FINWIRES — 金融資訊

摩根士丹利稱，芝加哥商品交易所 (CME)、納斯達克和嘉信理財 (Charles Schwab) 被交易所和券商列為防禦型投資選擇。

摩根士丹利週五在一份報告中指出，芝加哥商品交易所集團 (CME)、納斯達克 (NDAQ) 和邁阿密國際 (MIAX) 被視為交易所中的防禦型選擇，而嘉信理財 (SCHW) 和 LPL Financial (LPLA) 則更受經紀商青睞。預計受交易量和波動性上升的推動，這三家公司第一季的獲利將略高於市場預期。這家投資公司表示，已將交易所和經紀商第一季的每股收益預期平均上調了 6%，使其中位數比市場預期高出 1%。同時，2026 年和 2027 年的預期則被下調，低於市場預期。摩根士丹利表示，由於人工智慧可能帶來的衝擊，交易所在第一季發揮了避險作用，而中東衝突則推高了交易量。報告還指出，CME 被認為最能從持續的利率波動中獲益，納斯達克有望從資本市場復甦中受益，而 MIAX 則被視為選擇交易持續成長的純粹受益者。摩根士丹利表示，市場對流動性對沖工具的需求不斷增長，預測市場、短期選擇權、延長交易時間、代幣化和穩定幣等領域的創新將支撐交易量結構性成長。另一方面，報告指出，受人工智慧顛覆性風險以及對顧問費和現金流管理模式可持續性的擔憂影響，經紀商股價在第一季略顯疲軟。該公司表示，鑑於嘉信理財和LPL擁有「持久」的成長催化劑，且其估值相對於2027年的獲利成長而言極具吸引力，因此仍看好這兩家公司。Price: $297.81, Change: $-1.12, Percent Change: -0.37%

$CME$LPLA$MIAX$NDAQ$SCHW

研究警告：CLS評級因多次反轉被下調至買入：目標價504加元

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下：由於股價和估值倍數在一個月內上漲了約25%，我們將Celestica的評級從「強力買入」下調至「買入」。鑑於人工智慧基礎設施領域已反彈並消化了中東動蕩的影響，我們將目標價從444加元上調至504加元，市盈率為30倍（上調2倍），EBITDA倍數為24倍（上調4倍）。我們仍然認為CLS是業內最佳公司，對其在超大規模資料中心營運商中的定位充滿信心，並且預計人工智慧基礎設施市場不會放緩。第四季和全年財報均超出預期，2026財年業績指引上調，併計劃透過10億美元的資本支出（同比增長約5倍）來擴大生產規模，同時還贏得了一家新的超大規模數據中心運營商的訂單。我們認為這項結果令人鼓舞，並且持續看好該公司在人工智慧大趨勢下的執行力。

$CLS

摩根士丹利稱，星座集團啤酒銷售成長趨勢日益明顯

摩根士丹利在周五的一份報告中指出，隨著市場對星座品牌（Constellation Brands，股票代碼：STZ）第四財季業績好於預期，市場不再對其保守的2027財年業績指引抱有過高期望，該公司啤酒銷量增長的趨勢正日益明顯。摩根士丹利表示，星座品牌第四財季的啤酒銷量較去年同期成長0.6%，這是該公司近五個季度以來首次實現正成長。星座品牌也對其2027財年的啤酒利潤率表示樂觀，這得益於廣泛的投入對沖帶來的成本緩衝以及啤酒進口關稅的取消。摩根士丹利指出，除了銷售成長外，推動銷售成長的其他因素還包括美國市場銷售和市場份額的提升、同比基數效應、西班牙裔消費者消費趨勢的改善以及即將到來的世界盃足球賽帶來的利好。然而，券商指出，受宏觀經濟環境和消費者趨勢波動的影響，星座集團(Constellation Brands)仍預計其2027財年啤酒銷售額將在增長1%至下降1%之間波動，並補充說，鑑於掃描數據有所改善，這一預期似乎較為保守。摩根士丹利將星座集團的目標股價從160美元上調至183美元，維持「中性」評級。星座集團股價在周五的交易中上漲了近3%。Price: $167.50, Change: $+4.43, Percent Change: +2.72%

