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原油価格上昇、アジア株式市場下落

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-- 米大統領ドナルド・トランプ氏が、週末にワシントンとテヘラン間の停戦交渉が決裂したことを受け、米国がホルムズ海峡を封鎖すると発言したことを受け、アジア株式市場は下落し、原油価格は上昇した。 香港と東京は下落して取引を終えた一方、上海はわずかに上昇した。その他の地域市場は概ね下落し、バンコクは祝日のため休場だった。 日本では、日経平均株価は下落して始まり、その後回復することなく、原油価格の上昇を懸念するトレーダーの思惑から0.7%安で取引を終えた。 ブレント原油は1バレル103ドル近辺で取引され、前日から8%上昇した。アジア太平洋地域で消費される原油の約40%はペルシャ湾を経由している。 日経平均株価は421.34円安の56,502.77円で取引を終えた。値下がり銘柄数は157銘柄、値上がり銘柄数は63銘柄だった。 上昇を牽引したのは広告PR会社の電通で10.1%高となった一方、水回り機器メーカーのTOTOは7.2%安となった。 その他のニュースとして、日本政府は半導体の安定供給確保を目指し、国営企業ラピダスに対し、先端半導体の研究開発費として新たに40億ドルの資金援助を承認した。これにより、政府による支援総額は140億ドルを超えた。毎日新聞が報じた。 香港のハンセン指数は、ペルシャ湾の混乱を織り込みながら、小幅安で取引を開始し、横ばい圏で引けた。終値は0.9%安だった。 香港ハンセン指数は232.69ポイント下落し、25,660.85で取引を終えた。値下がり銘柄数は64銘柄、値上がり銘柄数は22銘柄だった。ハンセン・テック指数は0.8%下落、中国本土不動産指数は0.5%下落した。 上昇を牽引したのは電気自動車メーカーのBYDで、好調な販売実績の報告を受けて5%上昇した。一方、JDヘルス・インターナショナルは9.4%下落した。 中国本土では、上海総合指数が0.1%上昇し、3,988.56となった。 その他の地域市場では、韓国のKOSPI指数が0.9%下落、台湾のTWSE指数が0.1%上昇、オーストラリアのASX200指数が0.4%下落、シンガポールのストレーツ・タイムズ指数が0.1%下落した。ムンバイ市場の終盤取引で、センセックス指数は1%下落した。 MSCIオールカントリー・アジア太平洋指数は同日0.9%下落した。

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RBCは、USD/CADは今後数ヶ月間、レンジ相場に「閉じ込められた」状態が続く可能性が高いと述べている。

RBCキャピタル・マーケッツは最新のFXビュー・レポートで、USD/CADは今後数ヶ月間、1.3500~1.3900のレンジ内で推移する可能性が高いとの見通しを示した。 RBCは、USD/CADの第2四半期末の予想レートを1.3700とした。 同行は、金曜日に発表されたカナダと米国の雇用統計は、カナダ銀行と米連邦準備制度理事会(FRB)が当面は金利を据え置くことを示唆していると述べた。 RBCは、カナダの雇用統計は変動しやすい傾向にあるものの、今回の統計は「短期的なカナダ銀行の利上げの可能性に水を差すものだ」と指摘した。 一方、RBCは、米国の労働市場の「安定化」は、特に二次的なインフレ効果への注目が高まる中で、FRBが短期的にハト派的な政策転換を行うリスクをさらに低下させると述べた。 RBCは、この見通しは「先行き不透明な」イラン紛争という背景の中で展開されていると指摘した。 「米ドルが持続的な広範な上昇局面を迎えない限り、今朝発表されたカナダの経済指標は、過去1ヶ月間におけるカナダドルの商品関連通貨や高利回り通貨に対するパフォーマンスの低さを改めて示すものとなる」とRBCは述べた。 テクニカル面では、先週の終値が1.3598を下回ったことで「下降トレンドが再確認された」とし、上昇局面は売り場と見なされていると指摘した。RBCは、USD/CADは1.3674のトレンドライン抵抗線付近で推移しており、次の抵抗線は1.3728と見込んでいる。「USD/CADが後者を上回って終値をつければ、1.3799、そして1.3856へのさらなる上昇リスクがある」とRBCは付け加えた。 RBCによると、サポートレベルは1.3526と1.3482にある。

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RBCは、雇用統計だけではUSD/CAD相場をレンジ相場から抜け出させるには不十分だと述べている。

