週一，歐洲天然氣期貨價格上漲，先前一週大幅下跌後出現反彈。同時，美軍升級了對伊朗的攻勢，為潛在的和平協議蒙上了新的不確定性。 荷蘭TTF近月合約上漲4.89%，至每兆瓦時48.250歐元（56.25美元）；英國NBP近月合約上漲5.88%，至每熱量單位117.300便士（1.58美元）。 週一，美國中央司令部表示，已對位於戈魯克島和格甚姆島的伊朗無人機雷達和指揮控制中心進行了「自衛打擊」。 儘管美國總統川普本週在Truth Social網站上發文稱，德黑蘭“真心想達成協議”，並指出協議結果對美國也有利，但上述情況仍然發生。 同時，具有重要戰略意義的霍爾木茲海峽已連續14週處於關閉狀態。根據霍爾木茲海峽監測機構的數據顯示，過去24小時內僅有20艘船舶通過該海峽，而全球液化天然氣（LNG）運輸量佔全球LNG運輸量的五分之一。 儘管與前幾日徘徊在個位數低位的通行量相比，這一數字有所回升，但仍遠低於正常時期該海峽日均138艘的通行量。 澳新銀行（ANZ）高級大宗商品策略師丹尼爾海恩斯指出，印度和東南亞買家正越來越多地利用現貨市場來滿足夏季不斷增長的能源需求。 這使得歐洲市場處境艱難。根據歐洲天然氣基礎設施協會（Gas Infrastructure Europe）的數據，歐洲天然氣庫存佔產能的40.09%，仍低於去年同期的47.89%。 根據瑞士聯邦能源總署的數據，同期庫存量也遠低於五年平均水平，僅54.1%。 與此同時，歐洲大陸大部分地區正經歷前所未有的熱浪，據歐盟極端天氣組織（Severe-Weather EU）的一份報告顯示，歐洲大陸“目前的升溫速度約為全球平均水平的兩倍”，導致空調需求激增。
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歐洲、中東和非洲地區石油市場動態：美伊軍事衝突升級後，布蘭特原油價格反彈
週一，布蘭特原油期貨價格上漲，扭轉了六週低點，此前美伊衝突再升級，威脅到停火談判。 布蘭特原油期貨合約上漲超過3%，至每桶93.94美元。穆爾班原油期貨5月29日收在每桶90.05美元，截至本油價更新發佈時已停止交易。 分析師表示，這種油價反彈是由週末中東軍事緊張局勢的迅速升級引發的。 美國中央司令部在其X網站上發文證實，在伊朗擊落一架在國際水域上空飛行的美國MQ-1無人機後，美國對伊朗位於戈魯克島和格甚姆島的雷達站和無人機控制站進行了自衛性打擊。 作為回應，據報道，伊朗伊斯蘭革命衛隊週一表示，其襲擊目標是一個與美國襲擊錫里克島電信塔有關的空軍基地。 這些衝突為外交努力蒙上了陰影。 儘管美國總統川普週五表示，他將很快就延長4月初停火協議的初步方案做出決定，但分析師仍持懷疑態度。 澳紐銀行分析師表示，人們仍懷疑伊朗是否願意接受美國的新提議，伊朗外交部長阿巴斯·阿拉格奇也證實，尚未達成最終共識。 加劇地緣政治緊張局勢的是，全球石油供應仍然嚴重受限。 至關重要的霍爾木茲海峽仍然關閉，導致全球石油供應每天中斷超過1500萬桶。 澳紐銀行指出，雖然最近幾週越來越多的船隻試圖冒險穿越該海峽，但近期發生的幾起攻擊事件凸顯了船東和船員面臨的持續危險。
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原油價格連續第二週下跌，美伊協議預期加劇市場波動
週五，原油基準價格連續第二週下跌，因為美伊之間可能達成的和平協議框架發出相互矛盾的信號。 西德州中質原油結算價為每桶87.76美元，低於前一週的每桶97美元；布蘭特原油收在每桶91.99美元，低於一週前的每桶101.14美元。 布蘭特原油期貨週跌幅超過11%，西德州中質原油期貨跌幅超過9%。 盛寶銀行策略師表示，在美伊初步同意將停火期限延長60天后，油價跌至五週低點，布蘭特原油有望創下2020年以來最大的月度跌幅。 本週，不斷變化的新聞標題導致紙原油市場日內劇烈波動，而現貨原油的基本面限制了其下跌空間。 本周中期，受伊朗國家媒體報道的和平協議草案消息提振，市場情緒一度樂觀，週三股市一度出現拋售潮，但隨著衝突升級為全面戰爭，市場情緒隨即逆轉。 在唐納德·川普總統駁斥和平傳聞後，美軍於凌晨對阿巴斯港機場附近的一個伊朗無人機基地發動了空襲。 作為報復，伊朗伊斯蘭革命衛隊於週四發動反擊，用飛彈襲擊了美國在該地區的一個空軍基地。 