金融資訊 · 即時終端

研究快訊：第一量子礦業公司公佈好壞參半的第一季業績，銷售額超出預期，但每股收益不如預期。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下：FM公司公佈了2026年第一季業績，喜憂參半。儘管季減4.8%，營收仍達14.04億美元，超出市場預期6%。然而，由於銷售量下降16.7%，調整後每股虧損0.18美元，低於預期0.23美元。銅價上漲至每磅5.16美元，但被生產不利因素和燃料供應中斷導致的成本上升所抵消，C1成本環比上漲0.30美元至每磅2.51美元。 Cobre Panama礦堆的大規模處理許可是一個積極的催化劑，釋放了約7萬噸可回收銅，並表明了務實的態度，這可能加速礦山全面重啟談判。更新後的2026年業績指引反映了Cobre Panama項目併入計劃，預計銅產量將增至40.5萬至47.5萬噸，同時C1成本將擴大至每磅2.15至2.40美元。我們認為，增產4萬噸能夠以最小的增量成本有效地將閒置庫存變現，使FM公司在第二季度末開始加工後，按當前銅價計算，預計將實現約1億美元以上的額外EBITDA。

RPC維持季度股利每股0.04美元，並將於6月10日支付給5月11日登記在冊的股東。

研究快訊：Exe 2026年第一季：強勁獲利、債務削減和策略性長期擴張

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：EXE公佈2026年第一季調整後每股收益為3.83美元，高於去年同期的2.02美元，超出市場預期0.20美元。產量為74.4億立方英尺當量/日，年增10%；在商品價格走強的市場環境下，實際價格為4.96美元/千立方英尺當量，較去年同期成長32%。經營現金流飆升至24億美元（去年同期為11億美元），自由現金流增加兩倍至17億美元，這得益於公司積極削減淨債務36%至28億美元，並在4月份額外償還了13億美元的債務。管理層重申了2026年產量預期為75億立方英尺當量/日，並製定了28.5億美元的資本支出計劃，計劃運營11-12台鑽機。 EXE與Delfin簽署了一份為期20年的液化天然氣承購協議，自2031年起每年供應115萬噸液化天然氣，從而將市場覆蓋範圍擴展至全球需求中心。各地區的液化天然氣價格均上漲，其中東北阿巴拉契亞地區的價格達到5.70美元/千立方英尺。我們認為，隨著卡達液化天然氣業務遭受長期損害（卡達供應全球約20%的液化天然氣出口），美國對液化天然氣的需求增加可能會有所改善。這種情況為像EXE這樣的海恩斯維爾生產商創造了機會。

Taiko Critical Minerals 成功募集近 800 萬紐元資金

根據週三提交給紐西蘭證券交易所的文件，Taiko Critical Minerals（NZE：TCM）在3月份季度取得了強勁進展，透過配股和補足差額融資籌集了790萬紐西蘭元。 文件顯示，該公司在關鍵開發里程碑方面取得了進展，包括發布首份礦產資源報告、委任SRK Consulting進行最終可行性研究，以及推進Barrytown Flats的土地收購。 文件還補充道，該公司已向紐西蘭區域基礎設施基金提交貸款申請，以支持專案開發，並於季末持有290萬紐西蘭元現金。

愛迪生國際第一季財報凸顯410億美元資本支出計畫和7%的費率基礎成長

愛迪生國際公司 (EIX) 週二公佈了第一季財報，並概述了一項到 2030 年的 380 億至 410 億美元的資本計劃，旨在支持電網投資和可靠性提升，並滿足不斷增長的需求。 該公司預計，在基礎設施和電氣化投資的推動下，其電價基數將從 2025 年到 2030 年以每年約 7% 的速度成長，到 2030 年將達到近 679 億美元。 該公司補充說，預計到 2030 年，年度投資將在 73 億至 91 億美元之間，其中包括加州公共事業委員會 (CalPUC) 和聯邦能源監管委員會 (FERC) 監管的項目以及高級計量計劃。 該公司表示，加州獨立系統營運商 (CAISO) 授予的 FERC 輸電項目是愛迪生國際公司長期投資計畫的關鍵組成部分，此外，該公司還表示，2030 年以後還有其他投資機會，包括約 20 億美元的項目，用於支持電網擴建和可靠性提升。 先進計量基礎建設項目總投資約31億美元，其中約50%的資金將在2026年至2030年間投入使用，剩餘50%計劃於2031年至2033年間投入使用。 南加州愛迪生公司（Southern California Edison，愛迪生國際公司旗下子公司）表示，該公司持有部分購電協議的可變權益，限制了其財務風險敞口。 截至2026年3月31日，這些協議提供的合約容量為6.06吉瓦，高於一年前的5.30吉瓦，付款額也從1.72億美元增至2.04億美元，這些款項將透過客戶電價收回。 該公司表示，這些安排不存在重大損失風險，因為它們不提供債務或股權支持，而是依賴受監管的成本回收機制，從而確保了穩定的財務狀況。

