クプラーのアナリスト、ホマユン・ファラクシャヒ氏は木曜日のメモで、イランに対するワシントンの戦略は、直接的な軍事エスカレーションよりも経済的圧力に重点を置くようになっていると指摘した。これは、海上封鎖の強化によってテヘランの石油輸出と収入が急激に減少しているためだ。 ドナルド・トランプ米大統領は5月18日、カタール、サウジアラビア、アラブ首長国連邦からの要請を受けて、イランへの攻撃再開の可能性を再び延期したと報じられている。湾岸諸国の当局者はその後、差し迫った作戦については何も知らないと否定し、米国による度重なる攻撃警告に対する疑念をさらに深めた。 4月中旬以降、この紛争はホルムズ海峡を中心とする低強度の経済戦争へと発展した。4月13日以降、イラン産原油を積んだタンカーは、オマーン湾とアラビア海を結ぶ封鎖線を越えていない。 イランの輸出システムへの影響は深刻化している。イランの原油積載量は、封鎖前の2週間は平均で日量210万バレルでしたが、その後64万バレルにまで減少しました。 この減少の一因は、今月初めにハルグ島付近で発生した原油流出事故にあると考えられます。また、退役したタンカーの再稼働は、イランの貯蔵・輸出インフラの状態に対する懸念を高めています。 在庫は急速に増加しています。ペルシャ湾内の海上貯蔵イラン原油は、封鎖開始以来、2300万バレルから4200万バレルに増加しました。 陸上貯蔵量も約1500万バレル増加しており、主に主要な貯蔵・ポンプ施設があるハルグ島とゴレに集中しています。 一方、封鎖区域外に貯蔵されているイラン原油は、過去1ヶ月で1億2200万バレルから8900万バレルに減少しており、中国の買い手が利用できる原油量が減少しています。 中国の小規模精製業者も、精製マージンの低下を受けて在庫を取り崩している。さらに、OFAC（米国財務省外国資産管理局）は最近、イラン産原油取引に関与する船舶19隻（うちVLCC4隻）に制裁を科し、中国への今後の原油輸送を困難にしている。 アナリストらは、封鎖が継続すれば、イランの実質的な原油輸出収入は60～70日以内にほぼゼロに近づく可能性があり、封鎖は断続的な軍事攻撃よりも大きな打撃を与える可能性があると予測している、とクプラー氏は述べた。
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米国バイオ燃料最新情報：和平合意への楽観論が大豆先物価格を押し下げる
木曜日のバイオ燃料原料先物価格は下落して取引を終えた。紛争終結とホルムズ海峡の貿易再開に向けた最新の合意に向けた動きへの期待感が高まる中、市場は午後早い時間帯から下落に転じた。 シカゴ商品取引所（CBOT）の7月限大豆先物契約は0.81%安の1ブッシェル当たり11.99ドルで取引を終え、7月限大豆油先物契約は1.03%安の1ポンド当たり74.66セントで取引を終えた。 ニューヨーク・マーカンタイル取引所（NYMEX）の6月限エタノール先物契約は水曜日の取引で横ばいの1ガロン当たり1.98ドルで取引を終えた。 株式市場も和平への期待感から、序盤の安値から反転上昇した。 DTNのアナリスト、レット・モンゴメリー氏は、天気予報が大豆先物市場に圧力をかけた、と述べた。 「大豆市場は月曜日の反発後、3営業日連続で下落した。5月後半から6月上旬にかけての好天候の見通しが重しとなった」とモンゴメリー氏は述べた。
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ホルムズ海峡の混乱が続く中、世界の原油供給損失は日量約400万バレルで推移すると、ボルテキサ社が発表した。
ボルテクサは木曜日のレポートで、ホルムズ海峡の混乱が市場に圧力をかけ続けたため、3月から5月にかけて世界の原油・コンデンセート供給量は日量約400万バレル減少したと述べた。 紛争期間中、ブレント原油の期近先物価格は概ね1バレル90ドルから115ドルの間で推移しており、供給途絶が続く中で市場が原油価格をより高いレンジで評価していることを示している。 中東湾岸地域以外の地域が原油不足の緩和に貢献した一方、紅海を経由するパイプラインの迂回が供給量減少の抑制に最も大きな役割を果たした。 レポートによると、5月に記録された原油・コンデンセート輸出量の増加分の大部分は、米国、カザフスタン、ブラジル、ベネズエラ、カナダ、ナイジェリア、ガイアナによるものだった。 ボルテクサは、戦略石油備蓄（SPR）の放出により、米国の原油・コンデンセート輸出量は5月に過去最高を記録し、6月も供給量の増加が続くとみられると述べた。 カザフスタンはテンギズ油田の生産量増加に牽引され、4月の原油生産量を16%増加させた。