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Research
研究快訊：Spotify Technology 第一季財報獲利超預期，營收符合預期
獨立研究機構CFRA向發布了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下：Spotify公佈了強勁的2026財年第一季業績，每股盈餘（EPS）為3.45歐元，高於市場普遍預期的2.92歐元。儘管受到600個基點的匯率波動影響，Spotify的總營收仍達到45.3億歐元（年增8%），符合預期。該平台新增每月活躍用戶（MAU）1,000萬，高於先前預期的800萬，每月活躍用戶總數達7.61億（年增12%）。同時，付費用戶成長至2.93億（年增9%），所有指標的利潤率均有所提升。我們認為，Spotify持續的表現彰顯了其在全球音樂串流媒體領域的領先地位。其毛利率創下第一季新高，達33.0%（年增133個基點），營業利益率也從去年同期的12.1%提升至15.8%。公司預計2026年第二季營收為48億歐元，毛利率為33.1%，主要得益於高階業務的良好成長。自由現金流超出市場預期，達到8.24億歐元，高於先前預期的6.91億歐元，使得過去12個月的自由現金流達到32億歐元。公司資產負債表依然穩健，擁有53億歐元現金，用於支援3.06億歐元的股票回購、在特定市場開展人工智慧驅動的個人化服務以及在美國和英國市場推出升級版有聲書排行榜。
$SPOT
Equities
市場傳聞：沙烏地阿美設施受損後，據稱將暫停液化石油氣運輸至5月。
根據彭博新聞週二援引消息人士報道，沙烏地阿拉伯國家石油公司（SASE：2222，又稱沙烏地阿美）將繼續暫停其位於沙烏地阿拉伯朱艾邁（Juaymah）的液化石油氣（LPG）運輸，直到5月底。 知情人士告訴彭博新聞，朱艾邁的必要維修工作尚未完成。該設施的支撐結構在2月中東戰爭爆發前就已經坍塌。 沙烏地阿拉伯國家石油巨頭沙烏地阿美尚未回覆的置評請求。 （市場動態新聞來自與全球市場專業人士的對話。這些資訊據信來自可靠來源，但可能包含傳聞和推測。準確性無法保證。）
$SASE:2222
Research
研究快訊：SPGI：評級收入飆升，第一季獲利超預期
獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下：SPGI公佈了2026年第一季穩健的業績，營運每股收益為4.97美元，高於去年同期的4.37美元，較上一季不如預期高出0.15美元。營收為41.7億美元，年增10%，超出市場預期2%，連續第三個季度加速成長。我們認為這項業績表現良好，因為伊朗衝突對業績的影響微乎其微。這印證了管理階層對市場情緒改善和關稅不確定性降低的信心。評級業務表現尤為突出，營收飆升13%至13.02億美元，主要得益於交易債券（增長15%至7.12億美元）和非交易債券（增長11%至5.9億美元）發行量的強勁增長。市場情報顯示，公司業績持續穩定，成長8%至12.96億美元，但我們認為人工智慧帶來的顛覆性影響仍是長期隱患。營運槓桿效應顯著，調整後營業利益率提升100個基點至51.8%。該公司透過股票回購返還了10億美元，並預計2026年將實現超過100%的調整後自由現金流返還。
$SPGI