研究快訊：諾華2026年第一季業績不如預期，受美國仿製藥市場逆風影響

-- 獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：諾華2026年第一季業績低於市場預期，淨銷售額下降1%（以固定匯率計算下降5%），核心每股收益為1.99美元，低於市場預期的2.08美元。核心營業收入以固定匯率計算下降14%，利潤率下降4.1個百分點至37.3%，主要原因是仿製藥壓力加劇，尤其是Entresto的銷售額以固定匯率計算下降了46%。成長型產品Kisqali（以固定匯率計算成長55%）和Pluvicto（以固定匯率計算成長70%）在一定程度上抵銷了仿製藥帶來的不利影響。諾華重申了其2026年業績指引，預計銷售額按固定匯率計算將實現個位數低增長，核心營業收入按固定匯率計算將下降個位數低下降，並預計上半年將面臨挑戰，下半年將有所改善。預計2026年下半年將公佈多項3期臨床試驗結果，包括用於治療多發性硬化症的remibrutinib，這可能會增強其中長期成長前景。我們認為，儘管該公司在新產品方面擁有強勁的成長勢頭和廣泛的產品線，但Entresto是歐洲同行中近期專利風險最大的單一產品，這限制了其快速替代Entresto的可能性，即便其他產品有所增長。