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研究快訊：Veeva Systems 即將加入標普 500 指數，股價飆漲

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：Veeva Systems的股價在5月7日宣布被納入標普500指數後上漲超過10%，取代了Coterra Energy。 VEEV公佈的2026財年（截至1月）營收接近32億美元，年增超過16%，自2016年以來複合年增長率高達23%。我們認為，此次納入指數可能會進一步刺激機構投資人對VEEV股票的需求。截至2026年1月31日，VEEV擁有1552家客戶，其中包括拜耳、禮來和默克等全球大型製藥公司。管理層致力於利用獨特的數據集和深度流程集成，將行業特定的AI技術集成到核心應用程式中。我們注意到，自2025年底以來，由於軟體業普遍擔憂日益激烈的AI競爭會壓縮估值，VEEV的股價一直承壓。 VEEV與前合作夥伴Salesforce的長期競業禁止協議於2025年9月到期，VEEV也因此面臨新的競爭。我們期待6月初發布的2027財年第一季財報，以了解產品開發和訂閱銷售趨勢的最新情況。

$VEEV

Research59天前

研究快訊：CFRA維持對Sysco公司股票的「持有」評級

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將12個月目標價上調1美元至85美元，市盈率為17倍（基於我們對2027財年（6月）每股收益的預期），與該公司過去三年的平均預期市盈率一致。我們將2026財年預期每股盈餘從4.58美元上調至4.63美元，2027財年預期每股盈餘從4.96美元上調至5.03美元。鑑於2026財年第三季業績顯示美國病例數成長2.3%，我們重申「持有」評等。受高利潤率的美國本地病例數成長加速（3.3%）的推動，SYY的毛利率提升至18.6%（年增30個基點）。然而，我們對前景的樂觀態度也受到Restaurant Depot收購可能推高槓桿率的擔憂，管理層預計槓桿率將達到4.5倍。該交易包括暫停SYY的股票回購計劃以及原定的股權發行計劃。儘管從潛在市場規模和利潤率來看，此次收購極具吸引力，能夠擴大SYY在獨立餐廳領域的市場份額，但我們認為，如此龐大的交易規模也帶來了整合風險，可能會對短期盈利能力造成壓力，並限制財務靈活性。

$SYY

Research59天前

研究快訊：CFRA 將龐巴迪公司評級從“持有”上調至“買入”，目標價為 297 加元。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：我們將目標價從286加幣上調至297加幣。這項調整是基於我們2027年EBITDA倍數（13.0倍，高於先前的12.5倍）和DCF目標價（296加幣）的綜合計算。我們將2026年每股盈餘預期從7.64美元下調至7.57美元，並維持2027年每股盈餘預期為9.00美元不變。由於對供應鏈和投入成本的擔憂，我們將2027年EBITDA利潤率預期從18%下調至17%左右。近期能源危機仍對全球需求和製造業利潤構成威脅。然而，部分所有權業者的訂單和全球飛行小時數表明，公務機產業目前正蓬勃發展。 2026財年自由現金流預期上調至10億美元以上，積壓訂單達200億美元，鞏固了其長期發展趨勢，即使面臨可能出現的短期投入成本上漲或供應鏈問題，也能維持成長。我們仍然認為龐巴迪是一家優質企業，在交易完成、交付成長、服務和國防業務成長以及資產負債表穩健等方面均表現出色。相對於同業而言，其股價至少目前處於合理水準。

$BBD.B

Research59天前

根據第四季業績，Stifel Canada維持對Minera Alamos的「買入」評等；目標價維持在9.50加幣。

在 Minera Alamos (MAI.V) 公佈第四季度業績後，Stifel Canada 週五維持對該公司股票的「買入」評級和 9.50 加元的目標價。「2025年第四季初步展望：成本略有改善，產量數據已提前公佈。MAI公佈的2025年第四季調整後每股收益為0.11美元，高於我們先前預期的0.01美元（市場普遍預期為0.02美元），先前發表的黃金產量為9,200盎司，歸屬於公司的總現金成本為1,658美元/盎司（高於我們先前預期的1,549美元/盎司），維持成本為1,716美元/盎司（高於我們先前預期的2020美元/盎司）。 3300萬美元）。 McGill撰寫。（報告北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）Price: $6.26, Change: $+0.21, Percent Change: +3.47%

