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研究快訊：Trv發布喜憂參半的第一季業績報告，損失成本有所改善，但營收下滑

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下：旅行者保險公司（Travelers Companies Inc.，股票代號：TRV）公佈了2026財年第一季營運每股盈餘（EPS）為7.71美元，高於去年同期的1.91美元，顯著高於我們先前5.42美元的預期以及7.08美元的市場普遍預期。這主要得益於巨災損失下降超過45%，從22.7億美元（稅前）降至7.61億美元。第一季綜合比率從102.5%改善至88.6%，而4.13億美元的去年同期損失利多反映了所有業務板塊的全面改善。我們認為TRV在技術方面投入的15億美元以及1月與Anthropic公司建立的旨在擴展人工智慧能力的合作關係是積極的，因為保險業通常在技術應用方面較為滯後。 TRV指出，這些人工智慧投資有望提高生產力並帶來競爭優勢。然而，第一季營業收入成長與我們先前3%-6%的預期持平，而已承保保費下降了近2%。我們認為，營收下滑削弱了股價的上漲動力，因為在經歷了數年強勁的價格之後，投資者將注意力集中在保費收入趨勢上，以評估財產險市場的健康狀況。

研究快訊：隨著資料中心開發活動加速，PLD第一季業績符合預期

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：PLD公佈了強勁的第一季業績，營收達23億美元（年增6.9%），租賃收入達21.3億美元，超出市場預期700萬美元。第一季核心FFO為1.50美元（年成長5.6%），比預期的1.49美元高出0.01美元，展現了穩健的營運執行力。我們仍然認為，PLD擁有得天獨厚的優勢，能夠充分利用電子商務的持續成長和資料中心需求的加速成長。管理階層將2026財年核心FFO預期上調至6.07美元至6.23美元，較先前預期中位數上調0.05美元。該公司公佈了穩健的資本支出計劃，包括22.5億至27.5億美元的開發穩定資金、35億至45億美元的新開發項目（中位數上調5億美元）、10億至15億美元的收購以及17.5億至22.5億美元的資產處置。 2026財年同店淨有效租金成長預期維持在4.75%至5.50%不變，這反映了管理階層對基本需求以及PLD市場領先的資產組合品質的信心。

研究快訊：嘉信理財第一季：利潤率擴張推動每股盈餘超預期，營收略低於預期

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：嘉信理財（Charles Schwab Corporation，股票代號：SCHW）第一季每股收益為1.43美元，高於市場普遍預期的1.39美元及去年同期的1.04美元，季淨收入達64.8億美元（年成長16%），創公司歷史新高。收入成長全面，淨利息收入成長16%，資產管理和行政費用成長15%，交易收入成長20%。我們認為，這些業績表明，在市場不確定性加劇的情況下，嘉信理財多元化的商業模式仍然強勁。資產成長動能良好，第一季新增經紀帳戶130萬個，核心淨新增資產達1,400億美元。客戶參與度也創下歷史新高，日均交易量達到990萬筆（年增34%），客戶總資產達11.77兆美元（年成長19%）。由於收益率上升和融資狀況改善，淨利差從上年的2.53%擴大至2.88%。該公司雄厚的資本實力使其得以回購24億美元的股票，並將股利提高19%至每股0.32美元。我們相信，SCHW多元化的商業模式和不斷深化的客戶關係將支撐其持續成長。

Janney 首次將 Pvt Bancorp America 評為“買入”，目標價為 80 美元。

SNB Capital下調Elm Co.目標價，維持增持評等

沙烏地阿拉伯國家銀行資本（SNB Capital）週三將數位服務公司Elm Co.（SASE：7203）的目標股價從1220沙特里亞爾下調至700沙特里亞爾，但維持「增持」評等不變。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://finwires.com/en/contact）

Kepler Cheuvreux 升級 Unite Group 收購，提升 PT

Kepler Cheuvreux週四將學生公寓公司Unite Group (UTG.L)的評級從“持有”上調至“買入”，並將目標價從5.50英鎊上調至5.85英鎊。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://finwires.com/en/contact）

瑞銀將 GitLab 的評級從“買入”下調至“中性”，並將目標價從 44 美元下調至 24 美元。

根據FactSet調查的分析師報告，GitLab (GTLB) 的平均評級為“增持”，平均目標價為33.54美元。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://finwires.com/en/contact）

