韓国の貿易黒字は5月に過去最高を記録した。半導体ブームが輸出を過去40年間で最速の伸び率に押し上げたことが、産業通商資源部が月曜日に発表したデータで明らかになった。 同省の発表によると、貿易黒字は5月に約270億ドルに達した。 輸出額は53.2%増の878億ドルとなり、3ヶ月連続で800億ドルの大台を突破した。Investing.comによると、これは1984年1月以来最大の伸び率であり、市場予測の48.4%を上回った。 ロイター通信は、メリッツ証券のエコノミスト、スティーブン・リー氏の「これはまさに前例のないペースであり、市場の期待を何度も上回り、そしてまた上回っている」というコメントを引用した。 半導体輸出は、米国のテクノロジー企業による設備投資に牽引され、年間で169%増の372億ドルに急増した。 ダイナミックランダムアクセスメモリ（DRAM）チップの輸出額は前年同月比370%増の186億ドル、NANDフラッシュメモリ（NAND）チップの輸出額は同207%増の17億ドルと、いずれも急増した。 コンピュータ輸出額は、人工知能（AI）サーバー向けソリッドステートドライブ（SSD）の需要増により、前年同月比291%増の41億8000万ドルとなった。 無線通信機器の輸出額は13%増の14億6000万ドルだった。 ブルームバーグは、BNPパリバのエコノミスト、ジホ・ユン氏の「半導体市場の好況は、以前の予想よりも長く続くとの見方に傾きつつあるようだ」との見解を報じた。 石油製品の輸出額は原油価格の上昇を受けて47%増の52億5000万ドルとなったが、輸出規制措置の影響で輸出量は24%減少した。 自動車輸出は例外的に5.9%減の58億3000万ドルとなった。中東戦争による物流の混乱に加え、国内火災や営業日数の減少による自動車部品調達の困難が主な要因である。 ブルームバーグ・エコノミクスのクォン・ヒョソン氏は、「5月の韓国輸出の回復は、イラン戦争の不確実性にもかかわらず、海外需要の回復力の高さを示している」と述べた。 ブルームバーグはクォン氏の発言を引用し、半導体企業の利益増加は住宅、株式、賃金の上昇につながる可能性もあると報じた。 輸出先別に見ると、中国向け輸出が81%増の189億ドルでトップとなり、米国向け輸出は59%増の約160億ドルとなった。東南アジア向け輸出は58%増の159億ドル、EU向け輸出は2%増の62億ドルだった。 ブルームバーグはユン氏の発言を引用し、「輸出は少なくとも今年末から来年初めにかけては好調を維持する見込みだ」と報じた。 人工知能（AI）関連の半導体需要の高まりは、韓国のハイテク大手企業の株価急騰につながっている。NVIDIAのサプライヤーであるSKハイニックス（KRX:000660）は先週、時価総額1兆ドルクラブに初めて仲間入りした。 SKハイニックスの株価上昇は、ライバルであるサムスン電子（KRX:005930）が時価総額1兆ドルを突破してからわずか数週間後のことだった。
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韓国の製造業活動は5月に5年ぶりの高水準に達した。
韓国の製造業は5月に2021年3月以来の力強い活動を記録しました。 S&Pグローバルが月曜日に発表したデータによると、季節調整済みのS&Pグローバル韓国製造業購買担当者景気指数（PMI）は4月の53.6から54.8に上昇し、5年ぶりの高水準となりました。 このデータは、需要の増加と新規受注の急増（2021年6月以来の速いペースで増加）に牽引され、製造業の健全性が力強く改善していることを示しています。 S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスのエコノミスト、ウサマ・バッティ氏は、「新規受注と生産の伸びはともに約5年ぶりの高水準に達したが、回答者からは、中東での戦争が価格上昇と製造業の供給状況を混乱させ続けているため、在庫積み増しが生産拡大につながったという話が多く聞かれた」と述べています。 新規受注の急増は生産量を押し上げ、製造業者は従業員数を拡大しました。その結果、雇用は13年以上ぶりの急激な伸びを記録しました。 公式データでは、5月の雇用増加が反映されると予想されています。4月の失業率は前月の2.7%から2.8%に上昇し、失業者数は79万9000人から81万6000人に増加しました。しかし、就業者数も2877万人から2896万人に増加しました。 S&Pグローバルは、中東紛争が原材料価格、特に原油価格を押し上げているため、投入コストは依然として圧迫されていると指摘しました。 韓国銀行のデータによると、4月の生産者物価指数は8ヶ月連続で上昇し、前月の4.1%上昇から6.9%上昇に転じました。韓国は、中東紛争による世界的なサプライチェーンの混乱に対して依然として脆弱な状況にあります。 しかし、INGの韓国・日本担当シニアエコノミスト、ミン・ジュ・カン氏は、韓国の経済活動は5月から全体的に回復に向かう可能性があると述べています。 「消費者心理と企業心理はともに改善している。政府の現金給付は消費の落ち込みに対する一定の緩衝材となるだろう。企業心理に関しては、半導体セクターの好調が続いている」と、カン氏は金曜日のレポートで述べた。 一方、ジェフリーズは、経済見通しの改善と根強いインフレ懸念から、中央銀行が7月に利上げを開始する可能性があると予測した。 「（4月の）主要指標は、中東紛争と前月の力強い伸びからの反動を反映して弱かった。自動車、精製、耐久財消費といった非半導体セクターの低迷が主因であり、半導体セクターは引き続き拡大した」と、ジェフリーズはレポートで述べた。 韓国銀行は先週、政策金利を2.50%に据え置いた。