$MAI.V

Research59天前

研究快報：CFRA維持對宣偉公司股票的「持有」評級

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將SHW的12個月目標價下調30美元至358美元，市盈率分別為：2026年每股收益預期11.70美元（今日下修0.28美元）的31倍，2027年每股收益預期13.30美元（下修0.30美元）的31倍，2027年每股收益預期13.30美元（下修0.30美元）的27727年收益。 SHW第一季調整後每股收益為2.35美元，高於去年同期的2.25美元，也高於我們先前2.17美元的預期和市場普遍預期的2.27美元。淨銷售額年增6.8%至56.7億美元，超過我們先前4.0%的成長預期，主要得益於對Suvinil的收購、有利的匯率以及銷量的小幅成長。公司營運執行穩健，油漆店同店銷售額從上年的1.2%提升至2.4%，消費品牌業務成長19.2%，但北美DIY需求依然疲軟。我們預計2026年營收成長4.7%，2027年成長3.8%。管理層維持2026財年銷售額低至中等個位數成長的預期，調整後每股收益預計為11.50美元至11.90美元，中位數約為2.4%。

$SHW

Research59天前

研究快訊：CFRA 將 Kinross Gold Corporation 股票評級從「買入」上調至「強力買入」。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們維持對Kinross未來12個月的目標價為58加元不變，該目標價對應的企業價值倍數（EV/EBITDA）為6.8倍（基於我們對2027年EBITDA的預測），高於Kinross過去三年的平均預期EV/EBITDA 5.4倍，但同比中預期的我們將Kinross 2026年的每股盈餘（EPS）預期調高0.23美元至3.20美元，並將2027年的EPS預期調高0.26美元至3.59美元。 Kinross仍有望在2026年實現200萬盎司的產量目標，其維持成本（AISC）為每盎司1,730美元。該公司第一季創造了創紀錄的8.37億美元自由現金流，這為其將40%的自由現金流透過股票回購和分紅返還給股東的策略提供了支持。金羅斯公司擁有22億美元現金和39億美元流動資金，資產負債表穩健。其成長前景廣闊，美國計畫（Phase X、Curlew和Redbird）將於2028年投產，Great Bear計畫也正朝著2029年底投產的目標穩步推進。金羅斯的礦石品位提升策略，結合燃料避險（2026年已避險63%）和營運改進，使其能夠實現利潤率提升和強勁的現金流。

Research59天前

研究快訊：CFRA維持對Armstrong World Industries Inc.的買進評等。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們維持對AWI的「買入」評級，並維持2026年第一季財報發布後12個月的目標價為224美元。此目標價是根據我們對AWI 2027年每股盈餘（EPS）的23倍預期本益比計算得出，高於AWI過去五年平均18倍的預期本益比，主要基於對銷售額/利潤率成長、新專案中標和收購的預期。我們將2026年每股盈餘預期從8.44美元下調至8.23美元，並維持2027年每股盈餘預期為9.74美元。儘管成本壓力阻礙了建築特殊產品業務的發展，但由於定價和產品組合均對AWI有利，該季度整體營收實現了強勁成長（7.1%）。該公司基本上維持了2026年的整體業績預期，但將調整後每股收益預期上調至8.15美元至8.45美元（此前預期為8.05美元至8.35美元）。管理層表示，其主要市場保持穩定，並對訂單量持樂觀態度。