到本週晚些時候，隨著美伊談判代表據稱即將達成初步諒解備忘錄，市場情緒再次轉變。 分析人士表示，這份尚未簽署的協議草案旨在將停火期限延長60天，並保證商業油輪能夠不受限制、免收費地通過具有戰略意義的霍爾木茲海峽。 然而，荷蘭國際集團（ING）的分析師指出，該框架缺乏德黑蘭的官方核實，並且完全依賴川普的正式批准。川普本週稍早曾駁斥有關和平協議的傳聞，稱其為「徹頭徹尾的捏造」。 週五，川普表示，美國將解除對伊朗在阿曼灣的報復性海上封鎖，並指出先前受封鎖影響的船隻現在可以返回家園。 「由於我們史無前例的海上封鎖而被困在霍爾木茲海峽的船隻，現在封鎖即將解除，它們可以開始『回家』的進程了！」川普週五在Truth Social上發文寫道。 他還補充說，伊朗必須永久放棄核武器，並允許船隻不受限制地通過霍爾木茲海峽，他才會批准一項結束當前衝突的協議。 「霍爾木茲海峽必須立即開放，不收取任何費用，允許雙向船隻不受限制地通行，」川普說。 霍爾木茲海峽的安全風險仍然很高。 美國中央司令部週五將霍爾木茲海峽的威脅級別維持在「危急」級別，並警告稱，持續的軍事活動可能會增加在該地區作業的商船的風險。 美國中央司令部在聯合海上資訊中心發布的一份公告中表示：“軍事行動將在霍爾木茲海峽穆桑達姆半島以北的區域進行。” 公告稱，伊朗試圖控制該海峽的行為「危險」且「非法」。 公告也指控伊朗繼續在海峽布雷，阻礙安全通行。 公告稱：“伊朗繼續阻撓霍爾木茲海峽的掃雷工作和安全通行。” 川普先前曾發文稱，任何佈設在海峽中的水雷都將被清除。 川普發文表示：“所有水雷（炸彈），如果有的話，都將被清除（我們已經用我們強大的水下掃雷艇引爆了許多此類水雷。伊朗將立即清除和/或引爆任何剩餘的水雷，數量不會很多！）” 在供應方面，美國能源資訊署在其每週原油庫存報告中證實，截至5月22日當週，商業原油庫存減少了330萬桶，至4.417億桶。 專家表示，實體供應的收緊顯示下游煉油需求旺盛，出口強勁，即使地緣政治風險溢價波動，實體原油的供應仍然緊張，難以立即獲得。 然而，能源機構警告稱，政治上的簽署並不能立即解決全球供應緊張的問題。 國際能源總署署長法提赫·比羅爾表示，目前的石油和天然氣供應中斷規模已正式超過以往任何一次危機。 這次有針對性的襲擊已導致超過80處區域能源設施受損，其中包括主要油田、天然氣田和煉油廠，其中超過三分之一遭受嚴重的結構性破壞。這意味著，即使局勢有所好轉，恢復中斷的供應系統也需要相當長的時間。 國際機構週五發表聯合聲明稱，由於與霍爾木茲海峽相關的交通中斷持續導致市場供應大幅減少，全球石油庫存正以「創紀錄的速度」下降。 國際能源總署（IEA）、國際貨幣基金組織（IMF）、世界銀行集團和世界貿易組織（WTO）的負責人於5月28日舉行會議，協調應對中東衝突造成的能源和經濟影響，並評估全球市場面臨的風險。 週五發布的聯合聲明指出：“如果航運流量不能恢復正常，在北半球夏季石油需求高峰到來之前，全球石油庫存持續快速下降，將對燃料安全、市場狀況和更廣泛的經濟韌性構成越來越大的風險。” 同時，根據貝克休斯公司（BKR）週五公佈的數據，截至5月29日當週，美國石油鑽井平台數量較前一周的425座增加4座，達到429座。而一年前同期，美國石油鑽井平台數量為451座。 北美油氣鑽井平台總數（未來產量水準的關鍵早期指標）較前一週增加28座，達到728座，高於前一週的696座。 根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）週五發布的最新交易商持股報告，截至5月22日當週，WTI原油期貨和選擇權市場的基金經理人維持了淨多頭部位。 數據顯示，基金經理人持有202,764個多頭頭寸，較5月19日減少13,650個；而空頭部位增加9,362個，達到87,002個。
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受庫存收緊和強勁需求預期提振，美國天然氣價格連續第三週上漲
