インド中央銀行は金曜日、西アジアでの紛争が商品市場とサプライチェーンに圧力をかけ続けていることから、エネルギー価格の高騰と世界的な石油輸送の混乱が世界経済とインドの短期的な見通しにますます大きなリスクをもたらしていると警告した。 インド準備銀行は2026年5月の報告書で、地政学的緊張、不安定な金融市場、成長とインフレの不確実性の中で、世界経済情勢は依然として脆弱であると述べた。 インド準備銀行は、ホルムズ海峡を通るタンカーの航行障害が4月に世界の商品市場、特にエネルギー輸送を制約し、運賃の上昇と原油・燃料価格への新たな圧力につながったと指摘した。 ブレント原油価格は4月と5月に大きく変動し、西アジアでの一時的な停戦中に一時的に下落したが、紛争の激化に伴い再び上昇した。中央銀行は、地政学的状況の変化の中で、原油価格は「全体的に上昇傾向」を維持していると述べた。 世界銀行商品価格指数は、エネルギー、肥料、非鉄金属価格の上昇を背景に、この期間に急上昇した。ブルームバーグ商品指数も、エネルギーおよび農産物価格の上昇を受けて上昇した。 インド準備銀行（RBI）は、「金融情勢、原油価格、資本フローは、引き続き対外経済見通しに課題をもたらしている」と述べた。 同報告書は、ホルムズ海峡の輸送ルートに依存する商品の価格が4月と5月上旬にかけて高止まりしたことを指摘した。アルミニウム、亜鉛、ニッケルなどの非鉄金属価格も、供給途絶と燃料価格の上昇により上昇した。 燃料価格の上昇は、主要経済国におけるインフレ率の上昇に寄与した。RBIによると、米国のインフレ率は3年ぶりの高水準に達し、ユーロ圏のインフレ率は2023年9月以来の高水準に達した。これは主にエネルギー価格の上昇とサービス価格の高騰によるものだという。 新興国では、中国、南アフリカ、ブラジルでインフレ率が加速したが、これも主にエネルギー価格の上昇によるものだ。 世界的な混乱にもかかわらず、インド準備銀行（RBI）は、インドは堅調な国内需要に支えられ、「マクロ経済的な強さ」を基盤として現在の局面に入ったと述べた。 中央銀行はさらに、力強いサービス輸出、プラスの海外直接投資流入、潤沢な外貨準備高、そして政府とRBIによる積極的な政策措置が、エネルギーと貿易の外部ショックに対する経済の緩衝材となるだろうと付け加えた。
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米国原油最新情報：米イラン合意を巡る不確実性から原油価格は下落して取引を終える
中東紛争解決の見通しに対する不確実性が市場の重荷となり、原油価格は木曜日の時間外取引で下落して取引を終えた。一方で、解決に向けた進展が見込まれることで地政学的リスクが緩和され、供給途絶への懸念が軽減されるとの期待も市場を圧迫した。 期近のWTI原油先物価格は0.26%下落し1バレル98.00ドル、ブレント原油先物価格は0.20%下落し1バレル104.81ドルとなった。 取引開始直後、最高指導者モジュタバ・ハメネイ師がイランの濃縮ウランを国内に留めるよう指示したとの報道を受け、原油価格は急騰した。この報道は、紛争の早期解決への期待を後退させるものだった。 木曜日、トランプ大統領は、米国はいずれイランの濃縮ウラン備蓄を回収すると述べた。これは、米イスラエル同盟がテヘランと対立する主要な理由の一つである。 「我々はそれを手に入れるだろう。必要ない。欲しくもない。手に入れたらおそらく破壊するだろうが、彼らに渡すつもりはない」とトランプ大統領は木曜日、ホワイトハウスで記者団に語った。 イランは米国から提出された文書への回答を進めている最中であり、この文書によって「溝はいくらか縮まった」と地元メディアは木曜日に報じたが、情報源は明らかにしていない。 イラン当局は、米国からの最新の提案は両者の溝を部分的に埋めるものだったと述べたが、最高指導者によるウラン保有に関する発言やホルムズ海峡の通行料をめぐる紛争が、今後の見通しを不透明にしている。 報道によると、イランはホルムズ海峡の海上交通に対する支配を正式化するため、オマーンと恒久的な通行料制度の導入について協議している。