Al Rajhi Capital 將 BinDawood Holding 的評級下調至減持

Al Rajhi Capital週三將食品零售商BinDawood Holding（SASE:4161）的評級從“中性”下調至“減持”，同時維持其目標價為4.50沙烏地裡亞爾。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://finwires.com/en/contact）

Sadif 將 Tasnee 的評級下調至“持有”，並降低了其股票持有量。

薩迪夫投資分析公司（Sadif Investment Analytics）週三將石化公司國家工業化公司（National Industrialization Co.，SASE:2060，又名Tasnee）的評級從“買入”下調至“持有”，並將目標價從11.02裡亞爾下調至9.575裡亞爾。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://finwires.com/en/contact）

研究快訊：重點：第一季獲利超預期，經濟復甦持續。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：KeyCorp (KEY)公佈了2026年第一季穩健的業績，營運每股收益為0.44美元，高於去年同期的0.33美元，超出市場預期0.03美元。營收為19.5億美元，超出市場預期1%，但季減3%。投資銀行服務費收入為1.97億美元，年增13%，儘管受季節性因素影響，較上季下降19%。強勁的業績反映了KEY成功執行了扭虧為盈策略，該策略主要得益於淨利差的擴大和營運效率的提升。管理階層維持其目標，即2027年底實現有形普通股股東權益回報率超過15%。淨利息收入年增11%，淨利差擴大29個基點至2.87%，得益於存款貝他係數的管理及低收益證券的再投資。信貸品質維持良好，淨沖銷率為38個基點，撥備覆蓋率高達1.60%。 KEY加速了資本部署，回購股票3.89億美元，同時維持了11.4%的穩健CET1比率，ROTCE環比提升59個基點至13.0%。

CI Capital Holdings 上調 Ades Holding PT 評級，維持增持評級

CI Capital Holdings週三將沙烏地阿拉伯鑽井服務公司Ades Holding（SASE:2382）的目標股價從18.00沙特里亞爾下調至24.50沙特里亞爾，但維持「增持」評等。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://finwires.com/en/contact）

Fearnley Securities 將 Vestas 評級下調至“持有”，並上調至“部分持有”。

週四，Fearnley Securities 將風力渦輪機製造商維斯塔斯風力系統公司 (VWS.CO) 的股票評級從“買入”下調至“持有”，並將目標價從 202.00 丹麥克朗上調至 203.00 丹麥克朗。 （報告北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://finwires.com/en/contact）

摩根士丹利首次將Kalaris Therapeutics列入超重評等名單

根據FactSet調查的分析師報告，Kalaris Therapeutics (KLRS) 的平均評級為“買入”，平均目標價為19.50美元。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://finwires.com/en/contact）

SB1 Markets首次對ABB進行評級，並給予「買入」評級。

SB1 Markets週三首次對電氣化和自動化公司ABB（ABBN.SW，ABB.ST）進行評級，並給予「買入」評級，目標價為950瑞典克朗。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://finwires.com/en/contact）

AlphaMena將沙烏地阿拉伯造紙業評級下調至“出售”，並上調其PT評級

AlphaMena週三將沙烏地紙業公司（SASE:2300）的股票評級從“減持”下調至“賣出”，同時將目標股價從50.70沙烏地裡亞爾上調至50.90沙烏地裡亞爾。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://finwires.com/en/contact）

SNB Capital 將蘇萊曼·哈比卜醫生醫療服務公司升級為超重，並削減了其物理治療業務。

SNB Capital週三將沙烏地阿拉伯醫療公司蘇萊曼·哈比卜醫療服務集團（Dr. Sulaiman Al Habib Medical Services Group，SASE:4013）的評級從“中性”上調至“增持”，同時將目標價從293.60裡亞爾下調至291.70裡亞爾。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://finwires.com/en/contact）

貝倫貝格銀行將安託法加斯塔的評級下調至「持有」評級

貝倫貝格銀行週三將礦業集團安託法加斯塔（ANTO.L）的股票評級從“買入”下調至“持有”，但維持目標價為37英鎊。 （報告北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、大宗商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結與我們聯繫：https://finwires.com/en/contact）