研究快報：CFRA維持對康寧公司股票的買入評級

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：我們將12個月目標價下調15美元至175美元，相當於2026年每股盈餘預期值的55.6倍。我們將2026年每股盈餘預期值調高0.02美元至3.15美元，並將2027年每股盈餘預期值調高0.05美元至3.96美元。光通訊業務板塊實現了強勁的銷售額和淨利潤成長，這主要得益於市場對Gen AI產品的需求以及與主要超大規模客戶達成的長期協議。企業和營運商兩大子板塊均實現了同樣令人矚目的成長，反映了廣泛的市場需求和客戶關係的成功拓展。太陽能業務板塊的晶圓廠遭遇了一些困難，包括產能爬坡進度落後於原計劃。該工廠需要長時間的維護停產，以過渡到永久性電源系統並維修和升級生產設備，這導致額外支出3000萬美元，並造成銷售額和盈利能力的暫時下降。此次停產對利潤率、每股盈餘和銷售額造成了影響，至少持續到第二季的幾個月。

布朗-福曼與保樂力加終止合併談判

布朗-福曼公司 (BF.A) 和保樂力加公司因未能達成雙方都能接受的條款，終止了潛在的業務合併談判。 布朗-福曼公司週二在一份聲明中表示：“我們致力於通過專注於戰略和運營重點，為所有利益相關者創造長期價值。這包括通過擴大地域覆蓋範圍釋放未來增長潛力，繼續打造能夠引起消費者共鳴的品牌，以及提升運營效率。” 3月下旬，兩家公司證實正在進行談判，並指出「無法保證最終能夠達成任何協議」。 布朗-福曼公司股價在盤後交易下跌2.9%。

研究快訊：Costar集團：第一季業績符合預期，住宅業務EBITDA預期調高2,000萬美元

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：CSGP公佈2026年第一季營收為8.97億美元（年成長22.5%，與市場預期一致），而2025年第一季為7.32億美元，這標誌著該公司連續第60季實現兩位數營收成長。管理層將報告合併為商業房地產（佔2025財年營收的55%，年增15.4%）和住宅地產（佔2025財年營收的45%，年增32.6%）兩個業務板塊。持續成長的勢頭顯示CoStar在商業房地產資訊服務領域的市場領先地位穩固。該公司受益於市場環境的改善以及對人工智慧工具的持續投資。在商業不動產領域，核心平台CoStar的年成長放緩至8.5%，而LoopNet的年成長則加速至16.4%，反映出商業不動產市場動態的改善。我們認為CSGP在商業房地產數據服務領域的競爭優勢仍然穩固；因此，持續投資人工智慧工具將繼續推動兩大業務部門的市場份額擴張和收入成長。

第一量子礦業公司第一季由盈餘轉虧

儘管營收成長，但第一量子礦業公司（FM.TO）公佈第一季仍出現虧損，原因是該公司持續面臨與中東衝突及其對供應鏈的影響相關的營運挑戰。 該公司公佈的經調整虧損（不計大部分一次性項目）為1.47億美元，即每股虧損0.18美元，去年同期經調整獲利500萬美元，即每股獲利0.01美元。該公司未能達到FactSet分析師先前預期的每股收益0.03美元。 截至3月31日的三個月內，公司營收年增18%，從去年同期的11.9億美元增至14億美元，超過了FactSet先前預期的13.6億美元。 該公司將2026年的銅產量預期上調至40.5萬噸至47.5萬噸。黃金產量預期從17.5萬至20萬盎司下調至15萬至17.5萬盎司，主要原因是蓋爾布莫格林金礦（Guelb Moghrein）轉型為黃金生產設施的時間推遲至2027年，但科布雷巴拿馬金礦（Cobre Panama）庫存礦石的預期黃金產量將部分抵消這一影響。 「我們長期以來在創新和電氣化方面的投資，包括電車輔助運輸，持續從根本上降低燃料消耗，我們的礦場也在推進其他舉措以進一步提高效率。我們預計燃料價格上漲將在第二季度對我們的成本基礎產生影響。」執行長特里斯坦·帕斯卡爾（Tristan Pascall）表示。 該公司表示，預計今年銅產量將在40.5萬至47.5萬噸之間，高於1月預估的37.5萬至43.5萬噸，其中包括來自巴拿馬銅礦（Cobre Panama）的3萬至4萬噸銅，該礦正準備恢復處理庫存礦石。該公司將黃金產量預期從先前的17.5萬至20萬盎司下調至15萬至17.5萬盎司，鎳產量預期維持不變。 該公司股票在多倫多證券交易所收盤下跌1.63美元，報34.29美元。

