半期（4月29日まで）に入ってからも、ANはさらに40万株を9100万ドルで自社株買いしており、自社株買い枠は6億8500万ドルとなっています。第1四半期末時点で、ANの現金および現金同等物は6,600万ドルで、2025年末の5,900万ドルからわずかに増加した。四半期末時点の総流動性は16億ドルだった。車両以外の負債は41億2,000万ドルで、2025年末の39億8,000万ドルから増加した。この四半期は、ANにとって6四半期連続の業績予想上回りとなった。売上高はやや低かったものの、利益率は予想を上回り、ANは積極的な自社株買いを通じて発行済み株式数を減らし続けている。

調査速報：Laz第1四半期：アドバイザリー部門の弱さとマージン圧力により、結果はまちまちとなる

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。ラザード社（LAZ）は、2026年第1四半期決算でまちまちの結果を発表しました。1株当たり利益（EPS）は0.42ドルで、市場予想を0.09ドル下回り、前年同期比25%減となりました。一方、売上高は5%増の6億7,300万ドルでしたが、市場予想を4,000万ドル下回りました。金融アドバイザリー事業の売上高は、注目すべき新規案件があったにもかかわらず4%減少しましたが、資産運用事業は純資金流入額90億ドル、運用資産総額（AUM）2,590億ドルで17%急成長しました。競合他社が力強い成長を報告している中で、金融アドバイザリー事業の業績不振は懸念材料であり、LAZはタイミングの問題だけでなく、企業固有の課題に直面していることを示唆しており、競争力の面で疑問が生じます。発表されたキャンベル・ルーティエンスの買収は、2026年下半期に完了する予定で、2027年には約5億ドルの収益が見込まれる大手アドバイザリー・プラットフォームが誕生する。しかし、収益性は悪化し、報酬比率は前年同期の65.5%から69.9%に上昇し、ラザードの2030年目標である60%からさらに遠ざかり、営業利益率は8.0%に縮小した。統合と目標利益率達成に必要な報酬規律の維持に関して、実行リスクが残っていると我々は考えている。

調査速報：アレス・マネジメントが堅調な業績と運用資産の増加を実現

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。ARESは2025年第4四半期に好調な業績を達成し、運用資産総額（AUM）は前年同期比18%増の6,440億ドル、手数料収入対象AUMは19%増の4,000億ドルとなりました。税引き後実現利益は1.24ドルでした。クレジット戦略は堅調なパフォーマンスを示し、アジア太平洋クレジットは20.3%、米国シニアダイレクトレンディングは18.0%のリターンを達成し、その他のクレジットファンドも好調なパフォーマンスを示しました。ARESの多角的なプラットフォームは、クレジット、不動産、プライベートエクイティ、インフラストラクチャーといった分野で市場リーダーシップを維持する上で有利な立場にあると当社は考えています。経営陣は、2026年の資金調達が好調で、2025年の記録的な水準に匹敵、あるいはそれを上回る可能性があると自信を示しました。配当金を20%増の1.35ドルに引き上げたことは、経営陣のキャッシュ創出能力に対する自信を反映しており、1,580億ドルの運用可能資本は、将来の投資に十分な資金を提供します。当社の見解では、ARESはその規模とグローバルな事業展開により、市場サイクル全体を通して機会を捉えることができており、運用資産総額の65％、管理手数料の93％が永久資本または長期ファンドからのクレジット関連投資である。

調査速報：オプション取引の急増を受け、Cboeは第1四半期に驚異的な業績を達成

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査速報を提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。Cboe Global Markets, Inc.（CBOE）は、2026年第1四半期に過去最高の業績を計上しました。営業利益（EPS）は前年同期の2.50ドルに対し3.70ドルとなり、市場予想を0.33ドル上回り、EPSは48%急増しました。純収益は7億2,900万ドルに達し、前年同期比29%増、市場予想を3%上回りました。CBOEのディフェンシブな性格が顕著に表れ、地政学的リスクの高まりが業績にプラスに働きました。オプション収益は33%急増し、オプション取引日次取引高（ADV）は10%増の2,010万契約、インデックスオプションADVは29%増となりました。経営陣は、進行中の戦略的再編の一環として、従業員数を約20%削減する組織変更を発表しました。調整後営業利益率は640ベーシスポイント拡大し72.4%となり、売上高が29%増加したにもかかわらず費用増加がわずか4%にとどまったことから、卓越した拡張性を示しています。当社は、同社が資本効率を重視していることから、金融イベント市場やトークン化イニシアチブといった新たな成長分野への投資において有利な立場にあり、同時に米国の主要デリバティブ市場においても力強い見通しを維持できると考えています。

