Vortexa表示，原油推動的霍爾木茲海峽航運復甦恢復了墨西哥灣的航運，但風險依然存在。

Vortexa週四在報告中指出，自6月17日簽署諒解備忘錄以來，霍爾木茲海峽的油輪運輸量已恢復，原油運輸量是主要推動力，但貿易路線和買家基本保持不變。 該協議標誌著自2月底中斷以來最明顯的改善，它不僅在外交上取得了突破，也緩解了途經海灣的船舶的營運障礙。 該備忘錄減輕了伊朗港口停靠的壓力，同時制裁豁免也暫時放寬了對伊朗原油、石油產品和石化產品的限制。有報告稱，伊朗在最初的60天內不會收取過境費，這也降低了營運成本。 協議簽署後，航運活動迅速恢復，但Vortexa的策略師表示，這次反彈主要恢復了海灣地區現有的貿易，而非開闢新的出口路線或吸引新的買家。 在協議簽署前，霍爾木茲海峽的日均貨物吞吐量通常在200萬桶至600萬桶之間，偶爾會出現接近1000萬桶的峰值。 6月17日之後，海上運輸量急劇攀升，最繁忙的一天接近2000萬桶/日。 原油運輸量的成長佔據了絕大部分，顯示經過數週的中斷後，更多海灣原油正湧入亞洲市場，使得此次復甦遠比成品油運輸量的增長更為顯著。 Vortexa表示，復甦主要集中在超大型原油運輸船和蘇伊士型油輪上，這表明中東海灣原油出口的恢復正在增加對長途原油運輸的需求。 分析師指出，重新開放並未使運營完全恢復正常，因為大部分航次仍為非官方航次，替代航線仍在運營，且受制裁船舶的增長速度超過了油輪運輸總量的增長速度，從而加劇了運營和合規風險。 隨著船舶返回重新裝載貨物，大量空載原油油輪也返回了海灣地區。該公司表示，非官方船隊的超大型原油運輸船也恢復了前往伊朗的航次，以裝載更多貨物。 儘管霍爾木茲海峽已重新開放，但正常的貿易狀況尚未恢復。在諒解備忘錄簽署後，暗船通關仍佔總通關量的62%，而受制裁船舶的通關量則從協議簽署前的約兩天一班增加到6月17日後的每天兩班以上。 清潔石油產品和液化天然氣的運輸量在協議簽署後也有所恢復，其中液化天然氣的增幅最為顯著，主要得益於卡達出口的恢復。液化石油氣仍是表現最差的品類。 海灣地區的常規石油生產商貢獻了大部分的復甦，其中阿聯酋位居榜首，其次是沙烏地阿拉伯、伊拉克、卡達和科威特。伊朗的出口量從5月的低點反彈，但仍主要集中在現有的受制裁貿易管道。 數據顯示，非伊朗原油出口在6月下半月加速成長，主要得益於阿聯酋穆爾班和達斯原油、伊拉克巴士拉原油、卡達沙欣原油以及運往亞洲買家的沙烏地阿拉伯原油。 印度和中國仍然是最大的買家，而日本、韓國、新加坡和台灣的採購量也有所增加，這顯示亞洲整體需求旺盛，而非僅限於受制裁貿易的復甦。 Vortexa表示，海灣原油出口的恢復以及對超大型油輪（VLCC）和蘇伊士型油輪需求的支撐，緩解了供應方面的擔憂，但合規、保險和租船風險仍然居高不下，對市場構成壓力。 Vortexa表示，如果諒解備忘錄在其最初期限內有效，復甦勢頭應該能夠持續；而一旦備忘錄失效，則可能導致海灣原油出口延遲、油輪返航速度減慢、戰爭風險溢價上升，並重新引發區域原油供應的不確定性。 該公司表示，空油輪的持續返航、伊朗海上浮式儲油量的下降以及離開馬來西亞集散區的貨物，都顯示買家正在吸收更多原油，而不是清理現有的積壓訂單。 Vortexa表示，新買家的出現以及對超大型油輪（VLCC）和蘇伊士型油輪的持續需求，將預示著市場復甦的持久性，而現有的貿易路線和交易對手方仍將主導市場活動。