道達爾能源（TotalEnergies，簡稱TTE）和埃及天然氣公司（Egyptian Natural Gas，簡稱EGAS）週三宣布，雙方簽署了一項海上勘探協議，涵蓋埃及西北部大片區域。 聲明稱，該諒解備忘錄為技術合作建立了框架，包括在該近海區域進行初步勘探工作和地下評估活動。 道達爾能源高級副總裁尼古拉·馬維拉表示：“我們很高興與EGAS啟動這項合作，這體現了我們進一步加強與阿拉伯埃及共和國夥伴關係的共同願望。” 他還補充說，這項合作將有助於評估埃及深海勘探的機會。
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週三盤後交易中，歐洲天然氣期貨價格持平或走低，此前連續三個交易日上漲的勢頭有所減弱，原因是圍繞中東的地緣政治不確定性依然懸而未決。 荷蘭TTF近月合約小漲0.024%，至每兆瓦時46.695歐元（54.70美元）；英國NBP近月合約下跌0.889%，至每熱量單位113.78便士（1.54美元）。 據Trading Economics稱，受供應中斷持續時間延長的擔憂推動，歐洲天然氣價格近期上漲，目前徘徊在每兆瓦時46.6歐元附近。 該公司表示，美國總統川普拒絕伊朗對美國旨在結束衝突的提議的回應，加劇了人們對這場持續10週的戰爭可能持續下去的擔憂，這將進一步威脅霍爾木茲海峽的航運。對持久停火的預期也已減弱。 儘管波斯灣的大部分液化天然氣出口通常流向亞洲，但這次中斷加劇了全球供應平衡的緊張，並擴大了貨物競爭。這引發了歐洲的擔憂，歐洲正努力在冬季來臨前重建天然氣儲存能力。 歐盟天然氣儲存水準持續低於去年同期水準。歐洲天然氣基礎設施協會（Gas Infrastructure Europe）的數據顯示，庫存量為總容量的35.57%，而一年前為43.10%。 澳新銀行分析師丹尼爾·海恩斯表示，卡達本月稍早透過關閉應答器，成功地引導兩艘液化天然氣運輸船通過了霍爾木茲海峽，此後又指示其主要出口設施附近的其他船舶採取同樣的做法。 海恩斯補充說，彭博船舶追蹤數據顯示，截至5月11日，至少有9艘油輪停止發送訊號。然而，買家對供應情況仍然持謹慎態度，越來越多的買家幾個月來首次進入現貨市場。 根據天然氣情報公司（Natural Gas Intelligence）通報，挪威哈默費斯特液化天然氣出口設施目前因營運故障而停運，可能需要數天時間進行維修。此次停運發生在營運商開始提前生產埃林氣田之後不久，該氣田旨在支援挪威對歐洲的液化天然氣出口。 此外，歐盟能源監管合作署報告稱，歐盟2025年液化天然氣進口量達到創紀錄的1,460億立方米，透過1,850批貨物交付，高於2024年的1,120億立方公尺和2023年的1,340億立方公尺。歐盟仍然是全球最大的液化天然氣進口國。 該機構還警告稱，如果霍爾木茲海峽在2026年全年關閉，將顯著收緊全球供應，預計2025年液化天然氣供應將比2025年減少270億立方米，並加劇現貨貨物的競爭。 報告補充說，在這種情況下，需求面可能需要進行調整，包括透過燃料轉換、行為改變、行政限製或價格驅動的需求抑制來降低消費量。 然而，報告指出，如果霍爾木茲海峽在2026年年中重新開放，並且卡塔爾和阿聯酋的產量在7月1日之前恢復到中斷前的水平，情況將會好轉，全球液化天然氣供應量預計將同比增長約200億立方米。
Kpler策略師週三在一份報告中指出，全球成品油市場在夏季駕車高峰期到來前趨於收緊，低庫存、中東風險以及強勁的需求支撐了裂解價差，儘管霍爾木茲海峽局勢的不確定性依然存在。 Kpler分析師表示，汽油裂解價差大幅上漲，尤其是在美國，基準汽油價格目前已達到2022年以來的最高水準。 隨著庫存下降，煉油廠的經濟效益在夏季駕車高峰期到來前進一步轉向汽油生產，蘇伊士運河以西地區的利潤率大幅走強。 Kpler表示，汽油庫存環比下降250萬桶，達到五個月來的最低水平，並擴大了與五年平均水平的差距。在出口量增加的情況下，PADD 3地區的庫存仍低於季節性正常水準。 同時，汽油收益率穩定在46.5%左右，比季節性平均低約4個百分點，儘管生產激勵措施開始轉向汽油產量最大化。 零售油價超過每加侖 4.30 美元，比季節平均高出 1 美元以上，令消費者感到壓力，但四周以來的需求仍然堅挺。 距離陣亡將士紀念日不到三週，Kpler 分析師表示，與去年同期水平和歷史平均水平相比，市場供應似乎越來越緊張，這支撐了美國汽油裂解價差的短期看漲前景。 歐洲汽油裂解價差也大幅上漲，儘管跨大西洋套利訊號誘人，但出口限制抑制了上漲動能。 