$AWI

Research59天前

研究快訊：CFRA維持對艾利丹尼森公司股票的「持有」評級

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將AVY的目標股價從196美元下調至182美元，市盈率為15.9倍，低於AVY五年平均市盈率19.8倍，但高於競爭對手CCL Industries目前的18.1倍，這反映了AVY在2028年之前更強勁的每股收益增長以及調整後EBITDA利潤率的提升。我們將2026年每股收益預期從10.23美元小幅上調至10.27美元，以反映其第一季業績超出預期（我們維持2027年每股收益預期為11.46美元）。 AVY第一季業績表現強勁，展現了其多元化投資組合在充滿活力且充滿挑戰的宏觀經濟環境下的穩健實力。由於材料集團的強勁表現，AVY的獲利和營收均超出預期，抵銷了解決方案集團銷售額較去年同期下降3%的影響。管理層表示，由於石化產品價格上漲，3月原物料價格顯著上漲。 AVY預計第二季季通膨率將達到高個位數，並已採取措施漲價以應對通膨。我們認為，原物料價格上漲以及地緣政治的不確定性可能會對下半年的需求產生影響。

$AVY

Research59天前

研究快訊：CFRA 將國際紙業公司評等從強烈賣出上調至賣出。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：在發布第一季財報後，我們維持對IP未來12個月26美元的目標價。此目標價基於6.7倍的EV/EBITDA（企業價值/息稅折舊攤銷前利潤），低於IP五年平均8.0倍（一個標準差，即1.3倍）。我們將2026年每股盈餘預期從1.92美元下調至1.83美元，並維持2027年每股盈餘預期2.99美元不變。 IP公佈的第一季業績喜憂參半，每股收益超出預期（0.15美元，市場普遍預期為0.14美元），但營收不及預期（59.7億美元，市場預期為60.1億美元），因此該公司將2026年全年EBITDA預期從先前的預期下調至32億美元），因此該公司將2026年全年EBITDA預期從先前的預期下調至32億美元），因此該公司將2026年全年EBITDA預期從先前的預期下調至32億美元），因此該公司將2026年全年EBITDA預期從先前的預期下調至32億美元），因此該公司將2026年全年EBITDA預期從先前的預期下調至32億美元），因此該公司將2026年全年EBITDA預期從先前的預期下調至32億美元），因此該公司將2026年全年EBITDA預期從先前的預期下調至32億美元），因此該公司將2026年全年EBITDA預期從先前預期的下調至32億至35億美元。北美地區的業績預期修正為23.5億至25億美元，歐洲、中東和非洲地區的業績預期修正為9億至10億美元。公司預計，受價格傳導效應（淨增加50美元/噸）、季節性銷售回升、成本控制措施以及維護停工恢復正常等因素的推動，北美地區下半年業績將顯著改善6.5億美元。而歐洲、中東和非洲地區則面臨短期利潤率壓縮，之後隨著能源價格上漲（100歐元/噸）傳導至包裝合同，利潤率將出現三至六個月的滯後，才會開始回升。

$IP

Research59天前

研究快訊：Dino：第一季煉油利潤率強勁

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下：DINO第一季業績表現卓越，調整後每股收益為0.69美元，遠超市場預期的虧損0.27美元，超出預期0.74美元；調整後EBITDA從2.01億美元增長至4.26億美元，增幅超過一倍。煉油業務引領復甦，實現營業收入5.14億美元，而上年同期虧損3,000萬美元。儘管各區域業績已分化，西部地區利潤率增至每桶14.61美元，而中部地區利潤率則壓縮至每桶3.58美元。我們認為，強勁的業績反映了煉油基本面的改善以及再生能源監管的利多。再生能源業務扭虧為盈，實現營業收入1.82億美元，受益於銷售成長、利潤率提高以及上年同期4,900萬美元的生產者稅收抵免。營運現金流維持強勁，達4.57億美元，足以覆蓋1.67億美元的股東回報，同時資產負債表也得到改善，現金增加至11.5億美元。我們預計，再生柴油需求的良好成長勢頭以及小型煉油廠可再生燃料識別碼（RINs）豁免政策將繼續帶來利好。

