研究快訊：Rcl：第一季需求強勁，業績超乎預期；下調全年業績預期

-- 獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下：皇家加勒比郵輪公司（RCL）公佈第一季調整後每股收益為3.60美元，較去年同期成長33%，遠超市場普遍預期的3.20美元。總營收為44.5億美元，年增11%，與市場預期相符；船上收入飆漲14%，剔除匯率影響後淨收益率成長2%。我們認為，強勁的船上消費表現顯示消費者消費意願高漲，也反映了RCL透過私人島嶼目的地和精準行銷有效提升了目的地消費水準。管理層本季將2026年調整後每股收益預期從17.70美元至18.10美元下調至17.10美元至17.50美元，理由是燃油成本上漲和地緣政治因素的影響。我們認為，調整後 EBITDA 利潤率提升 300 個基點至 38%，充分展現了該商業模式固有的營運槓桿效應，而扣除燃油成本後的郵輪淨成本按固定匯率計算僅上漲 0.6%。公司強勁的資產負債表，擁有 69 億美元的流動資金，本季已向股東返還 11 億美元，顯示公司有能力在持續投資成長的同時，為股東帶來豐厚回報。