TPHエナジー・リサーチのストラテジストは火曜日のレポートで、米国の天然ガス価格は2027年に底打ちした後、LNG輸出、電力需要、産業消費の急増に牽引された複数年にわたる構造的な強気相場に突入する可能性があると述べた。 TPHエナジーのアナリストは、短期的なファンダメンタルズは依然として厳しい状況にあると指摘。最新の需給モデルでは、米国の天然ガス貯蔵量は2027年末時点で約4.1兆立方フィートに達すると予測されており、生産量が堅調に推移すれば価格に下押し圧力がかかるだろう。 しかし、TPHは、先物価格の下落により、特にヘインズビル・シェール層の生産者は掘削活動を抑制せざるを得なくなり、供給増加が鈍化し、市場が逼迫する可能性が高いと述べている。 TPHのアナリスト、マット・ポルティージョ氏は、同行の2027年の基本シナリオは100万英国熱量単位（MMBtu）あたり3.50ドルだが、ガス生産が盛んな地域での生産増加を抑制するには、価格が3～3.25ドル/MMBtuまで下がる必要があるかもしれないと述べた。 ポルティージョ氏によると、先物価格曲線は現在これらの水準に近づいており、TPHはこれをヘインズビルなどの油田における生産活動の減少を促す要因と見なしている。 TPHは、2027年の供給予測をまだ大幅に下方修正しておらず、生産者が価格下落に対応すれば、より楽観的な見通しを立てる余地を残していると述べた。 TPHは現在、来年の生産量増加をパーミアン盆地が牽引し、ヘインズビル、イーグルフォード、アナダルコの各盆地がそれに続くと予測している。 一方、TPHはLNGの見通しを修正し、ゴールデンパスLNGの生産量増加開始時期を延期する一方で、リオグランデLNGとベンチャー・グローバル（VG）のCP2プロジェクトの生産量増加を前倒しした。 今後2年間は再生可能エネルギーの導入によりガス火力発電の伸びが抑制されると予想されるものの、同行は電力需要は2030年までの長期予測である1日あたり60億立方フィートの増加を上回る可能性が高いと述べている。 2028年以降は、新たなLNG輸出能力の稼働開始と国内需要の強化に伴い、需給バランスは価格上昇側に大きく傾くと予測されている。 TPHは、ポートアーサーLNG、CP2、ゴールデンパス、リオグランデなどのプロジェクトからのLNG輸出の加速に加え、産業需要の増加、メキシコへの輸出、ガス火力発電の強化により、米国のLNG貯蔵量は2028年の注入シーズン終了までに約3.5兆立方フィートまで減少すると予測している。 証券会社は、ヘンリーハブ価格が2028年には平均で約4ドル/MMBtuになると予測している。 TPHは、2029年までにメキシコ湾岸LNGプロジェクトが本格稼働し、テキサス州、ルイジアナ州、アリゾナ州における産業および電力需要の継続的な増加により、地域供給が逼迫し、需要抑制が必要になると予測している。 同行は、ヘンリーハブ価格が約4.50ドル/MMBtuまで上昇し、2029年10月の貯蔵量が約2.1兆立方フィートに減少すると予測している。 メキシコ湾岸地域では、地域価格の動向も強化されると予測されており、ギリスなどのハブは、需要の増加に対して供給が限られているため、米国で最も強力なベーシス市場となる可能性がある。 TPHは、米国北東部は長期的にますます魅力的な市場になっていると述べ、業界関係者の議論によると、データセンター関連の発電を主な原動力として、今後5年間で地域ガス需要が60億～80億立方フィート/日増加する可能性があると指摘している。 同行によると、パイプラインの拡張計画によって輸送能力がさらに20億～30億立方フィート/日増加する可能性があり、需要の伸びが供給の増加を上回り、地域ごとの価格差が縮小し、長期ガス供給契約の価値が高まる可能性があるという。
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