$DINO

Research59天前

研究快訊：Dino：第一季煉油利潤率強勁

$DINO

Research59天前

研究快訊：CFRA重申對Iex股票的持有評級

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將IEX的12個月目標價從第一季後的220美元上調至235美元，本益比為26倍，基於我們2027年每股收益預期9.04美元（高於先前預期的8.99美元；2026年每股收益預期從8.28美元上調至8.50美元）。 IEX第一季業績強勁，營運每股收益為2.00美元，較去年同期成長14%，超出市場預期0.23美元，主要得益於健康與科技部門的優異表現。有機銷售額年增從第四季的1%加速至5%，訂單額達到創紀錄的9.88億美元（年增10%），顯示市場需求擴大。健康與科技部門是明顯的成長引擎，實現了11%的有機銷售額成長，同時調整後EBITDA利潤率提升100個基點至26.6%。這一強勁成長主要得益於人工智慧驅動的資料中心電源解決方案、半導體應用以及航太與國防市場的需求。儘管毛利率下降了40個基點，但調整後EBITDA利潤率仍提升了50個基點至26%，顯示公司80/20策略正在取得成效。總體而言，第一季業績令人鼓舞，並促使我們提高了全年的成長預期。

$IEX

Research59天前

研究快訊：CFRA重申對Iex股票的持有評級

$IEX

Research59天前

研究快訊：CFRA 重申對 ING 集團 ADSS 的買進評級

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：我們將目標價從35美元調整至34美元，主要原因是自1月上次更新以來歐元兌美元走弱。這項調整反映了我們上調後的2026年每股收益預期為12.1倍的預期本益比。我們認為，ING五年歷史平均預期本益比8.9倍的溢價是合理的，因為其獲利能力和資本回報潛力均有所提升。我們將2026年每股盈餘預期從2.30歐元上調至2.40歐元，並將2027年每股盈餘預期從2.70歐元上調至2.80歐元。該行2026年的強勁開局為我們提供了強有力的新證據，進一步鞏固了我們的看漲觀點。其穩健的商業成長、上調的淨利息收入預期以及嚴格的成本控制，都展現了清晰的營運動能。立即啟動10億歐元的新一輪股票回購計劃，彰顯了ING對股東回報的堅定承諾。我們相信，ING憑藉其成熟的數位化優勢、加速實現的收入多元化以及清晰且風險可控的2027年超過15%的股本回報率目標，使其成為歐洲銀行業頂級投資標的。

$ING

Research59天前

研究快訊：CFRA維持對南方銅業公司股票的「持有」評級

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將SCCO未來12個月的目標股價下調31美元至190美元，基於2027年EBITDA預期，其企業價值/息稅折舊攤銷前利潤（EV/EBITDA）為13.5倍，高於SCCO過去三年的平均預期EV/EBITDA 12.8倍和平均水準8.0倍。我們將2026年每股盈餘（EPS）預期下調1.73美元至6.81美元，並將2027年EPS預期下修2.55美元至7.01美元。 SCCO維持其年產銅160萬噸的目標，同時推進其超過205億美元的資本投資計劃，其中Tia Maria項目（年產能12萬噸）預計將於2027年第三季投產。然而，由於秘魯礦區礦石品位下降，第一季銅產量年減4.0%，但管理層預計品位將在2026年底前恢復。 SCCO執行長Oscar Gonzalez Rocha過世後，領導層更迭帶來了一些不確定性，不過新任執行長Leonardo Contreras擁有豐富的營運經驗。 SCCO的溢價估值反映了其一流的成本結構、豐富的儲量和成長潛力，但考慮到生產方面的不利因素以及主要項目的執行風險，我們認為其目前的上漲空間有限。

