加拿大皇家銀行維持對笛卡爾系統集團的「跑贏大盤」評級和126.00美元的目標價。

加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）週四維持對笛卡爾系統集團（Descartes Systems Group，DSG.TO，DSGX）股票的「跑贏大盤」評級和126.00美元的目標價，並發布了該公司第一季度業績展望。 RBC表示，笛卡兒將於6月3日公佈2027財年第一季業績。 RBC預計，受內生成長勢頭推動，笛卡爾第一季業績將“略高於市場預期”，而市場普遍預期較為保守。 RBC表示：“我們預計第一季營收將年增15%至1.95億美元，高於市場普遍預期的1.91億美元。” RBC補充道，高於市場預期反映了持續的內生成長勢頭，以及市場普遍預期過於保守。 RBC表示：「由於經營槓桿效應，我們預測第一季調整後EBITDA將以高於營收的速度成長（年成長19%），達到8,900萬美元，略高於市場普遍預期的8,700萬美元，也高於Descartes設定的10-15%的長期成長目標。同樣，我們預測GAAP每股收益為0.54美元，略高於市場 RBC預計，儘管貿易環境依然喜憂參半，但有機成長將主要來自於追加銷售、市場份額提升、電子商務發展勢頭以及海關申報解決方案的普及。 RBC表示：「我們對第一季營收的預測相當於基準線的118.6%，與Descartes的過去12個月平均水準一致，但低於上季的119.7%。我們認為市場普遍預期的116.6%過於保守，可能假設了環比50個基點的有機成長放緩。」 由於內生成長可能持續，加上以2,800萬美元收購Idelic帶來的貢獻，RBC預計第二季業績基準也將超出市場預期。 RBC補充說：「我們認為Descartes第二季營收基準可能達到1.69億美元，調整後EBITDA基準可能達到6,600萬美元，這意味著第二季實際營收可能達到2億美元（年成長11%），調整後EBITDA基準可能達到9,200萬美元（年成長15%），略高於15%），略高於1.9億美元 鑑於RBC預測Descartes未來兩年調整後EBITDA複合年增長率將達到15%，每股自由現金流複合年增長率將達到18%，RBC認為Descartes的估值「極具吸引力」。 RBC表示，其目標股價維持不變，仍基於2027財年預期企業價值/息稅折舊攤提前利潤（EV/EBITDA）的25倍。 「鑑於該股估值接近10年來的低點，我們認為其風險回報頗具吸引力，」加拿大皇家銀行補充道。 “維持‘跑贏大盤’評級。”