Treasury
加拿大國家銀行表示,加拿大債券市場似乎正在應對地緣政治不確定性。
加拿大國家銀行在隔夜報告中指出:“綜合來看,加拿大債券市場似乎正在應對地緣政治的不確定性(以及相當可觀的債券淨供應)。” 加拿大國家銀行指出,3月加拿大債券成交量約為2.25兆美元,「遠超過先前的月紀錄」。先前的最高紀錄是10月24日創下的2.01兆美元。該行表示,由於預算赤字和大規模資本需求推高了國內債券存量,二級市場交易量理應偏高。儘管如此,該行補充道,3月份的交易量激增“令人矚目”,經季節性調整後環比增長9%,同比增長24%。 在加拿大政府債券市場(超過80%的交易發生於此),加拿大國家銀行表示,做市商「無疑在一段時間內感受到了壓力,因為新聞頭條的波動很可能促使客戶朝著同一方向操作」。 “但經銷商群體提供了充足的流動性,這一點從加拿大政府債券(GoC Bond)的國內客戶交易量同比增長近60%即可看出。” 加拿大國家銀行指出,隨著國際對沖基金在加拿大政府債券市場日益活躍,非居民投資者的態度值得密切關注。 “但從我們的角度來看,非居民資金流動相對有序(而且幾乎不是單向的)。這算是經受住了考驗。” 加拿大國家銀行表示,加拿大信貸市場的狀況尚未顯著惡化,至少目前是如此。該行指出,剔除加拿大政府公債後,3月的債券成交量較去年同期成長6%,年增約15%。 「這比主權債券的成長速度要慢,但聯邦政府的債務規模畢竟成長更快,」該行補充道。 與加拿大政府債券一樣,加拿大國家銀行指出,經銷商為所有主要類型的客戶(無論是國內客戶還是國際客戶)促成了交易量的增加。報告也指出,波動性加劇的一個表現是,隨著債券價格從信用等級轉移到二級市場轉移,交易量明顯放緩。 「換句話說,低風險(或低貝塔係數)的政府債券利差產品在3月份的交易量相對活躍,而公司債券的交易量則較為平緩。但總的來說,該銀行認為這是一個運轉相對良好(且流動性尚可)的國內債券市場……考慮到政治風險可能持續加劇,這令人感到欣慰。」
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