儘管日本製造業成長速度在5月略有放緩，但由於企業為應對中東衝突造成的全球供應鏈中斷而增加庫存，產出仍持續成長。 標普全球日本製造業採購經理人指數（PMI）5月從4月的55.1小幅下滑至54.5。 然而，根據標普全球週一發布的新聞稿，該行業仍處於擴張區間，遠高於50的中性閾值。 標普全球市場情報經濟副總監安娜貝爾·菲德斯表示：“深入分析調查細節發現，當前的擴張部分是由製造商及其客戶增加庫存所驅動的，因為企業希望防範產品短缺並降低中東戰爭帶來的價格風險。” 調查也指出，半導體和石油產品的需求增加。這與日本財務省的官方數據相符，數據顯示，4月份晶片出口額年增41.6%，達到7,761億日圓，推動出口總額成長14.8%，達到10.51兆日圓。 然而，評級機構指出，儘管全球需求強勁，但新訂單總量的成長速度已放緩。 調查數據顯示，為因應潛在的短缺和供應商漲價，製造商5月份的採購活動達到了四年來的最高水準。企業也擴大了員工隊伍以滿足生產需求。 近期政府數據顯示，日本4月失業率降至2.5%，為2025年7月以來的最低水平，低於3月的2.7%。失業人數降至180萬，經季節性調整後的就業人數從上月的6820萬增加到6880萬。 標普全球表示，通膨方面，平均投入成本，尤其是金屬和石油產品的成本，攀升至2022年9月以來的最高水準。 儘管5月商業信心較4月略有上升，但仍低於歷史平均。 菲德斯補充說：“儘管製造商普遍預期人工智能和電子產品等領域的強勁增長將帶來更多收益，但成本飆升和全球經濟低迷可能會在未來幾個月構成不利因素。”
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中國5月工廠活動停滯；服務業活動反彈
根據國家統計局週日公佈的官方數據，中國5月份製造業成長放緩，而服務業則出現復甦，帶動了上月整體私部門活動的成長。 官方採購經理人指數（PMI）從4月的50.3降至50，為三個月以來的最低水平，低於Investing.com網站50.2的普遍預期。 PMI高於50表示經濟成長，低於50表示經濟收縮。 生產分項指數為51.2，低於4月的51.5，顯示製造業產出持續擴張，但成長放緩。然而，需求方面出現疲軟跡象，新訂單指數從4月的50.6降至49.9，顯示製造業需求略有下降。 數據顯示，大型企業和小型企業之間的差異也日益顯現。大型企業的採購經理人指數（PMI）從4月的50.2升至51.1，而中小型企業的PMI則分別從4月的50.5和50.1降至48.6和48.5，跌入收縮區間。 儘管5月投入成本略有回落，但仍處於高位。原物料採購物價指數從上月的63.7降至60.5。工廠物價指數也從上月的55.1降至51.9。 同時，中國服務業活動在5月出現復甦，官方非採購經理人指數從4月的49.4升至50.1。 該指數衡量服務業和建築業的活動，最新讀數高於Investing.com網站49.5的普遍預期。 5月建築業活動連續第五個月萎縮，分項指數從4月的48升至48.8。其他產業方面，鐵路運輸、電信廣播和保險業的PMI均高於55，而航空運輸和房地產業的PMI仍低於臨界值。 5月非製造業新訂單持續萎縮，但萎縮幅度較4月放緩。 中國綜合PMI產出指數（綜合反映製造業和非製造業活動）從4月的50.1上升至5月的50.5。
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受中東衝突持續影響，澳洲製造業5月成長放緩
