Rystad Energy週一發布的一份報告顯示，由於沙烏地阿拉伯輸油管關閉威脅原油出口，擠壓替代供應，並可能導致全球市場供應不足，油價一度飆升至每桶108美元。 Rystad Energy大宗商品市場（石油）副總裁Janiv Shah表示，油價的劇烈波動反映出市場日益擔憂原油供應可能大幅減少。 Shah表示：“中東地區更廣泛的衝突已經推高了原油價格，而沙烏地阿拉伯東西輸油管的關閉又增加了一個重大限制。” Shah指出，由於沙烏地庫存可能足以支撐五到七天的出口，市場最初的價格反應較為溫和，但如果中斷持續時間更長，價格可能會迅速上漲。 他補充說：“供應正成為一種珍貴的商品，如果替代原油的來源不明朗，我們預計短期內油價將進一步走高。” 他表示，交易員在評估短期供應影響時，應注意延佈原油出口量，而非東西向輸油管每日700萬桶的輸送能力。 9月初，延布原油和凝析油的裝載量在每日260萬桶至400萬桶之間波動，之後降至七日平均值每日260萬桶。 Rystad表示，如果管道停止輸送，一旦沙烏地阿拉伯耗盡延布現有原油儲存，這260萬桶/日的量就代表了可能面臨的供應量風險。 4月發生的泵站襲擊事件是近期最接近的對比案例，沙烏地阿拉伯在七天內恢復了全部輸送能力，但目前的衛星圖像顯示，這次襲擊造成的破壞範圍更廣。 利雅德暫停了該管道的輸送以降低風險，但尚未披露受損程度、受影響的泵站數量以及原油輸送何時能夠恢復。 延佈原油庫存大約可以維持三天的出口，但實際可用量可能在兩到六天之間，具體取決於停運時的庫存。 Rystad 表示，即使儲槽滿載 2,400 萬桶原油，也只能維持六到八天的出口，因此隨著庫存水準的下降，沙烏地阿美公司的貨物運輸計畫值得密切關注。 管道停運將擾亂沙烏地阿拉伯原油經由曼德海峽、蘇伊士運河和蘇伊士-地中海管道的運輸，從而減少南向和北向運輸的原油量。 隨著胡塞武裝威脅的加劇，沙烏地阿拉伯已將更多延布原油轉移至蘇伊士運河，約 70% 的出口原油經由蘇伊士運河和蘇伊士-地中海管道運輸。 中國、台灣和印度可能會率先感受到沙烏地阿拉伯原油運輸延誤的影響，而日本和韓國則可利用已儲存在西迪凱裡爾的原油獲得一些短期保障。 歐洲煉油商可能仍能保持相對穩定，因為地中海地區的庫存和北向沙烏地阿拉伯原油將繼續滿足其配額需求。 亞洲買家將難以找到沙烏地阿拉伯中質含硫原油的替代品，這將迫使他們競相爭奪涵蓋甜度至酸性、輕質至中質原油的各種替代品，包括ESPO、WTI Midland、加拿大原油、西非原油、阿曼原油、穆爾班原油和上紮庫姆原油。 地中海地區的煉油商將競相爭奪更甜的混合原油，例如CPC混合原油、亞塞拜然原油和北非原油，這將推高油價、價差、運費、即期價差和原料成本。 延布煉油廠停產一個月可能導致7,800萬至1.2億桶原油出口量減少，而庫存和延期交付的貨物將有助於市場消化最初的衝擊。 更長、更昂貴的運輸路線可能會將更多美國和拉丁美洲原油運往亞洲，而歐洲則轉向區域和大西洋地區的供應。 如果停產時間延長至兩個月，可能會使1.56億至2.4億桶的出口量面臨風險，迫使亞洲煉油廠調整原油採購量，並可能削減開工量。 亞洲煉油商可能會增加WTI Midland、加拿大、巴西和西非原油的採購量，而歐洲買家則會競相爭奪北海、CPC、亞塞拜然和地中海原油。 此外，更長的替代航線將導致船舶長時間停航，降低油輪的有效可用性，並使煉油商更難獲得即時原油供應。目前，貨運市場已經面臨船舶供應緊張的問題。 三個月的停產可能會使延布煉油廠2.3億至3.6億桶的出口量面臨風險，造成僅靠現貨市場重新分配無法彌補的供應缺口。 如果替代原油無法取得、不合適或運費過高，靈活性較差的亞洲煉油廠可能會削減產量，而更複雜的煉油廠可能會調整原油混合比例，但利潤率會下降。 戰略石油儲備和商業庫存可以幫助彌補沙烏地阿拉伯原油供應延遲，但它們無法完全取代損失的產能，並將使市場更容易受到進一步的干擾。 Rystad 預計供應缺口將大幅擴大，延布煉油廠約 300 萬桶/日的減產需要大約四周時間才能完全恢復煉油廠的正常運作。 Rystad 預計短期內兩大原油基準價格將獲得支撐，其中杜拜原油價差和含硫原油價差的漲幅可能最大，直到沙烏地阿拉伯透過其他管道恢復出口。
Oil & Energy還有哪些新動向？
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中東局勢升級，原油價格連續第二週收漲
