Vortexa分析師張婉瑩週三在一份報告中指出，由於霍爾木茲海峽的通行狀況改善，超大型原油運輸船的運費近幾周大幅下降，地緣政治風險溢價也隨之降低。 張婉瑩表示，目前市場的焦點正轉向原油需求能否消化不斷成長的可用油輪供應。 中東海灣至中國的航線運費已從衝突後的高點回落，並於近期跌破了4月初以來的大西洋盆地至中國航線的評估價。 在衝突期間，由於租船人競相租用願意在高風險環境下營運的船舶，海灣出口航線的運費溢價較高。 此次運費下跌表明，運費定價越來越依賴市場基本面，而不僅僅是地緣政治因素。不過，張婉瑩也提醒，安全風險的再次出現可能會迅速推高運費溢價。 自6月15日美伊簽署諒解備忘錄以來，霍爾木茲海峽的船舶交通量已穩定恢復。 此後記錄的308次通行中，有130次涉及超大型油輪（VLCC），凸顯了海灣原油出口的持續重要性。 出港船舶數量持續超過入港船舶數量，反映出已在該地區部署的船舶迅速離開，而替代運力則逐步恢復。 在中斷期間聚集在印度西海岸和其他等待區域的油輪也已開始重新部署到霍爾木茲海峽以東，增加了中東海灣地區的船舶可用性。 同時，重新部署到大西洋盆地的超大型油輪數量減少，顯示船東對海灣地區的運作重拾信心。 隨著船隊部署恢復正常，中斷期間支撐運費的因素正在緩解，運費越來越依賴船舶的實際利用率。 由於現貨船舶供應仍集中在少數船東手中，競爭有限，因此運費並未出現更大幅度的下跌。 此外，一些油輪仍在繼續執行疫情期間建立的穿梭運輸和船對船轉運作業，暫時減少了現貨市場的有效供應。 市場參與者表示，更多超大型油輪（VLCC）返回海灣的速度將是衡量運費走勢的關鍵指標。 船舶供應的快速補充可能會進一步壓低運費，而區域安全情勢的任何惡化都可能迅速推高地緣政治風險溢價。
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美國石油市場最新消息：川普稱美伊談判進展順利後，期貨價格收低。
週三盤後交易中，原油期貨價格收低。先前，川普總統表示，美伊談判進展順利，緩解了市場對潛在供應中斷的擔憂。同時，美國原油庫存下降進一步打壓了市場。 近月西德州中質原油期貨下跌2.1%，至每桶68.02美元；布蘭特原油期貨下跌2.5%，至每桶71.16美元。 美國能源資訊署（EIA）週三發布的周報顯示，截至6月26日當週，美國商業原油庫存減少380萬桶，至4.084億桶。這一降幅低於麥格理先前預測的550萬桶。 週三，川普表示，美國與伊朗關係良好，近期在卡達舉行的會晤進展順利。美國總統告訴記者，雙方舉行了非常有建設性的會談，“我們將拭目以待”，並補充說原油價格已大幅下跌，目前約為每桶68美元。 這次在卡達舉行的技術性會談是在美伊週末發生針鋒相對的軍事打擊之後進行的，這些打擊有可能危及兩國之間為期60天的停火協議。 三菱日聯銀行（MUFG）研究分析師金秀珍（Soojin Kim）表示，間接談判的進展促進了霍爾木茲海峽航運的逐步復甦，而隨著海上限制的放寬，伊朗的出口也有所增加。 美國特使史蒂夫·威特科夫和川普的女婿賈里德·庫許納在多哈舉行了積極的會談，旨在緩和中東衝突，並舉行了技術性會談，雙方尋求就霍爾木茲海峽的航運達成協議。 根據當地媒體報道，伊朗副外交部長卡齊姆·加里巴巴迪率領由伊朗外交部、中央銀行和農業部代表組成的代表團會見了卡達首相謝赫·穆罕默德·本·阿卜杜勒拉赫曼·阿勒薩尼，並與調解人舉行了會談。 據報道，加里巴巴迪表示，已成立工作小組，負責跟進諒解備忘錄的執行情況並就最終協議進行談判，「但尚未在這些框架內舉行任何會談」。 同時，有報導稱霍爾木茲海峽的油輪運輸量已開始恢復，這提振了市場情緒。據報道，美國副總統約翰·D·萬斯表示，通過這條戰略水道的石油流量已恢復到戰前水準。 荷蘭國際集團（ING）的策略師表示，儘管近期美伊關係緊張，但原油市場仍然對波斯灣的供應復甦持樂觀態度。 根據MarineTraffic的數據顯示，6月30日，海峽共記錄34起經過核實的船舶穿越事件，雙向船隻數量大致相當，均為17艘。 然而，MarineTraffic指出，航線資訊仍然“不透明”，部分船舶使用伊朗、阿曼、國際海事組織以及一些不明或未知的航線。
