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板塊動態：保費類股週二盤前漲跌互現

週二盤前，消費性股票漲跌互現，道富消費必需品精選行業SPDR ETF (XLP)上漲0.4%，道富非必需消費品精選行業SPDR ETF (XLY)下跌0.2%。 Sea (SE)股價上漲超過12%，此前該公司公佈了第一季獲利和營收均高於預期。 Alliance Laundry (ALH)股價上漲超過3%，此前該公司公佈了第一季調整後利潤和淨營收均高於預期。 維多利亞的秘密 (VSCO) 正在加緊與股東Brett Blundy及其私募股權公司BBRC International的代理權爭奪戰，並提交的文件詳細說明了在6月年度股東大會召開前與各方進行的溝通。維多利亞的秘密股價盤前上漲超過1%。

美國股指期貨盤前走低，先前川普稱中東停火協議「奄奄一息」。

週二盤前，美國股指期貨走低，中東地區的對峙仍在繼續。此前，美國總統川普稱美伊停火協議“岌岌可危”，令停火前景更加不明朗。 道瓊工業指數期貨下跌0.1%，標普500指數期貨下跌0.4%，那斯達克指數期貨下跌0.8%。 川普在白宮告訴記者，這項維持了一個月的停火協議「極其脆弱」。他拒絕了伊朗對美國和平提議的回應。伊朗最近提出的反提議包括：要求美國支付戰爭賠款、解除制裁、完全恢復對霍爾木茲海峽的主權，以及解凍被凍結的伊朗資產。 交易員們密切關注最新一輪的財報，Sea (SE) 和 Venture Global (VG) 公佈的第一季獲利和營收均有所增長。 油價上漲，近月全球基準北海布蘭特原油上漲3.2%，至每桶107.57美元；美國西德州中質原油上漲3.1%，至每桶101.08美元。 彭博社彙整的數據顯示，美國4月消費者物價指數（CPI）於美東時間上午8:30公佈，季增0.6%，與預期相符，低於上月0.9%的漲幅。 芝加哥聯邦儲備銀行行長奧斯坦古爾斯比將於週二發表演說。 其他國際市場方面，日本日經指數收盤上漲0.5%，香港恆生指數收盤下跌0.2%，中國上證綜指收盤下跌0.3%。同時，英國富時100指數下跌0.4%，德國DAX指數在歐洲午後交易時段下跌1.1%。 在股票市場，諾和諾德 (NVO) 股價上漲 2.5%，此前該公司表示，根據一項臨床試驗的最新亞組分析，其 Wegovy 藥物的較高劑量能夠幫助肥胖患者顯著減輕體重，且與患者對治療的反應速度無關。 Sea 和 Venture Global 的股價分別上漲 11% 和 9.4%，此前兩家公司公佈了第一季財務業績。 另一方面，戴爾科技 (DELL) 股價下跌 2.1%，此前瑞銀將其股票評級從「買入」下調至「中性」。 Hims & Hers Health (HIMS) 股價下跌 15%，此前該公司公佈第一季業績由盈轉虧。

市場動態：印尼尋求與哈薩克深化經濟聯繫，以擴大其進入歐亞大陸的管道

根據《雅加達環球報》報道，印尼經濟統籌部長艾爾朗加·哈塔托表示，印尼正尋求加強與哈薩克的經濟聯繫，以拓展其進入歐亞市場的管道。 據《雅加達郵報》報道，艾爾朗加表示：“哈薩克斯坦的地理位置和區域互聯互通優勢，為兩國加強貿易、投資和產業合作提供了巨大機遇。” 報道稱，艾爾朗加在訪問阿斯塔納期間會見了哈薩克總理奧爾扎斯·別克捷諾夫，後者表示支持加强两國間的經濟合作。 兩國已承諾在能源、數位經濟、農業、製造業、食品加工、旅遊和伊斯蘭銀行等多個領域合作。 （市場動態新聞來自與全球市場專業人士的對話。這些資訊據信來自可靠來源，但可能包含傳聞和推測。準確性無法保證。）

產業動態：科技股週二盤前下跌

週二盤前，科技股普遍下跌，道富科技精選產業SPDR基金（XLK）下跌1.1%，道富SPDR標普半導體ETF（XSD）下跌1.8%。 斑馬技術（ZBRA）股價上漲超過12%，此前該公司公佈的第一財季非GAAP盈利和淨銷售額均高於預期，並發布了第二財季和2026財年非GAAP每股收益預期，均高於分析師預期。 D-Wave Quantum（QBTS）股價下跌超過3%，此前該公司公佈的第一財季淨虧損擴大，原因是營收下滑。 Ralliant（RAL）股價上漲超過12%，此前該公司上調了2026財年業績預期，並發布了高於分析師預期的第二財季業績指引。

