オラクル（ORCL）の第1四半期決算はクラウド事業の急成長を示したものの、利益率の低下と「控えめな」業績見通しの上方修正を受けて、モルガン・スタンレーはインフラ構築と収益性に関するより詳細な見通しを求めている。 オラクルは木曜遅くに好調な第1四半期決算を発表した。これは、前年同期比121%増のインフラ売上高に支えられた、市場予想を上回るクラウド売上高によるものだ。 モルガン・スタンレーは金曜、同社の非GAAPベースの売上総利益率が8月までの3ヶ月間で61%に低下し、前年同期の68.7%を下回ったと発表した。これは、同証券会社とウォール街のアナリスト予想である約62%を下回る結果となった。 ファクトセットの議事録によると、ヒラリー・マクソン最高財務責任者（CFO）は木曜の決算説明会で、「データセンターの増設とインフラ売上高の加速による影響で、予想通り売上総利益率は低下した」と述べた。「しかし、簡素化と効率化策による営業費用の削減と高い営業レバレッジ効果により、当四半期の売上総利益率の低下は相殺された」と付け加えた。 オラクルは今後数年間で粗利益率が「横ばい」になると予想している、とマックスソン氏はアナリストに語った。 「粗利益率の安定化に向けた進捗状況を示すさらなる証拠、インフラ容量がいつどこで稼働開始するのかについてのより明確な見通し、そして（理想的ではあるが重要度は低い）アプリケーションがより建設的な方向に転換する傾向が見られることを期待している」とモルガン・スタンレーは述べた。 同証券会社によると、クラウドアプリケーションの売上高は第1四半期にウォール街の予想を1%下回った。 オラクルは2027年度の調整後1株当たり利益のガイダンスを8.05ドルから8.10ドルに引き上げた。モルガン・スタンレーはこの上方修正を「控えめ」と評した。 同証券会社はオラクル株の投資判断を「イコールウェイト」に据え置き、目標株価を210ドルとした。 同社は第1四半期に285億ドルの設備投資を行い、54億ドルのマイナスのフリーキャッシュフローとなった。「設備投資は年間を通じて直線的に増加するわけではない」とマックスソン氏は述べた。 「通年の設備投資額は900億ドルから950億ドル、純現金設備投資額は700億ドル以下と引き続き予想しています。」 モルガン・スタンレーは、オラクルが今後36ヶ月間で、残りの6,640億ドルの履行義務のほぼ半分を収益に転換する計画を、設備投資見通しを引き上げることなく実行に移していることは心強いと付け加えた。 金曜日の取引で株価は0.9%下落した。年初来では22%下落している。 アマゾン（AMZN）の第2四半期決算は7月に発表され、営業利益率は前年同期の11.4%から13.7%に上昇した。アルファベット（GOOG、GOOGL）も2ポイント上昇し34%となった。マイクロソフト（MSFT）は、第4四半期の売上総利益が前年同期の524億3,000万ドルから604億8,000万ドルに急増したと発表した。
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