ホルムズ海峡の混乱と地政学的膠着状態を受け、週間原油価格指標が急騰

中東における地政学的膠着状態の激化と深刻な海上安全保障上の脅威が、一時的な外交的楽観論を打ち消し、原油価格の指標は週を通して上昇した。 WTI原油は1バレル105.66ドルで取引を終え、前週の94.68ドルから上昇した。一方、ブレント原油は1バレル109.18ドルで取引を終え、前週の100.14ドルから上昇した。 WTI原油は週間で10.48%上昇し、ブレント原油は7.79%上昇した。 アナリストらは、この週間の上昇基調は、重要なホルムズ海峡における事実上の閉鎖が長期化したことによるものだと指摘している。この閉鎖は世界の安全保障上の緩衝地帯を弱体化させ、供給不安を引き起こし、北京で行われたドナルド・トランプ米大統領と習近平中国国家主席のハイレベル会談を覆い隠す結果となった。 トランプ大統領は、ホルムズ海峡封鎖解除に向けた突破口を開くことなく、習近平国家主席と会談した2日間の中国訪問を終え、金曜日に北京を出発した。 大統領専用機エアフォースワンでの記者会見で、トランプ大統領は習近平国家主席と、イラン産原油を購入する中国企業への制裁解除について話し合ったと述べた。 「…今後数日のうちに決定を下すつもりだ」と、制裁解除の可能性についてトランプ大統領は語った。 米国は最近、イランとの石油取引に関与する複数の中国製油所に対し制裁を科した。これは、ワシントンがテヘランへの経済的圧力を強化する中で行われた措置であり、中国は依然としてイラン産原油の最大の買い手である。 中国は、イランとの緊張の高まりを受けてエネルギー輸送が依然として深刻な混乱に陥っているホルムズ海峡の再開を望んでいる。「中国は海峡の開放を望んでいる」とトランプ大統領は述べた。 中国の王毅外相は金曜日、中国はホルムズ海峡の早期再開を望むとともに、停戦維持に向けた努力を支持すると述べたと、中国国営メディアの新華社通信が報じた。 王外相は北京での記者会見で、中国は恒久的かつ包括的な停戦こそがホルムズ海峡を巡る問題の長期的な解決策だと考えていると述べた。 また、王外相は、米国とイランに対し、核問題を含む紛争を交渉を通じて解決し続けるよう促していると述べた。 トランプ大統領がイランの和平案を「全く受け入れられない」と拒否し、既存の停戦は「生命維持装置に頼っている状態」だと宣言したことを受け、今週は株価が急騰して始まった。 この外交的決裂は、市場の迅速な解決への期待を打ち砕いた。一方、ワシントンがイスラム革命防衛隊の石油輸送ネットワークに対し新たな制裁を課したことで、事態はさらに悪化した。このネットワークは、オマーン、香港、アラブ首長国連邦にまたがるフロント企業を利用して規制を回避していたとされている。 10週間に及ぶ封鎖の物理的な深刻さは、週半ばに発表された業界レポートによって明らかになった。 国際エネルギー機関（IEA）の5月石油市場レポートは、湾岸諸国の原油生産量が前例のない1日あたり1440万バレルも停止したことを確認した。ブルームバーグの衛星画像は、イランの輸出ターミナルが事実上機能停止状態にあることを示した。 ANZのアナリストは、このチョークポイントが閉鎖されたままであれば、2026年第2四半期には過去最大の四半期原油在庫減少となる日量650万バレルの減少に見舞われるだろうと警告した。 原油価格は週半ばに一時的に落ち着きを見せ、水曜日は横ばいとなったものの、イランが戦略的要衝である海峡を約30隻の限定的な船団に通過を許可したとの報道を受け、木曜日には下落に転じた。 この一時的な緩和はトランプ大統領と習近平国家主席の首脳会談と時期を同じくしていたが、トランプ大統領はエネルギー危機に関する外交的突破口が間近に迫っているとの見方を否定した。 需要予測の弱気な下方修正も価格上昇を抑制した。OPECは2026年の世界需要増加予測を日量120万バレルに下方修正し、IEAは需要減少見通しを日量42万バレルに下方修正した。 さらに、OPECのデータによると、4月の生産量は日量173万バレル減少し、1898万バレルとなった。これは、アラブ首長国連邦（UAE）がOPEC加盟国としての最後の月となったことを反映した急激な減少である。 一方、エネルギー情報局（EIA）は今週初め、5月の短期エネルギー見通しを発表した。米国エネルギー情報局（EIA）は、需給バランスの見通しの変化を反映し、2026年のブレント原油価格見通しを若干下方修正する一方、2027年の見通しを上方修正した。 短期的な価格は、供給途絶と在庫減少による市場の逼迫状況によって支えられたが、中期的な見通しは、需要の伸びの鈍化と供給状況の改善への期待によって形成された。EIAは、市場の正常化に伴い、2027年には価格が緩和すると引き続き予想している。 EIAによると、4月に中東の原油生産量が日量1050万バレル停止したことを受け、ホルムズ海峡の混乱により世界の石油市場は逼迫状態が続くと予想される。 EIAの短期経済見通し（STEO）によると、世界の在庫が急激に減少する中、2026年第2四半期のブレント原油価格は平均で1バレルあたり約106ドルになると見込まれている。その後、中東の供給が徐々に回復するにつれて、価格は2026年第4四半期には1バレルあたり約89ドル、2027年には1バレルあたり約79ドルまで緩和すると予想されている。水曜日に発表されたEIA（米国エネルギー情報局）のグローバルエネルギー安全保障データによると、ホルムズ海峡を通過する原油および石油製品の輸送量は、第1四半期に日量1460万バレルに減少した。これは、2025年第4四半期の2070万バレル、2025年第1四半期の2040万バレルを下回る水準である。 しかし、週半ばに見られた市場の反落は、船舶に対する物理的な脅威が再び高まったことを受け、金曜日に急転した。 英国海上貿易局（MTTO）が、ホルムズ海峡入口で商船が権限のない者によって乗っ取られ、イラン領海に強制的に連行されたと報告したことを受け、市場心理は急速に悪化した。 この事件は、近隣のオマーン湾でインド商船が沈没したことが確認された直後に発生した。 物的供給の摩擦をさらに悪化させる要因として、米中央軍は金曜日のXポストで、「本日現在、75隻の商船が航路変更を命じられ、4隻が運航停止処分を受け、規制遵守が徹底されている」と発表した。 供給面では、米エネルギー情報局（EIA）が水曜日に発表した週報によると、5月8日までの週の米国の原油在庫は430万バレル減少し、4億5290万バレルとなった。 EIAによると、現在の原油在庫は、この時期の過去5年間の平均を約0.3%上回っている。 ベーカー・ヒューズ（BKR）が金曜日に発表したデータによると、5月15日までの週の米国の石油掘削リグ数は、前週の410基から5基増加し、415基となった。これは前年同期の465基と比較した数値である。 将来の生産量を示す重要な先行指標である北米全体の石油・ガス掘削リグ数は、前週の672基から3基増加し、675基となった。 米商品先物取引委員会（CFTC）が金曜日に発表した最新の建玉報告によると、WTI原油先物・オプション市場のファンドマネージャーは、5月12日までの週もネットロングポジションを維持した。 同データによると、ファンドマネージャーのロングポジションは214,128件で、5月5日時点から89件増加した一方、ショートポジションは2,462件増加し、82,083件となった。