RBCキャピタル・マーケッツは最新のCADウィークリー・サウンドバイツ・レポートで、本日発表されたカナダの雇用統計が軟調だったため失業率が6.9%に上昇し、金利上昇とイールドカーブのスティープ化につながったと指摘した。しかし同行は、この雇用統計と予想を上回った米国の雇用統計を合わせても、USD/CADはレンジ相場から抜け出すには至らなかったと付け加えた。 RBCはまた、カナダの経済指標は、過去1ヶ月間、カナダドルがG10の商品通貨や高利回り通貨に対して低迷していることを改めて示したと指摘した。 カナダ経済について、RBCは4月の雇用統計で失業率が0.2ポイント上昇し6.9%となったことを指摘した。財セクター、貿易、運輸・倉庫業の弱さが顕著だったものの、民間雇用者数と総労働時間は前月比でほぼ横ばいだった。 RBCは今後の見通しとして、来週はカナダの主要経済指標の発表はないものの、住宅市場データ、木曜日の卸売売上高、金曜日の製造業売上高など、いくつかの二次的な経済指標が発表される予定だと述べた。「年初来の労働市場の軟化は生産市場には反映されておらず、第1四半期のGDPは3月のナウキャストを含め潜在成長率を上回っている」と付け加えた。 同行は、投資家はノルウェーのインフレ率、ニュージーランドのインフレ期待、米国の生産者物価指数、ユーロ圏の第2四半期GDP改定値、英国の第1四半期GDP、米国の小売売上高、日本の生産者物価指数にも注目するだろうと述べた。また、日本銀行とスウェーデン中央銀行(リクスバンク)が最新の会合議事録を公表する一方、ノルウェー中央銀行の金融安定報告書は火曜日に発表される予定だと指摘した。 金利については、RBCは先週のカナダ銀行の予想通りの据え置きとなったものの、「変更点のバランスはタカ派寄りだった」と述べた。 RBCは、第1四半期のGDP成長率が1.5~2%の範囲で推移しており、これが支出の内訳全体に反映されれば、経済の過剰余剰は縮小するだろうと指摘した。RBCはさらに、年間を通じて労働市場の改善が余剰縮小の一因となると付け加えた。「我々は以前から抱いている見解を維持している。基本シナリオは、カナダ銀行が2026年に政策金利を据え置き、2027年に利上げを行うというものだが、下半期の利上げの可能性は利下げの可能性をはるかに上回る」と述べた。 一方、RBCは、雇用統計の悪化を受けてカナダ国債が米国債を上回るパフォーマンスを示し、カナダ/米国10年債利回りスプレッドは先週金曜日から5ベーシスポイント縮小し、マイナス89ベーシスポイントとなったと指摘した。 テクニカル面では、RBCは、利回りが重要なダブルトップである3.62%を上回って終値をつけられなかったことを受け、2月下旬から続くトレンドライン(現在3.54%)を下回ったことで、「上値リスクがいくらか緩和された」と述べた。 さらにRBCは、「下値では、次の目標は3.43%と3.39%だ」と付け加えた。

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ローゼンバーグ・リサーチによると、米ドルの週次コッポック曲線はカナダドルに対して「名目上は依然として上昇トレンドにある」ものの、「ピークに達しつつある」とのこと。

ローゼンバーグ・リサーチのウォルター・マーフィー氏は、4月初旬のコメントで、米ドルの週足コポック曲線はカナダドルに対して上昇トレンドが確認されており、5月下旬まで上昇基調が続くと予測していた。それから5週間後、同指標は名目上は依然として上昇トレンドにあるものの、ピークに達しつつあるとマーフィー氏は指摘した。さらに重要なのは、「一見好ましいモメンタム状況にもかかわらず」、米ドルは現在、4月初旬の水準を大きく下回っていることだと付け加えた。 マーフィー氏によれば、4月の期待は、2025~2026年の抵抗トレンドラインと、1.402~1.417カナダドルのチャート上の抵抗帯の下限という二つの要素によって「打ち消された」という。「この二つの要素は(再び)その真価を発揮した」とマーフィー氏は述べた。 マーフィー氏は、米ドルは現在1.375~1.340カナダドルのサポートレンジの中央付近に位置し、レジスタンスラインは1.385カナダドルで、週0.001カナダドルずつ下落していると指摘した。「このペースでは、7月上旬まではサポートバンドの上限を試すことはないだろう」とマーフィー氏は述べた。 マーフィー氏によると、ピークに達したコッポック指標は5月末までに下降トレンドに入る可能性が高いという。しかし、その結果生じる弱気バイアスは比較的短期間、おそらく6月下旬か7月上旬までしか続かないだろうと同氏は述べた。 こうした状況下では、米ドルは1.375~1.340カナダドルのサポートエリアの下限を試す以上の動きをする時間はないだろうとマーフィー氏は述べた。 同氏はさらに、年初来安値の1.353~1.348カナダドルのレンジが「一時的なサポートとして機能するだろう」と付け加えた。

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