受庫存增幅小於預期、電力需求上升以及全國大部分地區氣溫將升高的預測支撐，美國天然氣市場本週走強。 紐約商品交易所（Nymex）7月近月合約價格從5月22日的2.92美元/百萬英熱單位（MMBtu）上漲至3.27美元/百萬英熱單位。 根據美國能源資訊署（EIA）週四發布的每週天然氣庫存補充數據，6月近月合約價格從5月20日的3.155美元/百萬英熱單位下跌至3.095美元/百萬英熱單位。 EIA數據顯示，截至5月27日當週，天然氣現貨價格下跌0.04美元/百萬英熱單位，至3.15美元/百萬英熱單位，低於前一周的3.19美元/百萬英熱單位。 本周美國天然氣總消費量增加了12億立方英尺/日，增幅達2%，其中電力行業的需求增長最為顯著，增幅達19億立方英尺/日，增幅達6%。這主要歸因於上週短暫的熱浪，熱浪推高了空調需求。 整體消費趨勢依然強勁。美國能源資訊署（EIA）在其最新的《天然氣月度報告》中預測，2026年3月美國天然氣消費量將達到27790億立方英尺，即896億立方英尺/日，比上年同期增長1%。電力產業的需求成長最為顯著，天然氣需求量成長10.6%，達到296億立方英尺/日。 同時，根據倫敦證券交易所集團（LSEG）的數據，由於乾天然氣產量略有成長，天然氣供應量略微增加了0.2億立方英尺/日，增幅不到1%。 美國能源資訊署（EIA）的初步數據顯示，乾氣產量較去年同期持續成長，3月連續第12個月上升，達到1,109億立方英尺/日（Bcf/d），較去年同期成長3.3%。 EIA報告稱，3月美國天然氣出口量是進口量的3.7倍。進口量下降9.1%至77億立方英尺/日（Bcf/d），而出口量則飆升18.3%，創下287億立方英尺/日（Bcf/d）的歷史新高。 同時，據NRG能源公司稱，液化天然氣（LNG）原料氣流量在周二跌至16週以來的最低點151億立方英尺/日（Bcf/d）後有所回升，平均達到175億立方英尺/日（Bcf/d）。此前，一些大型LNG設施因春季維護而停產，目前已開始恢復生產。 各區域樞紐的天然氣價格漲跌互現，從Transco Zone 3的每百萬英熱單位（MMBtu）下降0.16美元，到西德克薩斯州Waha樞紐的每百萬英熱單位（MMBtu）上漲2.62美元不等。 週三，佛羅裡達州天然氣第三區價格上漲0.13美元/百萬英熱單位（MMBtu），至3.50美元/百萬英熱單位，觸及今春最高日均現貨價格。同時，奧蘭多地區氣溫本週上升3華氏度，達到華氏84度。 根據美國能源資訊署（EIA）的數據，截至5月22日當週，天然氣淨流入量為920億立方英尺（Bcf），低於前一周的1010億立方英尺，使天然氣總庫存達到24830億立方英尺。 Investing.com彙整的數據顯示，此次淨流入量低於分析師預測的960億立方英尺，顯示庫存盈餘已收窄。 去年同期，EIA報告的淨流入量為1,040億立方英尺，而過去五年同期平均淨流入量為970億立方英尺。 截至5月22日當週，所有地區天然氣庫存均出現淨增，其中中西部地區淨增340億立方英尺（Bcf），東部地區淨增280億立方英尺，中南部地區淨增210億立方英尺。 據Pinebrook Energy Advisors稱，本週EIA的報告顯示，市場對「即使是溫和的升溫預測」也越來越敏感。 據美國國家氣象局稱，天氣預報顯示，6月初至6月中旬，全國三分之二的地區氣溫將高於正常水平。 本週共有32艘液化天然氣運輸船離開美國港口，低於前一周的34艘，總運力為1210億立方英尺，比前一周減少70億立方英尺。 美國能源資訊署（EIA）數據顯示，2026年3月液化天然氣（LNG）日出口量為186億立方英尺/日（Bcf/d），比2025年3月的日出口量高出約25.1%。 2026年3月，LNG出口至34個國家，創下自1997年開始追蹤LNG出口數據以來的最高月出口量。 同時，貝克休斯公司（BKR）週五發布的數據顯示，截至5月29日當週，美國天然氣鑽井平台數量保持不變，為125座。而一年前同期，美國天然氣鑽井平台數量為109座。 北美油氣鑽井平台總數（未來產量水準的關鍵早期指標）較前一週增加28座，從前一週的696座增至728座。 國際市場上，截至5月27日當週，歐洲TTF天然氣平均價格為16.35美元/百萬英熱單位（MMBtu），較前一周下降0.66美元/百萬英熱單位。日韓市場天然氣平均價格為18.60美元/百萬英熱單位，較前一周上漲約0.27美元/百萬英熱單位。
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