Oil & Energy
Kpler表示，由於供應依然強勁，歐洲原油價差收窄。
Kpler週三在一份報告中指出，由於強勁的供應持續對現貨價差構成壓力，歐洲原油市場已轉換為期貨溢價（contango）。 期貨溢價顯示現貨供應過剩而現貨需求疲軟，反映出市場悲觀情緒。在期貨溢價結構中，期貨價格高於現貨價格。與之相反，期貨貼水（backwardation）則顯示近期需求強勁或現貨供應緊張，期貨價格低於現貨價格。 Kpler預計，大西洋盆地原油價差將繼續承壓，如果7月霍爾木茲海峽的原油運輸量恢復，且美國制裁豁免允許伊朗增加原油出口，則價差可能進一步下行。 該公司表示，2026年下半年巴西、圭亞那和委內瑞拉原油產量的增加可能會提振流入歐洲的原油量。該公司還預計，哈薩克CPC混合原油將繼續保持其作為該地區最經濟的輕質原油的競爭優勢。 克普勒表示，歐洲僅依賴中東供應其原油進口的5%至6%，約合每日50萬桶，限制了該地區受供應中斷的影響。 自3月霍爾木茲海峽中斷以來，歐洲從中東進口的原油數量下降，轉而增加從美洲的採購。 報告顯示，5月份從美洲的原油進口量達到創紀錄的390萬桶/日，隨後在6月份回落至320萬桶/日，這主要得益於美國、巴西、圭亞那、墨西哥和委內瑞拉等國出口量的增加。 歐洲也增加了哈薩克CPC混合原油的採購，3月至6月期間的平均進口量為130萬桶/日，比去年同期增加18萬桶/日。克普勒表示，日產能40萬桶的卡沙甘油田的維護工作推遲到明年，也對出口起到了支撐作用。 克普勒表示，原油到港量高企，加上歐洲熱浪、勞工罷工和萊茵河水位下降導致煉油廠產能下降，使得歐盟27國6月份原油庫存維持在3.37億桶的高位，僅比上月減少400萬桶。 克普勒指出，替代航運路線、原油需求疲軟和庫存下降幫助全球石油市場消化了美伊衝突的影響，而美伊協議的進展以及美國對伊朗60天的製裁豁免則對油價構成了下行壓力。 北海布蘭特原油遠期M1-M3價差急劇逆轉，從月初每桶6美元的現貨溢價轉為6月底每桶約2美元的期貨溢價。北海、地中海和西非的實體價差也收窄至戰前水準。 在地中海，CPC混合原油以成本、保險和運費計算，8月的價格比北海布蘭特原油低約每桶4美元。 阿塞拜疆混合原油價格跌至比北海布蘭特原油高出約3美元/桶，約為5月下旬溢價的一半，而錫德爾原油在6月的大部分時間裡與基準價格接近持平。 Kpler表示，CPC混合原油仍是地中海和西北歐煉油商最便宜的輕質原油選擇。 預計9月交割的阿塞拜疆混合原油價格將比北海布蘭特原油低約3.50美元/桶，而錫德爾原油低1.55美元/桶，撒哈拉混合原油低3.70美元/桶，WTI米德蘭原油低4.30美元/桶，約翰·斯維爾德魯普原油低7.85美元/桶。
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市場動態：美國液化天然氣出口轉向亞洲，價格成長超過歐洲
路透社週三引述倫敦證券交易所集團（LSEG）的數據報道，由於區域價格走強和埃及強勁的需求促使貨物轉向，亞洲在6月份美國液化天然氣出口中所佔份額近兩年來首次超過歐洲。 歐洲當月接收的美國液化天然氣貨運量不足42%，低於5月的一半以上。同時，由於亞洲現貨價格高於歐洲基準價格，出口商將更多貨物轉向亞洲。 數據顯示，歐洲6月進口了441萬噸美國液化天然氣，而亞洲進口了325萬噸，其中包括創紀錄的106萬噸運往埃及。 （市場動態新聞來自與全球市場專業人士的對話。這些資訊被認為是來自可靠來源，但可能包含傳聞和推測。準確性無法保證。）