今週初め、テヘランは戦略的に重要なこの水路に関する活動を監督する新たな機関、ペルシャ湾海峡問題庁を発表した。マルコ・ルビオ米国務長官は、通行料制度が導入されれば米国との合意は「不可能」になると述べた。 「我々はこれまでも、ホルムズ海峡における通行料制度は容認できないと述べてきた。しかし、我々がそう言っているのではなく、世界がそう言っているのだ…容認できないと」とルビオ長官は語った。今週初め、湾岸アラブ諸国5カ国が、ホルムズ海峡の航行を管理するためにイランが設立したPGSA（港湾安全協定）を拒否したと報じられている。 バーレーン、クウェート、カタール、サウジアラビア、アラブ首長国連邦は、月曜日に国連の国際海事機関（IMO）宛ての書簡で、商船はPGSAに関与すべきではなく、イランが指定した航路で海峡を横断すべきではないと述べたと報じられている。 一方、国際エネルギー機関（IEA）は木曜日、世界の原油在庫の減少と夏の旅行シーズンにおける需要の増加に伴い、世界の原油市場は間もなく「レッドゾーン」に入る可能性があると述べた。 国際エネルギー機関（IEA）のファティ・ビロル事務局長は、イラン戦争によるエネルギーショックへの最も重要な解決策は、ホルムズ海峡の完全かつ無条件の再開であると述べた。 チャタムハウスで講演したビロル氏は、ホルムズ海峡が再開され、中東からの新たな原油供給がない場合、世界的な原油備蓄の継続的な減少と夏の旅行シーズンにおける需要が重なり、原油市場は「7月か8月には危険水域に突入する可能性がある」と述べた。
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IEAは今夏の世界石油市場における潜在的な「レッドゾーン」について警告
国際エネルギー機関（IEA）のファティ・ビロル事務局長は木曜日、夏のピーク需要と中東からの輸出混乱、そして急速に減少する在庫が重なり、世界の石油市場は7月か8月に「レッドゾーン」に突入する可能性があると述べた。 チャタムハウスで講演したビロル事務局長は、現在の石油・ガス供給の減少規模は、1973年と1979年の石油危機、そしてロシアによるウクライナ侵攻後の2022年の欧州ガス不足といった過去の世界的なショックをはるかに上回ると指摘した。 ビロル事務局長は、供給途絶が続けば状況はさらに悪化する可能性があるとし、協調的な緊急対策が講じられているにもかかわらず、需給バランスは逼迫していると警告した。 同事務局長によると、世界の石油供給の減少量は日量約1400万バレルに達しており、これは過去の石油危機を合わせた日量約1000万バレルを上回っている。また、ガス供給の減少量は1300億立方メートルを超えており、これは欧州の最近の危機における750億立方メートルを上回っている。 「今回の危機は、歴史上の3つの危機を合わせたよりもはるかに深刻だ」とビロル氏は述べ、ホルムズ海峡の閉鎖は肥料、石油化学製品、ヘリウム、硫黄の輸送にも影響を与え、食料や産業サプライチェーンにも広範な影響を及ぼすと付け加えた。 ビロル氏は、ホルムズ海峡は依然として世界のエネルギーシステムにおける最大の脆弱性であり、この戦略的に重要な航路の「完全かつ無条件の開放」だけが供給不均衡を解消できると主張した。 同氏は、緊急備蓄の放出や商業在庫が緩衝材として機能しているものの、これらの措置は枯渇しつつあると警告した。IEAは3月11日に緊急備蓄から4億バレルの石油を放出し、当初は価格を1バレルあたり約20ドル押し下げるのに役立ったと述べた。 以前に放出された備蓄のうち、日量約250万～300万バレルが依然として市場に出回っているものの、ビロル氏は「在庫は減少しており、需要は季節的に増加している」と述べた。 「これは困難な状況になる可能性があり、状況に改善が見られなければ、7月か8月にはレッドゾーンに突入するかもしれない。これが私の見方だ」と彼は述べ、需要を左右する主要な要因として夏の旅行シーズンのピーク開始を挙げた。 