調査速報：コルゲート・パルモリーブ、国際的な勢いに牽引され予想を上回る業績を達成

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。コルゲート・パルモリーブ（CL）は、第1四半期に堅調な業績を発表しました。ベース事業の1株当たり利益（EPS）は7%増の0.97ドルとなり、市場予想を0.03ドル上回りました。純売上高は8.4%増の53億2,400万ドルとなり、市場予想を1億900万ドル上回りました。実質成長率は2.9%で、販売量と価格のバランスが取れた貢献を反映しています。また、為替変動も5.1%の追い風となりました。北米の低迷にもかかわらず、地域別の業績は好調と見ています。ラテンアメリカ（+5.4%）とアジア太平洋（+5.6%）を含む海外地域での力強い実質成長は、ポートフォリオの回復力を示しています。経営陣は通期業績見通しを維持しましたが、関税の影響と原材料費の上昇圧力を理由に、粗利益率の見通しを下方修正しました。累積費用が3億5000万ドルから5億5000万ドルと見積もられる拡大された戦略的成長・生産性向上プログラムは、経営陣の業務効率化への取り組みを示すものです。CLは売上高の80%以上を海外事業に投じており、確固たる市場シェアを有していることから、北米市場の逆風にもかかわらず、有利な立場にあると当社は考えています。株価は2026年度の市場予想の約23倍で取引されています。

調査速報：厳しい市場環境の中、Aonは堅調な第1四半期決算を発表

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。AONは、2026年第1四半期の調整後EPSが6.48ドルとなり、前年同期の5.67ドルを上回りました。これは市場予想の6.35ドルを上回ったものの、当社の予想である6.80ドルには届きませんでした。売上高は前年同期比6%増（オーガニック成長率5%）となり、前年同期の0.36ドルの為替変動による追い風が寄与しました。リスクキャピタル事業の売上高が10%増の35億ドルに達したことは好材料です。これは、コマーシャルリスクソリューション事業が11%増（オーガニック成長率7%）、再保険ソリューション事業が8%増（オーガニック成長率4%）となったことを反映しており、新規契約の純増と既存顧客維持率の高さによる幅広い成長が要因となっています。経営陣は、グローバルな損害保険事業の強みを競争優位性として挙げ、2026年度通期では1株当たり0.44ドルの為替変動の影響がプラスになると予想しています。営業利益率は、継続的なリストラの進捗を反映して320ベーシスポイント拡大し34.1%となり、第1四半期のフリーキャッシュフローは3倍以上に増加しました。当社は、同業他社を上回るオーガニック収益の動向と為替変動による逆風の緩和を反映し、2026年度の総収益成長率を6～8%、オーガニック成長率を中～高一桁台と予想しています。

調査速報：MRNAの第1四半期決算は訴訟費用発生にもかかわらず予想を上回り、パイプラインは進展

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。モデルナの2026年第1四半期の売上高は、国際提携によるCOVID-19ワクチンの納入により、3倍の3億8,900万ドルとなり、市場予想を1億5,400万ドル上回りました。純損失は前年同期の1株当たり損失2.52ドルから3.40ドルに拡大しましたが、市場予想を0.48ドル上回りました。これは主に、9億ドルの訴訟和解費用が1株当たり損失2.22ドルを計上したことによるものです。売上高の好調な推移と国際展開は好材料と見ており、国際市場が売上高の80%を占め、英国への最初の提携出荷が完了したことも評価材料です。経営陣は、2026年の売上高成長率を最大10%とし、米国と海外の比率を50対50とするガイダンスを維持しました。欧州における複合ワクチンの承認やパイプラインの進展といった規制上の重要な節目は、当社の多角化戦略が着実に実行されていることを示すものだと考えています。今後の主要な材料としては、メラノーマに関する第3相臨床試験の結果、ノロウイルスワクチンの有効性データ、そして季節性インフルエンザワクチンmRNA-1010のPDUFA期日である8月などが挙げられます。