根據最近提交給美國證券交易委員會（SEC）的文件顯示，聯合治療公司（United Therapeutics）內部人士出售了價值5,688,319美元的股票。

財務長兼財務主管詹姆斯·埃奇蒙德 (James Edgemond) 於 2026 年 4 月 27 日出售了 10,000 股 United Therapeutics (UTHR) 股票，獲利 5,688,319 美元。根據向美國證券交易委員會 (SEC) 提交的 4 號表格文件，埃奇蒙德目前控制該公司共 18,876 股普通股，其中 18,876 股為直接持有。 SEC 文件連結： https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1082554/000163617826000013/xslF345X05/primarydocument.xml

研究快訊：銀行：第一季業績超預期，但全年成長預期下調

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：BKNG公佈的每股盈餘為1.14美元，較去年同期成長14%，高於市場普遍預期的1.09美元；營收成長16%至55億美元，符合市場預期。受美國戰略投資和中東衝突帶來的不利影響，調整後淨利潤率下降80個基點至16.4%，但總預訂量增加15%至538億美元。儘管面臨地緣政治動盪，BKNG本季仍憑藉持續的市佔率成長和利潤率提升鞏固了其競爭地位。管理層將全年業績預期下調至總預訂量和營收均實現接近兩位數的成長，預計第二季客房夜數將成長2%至4%。該公司透過股票回購返還了 36 億美元，並宣布派發每股 0.42 美元的股息，同時實施 25 比 1 的股票分割，自 2026 年 4 月 2 日起生效。鑑於短期內的不確定性，我們認為下調業績預期是審慎的，但關鍵問題仍然是，這反映的是暫時的地緣政治動盪，還是更深層的旅行需求疲軟。

最新消息：Visa第二財季調整後收益及營收成長

（最後兩段更新了股票回購和股利資訊。） Visa (V) 於週二晚間公佈了第二財季調整後每股收益為 3.31 美元，高於去年同期的 2.76 美元。 FactSet 調查的分析師此前預期為 3.10 美元。 截至 3 月 31 日的三個月內，公司營收為 112.3 億美元，高於去年同期的 95.9 億美元。 FactSet 調查的分析師先前預期為 107.5 億美元。 公司表示，4 月份，董事會批准了一項新的 200 億美元多年期股票回購計畫。 Visa 同時維持每股 0.67 美元的季度股息，將於 6 月 1 日支付給 5 月 12 日登記在冊的股東。

加拿大皇家銀行資本市場表示，強勁的燃油利潤率將支撐便利商店營運商第一季業績。

加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）分析師週一在一份報告中指出，穩健的燃油利潤率和穩定的消費者需求支撐了便利商店營運商，預計其第一季業績將表現良好。 儘管燃料價格上漲、伊朗衝突引發的地緣政治緊張局勢以及消費者日益注重性價比，該公司仍對該行業保持樂觀展望。 分析師表示：“儘管面臨地緣政治風險加劇、伊朗衝突導緻原油價格高企以及消費者持續追求性價比的背景下，汽油利潤率的相對強勢、長期穩定的需求記錄以及從第四季度延續到第一季度的增長勢頭，都支撐了我們對該行業的積極看法。” 分析師指出，從歷史經驗來看，油價和燃油價格的波動為更成熟的營運商提供了機會，使其能夠獲得高於行業平均水平的汽油利潤率溢價，而燃油利潤率在過去十年中持續改善。 分析師表示：“儘管近期汽油價格飆升，但零售價格仍維持在2023/2024年的峰值水平，遠低於俄羅斯入侵烏克蘭後的峰值水平。” 然而，汽油需求持續低於新冠疫情前的水平，分析師認為，伊朗衝突後原油價格的波動加劇了汽油需求。 分析師表示：“燃料需求持續低於疫情前的水平，這反映了生活方式和通勤模式的結構性轉變、生活成本的上升，以及近期地緣政治因素導致的汽油價格飆升所帶來的需求彈性。” 加拿大皇家銀行(RBC)預測，美國第一季Alimentation Couche-Tard汽油的利潤率為每加侖45.75美分，比業界同期平均高出約8美分/加侖。分析師表示，預測高於過去八個季度溢價區間的上限（先前區間為每加侖3美分至6美分），反映出地緣政治背景下燃油價格的顯著波動。 加拿大皇家銀行(RBC)預測凱西便利商店(Casey's，CASY)的利潤率為每加侖39美分，而墨菲美國公司(Murphy USA，MUSA)的零售利潤率和綜合利潤率預計分別為每加侖24.5美分和32.7美分。

