研究快訊：林德第一季業績超乎預期，區域差異顯著，專案進展順利

-- 獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：林德公司公佈第一季調整後每股收益為4.33美元，較去年同期成長10%，超出市場預期0.06美元；銷售額為88億美元，較去年同期成長8%，超出預期2%。 3%的銷售成長主要由價格上漲和銷售成長組成，但調整後的營業利潤率下降10個基點至30.0%。業績表明，儘管歐洲製造業疲軟，管理層仍能有效控制價格，並有效率地完成創紀錄的71億美元項目積壓訂單。管理層重申了2026年全年調整後每股收益預期為17.60美元至17.90美元（成長7%至9%）。美洲地區銷售額強勁成長10%，利潤率也提升；亞太地區銷售額成長11%，電子產品銷售成長6%。歐洲、中東和非洲地區面臨挑戰，銷售額下降2%。林德透過分紅和股票回購向股東返還了15億美元。我們認為，林德以積壓訂單驅動的成長模式能夠支撐其獲利持續成長，專案啟動速度加快，資本回報率維持在24%，但利潤率收縮和銷量下滑限制了其近期市盈率擴張的潛力。