$SCCO

Research59天前

研究快訊：CFRA 將 NatWest 集團的評級從「買入」下調至「持有」。

獨立研究機構CFRA向發布了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：我們將NatWest集團的12個月目標價從19美元下調至17美元。我們的目標價是透過將本益比應用於我們2026年的每股盈餘預測得出的。鑑於集團2026年第一季業績報告中凸顯的更為謹慎的近期展望和宏觀經濟風險加劇，我們目前採用的目標本益比為8.0倍，低於先前的9.3倍。儘管我們下調了評級，但我們的觀點仍然總體積極，這主要基於其相對於同行的顯著估值折讓、持續的結構性對沖利好以及已證實的成本控制。然而，鑑於第一季業績報告揭示了新興的宏觀經濟不利因素和特定利潤率壓力，我們對近期展望的謹慎態度有所緩和。儘管透過 Evelyn Partners 進軍財富管理領域的長期策略擴張仍穩健，但我們認為，要實現股價重新評估，目前需要應對這些更為突出的近期挑戰。

$NWG

Research59天前

美國銀行證券將 Roblox 的評級從“買入”下調至“中性”，並將目標價從 165 美元下調至 48 美元。

根據FactSet調查的分析師報告，Roblox (RBLX) 的平均評級為“增持”，平均目標價為79.15美元。（報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）Price: $46.20, Change: $-9.06, Percent Change: -16.40%

$RBLX

Research59天前

研究快報：CFRA重申對Crown Holdings, Inc.股票的強烈買進意見。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：我們將12個月目標價從129美元下調至124美元，基於2026年EBITDA預期，EV/EBITDA為9.8倍，略高於其三年平均水準8.9倍。我們將2026年每股收益預期上調0.02美元至8.21美元，並將2027年每股收益預期上調0.16美元至9.15美元。亞太地區表現突出，銷量較去年同期成長17%，帶動該業務板塊營收成長10%。北美食品罐頭銷量年增3%，其中寵物食品目前維持穩定成長，佔40%-45%。就疲軟態勢而言，美洲飲料業務銷售額成長16%，主要受成本上漲影響；但由於巴西銷售下降以及無法將原物料成本上漲轉嫁給消費者，營收年減10%。運輸包裝業務的利潤率在第一季也受到投入成本上漲的擠壓，但管理層預計這一趨勢將在2026年下半年逆轉。在印度的投資可望成為未來強勁的成長動力，預計印度市場規模將達到40億至50億件，年增15%至20%，而CCK將新增22億件的產能。

$CCK

Research59天前

B. Riley 將 Adamas Trust 的評級從“買入”下調至“中性”，目標價為 9 美元。

根據FactSet調查的分析師報告，Adamas Trust, Inc. (ADAM) 的平均評級為“增持”，平均目標價為9.05美元。（報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）Price: $8.86, Change: $-0.12, Percent Change: -1.34%

$ADAM

Research59天前

研究快訊：CFRA維持通用動力公司股票的買進評級

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將12個月目標股價下調10美元至412美元，主要原因是2027年預期每股收益的本益比為22.6倍，低於同業平均預期本益比24.6倍，但高於GD過去三年平均預期本益比18.6倍。我們將2026年預期每股盈餘下修0.18美元至16.77美元，2027年預期每股盈餘下修0.43美元至18.24美元。 GD的基本面依然強勁，總積壓訂單年增48%至1,310億美元，訂單出貨比高達2.1倍。海洋系統業務仍是主要的成長動力（營收成長21%），這主要得益於維吉尼亞級和哥倫比亞級潛艦計畫的推動。通用汽車（GD）正大力投資造船產能和彈藥生產，以滿足持續成長的需求。航空航太業務憑藉G700/G800生產效率的提升，實現了15%的強勁營業利潤率，但中東衝突抑制了近期訂單量。 22億美元的強勁現金流增強了資產負債表的穩健性。公司將2026財年全年每股收益預期上調至16.45美元至16.55美元，增強了對所有業務板塊執行力的信心，儘管複雜的國防項目仍面臨持續的供應鏈管理挑戰。

$GD

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Research59天前

研究快訊：CFRA 將國際紙業公司評等從強烈賣出上調至賣出。

$IP