調査速報：CFRAはXpeng Inc.のADSに関する見解を保留に維持。

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。目標株価を20米ドルに据え置き、2026年の株価売上高倍率（P/S）は1.3倍と、過去3年間の平均1.6倍を下回ります。この割安感は、2026年のAI投資による潜在的な利益率低下圧力と、持続的な四半期ごとの黒字化と具体的なAI収益化が実現するまでは上昇余地が限られるという、二流の市場ポジションによって正当化されます。売上高成長率は、車両納入台数の増加と新モデル投入により、2026年は24%、2027年は17%に鈍化すると予測しています。しかし、BYDやGeelyといった競合他社の台頭による競争激化、製品構成の希薄化、補助金の減少などにより、平均販売価格（ASP）の低下が成長率の鈍化につながるでしょう。次世代自動運転およびロボットプラットフォームへの研究開発費の増加、グローバル販売およびインフラ拡張のための初期費用、そして継続的な投入コストの上昇は、規模の経済性が向上したにもかかわらず、2026年まで利益率をさらに圧迫する可能性が高い。当社は、2026年のADS（LPADS）1株当たり損失を3.02人民元（EPADSは0.66人民元）に、2027年のEPADSを0.48人民元（2.00人民元）に下方修正する。