Pop Mart預計第一季營收將成長高達80%

寶瑪國際（HKG:9992）第一季營收年增75%至80%。 這家中國玩具公司週二在香港聯交所提交的文件中表示，來自中國大陸、亞太地區、美洲和歐洲的銷售額均實現成長，線上和線下通路的營收也同樣成長。

產業動態：能源

週二盤前交易中，能源股普遍上漲，其中道富能源精選產業SPDR ETF (XLE)上漲1.1%。 美國石油基金 (USO)上漲3.1%，美國天然氣基金 (UNG)下跌1.7%。 紐約商品交易所近月合約美國西德州中質原油上漲2.8%，至每桶100.86美元。全球基準北海布蘭特原油上漲2.9%，至每桶107.25美元，天然氣期貨下跌1.1%，至每百萬英熱單位2.88美元。 Venture Global (VG)股價上漲超過7%，此前該公司公佈了第一季獲利和營收雙雙成長的業績。

研究快訊：Sea Limited：儘管受到 Shopee 和 Monee 的投資影響，2026 年第一季獲利仍保持韌性

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下： Sea Limited（Sea）2026年第一季每股收益預期為0.67美元（年增3.1%），符合我們的預期。總營收年增47%，主要得益於所有核心業務部門的強勁成長動能。儘管由於Shopee和Monee的持續投資，調整後EBITDA利潤率較去年同期下降5個百分點，但整體調整後EBITDA仍較去年同期成長9%。 Shopee的營收年增45%，高於2025年第四季的36%，這主要得益於GMV年增30%以及貨幣化效率的提升，其中交易費和廣告收入年增61%。由於對物流和用戶體驗的投資，Shopee的調整後EBITDA年減16%。管理層重申有信心在2026年實現約25%的GMV成長，同時維持Shopee調整後EBITDA不低於2025年的水準。 Monee的營收年增58%，這主要得益於貸款餘額71%的成長，同時資產品質維持穩定，不良貸款率較上季持平於1.1%。 Garena的營收和預訂量分別年增41%和20%，調整後EBITDA年增25%。

產業動態：醫療保健

週二盤前，醫療保健類股普遍上漲，其中道富醫療保健精選行業SPDR ETF (XLV)上漲0.3%，iShares生物科技ETF (IBB)上漲0.6%。 Sionna Therapeutics (SION)股價下跌5%，此前該公司公佈的第一季淨虧損超出預期。

星座能源公司報告稱，第一季核電發電量下降

美國最大的公用事業公司之一星座能源公司（Constellation Energy，簡稱CEG）週一發布的第一季財報顯示，由於核電廠換料停堆天數增加，其核電發電量有所下降。 該公司旗下的核電廠（包括其位於塞勒姆和南德克薩斯項目的自有電站）本季發電量為44,666吉瓦時，低於去年同期的45,582吉瓦時。 這主要是由於容量係數（即反應爐的最大可能發電量）從94.1%下降至92.3%，同時計畫內的換料停堆天數也從去年的88天增加至99天。 星座能源表示，其複合循環和熱電聯產天然氣機組的發電量約為2,300萬兆瓦時，容量係數為47.1%。 該公司表示，其擴展後的零售和商業平台目前每年向40個州的客戶提供約2.75億兆瓦時的電力和約8,000億立方英尺的天然氣。 總資本支出為12.7億美元，高於去年的8.06億美元，該公司預計全年資本支出將達39億美元。

多曼建材集團目標股價從12.50加元上調至13.50加元，國民銀行維持其「跑贏大盤」評級，原因是第一季業績顯示「防禦強勁」。

Suven Life Sciences公司公佈其阿茲海默症藥物第三期臨床試驗的患者入組率達76%。

Suven Life Sciences（NSE：SUVEN，BOM：530239）針對阿茲海默症相關躁動症狀的馬舒匹定（Masupirdine）全球3期臨床試驗已完成76%的患者入組。 根據週二在印度證券交易所提交的文件，這項納入375名患者的研究正在歐洲和北美進行。 預計患者入組將於2026年9月完成，數據將於2027年4月公佈。

產業動態：金融

週二盤前，金融股小幅走高，道富金融精選行業SPDR ETF (XLF)上漲0.2%。 Direxion每日三倍做多金融ETF (FAS)上漲0.1%，而其對應的做空ETF Direxion每日三倍做空金融ETF (FAZ)下跌0.4%。 eToro (ETOR)股價上漲超過1%，此前該公司公佈第一季調整後獲利成長。

