-- TD銀行は、今週はカナダ銀行の金利決定に注目が集まると指摘した。 カナダ中央銀行は、水曜日に政策声明と新たな金融政策報告書（MPR）を発表する予定だ。 TD銀行は、カナダ銀行は金利を据え置くと広く予想されていると述べた。イラン戦争による経済的影響は依然として不確実性が高く、特にコアインフレ率が依然として安定している状況では、金利据え置きから転換するのは時期尚早だろう。 とはいえ、先週発表されたカナダ銀行の企業景況感調査（BOS）は、短期的なインフレ期待に若干の上方修正が見られるものの、長期的な指標は依然として安定していることを示している。TD銀行は、カナダ銀行が期待値を安定させるために必要に応じて行動する用意があることを強調すると予想している。 TD銀行はまた、今週火曜日には連邦政府の春季経済見通しが発表されることも指摘した。 昨年11月の予算案では、2026/27年度の財政赤字は国内総生産（GDP）比2.0%という「高い」水準と予測されていた。同行によると、この不足額は、今期の州政府の予算案における予想額の上限に近い水準となる見込みだという。 しかし、政府歳入の主要因となる名目GDPの今年の見通しは、昨年11月時点の見通しよりも上方修正される可能性が高い。また、食料品購入補助金の上乗せなど、既に発表済みの施策がいくつかあるため、今回の更新では実質的な新規施策は少ないかもしれないとTD銀行は指摘している。
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Treasury
米国債の終値水準
金曜午後3時 vs 木曜午後3時 2年：99勝23敗 vs 99勝21敗、勝率3.891% vs 3.917% 5年：99勝12敗 vs 99勝07敗、勝率4.011% vs 4.043% 10年：98勝03敗以上 vs 97勝28敗、勝率4.363% vs 4.392% 30年：96勝30敗 vs 96勝19敗以上、勝率4.946% vs 4.968% 2/10：47.024bps vs 47.262bps 5/30：93.319bps vs 92.343bps
Treasury
CIBCが語るカナダ経済の1週間展望
来週金曜日に発表される3月の製造業出荷統計は「概ね良好な結果」となる見込みだが、数量ベースでは弱含みになると、CIBCのアベリー・シェンフェルド氏は述べている。CIBCは、市場予想通り3.5%増と予想しており、前月の3.6%増に続く伸びとなる。 シェンフェルド氏は、木曜日に発表される中古住宅販売件数と金曜日に発表される住宅着工件数（いずれも4月発表）は、過去1年間「成長の足かせ」となってきた製造業の状況を変えるものではないと付け加えている。CIBCは住宅着工件数を24万戸と予測しており、市場予想の24万5000戸を下回る。 来週の予定としては、市場参加者調査も予定されており、月曜日の午前10時30分（東部時間）に発表される。この調査は四半期ごとに実施され、カナダ銀行の職員が金融市場の多様な参加者に接触し、主要なマクロ経済・金融変数および金融政策に関する見解を収集する。 そして水曜日の午後1時30分（東部時間）には、2週間前に発表された政策決定に関する政策理事会の審議概要が公表されます。同日、ミシェル・アレクソプロス外務担当副総裁は、オンタリオ州オタワで開催されるオタワ経済協会（OEA）とカナダ企業経済協会（CABE）の会合で講演を行います。 その他の経済指標としては、3月の卸売売上高（石油を除く）が木曜日に発表され、CIBCは1.4%増と予測しています。また、3月の国際証券取引統計は金曜日に発表されます。
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Treasury
TD銀行は、カナダの労働力増加は今後数カ月で「勢いを失い」、失業率のさらなる上昇は抑制されると予想している。
TDエコノミクスは、本日発表された4月の雇用統計の主要な意味合いを分析する中で、雇用者数の小幅な減少と労働力人口の大幅な増加が重なり、今月の失業率は2ポイント上昇したと指摘した。 TDは、月次データは大きな変動性を示しているものの、高止まりする失業率は、労働供給を吸収しきれない雇用市場の状況を反映していると述べた。「今後数カ月で労働力人口の増加ペースは鈍化し、失業率のさらなる上昇を抑制するだろう」と同行は付け加えた。 TDは、経済見通しは「決して明るいとは言えない」とし、労働市場の継続的な需給ギャップは、依然として景気回復の勢いを欠いている経済状況を反映していると指摘した。「しかし、労働市場が依然として軟調なため、企業がインフレショックによるコスト上昇を消費者に転嫁する能力は限られている」とし、「これは、今後数週間で原油価格の急騰が反転すれば、カナダ銀行は年内は金利を据え置くことができるだろうという我々の見解を裏付ける重要な要因である」と付け加えた。
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