彼はまた、特にホルムズ海峡を経由する供給ルートに最も依存しているアジアの一部地域では、高価格と配給措置により既に消費が減少していると付け加えた。 ビロル氏は、アジアとアフリカの新興国が危機による最も重い負担を負っており、特に調理用液化石油ガスの輸入が滞っているインド、パキスタン、バングラデシュが深刻だと述べた。 ビロル氏は、これらの国々が問題の最前線にあり、各国政府が配給制や需要削減策を導入していると指摘した。 石油市場の構造について、ビロル氏は、各国はエネルギーパートナーを選ぶ際に、価格だけでなく供給の安定性を優先するだろうと述べ、「信頼と安全保障リスクプレミアム」が世界貿易の意思決定における重要な要素になりつつあると付け加えた。 ビロル氏はまた、中東はホルムズ海峡のような要衝を迂回するパイプラインを含む供給ルートの多様化によって、信頼できるエネルギー輸出拠点としての評判を再構築する必要があると述べた。 ビロル氏は、緊急備蓄は依然として「相当な火力」を提供しており、IEAの共同備蓄の約80%は必要に応じて放出可能であると述べたが、こうした措置では構造的な供給制約を解決できないと強調した。 今後の見通しについて、ビロル氏はエネルギー価格が上昇する可能性が高いと述べた。「私が懸念しているのは、この結果、国際エネルギー価格が上昇することです。そして実際に上昇しています。これはガソリンスタンドや暖房費など、国内価格にも影響を与えるでしょう」と述べた。 ビロル氏は、その原因を政府ではなく「国際的な緊張」にあるとした。「しかし、一部の過激派グループ、つまり政治グループが、これを自国の既存の政治体制の失敗として悪用する可能性がある」と述べた。
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攻撃の遅延が深刻化する中、米国はイランの石油封鎖に頼っているとみられる、とクプラー氏は述べた。
クプラーのアナリスト、ホマユン・ファラクシャヒ氏は木曜日のメモで、イランに対するワシントンの戦略は、直接的な軍事エスカレーションよりも経済的圧力に重点を置くようになっていると指摘した。これは、海上封鎖の強化によってテヘランの石油輸出と収入が急激に減少しているためだ。 ドナルド・トランプ米大統領は5月18日、カタール、サウジアラビア、アラブ首長国連邦からの要請を受けて、イランへの攻撃再開の可能性を再び延期したと報じられている。湾岸諸国の当局者はその後、差し迫った作戦については何も知らないと否定し、米国による度重なる攻撃警告に対する疑念をさらに深めた。 4月中旬以降、この紛争はホルムズ海峡を中心とする低強度の経済戦争へと発展した。4月13日以降、イラン産原油を積んだタンカーは、オマーン湾とアラビア海を結ぶ封鎖線を越えていない。 イランの輸出システムへの影響は深刻化している。イランの原油積載量は、封鎖前の2週間は平均で日量210万バレルでしたが、その後64万バレルにまで減少しました。 この減少の一因は、今月初めにハルグ島付近で発生した原油流出事故にあると考えられます。また、退役したタンカーの再稼働は、イランの貯蔵・輸出インフラの状態に対する懸念を高めています。 在庫は急速に増加しています。ペルシャ湾内の海上貯蔵イラン原油は、封鎖開始以来、2300万バレルから4200万バレルに増加しました。 陸上貯蔵量も約1500万バレル増加しており、主に主要な貯蔵・ポンプ施設があるハルグ島とゴレに集中しています。 一方、封鎖区域外に貯蔵されているイラン原油は、過去1ヶ月で1億2200万バレルから8900万バレルに減少しており、中国の買い手が利用できる原油量が減少しています。 中国の小規模精製業者も、精製マージンの低下を受けて在庫を取り崩している。さらに、OFAC（米国財務省外国資産管理局）は最近、イラン産原油取引に関与する船舶19隻（うちVLCC4隻）に制裁を科し、中国への今後の原油輸送を困難にしている。 アナリストらは、封鎖が継続すれば、イランの実質的な原油輸出収入は60～70日以内にほぼゼロに近づく可能性があり、封鎖は断続的な軍事攻撃よりも大きな打撃を与える可能性があると予測している、とクプラー氏は述べた。