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TRM Labs稱,伊朗基於加密貨幣的霍爾木茲海峽收費系統每天可產生高達2,000萬美元的收入。

-- TRM Labs週四發布的報告指出,伊朗的通行費框架規定,每艘船舶通過霍爾木茲海峽需支付最高200萬美元的費用,可使用加密貨幣或人民幣支付,預計每日收入約為2000萬美元。 根據該體系,船舶運營商必須先聯繫與伊朗伊斯蘭革命衛隊有關聯的匿名中間機構,並提交詳細的船舶數據,包括所有權、貨物、航線和船員信息,以供審批。 隨後,當局將對船舶進行篩檢,以確定是否與美國或以色列有關聯,部分船舶將被完全拒絕通行。 TRM表示,其他船舶則根據「友好程度」被劃分為五個等級,並補充說,「友好國家」支付的通行費較低。 此外,通行費也根據原油運輸量和船舶等級進行協商,油輪的通行費通常在每桶0.50美元至1美元之間,具體費率因國籍等級而異。 此外,據TRM稱,滿載約200萬桶原油的超大型原油運輸船(VLCC)預計每艘需支付約200萬美元。 貨櫃船和其他船型的費用需單獨協商。 該說明指出,費率也因船舶所屬國家/地區而異,而貨櫃船和其他船型的費用則根據具體情況而定。 該說明也補充道,付款必須以數位資產或人民幣形式透過崑崙銀行或中國跨境銀行間支付系統(CIPS)進行。 付款後,船舶將收到甚高頻(VHF)廣播通行碼,並在伊朗伊斯蘭革命衛隊(IRGC)海軍護航艦艇的引導下,沿著拉拉克島附近的北部通道通行。 TRM Labs表示,伊朗使用數位資產支付過境費,是加密貨幣助力國家規避制裁的一個顯著例證,因為支付繞過了傳統的金融體系。 伊朗於今年3月透過其《霍爾木茲海峽管理計畫》正式確立了這個框架。 據TRM稱,“根據目前的交通流量,公開估計,僅油輪一項收費,該收費系統每天就能帶來高達2000萬美元的收入;如果將液化天然氣運輸船也計算在內,每月收入可能達到6億至8億美元。” 據TRM實驗室稱,“負責收費的未具名中介機構的身份仍然不明——這對於未來任何針對該支付網絡的執法或製裁行動而言都是一個關鍵漏洞。” 該報告還指出,加密貨幣交易使得在美國銀行管道之外的結算速度更快,因此難以即時監控或阻止支付。 TRM表示,儘管巴基斯坦斡旋達成的停火協議已於4月7日生效,但收費系統仍有效。 據TRM稱,“收費系統仍然有效,而且伊朗的製度基礎設施……表明短期內不會取消收費。”

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研究快訊:CFRA維持對奧的斯全球公司股票的「持有」評級

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下:在第一季財報發布後,我們將OTIS的12個月目標股價從100美元下調至90美元,市盈率設定為2027年每股收益預期4.58美元的19.6倍(此前預期為4.70美元;2026年每股收益預期從4.25美元上調至4.18美元)。考慮到持續的利潤率不利因素何時顯現尚不明朗,這項估值較工業機械同業和OTIS五年預期本益比均有一定程度的折讓。由於勞動力和材料成本高於定價成本,第一季服務利潤率令人失望(下降160個基點至23%)。中國市場的疲軟態勢尚未穩定,但如前所述,這部分業務在OTIS的業務組合中所佔比例正在縮小,未來影響將較為有限。總體而言,最新季度的情況與上一季基本相同(中國市場疲軟/新設備需求下降),但服務業務(奧的斯整體的核心利潤驅動力)的利潤率品質面臨壓力,這令人擔憂。儘管公司正在努力提升獲利能力,但我們認為復甦的時間尚不明朗。

$OTIS
Asia Markets

沙烏地阿拉伯股市本週開高;美伊和平談判取消

週日,沙烏地阿拉伯證券交易所綜合指數(Tadawul All Share Index)收盤上漲0.11%,投資者正在評估中東衝突的最新進展。 美國總統川普在其Truth Social帳號上宣布,其特使史蒂夫·威特科夫和賈里德·庫許納的巴基斯坦之行已被取消。這項消息令人們對伊朗和美國近期舉行和平談判的希望變得渺茫。 此外,以色列於4月25日對黎巴嫩發動攻擊。這次襲擊的目標是真主黨,造成黎巴嫩南部四人死亡,並導致一些設施受損。 在國內,拉比格煉油和石化公司(Rabigh Refining and Petrochemical,股票代碼:SASE:2380,又稱Petro Rabigh)和Thob Al Aseel公司(股票代碼:SASE:4012)公佈了截至3月31日的三個月財務業績。 Petro Rabigh扭轉了第一季的虧損局面,而Thob Al Aseel則實現了淨利潤和收入的成長。 Petro Rabigh在報告中表示:“本季度實現淨利潤,而去年同期則錄得淨虧損,主要歸功於成品油價格走強和銷量增長帶來的產品利潤率提高。” Petro Rabigh股價收盤上漲10%,而Thob Al Aseel股價則小下跌1.59%。 同時,除週四公佈的沙烏地阿拉伯第一季GDP成長率初步數據以及3月的M3貨幣供應量和私人銀行貸款數據外,當地經濟數據基本上清淡。

$^TASI$SASE:2380$SASE:4012
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研究快訊:CFRA維持United Rentals Inc.股票的持有評等。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下:鑑於URI第一季業績強勁,我們將12個月目標價從950美元上調至1100美元,該估值相當於我們2027年每股收益預期54.28美元的20.5倍(與之前的預期一致;2026年每股收益預期也與預期一致)。我們認為,鑑於URI在不斷擴張的租賃設備行業中日益鞏固的市場領導地位,更高的本益比是合理的。第一季業績遠超預期,使得URI得以將全年營收預期上調至169億至174億美元,調整後EBITDA預期上調至76.25億至78.75億美元,並指出公司在旺季到來之際保持了強勁的成長勢頭。鑑於URI的槓桿率遠低於歷史水平,我們認為,能夠帶來收益的併購交易可能成為進一步提高業績預期的潛在催化劑。利潤率壓縮一直是URI面臨的棘手問題,但第一季業績顯示定價可能已經好轉,隨著季度業績開始回落(此前關稅相關的通膨開始抬頭),不利因素也開始緩解。儘管我們對利潤率仍持謹慎態度,但對企穩跡象感到鼓舞。我們認為,新項目的開展可能會支撐價格走勢。

$URI