-- 獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下：紐約時報第一季業績遠超預期，調整後每股收益為0.61美元（年成長49%），高於市場普遍預期的0.47美元；營收為7.122億美元（年成長12.0%），高於市場預期的7億美元。數位用戶平均營收（ARPU）成長加速至9.77美元，年增2.4%，高於第四季的0.7%；數位廣告收入飆升31.6%至9,330萬美元，創五季以來的最高增幅。 ARPU的加速成長和數位廣告的強勁表現，進一步鞏固了用戶持續獲利的利好因素，並緩解了投資者對定價權的主要擔憂。管理層預計第二季數位訂閱收入將成長14%-17%，數位廣告收入將達到接近10%的成長。我們認為，營業利潤率提升200個基點至16.6%，顯示營收成長超過成本成長，從而實現了顯著的營運槓桿效應。隨著數位用戶基數達到1,252萬，我們預期獲利將持續成長，主要得益於促銷用戶轉換為付費用戶的能力以及選擇性調價。不過，我們將密切關注淨新增用戶能否在用戶基數擴大後維持成長動能。
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研究快訊：CFRA維持PTC公司股票的持有評等。
獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將PTC的目標股價從176美元下調至164美元，並採用20倍市盈率對2026財年（9月）每股收益（EPS）進行預測，低於PTC過去三年的平均市盈率（約30倍）。下調本益比的原因在於宏觀經濟環境的不確定性以及長期來看人工智慧競爭日益加劇的預期。我們將2026財年的每股盈餘預期上修0.22美元至8.21美元，並將2027財年的預期上調至0.34美元至8.79美元。剩餘履約義務（RPO）持續成長（年增10%至25億美元），在宏觀經濟不確定性加劇的情況下，這提供了我們認為有價值的良好可見性。我們讚賞管理階層對第四季遞延年度經常性收入（ARR）餘額「顯著成長」的信心。儘管如此，我們認為未來收入實現的時間表仍有風險。雖然我們相信PTC的專有數據能夠使其免受第三方人工智慧的威脅，但該公司本身的智慧代理產品（2025年發布了8款，2026年計畫發布14款）似乎仍處於早期階段，距離產生實質收入還很遙遠。第三季的業績指引可能較為保守，但仍略低於市場預期。
$PTC
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研究快訊：CFRA維持對Exelon公司股票的「持有」評級
獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA的分析師總結如下：我們將12個月目標價下調2美元至48美元，市盈率為16.8倍，基於我們未來12個月每股收益預期2.88美元，略高於其五年平均市盈率16.4倍。我們將2026年每股收益預期下修0.08美元至2.85美元，並將2027年每股收益預期下修0.06美元至3.04美元。我們認為，EXC目前在賓州和馬裡蘭州面臨重大的監管阻力。由於對價格承受能力的擔憂以及州長的審查，PECO已於2026年4月撤回其費率調整申請，這使得未來在賓夕法尼亞州提交申請的時間和條款存在不確定性；而馬裡蘭州的《公用事業救濟法案》（待州長簽署）禁止在2027年4月之前進行預測測試，並限制了BGE、Pepco和DPL的費率制定工具。儘管面臨這些不利因素，EXC仍維持其2025-2029年5%-7%的長期每股收益成長預期，並預計最終將接近該預期範圍的上限。 2025年至2028年，我們預期每股盈餘複合年增長率為5.6%，略低於預期範圍的中點，也低於我們對同業的預期；同時，我們預期股利複合年增長率接近5.1%，與同業水準更為接近。
$EXC
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獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA的分析師總結如下：我們將12個月目標股價下調2美元至48美元，市盈率為16.8倍，基於我們未來12個月每股收益預期2.88美元，略高於其五年平均市盈率16.4倍。我們將2026年每股收益預期下修0.08美元至2.85美元，並將2027年每股收益預期下修0.06美元至3.04美元。我們認為，EXC目前在賓州和馬裡蘭州面臨重大的監管阻力。由於對價格承受能力的擔憂以及州長的審查，PECO已於2026年4月撤回其費率調整申請，這使得未來在賓夕法尼亞州提交申請的時間和條款存在不確定性；而馬裡蘭州的《公用事業救濟法案》（Utility RELIEF Act，目前正等待州長簽署）禁止在2027年4月之前進行預測測試，並限制了BPL、PepcoPL、PepcoGEPepcoGEPepco，儘管面臨這些不利因素，EXC仍維持其2025-2029年5%-7%的長期每股收益成長預期，並預計最終將接近該預期範圍的上限。 2025年至2028年，我們預期每股盈餘複合年增長率為5.6%，略低於預期範圍的中點，也低於我們對同業的預期；同時，我們預期股利複合年增長率接近5.1%，與同業水準更為接近。
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