調査速報：CFRAはアップル株の買い推奨を維持。

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。12ヶ月目標株価を310ドルに据え置きます。これは、2027年通期予想株価9.70ドルのPER約32倍に相当します。この予想は、AIおよび折りたたみ式デバイスによるEPS上昇を反映したものです。予想を上回る3月期および6月期の業績見通しを受け、2026年度EPSを8.55ドルから8.66ドルに、2027年度EPSを9.36ドルから9.50ドルにそれぞれ上方修正します。Appleは、Macモデルの供給制約やメモリ部品価格の高騰にもかかわらず、6月期の売上高成長率を14～17%と予想しており、これは当社の予想9%を大きく上回っています。 Apple Intelligenceやインドなどの新興市場に関連する成長見通しは魅力的であり、魅力的な価格設定でのMacBook Neoの成功は、AAPLが新たな顧客層（教育関係者や価格重視の消費者など）を獲得する能力を示している。企業向け市場での勢いとサービス事業の拡大は、Apple BusinessプラットフォームやApple Mapsの広告などを含め、プラス要因である。AAPLは2018年から採用していた「純現金中立」目標を放棄することを決定したが、自社株買いは引き続き優先事項であり、投資の柔軟性も高まっていると見込んでいる。

調査速報：Xom：中東情勢の混乱にもかかわらず、第1四半期は予想を上回る業績を達成

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。XOMは第1四半期の調整後EPSが1.16ドルとなり、市場予想を0.15ドル上回りました。ただし、上流部門の収益は前年同期の68億ドルから57億ドルに減少しました。これは主に、事業売却と操業停止による販売量減少が原因です。0.93ドルの特別項目は、主に時価評価会計によるもので、今後数ヶ月で解消される見込みです。同社は構造的なコスト削減を着実に進めており、2030年までに目標とする200億ドルのうち、156億ドル（78%）を達成しました。また、ガイアナでは日量90万バレルを超える過去最高の生産量を記録し、ゴールデンパスLNG第1トレインが初生産を開始しました。経営陣は、2026年の通期設備投資額を270億ドル～290億ドル、自社株買い額を200億ドルと引き続き見込んでいます。エクソンモービルは第1四半期に設備投資額62億ドルに対し、株主還元に92億ドルを投じており、このペースが続けば再投資率はわずか43%となります。1株当たり1.03ドルの四半期配当は年率2.7%の利回りとなり、ガイアナとパーミアン盆地における同社の優位な資産を考慮すると、今後も力強いキャッシュリターンが期待されます。

アリゾナ・メタルズの投資判断が「アウトパフォーム」から「セクター・パフォーム」に引き下げられ、ナショナル・バンクは目標株価を0.90カナダドルから0.25カナダドルに引き下げた。「ケイ鉱山の予備経済性評価（PEA）で、ヘッドラインNPVが5%のマイナスとなった」ため。

調査速報：リンデの第1四半期決算は地域格差とプロジェクトの勢いの中で予想を上回った

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。リンデは、第1四半期の調整後EPSが前年同期比10%増の4.33ドルとなり、市場予想を0.06ドル上回りました。売上高は前年同期比8%増の88億ドルで、市場予想を2%上回りました。実質売上高の伸びは3%で、内訳は価格上昇が2%、販売量増加が1%でした。調整後営業利益率は10ベーシスポイント低下し、30.0%となりました。この結果は、経営陣の価格設定規律と、欧州製造業の低迷にもかかわらず、過去最高額となる71億ドルの受注残高を着実に処理する能力を示しています。経営陣は、2026年通期の調整後EPSガイダンスを17.60ドル～17.90ドル（成長率7%～9%）に据え置きました。米州地域は売上高が10%増と利益率の拡大という力強い成長を遂げ、アジア太平洋地域は電子機器の販売量が6%増と合わせて11%増となりました。 EMEA地域では、実質売上高が2%減少するという課題に直面しました。リンデは配当と自社株買いを通じて株主に15億ドルを還元しました。当社は、リンデの受注残高主導型の成長モデルが、プロジェクトの立ち上げ加速とROC（自己資本利益率）24%の維持により、安定した収益成長を支えていると考えていますが、利益率の低下と販売量の逆風により、短期的な株価収益率の拡大余地は限られています。

