シーポート・リサーチ・パートナーズは、高インフレとマクロ経済圧力の高まりを受け、レストラン業界は今後も厳しい消費環境に直面し続けると予想されると述べ、同時に、同社がカバーする主要企業の一部については概ね楽観的な見方を示した。 同証券会社は火曜日に顧客向けレポートで、レストラン業界の既存店売上高は2026年末まで1～2%の成長率にとどまり、客足は引き続きマイナスになると予測した。シーポートは、来年の既存店売上高は1桁台前半の成長率で推移すると予測している。 「レストラン業界（既存店売上高）の成長率は、2026年に入ってから毎月、1桁台前半で安定している」と、シーポートのシニアアナリスト、エリック・ゴンザレス氏は記している。「年末まで、現状維持が続くと予想される。」 2024年12月から2026年8月までの21ヶ月間、業界全体の客足は減少した一方、既存店売上高は19ヶ月間プラス成長を記録し、平均約1.2%増となった、とレポートは述べている。 シーポートは、今年のマクロ経済状況が大幅に改善するとは予想していない。先週発表された公式データによると、米国の消費者物価指数は8月に3ヶ月ぶりの高水準に達し、エネルギー価格の高騰を背景に、食品指数は0.1%の安定したペースで上昇した。 シーポートは、ダッチ・ブロス（BROS）、カヴァ・グループ（CAVA）、レストラン・ブランズ・インターナショナル（QSR）、ヤム・ブランズ（YUM）、ブリンカー・インターナショナル（EAT）、ダーデン・レストランツ（DRI）、テキサス・ロードハウス（TXRH）の各株について、買い推奨でカバレッジを開始した。同証券会社は、マクドナルド（MCD）、スターバックス（SBUX）、シェイクシャック（SHAK）、チポトレ・メキシカン・グリル（CMG）、ドミノ・ピザ（DPZ）、ウェンディーズ（WEN）の株式について、中立のレーティングでカバレッジを開始した。 「当社の好意的なレーティングは、既存店売上高の伸び悩み、経営上のミス、食品安全問題などを理由に市場が不当に企業をペナルティを与え、長期的な回復力を過小評価していると考える銘柄に偏っています」とゴンザレス氏は述べた。 シーポート証券は、このセクターを形成すると予想される4つのテーマを挙げた。それらは、食品安全とサプライチェーンの集中化、ロイヤルティプログラム、人工知能、デジタル化の広がりから深みへのシフト、GLP-1受容体作動薬へのエクスポージャー、そして資本配分、フランチャイズ展開、アクティビスト投資家の圧力の再燃である。 ダッチ・ブロスは、店舗数増加率、既存店売上高、店舗レベルの収益性など、「ほぼすべての重要な指標」において業界をリードしている。同社は上半期に堅調な業績を記録し、「確立された」成長要因と「比類のない」未開拓市場の機会を有している。2026年に入って株価は急落しているものの、この状況は変わっていない。 シーポート証券によると、カバは大きな成長余地があり、地中海風ファストカジュアルの分野を確立する機会を秘めている。また、新規店舗はシステム平均を上回るペースで既存店売上高を伸ばしている。 同証券会社は、レストラン・ブランズを「過小評価されているグローバル成長企業」と見ており、米国におけるバーガーキング事業の勢いを根拠としている。ティム・ホートンズの減速は「対処可能」だとしている。 ゴンザレス氏はレポートの中で、ヤム・ブランズは通期目標である店舗数5%増、システム売上高7%増、コア営業利益8%増以上を達成する見込みだと述べている。 ダーデンの競争優位性は、カジュアルダイニング業界における同社のシェア拡大を今後も後押しするだろう。同社は新型コロナウイルス感染症のパンデミック以降、長期的な株主還元目標である10～15%を一貫して達成しており、デリバリー、ケータリング、そして店舗数の急速な増加がさらなる成長機会をもたらしている。 テキサス・ロードハウスは「20年近く」にわたり客足シェアを拡大し続けており、同規模のフルサービスレストランの中で最も速いペースで店舗数を増やしているとゴンザレス氏は述べた。
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