Vortexa表示，中東原油流量仍比衝突前水準低450萬桶/日。

據Vortexa高級石油市場分析師羅希特·拉索德(Rohit Rathod)稱，儘管透過其他途徑的出口有所恢復，但中東原油流量仍比衝突前水平低約450萬桶/日。 拉索德在接受採訪時表示，過去六個月，中東的水路原油出口有所恢復，但並未完全恢復經由霍爾木茲海峽的運輸。部分阿聯酋原油已改道經由富查伊拉港運輸，而沙烏地阿拉伯則透過東西向管線經由延布港輸送阿拉伯輕質原油。 「出口確實有所恢復，但與衝突爆發前的1月至2月水平相比，我們仍然大約缺口450萬桶/日，」拉索德說。 此前，美國能源部長克里斯·賴特8月11日在X電台表示，過去七天平均從霍爾木茲海峽流出的石油量“高達近900萬桶/日”，包括新升級的管道和出口設施在內，總流量平均約為1500萬桶/日，僅8月11日一天就有超過2000萬桶石油從阿拉伯灣地區流出。 針對賴特提到的流量規模，拉索德表示，這兩個估算值可能不具有直接可比性，因為它們似乎涵蓋了不同的流量類別。 「我不知道他是從哪裡得到這個數字的，但我認為它沒有那麼高，」拉索德說。 據拉索德稱，Vortexa的原油、凝析油和清潔產品（不包括液化石油氣和液化天然氣）周平均流量約為420萬桶/日。 他表示，賴特可能將途經霍爾木茲海峽的船舶運輸量與從延布和其他出口設施裝載的貨物量混為一談。 「他的意思是，1400萬可能是船舶途經霍爾木茲海峽的運輸量，」拉索德說道，並補充說，賴特可能也把從延布和其他設施裝載的貨物量算在內了。 賴特於8月12日在X論壇上發帖稱，能源部與美國軍方合作，掌握著阿拉伯灣石油出口的“最佳可用數據”，並辯稱私人追踪機構低估了途經霍爾木茲海峽的船舶交通量，因為一些船舶會秘密通過該水道。 拉索德承認，目前相當一部分途經霍爾木茲海峽和曼德海峽的船舶運輸都是秘密進行的，船舶會關閉自動識別系統以避免成為目標。 儘管中東地區的石油運輸量有所回升，但替代出口路線正日益受到安全風險和運力限制的考驗。 拉索德表示，衝突爆發前，延布原油裝船量約140萬至150萬桶/日。沙烏地阿拉伯開始將原油運輸路線從霍爾木茲海峽轉移後，裝船量一度超過400萬桶/日，甚至數次接近500萬桶/日。 然而，由於胡塞武裝在曼德海峽附近（紅海航線的主要替代路線，也是霍爾木茲海峽直航的主要替代路線）的威脅日益加劇，裝船量已降至約300萬桶/日，最近一周約為250萬桶/日。 「胡塞武裝的威脅也使這些替代路線面臨壓力，」拉索德說。 據拉索德稱，沙烏地阿拉伯的應對措施是增加經由埃及的原油運輸量，位於蘇伊士-麥德管道地中海一側的西迪凱裡爾裝船量已超過200萬桶/日。 「就連蘇美爾-梅德輸油管現在也滿載運轉了，」他說。 中東原油改道也導致全球油輪運力緊張，因為船舶作業時間延長，減少了它們返回其他裝貨區域的能力。 拉索德表示，以前從延佈到韓國大約需要22到25天的航程，現在如果船舶避開曼德海峽，繞道好望角，則可能需要額外近一個月的時間。 「這導致船舶作業時間延長，從而減少了其他地方的原油供應，」他說。 拉索德表示，更長的航程也增加了船舶噸海浬和燃油需求，同時透過延長船舶作業時間使船東和營運商受益。 拉索德說，儘管存在安全風險，但霍爾木茲海峽的原油流量尚未恢復到5月底6月初的「涓涓細流」水準。 「我們一直有穩定的原油流出，只是這些流出方式比較隱蔽，」他說道，並補充說，即使是運載非伊朗和非制裁貨物的船隻，在航行期間也會關閉自動識別系統，以降低被盯上的風險。 拉索德表示，同時，大西洋盆地也為全球市場提供了邊際原油供應，4月至6月期間，美國墨西哥灣沿岸、巴西、委內瑞拉、阿根廷、圭亞那和西非的原油出口量均增加。 「所有這些因素加在一起，使得全球市場得以維持一定的邊際原油供應，」他說。 美國已成為重要的額外供應來源，但強勁的煉油利潤率正促使國內煉油商與出口商展開原油競爭。 4月至6月期間，美國原油出口量創歷史新高，戰略石油儲備的釋放也有助於保障國內煉油商的供應。拉索德表示，SPR原油本身並非出口的主要驅動力，4月和5月的部分時期，SPR原油的出口量最高僅為每日40萬至45萬桶左右。 相反，SPR原油的釋放保障了國內煉油廠的供應，並釋放了其他美國原油的供應。這其中包括中硫北美原油，例如Mars和Poseidon，這些原油的價差因SPR原油的釋放而承壓，促使其流入出口市場，特別是東北亞買家，例如韓國和日本。 此後，由於煉油廠的開工率較高，美國原油出口放緩，但拉索德預計，出口將在8月下半月至9月開始復甦。 他表示，壓載油船正駛向美國墨西哥灣沿岸，預計8月下旬至9月初抵達，而對歐洲的套利機會依然存在。 「我們可能會看到出口回升，但目前還不得而知。這並非新增供應。他們將不得不與美國煉油商競爭，」拉索德表示。他指出，美國原油出口量9月仍有可能回升至400萬桶/日以上。 如果亞洲原油需求走強，大西洋盆地產油國和中東替代路線維持市場平衡的能力將變得更加重要。 拉索德表示，中國自5月以來一直在減少石油庫存，如果這一趨勢持續下去，庫存水準可能在10月或11月左右達到五年平均水準。 這將使中國需要重返國際市場補充原油，並可能與韓國、日本和印度的煉油商競爭。 拉索德表示，如果中國還有Vortexa資料未涵蓋的地下庫存，那麼這段時間可能會延長至2027年初。 「所以，給他們一些迴旋餘地，或許他們還有更多地下庫存，可以再消耗幾個月，但這幾個月的時間可能到2027年第一季就結束了，屆時甚至連中國也會開始囤積原油，」他說。 拉索德表示，亞洲買家已經開始參與阿曼和富查伊拉近海的暗船對船轉運，包括中國、韓國和日本等買家。 如果中東地區的動盪持續下去，亞洲煉油商也開始同時重建庫存，那麼目前市場透過替代管道平衡原油供應的能力可能會面臨更大的壓力。 「所以到那時，我認為套利機制基本上就不重要了，市場將陷入原油爭奪戰，」拉索德說。 關於原油價格，拉索德表示，價格可能仍會維持上漲趨勢。不過，他指出，值得將當前局勢與類似事件——俄烏衝突——進行比較。 拉索德稱，中東局勢動盪“對全球供應造成了更大的衝擊”，但這位分析師表示，油價並未出現劇烈波動。 「沒錯，油價確實很高，但還沒有超過每桶100美元，考慮到目前的形勢，這令人驚訝。」他說。 他還補充說，目前市場處於嚴重的現貨溢價狀態，即即期供應緊張，市場情緒很大程度上取決於能否達成和平協議。