$STZ

Australia11天前

Wedbush表示，Netflix廣告業務可望提振全年營收。

Wedbush Securities在周五發布的一份客戶報告中指出，在廣告收入的顯著增長推動下，Netflix (NFLX) 2026年的收入有望實現成長。該券商預計，Netflix今年的廣告收入將至少翻一番，達到30億美元，並在2027年及以後擁有「顯著」的成長機會。 Netflix在今年1月表示，預計今年的總收入將在507億美元至517億美元之間，年增12%至14%，其中廣告收入預計將大致翻倍。 Wedbush分析師Alicia Reese在報告中寫道：“Netflix應該能夠通過拓展合作夥伴關係、改進定向投放、利用人工智能以及增加更多直播內容，繼續從其廣告業務中逐步獲益。今年，我們預計Netflix將利用其龐大的數據來增強其效果營銷能力，從而帶來互動廣告以及最終的購買機會。” Wedbush表示，Netflix的用戶流失率低是因為內容豐富、品質高且深度足，對廣告主來說意義重大。該券商還表示，在廣告策略不斷改進的推動下，Netflix從第二季開始有望實現更高的每位會員平均收入。 Wedbush預計Netflix第一季營收將達到122.2億美元，高於華爾街預期的121.8億美元和該公司本身給出的121.6億美元的指引。該券商預計Netflix每股收益為0.77美元，而FactSet調查的分析師預計其GAAP準則下的每股收益為0.79美元。 Netflix將於4月16日發布最新季度業績。該券商表示，Netflix最近實施的價格上漲可能會顯著提升這家串流媒體巨頭今年的獲利能力。上個月，該公司提高了在美國的所有套餐價格，包括將包含廣告的標準套餐價格從每月 7.99 美元提高到 8.99 美元。不含廣告的標準套餐價格上漲 2 美元至每月 19.99 美元，而高級套餐價格則從之前的 24.99 美元上漲至 26.99 美元。 Wedbush 重申了對 Netflix 股票的「跑贏大盤」評級，並將目標價從 115 美元上調至 118 美元。瑞銀證券週四在一份單獨的報告中表示，隨著最新漲價的影響逐漸顯現，Netflix 的全年業績可能會超出其自身預期。同時，美國銀行證券近期表示，該公司提前漲價凸顯了其強大的定價能力。Price: $101.77, Change: $-0.33, Percent Change: -0.32%

