研究快訊：特斯拉：第一季業績超出預期；服務及其他業務部門表現亮眼

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下： 特斯拉（TSLA）公佈的第一季調整後每股收益為0.41美元，高於預期的0.27美元（成長52%），也高於市場普遍預期的0.35美元。淨銷售額成長16%至223.9億美元（超出市場預期1.9億美元），毛利率提升480個基點至21.1%（超出市場預期280個基點）。汽車業務方面，營收成長16%，主要得益於平均售價上漲、約9億美元的有利匯率影響以及6%的銷售成長。服務及其他業務部門表現最為突出，營收成長42%，主要得益於全自動駕駛（FSD）訂閱用戶的成長，FSD活躍用戶達到128萬（年成長51%）。這有助於提升特斯拉的現金和流動性狀況，其第一季末現金及等價物約為447億美元（2025年底為441億美元）。 TSLA股價盤後交易上漲4%。此前，特斯拉年初至今的業績主要受其2026年超過200億美元的資本支出預期影響，預期遠高於市場預期。我們預計，任何對該預期的調整都將成為其電話會議的重點領域。