TPH能源研究策略師在周二的一份報告中指出，美國天然氣價格可能在2027年觸底反彈，隨後進入由液化天然氣出口激增、電力需求和工業消費推動的多年結構性牛市。 TPH能源分析師表示，短期基本面依然充滿挑戰，最新的供需模型預測，到2027年底，美國天然氣庫存將接近4.1兆立方英尺，如果產量保持強勁，這一水平將對價格構成壓力。 然而，TPH表示，遠期價格下跌可能會迫使生產商，尤其是海恩斯維爾頁岩氣產區的生產商，減少鑽探活動，從而降低供應成長並收緊市場。 TPH分析師馬特·波蒂略表示，該行對2027年的基本預測仍然是每百萬英熱單位3.50美元，但價格可能需要接近每百萬英熱單位3-3.25美元才能減緩以天然氣為主的盆地的產量增長。 波蒂略表示，遠期曲線目前正接近這些水平，TPH認為這將導致海恩斯維爾等盆地的生產活動放緩。 TPH表示，尚未大幅下調2027年的供應預測，這意味著如果生產商對價格走低做出反應，TPH仍有可能做出更樂觀的展望。 TPH目前預測，明年產量成長將主要來自二疊紀盆地，其次是海恩斯維爾盆地、鷹灘盆地和阿納達科盆地。 同時，TPH調整了其液化天然氣（LNG）展望，推遲了金山口LNG項目預期的增產，同時提前了裡奧格蘭德LNG項目和Venture Global（VG）CP2項目的產量增長。 儘管預計未來兩年新增再生能源發電量將抑制天然氣發電量的成長，但該銀行表示，電力需求很可能超過目前對2030年前每日新增60億立方英尺的長期預測。 從2028年開始，隨著新的液化天然氣出口產能上線和國內需求增強，價格平衡預計將顯著向上漲方向傾斜。 TPH預測，2028年註液季結束時，隨著包括阿瑟港液化天然氣項目、CP2、金山口和格蘭德河項目在內的液化天然氣出口加速，以及工業需求增長、對墨西哥的出口和天然氣發電量增強，美國的液化天然氣庫存將降至約3.5萬億立方英尺。 該經紀公司預計，2028年亨利樞紐天然氣價格平均約4美元/百萬英熱單位。 TPH預計，到2029年，墨西哥灣沿岸液化天然氣計畫將全面投產，德州、路易斯安那州和亞利桑那州的工業和電力需求將持續成長，這將導致區域供應趨緊，從而需要抑制需求。 該銀行預測，亨利樞紐天然氣價格將上漲至約 4.50 美元/百萬英熱單位 (MMBtu)，而 2029 年 10 月的庫存將降至約 2.1 兆立方英尺 (Tcf)。 預計墨西哥灣沿岸地區的天然氣價格動態也將增強，吉利斯等樞紐可能成為美國最強勁的基差市場，因為相對於不斷增長的需求而言，供應有限。 TPH 表示，美國東北部正日益成為一個極具吸引力的長期市場。該銀行引述業內討論指出，未來五年該地區的天然氣需求可能增加 60-80 億立方英尺/日 (Bcf/d)，這主要受資料中心相關發電的推動。 該銀行表示，加上擬議的管道擴建項目可能新增 20-30 億立方英尺/日 (Bcf/d) 的輸送能力，需求增長可能超過供應增長，從而收窄區域基差，並提高長期天然氣供應合約的價值。
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