$NFLX

Oil & Energy11天前

從9/11事件到霍爾木茲海峽封鎖：本世紀重塑全球能源市場的重大事件

過去25年來，全球能源市場經歷了一系列衝擊，包括地緣政治衝突、金融危機、技術突破和政策轉變，這些衝擊從根本上重塑了供應鏈和定價格局。伊朗事件是這一系列衝擊中的最新一例。以下是過去20年對全球油氣市場產生深遠影響的最關鍵事件。網路泡沫： 2000年3月，科技泡沫達到高峰，並在世紀之交迅速崩盤，衝擊了全球經濟活動，能源市場也不例外。根據美國能源資訊署的數據，原油價格從每桶30美元跌至20美元左右。這起事件凸顯了宏觀經濟放緩對油氣市場的影響之迅速，需求面衝擊與供應中斷的影響同樣巨大。 9/11事件與中東戰爭：緊隨其後的是2001年9月11日的恐怖攻擊，由於全球旅行和經濟活動陷入停滯，能源價格最初出現暴跌。然而，這種下跌並未持續太久，隨後美國入侵伊拉克和阿富汗，使得石油和天然氣價格長期受到地緣政治因素的影響。中東地區的供應擔憂成為持續存在的問題，並在21世紀初的大部分時間裡推高了油價。在中東地區不確定性帶來的風險溢價不斷增長的推動下，布蘭特原油期貨價格從21世紀初的每桶20美元左右飆升至2008年的每桶140美元。安然破產： 2001年12月，大宗商品交易巨頭安然公司破產，揭露了全球能源貿易中存在的許多缺陷、表外融資以及高槓桿率。當時，安然公司是美國天然氣和電力交易領域的主導者，也是價格發現的關鍵中介。其突然破產導致流動性急劇收縮，因為市場參與者出於對信用風險的擔憂而減少了交易。天然氣價格先前已因網路泡沫破裂和9·11事件後需求疲軟而承壓，在此期間持續波動。美國基準亨利樞紐天然氣價格從每百萬英熱單位8至10美元的峰值跌至2001年和2002年大部分時間的平均每百萬英熱單位2至3美元。大衰退：在經歷了新千年的動盪之後，能源價格強勁復甦。根據Trading Economics的數據，布蘭特原油價格在2008年年中飆升至每桶147美元的歷史新高。然而，這種成長勢頭曇花一現。 2008 年的全球金融危機帶來了現代市場歷史上最嚴重的衝擊之一，全球金融體系的崩潰引發了工業、貿易和運輸活動的急劇萎縮。油價從年初的歷史高點一路下跌，到 12 月跌至每桶近 30 至 40 美元，因為需求空前萎縮。根據美國能源資訊署 (EIA) 的數據，2008 年至 2009 年間，石油每日平均消費量下降了 140 萬桶。天然氣市場也經歷了類似的趨勢，亨利樞紐天然氣價格從 2008 年 6 月的每百萬英熱單位近 13 美元跌至 2009 年 8 月的每百萬英熱單位以下 4 美元。阿拉伯之春此後不久，阿拉伯之春將市場和價格推向了全新的高度。自2010年起，利比亞衝突重創了該國160萬桶的輕質原油產量，而衝突蔓延的風險也使得市場持續存在地緣政治溢價。這次供應衝擊正值全球需求剛開始從金融危機中復甦之際，進一步加劇了價格衝擊。 2010年布蘭特原油均價在每桶70至80美元之間，2011年初飆升至每桶100美元以上，並在接下來的12至18個月內保持高位。天然氣市場受到的影響則較為間接。依賴北非管道天然氣的歐洲市場不時出現供應擔憂，而液化天然氣需求則因各國在地緣政治不確定性加劇的情況下尋求供應來源多元化而得到支撐。福島核災 2011年3月，日本東北發生地震和海嘯，隨後福島核災導致全球能源結構發生重大轉變，尤其是液化天然氣（LNG）的佔比大幅上升。災難發生後，當時的世界第三大LNG進口國日本關閉了絕大部分核電廠，這些核電廠佔其總發電量的30%。取而代之的是化石燃料，主要是LNG。這導致需求激增。根據美國能源資訊署（EIA）的數據顯示，東京的LNG進口量從2010年的7,000萬噸躍升至2012年的8,500萬噸以上，市場供應顯著趨緊。除了區域性影響外，這場災難也改變了民眾對核能的看法，甚至像德國這樣的國家也開始逐步淘汰核反應器，轉而以天然氣發電廠為主。頁岩革命頁岩革命與其說是事件，不如說是市場結構的轉變。這場轉變使美國從一個主要的能源進口國，一躍成為全球最大的油氣生產國之一。在水平鑽井和水力壓裂技術進步的推動下，美國原油產量從2009年的每日500萬桶飆升至2015年的每日900萬桶以上，供應的快速成長給全球市場帶來了沉重壓力。最初，油價居高不下。在強勁的需求和持續存在的地緣政治風險的支撐下，布蘭特原油價格在2011年至2014年年中期間維持在每桶100美元至110美元的區間。然而，到2014年底，市場開始出現供應過剩，石油輸出國組織（歐佩克）也決定不減產，而是試圖捍衛其市場份額，抵禦美國頁岩油產量的成長。結果是油價急劇且持續下跌。根據美國能源資訊署（EIA）的價格數據，布蘭特原油價格從2014年年中的每桶100美元以上跌至2015年初的每桶50美元以下，最終在2016年初跌至每桶27美元至30美元左右。新冠疫情：新冠疫情為全球能源市場帶來了另一個前所未有的衝擊。封鎖、旅行禁令和工業停工導致需求幾乎在一夜之間崩潰。石油市場經歷了近代史上最劇烈的動盪。西德州中質原油（WTI）價格從2020年1月的每桶60美元左右跌至4月的每桶20美元以下。事實上，2020年4月20日，WTI近月期貨價格一度跌至每桶負36.98美元，原因是儲存能力飽和，交易員實際上需要付費才能出售實體原油，這在現代能源市場中是前所未有的。全球需求驟減同樣嚴重，2020年石油消費量下降近900萬桶/日，創下有史以來最大的年度降幅。此次需求暴跌引發了大規模的協調政策因應措施。歐佩克及其盟友（即歐佩克+）同意自2020年5月起減產近970萬桶/日，創下歷史新低，從而穩定了市場，並幫助油價在年底前回升至每桶40至50美元的區間。俄烏戰爭 2022年俄羅斯對烏克蘭的戰爭引發了重大動盪，尤其是在天然氣領域。戰前，俄羅斯供應了歐洲35%至40%的天然氣，是歐洲最大的天然氣供應國。然而，在俄羅斯對烏克蘭發動無端侵略以及西方對俄羅斯能源出口實施全面製裁後，市場面臨嚴重的供應緊張。突如其來的市場動盪導致價格劇烈波動，荷蘭TTF電力價格從2021年的每兆瓦時約20歐元（23.37美元）飆升至2022年8月的每兆瓦時300歐元。對俄羅斯石油的製裁也重塑了原油市場，油價從2021年的每桶70美元上漲至2022年3月的每桶120美元。然而，與以往的市場動盪不同，制裁並未將俄羅斯石油完全從全球市場移除，而只是改變了其流向。俄羅斯大幅折扣出售原油以吸引買家，尤其是在亞洲。路透社數據顯示，其旗艦產品烏拉爾原油的交易價格較布蘭特原油低近35美元。這些廉價的俄羅斯石油最終在印度和其他亞洲國家進行提煉，然後供應給包括歐洲在內的主要全球市場，有助於緩解供應緊張的局面。伊朗衝突持續不斷的伊朗軍事衝突及其導致的霍爾木茲海峽封鎖，是衝擊全球能源市場的最新結構性衝擊。霍爾木茲海峽承擔全球20%的液化天然氣運輸量和25%的海上石油貿易。油氣價格曾一度飆升至多年未見的水平，但在為期兩週的停火協議生效後，近幾日有所回落。布蘭特原油期貨價格在3月一度突破120美元大關後，目前徘徊在100美元的基準線附近。然而，普遍認為這場衝突遠未結束，因為伊朗和以色列仍在繼續發動攻擊，而美國也繼續在周邊地區維持軍事存在。這場衝突加劇了對替代供應的競爭，此前主要依賴中東供應的亞洲買家，現在正積極競購美國液化天然氣貨物。