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日本の設備投資の伸びは第1四半期に停滞
月曜日に発表された政府データによると、日本の企業の第1四半期の設備投資は前年同期比横ばいとなり、前四半期の6.5%増から大幅に減速した。 Investing.comによると、この結果は市場予想の4.1%増を下回った。 データによると、季節調整済みの四半期ベースでは設備投資は2%減少した。 一方、製造業の設備投資は前年同期比0.4%減少した。 投資指標の低迷にもかかわらず、企業売上高は前年同期比1.1%増、経常利益は14.6%増となった。 イラン核戦争は世界経済の見通しを揺るがしており、テヘランが事実上ホルムズ海峡を封鎖したことで原油価格が急騰し、エネルギー輸入に依存する日本は特に供給ショックの影響を受けやすくなっている。 ブルームバーグ・ニュースによると、明治安田総合研究所の児玉雄一チーフエコノミストは、「設備投資は予想を大幅に下回った。断定するには時期尚早だが、中東紛争の影響が出始めている可能性がある」と述べた。 児玉氏はさらに、「一部の企業が直前になって計画していた投資を保留した可能性もある」と付け加えた。 財務省の調査は、日本の企業投資動向や経済活動全般を示す指標として注目されている。 この数値は、6月8日に発表される1～3月期の改定国内総生産（GDP）データに用いられる。 速報値によると、日本の経済は年率換算で実質2.1%の成長を記録し、2四半期連続のプラス成長となった。 このデータは、日本銀行が今後の利上げを視野に入れている中で、議論の余地を残している。 日銀政策担当者による最近のタカ派的な発言を受け、投資家は6月15～16日の会合での利上げ確率を約79％と織り込んでいる。 明治安田総合研究所のエコノミスト、前田和孝氏はロイター通信に対し、「予想を下回る結果となり、以前の好調さからの反落を反映している」と述べた。 「しかし、省力化投資などの分野への需要が堅調であることから、設備投資が今後急激に悪化する可能性は低い」と付け加え、今後の見通しは中東情勢の動向次第だと指摘した。
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中東情勢の緊迫化を受け企業が在庫を積み増したため、日本の製造業活動の伸びは5月に鈍化した。
日本の製造業の成長率は5月に若干鈍化したものの、中東紛争による世界的なサプライチェーンの混乱に備えるため企業が在庫を積み増したことで、生産量は引き続き増加した。 S&Pグローバル・ジャパン製造業購買担当者景気指数（PMI）は、4月の55.1から5月には54.5に低下した。 しかし、S&Pグローバルが月曜日に発表したプレスリリースによると、製造業は依然として拡大局面にあり、中立水準である50ポイントを大きく上回っている。 S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスのエコノミクス・アソシエイト・ディレクター、アナベル・フィデス氏は、「調査の詳細を分析すると、現在の拡大局面は、中東紛争による製品不足や価格リスクへの対策として、製造業者とその顧客による在庫積み増しが一因となっていることが分かった」と述べた。 調査では、半導体と石油製品の需要増加が指摘された。これは、財務省の公式データとも一致する。同データによると、4月の半導体輸出額は前年同月比41.6%増の7,761億円に急増し、輸出総額も14.8%増の10兆5,100億円となった。 しかし、世界的な需要の高まりにもかかわらず、新規受注の伸び率は鈍化したと格付け会社は指摘している。 調査データによると、製造業者は潜在的な供給不足や仕入価格の高騰に備え、5月の購買活動を4年ぶりの高水準に引き上げた。また、生産ニーズに対応するため、従業員数も増加させた。 政府の最新データによると、日本の4月の失業率は3月の2.7%から2.5%に低下し、2025年7月以来の低水準となった。失業者数は180万人に減少し、季節調整済みの就業者数は前月の6,820万人から6,880万人に増加した。 インフレ面では、特に金属や石油製品などの平均投入コストが2022年9月以来の高水準に達したとS&Pグローバルは述べている。 5月の企業景況感は4月と比べてわずかに改善したものの、依然として過去平均を下回っている。 「製造業者は概して、AIやエレクトロニクスなどの分野における力強い成長からさらなる利益を期待しているものの、コストの高騰と世界経済の低迷が今後数カ月間の逆風となる可能性がある」とフィデス氏は付け加えた。
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