調査速報：Lea：第1四半期決算は市場予想を大幅に上回る。2026年の業績見通しは維持。

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。リア・コーポレーション（LEA）は、第1四半期の調整後EPSが3.87ドルとなり、市場予想の3.12ドル（24%増）を大きく上回りました。売上高は5%増の58億2,000万ドル（市場予想を2,000万ドル下回る）、売上総利益率は120ベーシスポイント上昇し7.7%（市場予想を20ベーシスポイント下回る）となりました。この好業績は、自社株買いによる株式数減少が要因です。LEAは第1四半期に7,500万ドル相当の自社株買いを実施し、平均株式数は前年同期比で5%減少しました。LEA最大の市場である欧州・アフリカ（第1四半期の売上高全体の40%を占める）では、車両1台当たりの部品搭載量が前年同期比で7.5%と大幅に増加した一方、北米では4.1%減少しました。北米での販売減少は様々な要因が複合的に影響しているようで、欧州・アフリカでの販売増加は車両1台あたりの安全性と装備の向上という長期的なトレンドと一致しています。LEAは通期業績見通しを全て維持しました。LEA株は発表後、プレマーケット取引で現在3%上昇しています。第1四半期の業績が予想を大きく上回ったことから、同社が今年後半に通期業績見通しを引き上げる可能性は大幅に高まったと考えています。

調査速報：ライオンデルバセル、第1四半期決算はまちまちだったものの、第2四半期の業績見通しは楽観的

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。LyondellBasell Industries N.V.（LYB）は、第1四半期の営業利益（EPS）が前年同期の0.33ドルに対し0.49ドルとなり、過去6四半期のうち4四半期で市場予想を下回った後、0.21ドル上回りました。売上高は72億ドルで、市場予想を2%下回り、前年同期比で6%減少しました。同社は、欧州の4つの資産を売却するという戦略的なマイルストーンを達成し、ポートフォリオ変革イニシアチブを推進しました。これにより、利益率の改善とコスト削減が期待されるとともに、LYBの事業基盤の強化が図られます。経営陣は第2四半期の業績見通しを好調に示し、北米のO&P事業の営業率を最大化し、欧州のO&P事業の営業率を80%に引き上げ、I&D事業の営業率を75%に維持する計画を発表しました。しかしながら、第1四半期の営業キャッシュフローは、収益回復にもかかわらず、運転資金の増加と世界的な需要増への対応により、マイナス2億6,900万ドルへと大幅に悪化しました。構造的な過剰生産能力の継続と地政学的な不安定さを考慮すると、期待される改善の持続性は依然として不確実であると考えています。

キーフ・ブルイエット＆ウッズは、ファースト・インターステートの投資判断を「アウトパフォーム」から「マーケットパフォーム」に引き下げ、目標株価を38ドルから37ドルに引き下げた。

ファクトセットが調査したアナリストによると、ファースト・インターステート・バンクシステム（FIBK）の平均レーティングは「ホールド」、平均目標株価は36.88ドルです。 （は、北米、アジア、ヨーロッパの主要銀行および調査会社による株式、商品、経済に関する調査レポートを配信しています。調査レポート提供者の方は、こちらからお問い合わせください：https://www..com/contact-us）

HCウェインライトはカルビスタ・ファーマシューティカルズの投資判断を「買い」から「中立」に引き下げ、目標株価を37ドルから27ドルに修正した。

FactSetが調査したアナリストによると、KalVista Pharmaceuticals（KALV）の平均投資判断は「オーバーウェイト」、平均目標株価は31.60ドルです。 （は、北米、アジア、ヨーロッパの主要銀行および調査会社による株式、商品、経済に関する調査レポートを配信しています。調査レポート提供者の方は、こちらからお問い合わせください：https://www..com/contact-us）

ウェルズ・ファーゴはライアン・スペシャリティの投資判断を「オーバーウェイト」から「イコールウェイト」に引き下げ、目標株価を42ドルから31ドルに修正した。

ファクトセットが調査したアナリストによると、ライアン・スペシャリティ・ホールディングス（RYAN）の平均投資判断は「オーバーウェイト」、平均目標株価は45.22ドルです。 （は、北米、アジア、ヨーロッパの主要銀行および調査会社による株式、商品、経済に関する調査レポートを配信しています。調査レポート提供者の方は、こちらからお問い合わせください：https://www..com/contact-us）