一方、ベネズエラは原油ブレンド用のナフサ輸入量を増やしたことで輸出量を増加させた。 ボルテクサによると、ホルムズ海峡付近の輸送リスクを回避するため、中東の産油国は原油販売を海峡外の船舶間移送区域へと移行させている。 ソハールは船舶交通量が少なく、ホルムズ海峡に近いことから主要な移送拠点となった。一方、アラブ首長国連邦（UAE）は、フジャイラ近郊の沖合移送を通じてアッパー・ザクム原油の販売を開始した。 同レポートによると、イラクとカタールも後に同様の沖合積載戦略を採用し、アジアの製油所が混乱期に中硫黄原油の供給を確保するのに役立った。 ボルテクサによると、3月の世界の陸上原油在庫は日量220万バレル増加し、中東の在庫だけでも輸出の減速に伴い日量46万バレル増加した。 世界の陸上原油在庫は、年初3ヶ月間に増加した後、4月と5月には6年来の季節平均水準まで減少した。 アジア諸国は、原油輸入の最近の減少分の大部分を吸収したため、4月にいち早く原油在庫と戦略石油備蓄を取り崩した。 その後、5月には在庫取り崩しが北米、欧州、アフリカにも広がり、一方、北米の製油所は高い製油マージンを背景に原油処理量と精製製品輸出量を過去最高水準まで引き上げた。 中国は5月、紛争勃発以来初めて陸上原油在庫を取り崩し、供給不足を補った。一方、欧州の原油在庫は約65万バレル/日減少し、概ね通常の季節変動に沿った動きとなった。
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米国原油最新情報：米イラン協議に注目が集まる中、原油先物価格は下落、IEAは在庫減少を警告
木曜正午の取引で原油価格は下落した。イランの最高指導者が同国の濃縮ウランを国内に留めるよう命じたとの報道と、国際エネルギー機関（IEA）が原油市場が間もなく「レッドゾーン」に突入する可能性があると警告したことが市場を左右した。 期近のWTI原油先物価格は2.16%下落し、1バレル96.14ドルとなった。ブレント原油先物価格は2.65%下落し、1バレル103.61ドルとなった。 米エネルギー情報局（EIA）が水曜に発表した週次報告書によると、5月15日までの週の米国の原油在庫は790万バレル減少し、4億4500万バレルとなった。 5月15日までの週の製油所への原油流入量は前週比で日量8万バレル減少し、平均約1630万バレル/日となった。一方、原油生産量は日量8000バレル減少し、1370万バレル/日となった。 INGのストラテジストは、米エネルギー情報局（EIA）が水曜日に発表した週間在庫報告によると、戦略石油備蓄を含む米国の原油在庫総量が先週、過去最大の1778万バレル減少したと指摘した。これは、原油輸出の増加と中東における供給途絶の継続を背景に、米国市場の逼迫を浮き彫りにしている。 イランの最高指導者アヤトラ・モジタバ・ハメネイ師は、イランの濃縮ウランを国内に留めるよう指示する指令を出したと報じられている。 ハメネイ師によるイランの濃縮ウランを国内に留めるよう指示するこの指令は、和平交渉をさらに複雑化させ、トランプ大統領の中東紛争終結に向けた取り組みを阻害する可能性がある。 「我々はそれを手に入れる。必要ない。欲しくもない。手に入れたらおそらく破壊するだろうが、彼らに渡すつもりはない」とトランプ大統領は木曜日、ホワイトハウスで記者団に語った。米国は、イランに対する米イスラエル同盟の紛争の主な理由の一つは、イランの核兵器開発を阻止することだと述べている。 「停戦交渉を巡る相反する報道に市場は引き続き揺れ動いており、トレーダーは短期的な緊張緩和の可能性と、継続する地政学的リスクとのバランスを取っている」と、MUFGのリサーチアナリスト、スジン・キム氏は述べた。 強気な見方を後押しする動きとして、国際エネルギー機関（IEA）は木曜日、世界の原油在庫の減少と夏の旅行シーズンによる需要増加に伴い、世界の原油市場は間もなく「レッドゾーン」に入る可能性があると述べた。 IEAのファティ・ビロル事務局長は、イラン戦争によるエネルギーショックに対する最も重要な解決策は、ホルムズ海峡の完全かつ無条件の再開であると述べた。 チャタムハウスで講演したビロル氏は、ホルムズ海峡が再開され、中東からの新たな原油供給がなければ、世界的な原油備蓄の減少と夏の旅行シーズンにおける需要増が相まって、原油市場は7月か8月にレッドゾーンに突入する可能性があると述べた。 一方、12週目に突入した中東紛争は、ホルムズ海峡の航行を麻痺させ、世界のエネルギー市場の逼迫を招き、エネルギー価格とインフレ率を押し上げている。 米中央軍は木曜日、4月13日の海上封鎖開始以来、米軍はイラン関連の商船90隻を航行不能にし、さらに4隻を航行不能にしたと発表した。