澳洲製造業5月有所擴張，但由於供應鏈嚴重中斷以及新訂單出現自去年10月以來最大幅度的下滑，成長速度較上月放緩。 經季節性調整的標普全球澳洲製造業採購經理人指數（PMI）5月為50.7，低於上月的51.3，但仍高於50的榮枯分界線。 該指數提供商週一表示，銷售額下降、價格上漲以及中東衝突帶來的不確定性，共同導致5月製造業產出進一步下滑，連續第四個月出現下降。 伊朗戰爭的影響依然廣泛，燃油成本上漲導致供應商交貨時間延長，國際貨運也出現延誤。同時，產出物價通膨加速，創下自2022年8月以來的最高水準。 標普全球市場情報公司經濟總監安德魯·哈克表示：“5月份澳大利亞製造業採購經理人指數（PMI）數據再次印證了以往的趨勢，中東戰亂持續導致物價飆升和供應鏈中斷。因此，企業越來越難以獲得新訂單。” 值得一提的是，隨著企業加快生產，就業人數略有增加，企業信心也隨之小幅上升。然而，哈克指出，如果新業務在短期內持續下滑，就業人數的成長「不太可能持續」。 他還補充道，除非6月情況出現顯著好轉，否則澳洲第二季生產可能出現下滑。 澳洲儲備銀行今年迄今已三度提高借貸成本。受近期燃料及相關大宗商品價格飆升的影響，央行預計通膨率將在較長一段時間內維持在2%至3%的目標區間之上。
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華爾街股指五月收在歷史新高
週五，受科技股強勁上漲的提振，美國三大股指均創下新高，華爾街也連續第二個月上漲。 道瓊工業指數上漲0.7%，收在51,032.5點；標普500指數上漲0.2%，收在7,580.1點；那斯達克指數上漲0.2%，收在26,972.6點。三大股指均連續兩個月創下收盤新高。 除科技和金融板塊外，所有板塊均下跌，其中必需消費品板塊跌幅最大。 戴爾科技（DELL）股價飆漲近33%，成為標普500指數中表現最佳的股票。該公司週四晚間公佈了創紀錄的第一財季業績，超乎華爾街預期，這主要得益於市場對人工智慧優化伺服器需求的激增。戴爾也上調了2027財年的業績預期。 Wedbush Securities在一份報告中指出，在人工智慧基礎設施持續建設的背景下，戴爾處於「強勁」地位，並有望繼續跑贏大盤。 NetApp (NTAP)在公佈季度業績後股價飆升22%，成為標普500指數中漲幅第二大的股票。 其他表現顯著的科技股包括IBM (IBM)（漲幅近13%）、Salesforce (CRM)和微軟 (MSFT)。 SentinelOne (S)股價下跌8.3%。美國銀行證券在周五的客戶報告中表示，這家網路安全公司第一季業績穩健，在強勁的潛在趨勢下，這種成長勢頭似乎能夠持續。 該券商將此次拋售歸因於該公司「保守」的業績指引，這引發了人們對其成長可持續性的質疑。但美國銀行認為，此次回檔對投資人而言是個極具吸引力的入場點，並指出其基本面依然強勁。 本月，那斯達克指數上漲8.4%，標普500指數上漲5.1%，道瓊指數上漲2.8%。 BMO金融集團首席經濟學家道格拉斯·波特表示：“市場基本上已經決定不再關注與伊朗的衝突。” 週五下午交易時段，西德州中質原油下跌1%，至每桶88.04美元；布蘭特原油下跌1.8%，至每桶91.99美元。先前連續四個月上漲後，基準原油價格可望出現月下跌。 荷蘭國際集團（ING）週五在一份報告中表示：“市場本週越來越預期美伊衝突將得到解決。因此，任何確認達成重新開放海峽的協議都意味著進一步大幅下跌的空間可能有限，尤其是在停火初期。” 美國總統川普週五在社群媒體上發文稱，他將前往白宮戰情室「就中東衝突做出最終決定」。他也宣布結束對伊朗港口的海上封鎖。 川普表示，伊朗必須永久放棄發展核武的能力，並允許霍爾木茲海峽的航運暢通無阻。 Axios週四報道稱，美國和伊朗已同意簽署一份諒解備忘錄，以延長兩國之間的停火併就德黑蘭的核計劃展開談判。然而，報道稱，川普尚未簽署該協議。 週五下午晚些時候，美國公債殖利率漲跌互現，10年期公債殖利率基本持平於4.44%，而2年期公債殖利率下跌2.3個基點至4.01%。 富國銀行投資研究所在一份報告中指出，鑑於企業獲利成長和人工智慧領域的蓬勃發展，中東衝突後美國國債殖利率的大幅上漲不太可能抑制投資人對股票的興趣。 兩位聯準會官員對油價衝擊是否屬於暫時性問題有不同看法。米歇爾·鮑曼傾向於忽略此類事態發展，而傑弗裡·施密德則表示通膨高企，不容忽視。 黃金價格最新上漲0.9%，至每盎司4,574.50美元；白銀價格下跌0.1%，至每盎司75.81美元。
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