美國天然氣期貨價格盤後交易漲跌互現

週二盤後交易中，美國天然氣期貨價格漲跌互現，天氣預報顯示，氣溫將低於預期，並將持續到5月初，涵蓋美國大部分地區。 近月亨利樞紐天然氣合約下跌1.83%，至每百萬英熱單位2.679美元；而連續合約上漲0.16%，至每百萬英熱單位2.554美元。 儘管美國春季氣溫偏低的預測預示著5月初供暖需求可能增加，但6月合約在周二的常規交易時段仍出現下跌，不過連續合約受到支撐。 Barchart通報稱，商品天氣集團預計，到5月2日，美國大部分地區的氣溫將低於平均值。 Gelber & Associates表示，氣溫偏低對需求成長起到了一定的支撐作用，但不足以引發全面的需求成長，並補充說，目前製冷需求仍然普遍不足。 供應方面，Gelber & Associates表示，天然氣產量依然充足，為1098億立方英尺/日，而加拿大進口量也保持在55億立方英尺/日的高位，這表明儘管氣溫預測偏低，但市場仍有充足的天然氣供應。 Barchart引述彭博新能源財經（BNEF）的數據稱，天然氣產量為1100億立方英尺/日，年增3.1%；週二的需求量為724億立方英尺/日，年增13.9%。 Gelber表示：“液化天然氣出口工廠的天然氣交付量是另一個需要關注的需求因素，由於部分出口需求尚未完全恢復，目前仍低於4月中旬的高點。” 根據彭博新能源財經的數據，週二美國液化天然氣出口終端的淨流量估計為193億立方英尺/日，季減3.9%。

Downer EDI 表示 Perpetual 不再是其主要股東。

根據週三提交給紐西蘭證券交易所的文件，Downer EDI（澳交所代號：DOW，紐西蘭證券交易所代號：DOW）收到通知，Perpetual（澳交所代號：PPT）及其關聯實體自4月24日起不再是該公司的主要股東。 先前提交的文件顯示，Perpetual及其關聯實體於2025年2月7日成為該公司的主要股東，持有5.537%的總投票權。

研究快訊：儘管市場環境艱難，Arch Capital 第一季承銷利潤仍有所改善

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下：ACGL第一季營運每股收益為2.50美元，高於去年同期的1.54美元，高於市場普遍預期的2.46美元，但低於我們先前預測的2.62美元。營運收入較去年同期下降1.3%，遠低於我們先前預測的8%-15%的成長，主要原因是已賺保費下降4.8%，部分被投資收益成長8%所抵銷。我們認為ACG是一家頂級核保公司，擁有卓越的承保能力，儘管面臨競爭壓力，仍保持了強勁的獲利能力。我們預計在4月29日的電話會議上，有關已承保保費缺口的問題將備受關注，因為淨已承保保費年減了3.7%。 ACGL的基礎承保績效仍優於同業平均水平，綜合比率為82.3%，高於去年同期的81.0%，較同業平均低5-10個百分點。儘管營收成長乏力令人擔憂，但鑑於該公司優異的承銷業績和獲利能力指標，我們認為 ACGL 的股票相對於同業和歷史平均水準而言仍然被低估。

西部能源服務公司公佈第一季利潤和收入均下降

西部能源服務公司（Western Energy Services，股票代號：WRG.TO）週二盤後公佈，第一季利潤和營收均下降。 該公司表示，第一季獲利180萬美元，合每股0.05美元，去年同期為240萬美元，合每股0.07美元。該公司解釋說，「調整後EBITDA下降和股權激勵費用增加，部分被折舊費用、財務成本、所得稅費用以及其他費用的減少所抵消，這些費用的減少是由於2026年第一季度出售資產的收益所致。」FactSet此前預計該公司每股虧損0.01美元。 該公司表示，由於市場不確定性和天然氣價格持續低迷，鑽井和油井服務活動減少，第一季營收年減20%，從去年同期的6,900萬美元降至5,530萬美元。 FactSet此前預計營收為5,600萬美元。 關於持續的地緣政治緊張局勢和能源政策的不斷變化，該公司表示，“這些情況對西部能源的客戶和運營的影響程度和持續時間仍不確定。” 「中期來看，西部石油公司預計其船隊將受益於加拿大重大基礎設施項目（包括加拿大液化天然氣項目和跨山輸油管擴建項目）帶來的鑽井活動增加，以及支持國內能源安全和經濟獨立的更廣泛舉措，」該公司表示。 該公司股票在多倫多證券交易所收盤下跌0.01美元，至3.11美元。