同時，在亞洲，新加坡汽油裂解價差仍居高不下，但隨著供應改善，預計將會回落。中國計劃增加產品出口，印尼需求下降，加上今年稍早西向東的高流量，正在增加區域貨運供應。 Kpler 表示，關於霍爾木茲海峽通行條件改善的猜測重現，也對市場情緒造成了影響。 近期石腦油裂解價差波動後似乎趨於穩定。 Kpler分析師認為，在中東局勢持續緊張和庫存緊張的背景下，新的均衡價格將走低。 蘇伊士運河以西，西北歐裂解價差獲得支撐，原因是混合需求季節性成長，且裂解裝置利潤率仍有動力提高開工率。 Kpler表示，丙烷與石腦油的價差已大幅擴大，刺激了燃料轉換，同時美國出口飆升至歷史新高，支撐了全球供需平衡。 鹿特丹將於5月中旬進口一批美國貨物，這是自中東衝突爆發以來的首次進口，凸顯了歐洲和亞洲之間對邊際原油的競爭日益激烈。 蘇伊士運河以東，隨著石化開工率的回升，裂解價差在本週走強。預計日本從美國的石腦油進口量將達到歷史新高，而韓國政府的支持措施和出口調整已使裂解裝置的開工率穩定在60%以上。 由於利潤率改善，中國已提高多家國有裂解裝置的石化產品開工率，這可能會增加對原料的需求，儘管這些一體化裝置主要依賴國內供應。 Kpler分析師表示，儘管零星的中東貨物帶來了一些短期緩解，但預計結構性供應緊張的情況將持續到5月。 然而，亞洲柴油和航空煤油市場正顯現出正常化的跡象。分析師表示，東北亞和中國供應的改善正在對即期價格構成壓力，而區域開工率的提高和庫存的減少則導致價格上漲勢頭減弱。 韓國航空煤油出口仍受政府限制，亞洲航空煤油整體價格持續下調。 相較之下，蘇伊士運河以西的餾分油供應仍然結構性緊張。由於即期拋售和對霍爾木茲海峽潛在局勢的樂觀情緒重燃，歐洲現貨價差已大幅回落。然而，Kpler分析師表示，即使在樂觀的情況下，中東供應的減少也將持續數月，從而支撐中期市場走強。 預計歐洲原油庫存短期內將走低，輕質原油產量進一步降低餾分油收率。分析師表示，儘管短期價格有所回落，但潛在缺口依然存在，可能導致本季後期供應進一步壓縮。
麥格理策略師在周二的報告中指出，原油市場仍難以預測，而汽油基本面似乎強於柴油和航空煤油市場。 該公司表示，由於供應中斷和地緣政治風險導致石油市場波動，受新聞事件驅動的交易可能繼續主導近月原油價格。 儘管夏季和2027年合約的裂解價差已經很高，汽油仍成為最強勁的成品油市場。 報告補充道，含硫原油供應減少可能會降低夏季駕駛高峰期催化裂化石腦油（也稱為催化石腦油）的產量，從而進一步加劇汽油供應緊張。 麥格理表示，石腦油產量下降可能會收緊芳烴供應，迫使汽油生產商與化學企業爭奪關鍵的調合原料。 該公司指出，儘管燃油價格上漲，但汽油需求依然強勁，不過如果美國汽油價格上漲至每加侖5美元或6美元，需求可能會減弱。 麥格理補充道，單位國內生產總值能源消耗下降以及經濟日益以消費為導向，都對燃料需求起到了支撐作用。 儘管燃料需求疲軟可能有助於全球柴油市場比預期更快平衡，但柴油利潤率仍有可能上升。 報告指出，全球柴油需求接近每日3,000萬桶，其中約600萬桶/日用於個人運輸。 麥格理估計，煉油廠停產、煉油廠開工率下降以及霍爾木茲輸油管中斷導致柴油供應減少約190萬桶/日，從而支撐了裂解價差並推動價格進一步上漲。 該公司表示，法國柴油需求下降了15%，西班牙下降了6%，這引發了人們的擔憂，即消費疲軟的趨勢可能會蔓延至全球，並在霍爾木茲輸油管重新開放之前重新平衡柴油市場，從而對裂解價差構成壓力。 歐洲柴油需求下降10%將使消費量減少約65萬桶/日，而世界其他地區則需要再減產130萬桶/日才能完全恢復市場平衡。報告補充道，亞洲公路運輸、建築設備和石化行業燃料需求疲軟可能已經減少了部分過剩的燃油供應，同時，100萬至200萬桶/日的中餾分油原料需求也可能有所下降。 該公司表示，儘管需求下降幅度有限，但航空燃油市場正逐步趨於平衡，全球需求約為800萬桶/日，而汽油和柴油的需求分別為2800萬桶/日和3000萬桶/日。 原油供應中斷可能迅速導致航空燃油供應緊張，因為煉油廠在煉油過程的早期階段生產大部分航空燃油，而機場和倉庫的庫存仍然有限。 報告指出，即使煉油廠的開工率從戰前水準的8,500萬桶/日降至8,000萬桶/日，煉油廠也只需進行少量產量調整即可重新平衡航空燃油市場。 該公司補充說，典型的航空煤油出油率接近10%，但可能升至12%，甚至短暫達到14%。如果出油率降至12%，而日產量達8,000萬桶，則產量將增加至960萬桶/日。 該公司表示，儘管存在供應問題，但航空煤油需求僅下降了約25萬桶/日，顯示市場已趨於平衡，需求並未顯著下降。