Suven Life Sciences 的 3 期阿茲海默症藥物研究已完成 76% 的患者入組

Suven Life Sciences（印度國家證券交易所代碼：SUVEN，孟買證券交易所代碼：530239）週二在印度證券交易所提交的文件顯示，其針對阿茲海默症相關躁動症狀的藥物Masupirdine的全球3期臨床試驗已完成76%的患者入組。 該公司在文件中表示，這項包含375名患者的臨床試驗正在歐洲和北美進行。 文件也指出，患者入組預計於2026年9月完成，數據將於2027年4月公佈。

產業動態：消費者

週二盤前，消費性股票漲跌互現，道富消費必需品精選行業SPDR ETF (XLP)上漲0.3%，道富非必需消費品精選行業SPDR ETF (XLY)下跌0.3%。 Sea (SE)股價上漲超過10%，此前該公司公佈了第一季獲利和營收均高於預期。

研究快訊：亞洲市場表現強勁，On Holding 業績超預期兩倍

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下：安城集團（On Holding）公佈的淨銷售額為8.319億瑞士法郎，高於先前預期的7.27億瑞士法郎，超出預期1000萬瑞士法郎，年成長14.5%（以固定匯率計算為26.4%）。調整後每股收益飆升68.2%至0.37瑞士法郎，高於去年同期的0.22瑞士法郎，也高於市場普遍預期0.10瑞士法郎。儘管受到美國關稅的影響，毛利率仍成長430個基點至64.2%。我們認為財報發布後的股價疲軟是一個買入良機，並相信憑藉其卓越的執行力和強大的品牌實力，安城集團仍是鞋類行業的領導者。該公司將全年毛利率預期上調至至少64.5%，並重申了以固定匯率計算至少23%的成長目標。公司整體業績成長均衡，其中亞太地區以44.4%的成長領先，DTC和批發通路均呈現強勁勢頭。利潤率的持續提升彰顯了On的定價能力和營運優勢，服裝業務以45.1%的成長成為關鍵成長動力。我們預計，在新任聯席CEO的領導下，公司將繼續保持其高端定位，並在全球擴展業務。

研究快訊：斑馬技術：第一季業績強勁，成長基礎廣泛

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：斑馬技術公司（ZBRA）第一季銷售額為14.95億美元（年成長14%），高於市場普遍預期的14.78億美元；非GAAP每股收益為4.75美元（年成長18%），高於市場預期的4.25美元和先前4.35美元的指引。調整後毛利率成長80個基點至50%，EBITDA利潤率成長90個基點至23%，顯示營運槓桿效應顯著，獲利成長速度超過營收成長速度。互聯前線業務（8.25億美元，約4%的有機成長）和資產視覺化與自動化業務（6.7億美元，約5%的有機成長）兩大業務板塊的均衡表現，驗證了公司多元化策略的有效性，避免了對單一終端市場的依賴。管理層將2026年銷售預期上調至成長10%-14%，每股收益18.30-18.70美元，展現出強勁的成長動能。該公司在1.63億美元強勁自由現金流的支持下，完成了3億美元的股票回購，管理層承諾在兩個季度內將返還6億美元。我們認為，公司業務的全面成長、利潤率的提升以及積極的資本配置，體現了管理層對復甦永續性的信心，並使ZBRA能夠更好地掌握自動化和實體人工智慧的發展趨勢。

Venture Global公佈第一季液化天然氣出口量創歷史新高

美國液化天然氣出口商Venture Global (VG)週二表示，隨著普拉克明斯計畫投產進展順利，該公司第一季出口量創下130船的紀錄，液化天然氣銷售量達481兆英熱單位（TBtu）。 在第一季出口的貨物中，92船來自普拉克明斯項目，其餘38船來自卡爾克蘇帕斯工廠。 公司數據顯示，第一季的出口量幾乎是去年同期的兩倍，去年同期為67船，液化天然氣銷售量為253兆英熱單位。 Venture Global表示，全年約84%的可用船次已售出。 該公司預計，到2026年，卡爾克蘇帕斯工廠的出口量將達到147至154船，該工廠的年產能約為1,120萬噸。 Venture Global表示，其目標是在未來兩到三年內將產能提升至1,240萬噸/年。 據估計，普拉克明斯工程第一季度將投入商業運營，屆時將出口約347至369船貨物。該工廠二期工程預計於2027年中期達到里程碑。 Venture Global表示，與道達爾能源（TotalEnergies，簡稱TTE）達成協議，自第二季起，每年向TTE供應85萬噸液化天然氣，為期約五年。 此外，Venture Global也與維多集團（Vitol）達成協議，將雙方現有的五年液化天然氣供應協議的供應量從先前的150萬噸/年增加至170萬噸/年。 Venture Global也與韓華航空航太公司（Hanwha Aerospace）簽署了一項為期20年的銷售和購買協議，並與托克集團（Trafigura）簽署了為期五年的約束性協議。