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摩根士丹利稱，芝加哥商品交易所 (CME)、納斯達克和嘉信理財 (Charles Schwab) 被交易所和券商列為防禦型投資選擇。

研究警告：CLS評級因多次反轉被下調至買入：目標價504加元

摩根士丹利稱，星座集團啤酒銷售成長趨勢日益明顯

摩根士丹利稱，芝加哥商品交易所 (CME)、納斯達克和嘉信理財 (Charles Schwab) 被交易所和券商列為防禦型投資選擇。

研究警告：CLS評級因多次反轉被下調至買入：目標價504加元

摩根士丹利稱，星座集團啤酒銷售成長趨勢日益明顯

週五交易中，美國存託憑證上漲，歐洲股票在美國交易。

美國能源資訊署稱，2025年美國汽油消費量將下降1%，效率提升將抵銷出行增加帶來的影響。

瑞銀表示，Dutch Bros的銷售動能可望持續到2026年。

塞爾柯克銅業公司將私募配售規模擴大至3,000萬美元。

更新：Wedbush 將 Netflix 的目標股價從 115 美元上調至 118 美元，原因是“調查結果持續良好”，並維持“跑贏大盤”評級。

奧本海默公司稱，Cloudflare股價下跌為買入智能體人工智慧成長股提供了良機。

奧本海默表示，Littelfuse 的資料中心需求和設計訂單將持續成長。

Wedbush表示，Netflix廣告業務可望提振全年營收。

從9/11事件到霍爾木茲海峽封鎖：本世紀重塑全球能源市場的重大事件

RBC概述OR Royalties對產業整合與股票回購的立場

現貨油價拒絕跟著期貨價格下跌，供應現實與市場預期背道而馳。

根據報道，Alphabet旗下的YouTube將提高美國高級會員訂閱價格。

Venture Global宣布完成17.5億美元信貸融資

Wedbush稱，Netflix已做好準備，廣告業務將在2026年實現成長。

摩根士丹利表示，隨著美國經濟週期性復甦可望抵銷中東地區經濟的影響，飯店收入成長趨勢正在加速。

加拿大皇家銀行表示，星座品牌公司近期發展勢頭良好，為今年剩餘時間奠定了基礎。

週五交易中，受美國存託憑證（ADR）上漲的影響，亞洲股票在美國交易；本週累計上漲5.6%。