米国のレストランおよび食品流通企業は、第2四半期にまちまちの業績となった可能性が高い。業界全体のトレンドは概ね安定しているものの、「苦境の兆候」は隠蔽されている、とモルガン・スタンレーは水曜日に電子メールで送付したレポートで述べた。 同証券会社によると、ブラックボックスのデータでは、6月期まで既存店売上高が着実に伸びており、この安定した見通しを裏付けている。しかしながら、顧客向けレポートの中で、いくつかの「苦境の兆候」も見られると指摘した。これらのセクターは、小売売上高の減速やその他の逆風に直面している。モルガン・スタンレーは、夏季に発生する可能性のあるシクロスポラ症の流行が、レタスの供給に一時的な影響を与え、外食客の減少につながる可能性があると述べている。 「短期的には、苦境に立たされている一部のブランドの業績を好転させるような、根本的なマクロ経済テーマの大きな変化は見られない」と同証券会社は記している。「大型（クイックサービスレストラン）は依然として軟調な状態が続くと見ており、飲料業界は非常に好調、ファストカジュアルはまちまちだが、利益率的には改善が見られるかもしれない、フルサービスレストランもまちまちだが、絶対値としては良好、そして食品（流通）業界は全体的に堅調だ」 モルガン・スタンレーは、食品流通業界においてパフォーマンス・フード・グループ（PFGC）を有望銘柄と見ています。同社がカバーするこのカテゴリーの全企業は「堅調な（第2）四半期決算となる見込みだが、現時点ではハードルは高い」とレポートは述べています。 同社は、フランチャイズ展開するファストフード企業にとって、一部例外はあるものの、第2四半期は「厳しい」四半期になると見ています。マクドナルド（MCD）とドミノ・ピザ（DPZ）は、短期的に厳しい状況に直面する可能性が高い銘柄です。飲料業界は引き続き「明るい兆し」であり、モルガン・スタンレーはスターバックス（SBUX）とダッチ・ブロス（BROS）の株価について引き続きオーバーウェイトの投資判断を維持しています。 同社は、カヴァ・グループ（CAVA）の投資判断を「イコールウェイト」から「オーバーウェイト」に引き上げる一方、シェフズ・ウェアハウス（CHEF）とブラック・ロック・コーヒー・バー（BRCB）の投資判断を「オーバーウェイト」から「イコールウェイト」に引き下げました。 モルガン・スタンレーは、Cavaを、客数や店舗数拡大といった主要な成長指標に関して「最も有望」と評価する数少ない企業の1つとしている。「レストラン業界において最も強力なファンダメンタルズを持つ企業の1つであるため、株価評価は妥当である」と同証券会社は述べている。 Chefs' Warehouseは、財務ガイダンスを達成する可能性が高いものの、年初来で約60%上昇したことで、株価は通常のバリュエーションレンジの上限に達しているとモルガン・スタンレーは指摘している。 「数字を見ると、（Black Rock Coffee Barの）成長プロファイルとバリュエーションの間には乖離が見られるが、ストーリー、実行力、そして定性的な懸念が時にそれを覆すこともある」と同証券会社は述べている。「競争の激しい業界に属する新規上場の若い企業にとって、ガイダンスを達成するだけでは十分ではない」。
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