受中東地區激烈軍事摩擦、美國原油庫存下降以及中國現貨需求上升的推動，原油價格本週觸及三位數高點後，連續第二週上漲。 西德州中質原油（WTI）結算價為每桶99.99美元，高於前一周的每桶91.24美元；布蘭特原油收在每桶104.50美元，高於前一周的每桶95.83美元。 布蘭特原油和WTI原油期貨合約週漲幅均約為9%。 荷蘭國際集團（ING）分析師表示：“石油市場的韌性反映出市場正在重新評估衝突的持續時間和嚴重程度，同時也更加清楚地認識到地區供應面臨的日益嚴峻的威脅。” 然而，分析師指出，供應仍然受限。荷蘭國際集團補充說：“儘管仍有相當數量的原油通過霍爾木茲海峽，但流量仍遠低於戰前水平，這凸顯了當前局勢的脆弱性。” 整體上漲行情主要受中東地緣政治摩擦加劇的推動，其中包括美伊兩國軍隊在霍爾木茲海峽及其周邊地區展開的大規模針鋒相對的海上襲擊。 衛星影像和報告證實，在胡塞武裝對阿卜哈、吉贊和納季蘭等城市的民用和能源設施發動無人機和飛彈襲擊後，沙烏地阿拉伯東西輸油管附近出現煙霧，這些攻擊引發火災並導致管道暫時關閉。 加劇地區供應焦慮的是，美國軍方對哈爾格島和賈斯克港附近的伊朗油輪發動了襲擊，與此同時，華盛頓也推出了針對支持真主黨和真主黨旅的網絡的新制裁措施。 在供應和庫存方面，美國能源資訊署（EIA）報告稱，截至9月4日當週，美國商業原油庫存減少40萬桶，至4.241億桶。 EIA也指出，受強勁的出口需求推動，預計美國餾分油庫存將在9月份降至1億桶以下，並在2027年的大部分時間裡保持在五年來的低位以下。 同時，根據貝克休斯公司（BKR）週五發布的數據，截至9月11日當週，美國石油鑽井平台數量增加1座，從前一周的449座增至450座。一年前，美國有416座石油鑽井平台在運作。 北美油氣鑽井平台總數（未來產量水準的關鍵早期指標）增加6座，從前一週的792座增加到798座。 根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）週五發布的最新交易商持股報告（CTO），截至9月8日當週，WTI原油期貨和選擇權市場的基金經理增加了淨多頭部位。 數據顯示，基金經理人報告的多頭頭寸為218,960手，較9月1日增加7,851手；空頭頭寸減少3,790手至107,229手，淨多頭頭寸增加11,641手至111,731手。 國際能源總署（IEA）週五表示，預計中東石油供應全面恢復要到2027年才能實現，並預測2026年全球平均石油供應量將下降570萬桶/日。 IEA在其9月份的月度石油市場報告中，將2026年全球平均石油供應量預測值下調至1.007億桶/日，比上期報告下調130萬桶/日。 同時，來自亞洲的需求訊號進一步支撐了油價，中國獨立煉油廠提高了煉油廠的開工率。 多家媒體報告稱，為應對全球能源市場走強，中國國家發展和改革委員會宣布計劃上調零售燃油價格，但漲幅將控制在官方設定的上限以下，以保護消費者權益。 政治評論也影響了市場情緒。美國總統川普在安德魯斯聯合基地舉行的記者會上表示，原油價格高企的局面可能會持續到中期選舉之後，一旦衝突平息，油價將跌至每加侖2美元以下。
$BKR
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美國油價最新消息：有通報海灣國家與伊朗舉行會談以緩和霍爾木茲海峽風險，受此消息影響，原油價格下跌。
週五盤後交易中，原油期貨收低，但周線漲幅顯著，原因是市場正在權衡有關伊朗與海灣國家可能就放寬霍爾木茲海峽航運限制進行談判的報道。 近月西德州中質原油期貨下跌2.4%，至每桶99.99美元；布蘭特原油期貨下跌3.3%，至每桶104.31美元。 Gelber & Associates的策略師表示，這次回檔反映的是霍爾木茲海峽短期風險溢價的部分降低，而非現貨供應的實質改善，因為船舶通行仍受到嚴格限制。 美國能源資訊署（EIA）週四發布的周報顯示，截至9月4日當週，美國商業原油庫存減少40萬桶，至4.241億桶。 EIA表示，原油庫存與過去五年同期平均值持平。此次原油庫存下降幅度遠低於Investing.com先前預測的截至9月4日當週140萬桶的下降幅度。 Gelber & Associates的分析師表示，WTI原油仍有望實現超過8%的周漲幅，因此，在受中東航運中斷影響的市場中，週五的下跌顯得尤為劇烈。 週五，沙烏地阿拉伯出於安全考慮，關閉了其東西輸油管，此前該管道在利雅德和麥地那地區遭到多次襲擊。 沙烏地阿拉伯能源部表示，攻擊造成多人受傷，緊急小組正在採取措施確保管道安全並評估其安全性。 海灣六國的外交官將於週一與伊朗官員會面，阿曼和伊朗正努力爭取各方支持，以達成一項暫時管理霍爾木茲海峽航運的協議。 伊朗外交部發言人伊斯梅爾·巴蓋伊表示，這次會議將匯聚伊朗、伊拉克以及其他波斯灣和阿曼灣沿岸國家，他稱此舉是加強區域理解與合作的重要一步。 盛寶銀行策略師表示，這將是自戰爭爆發以來首次舉行如此高階的會議，凸顯了恢復波斯灣更可靠的海上交通的緊迫性。 國際能源總署週五表示，全球石油供應中斷正迫使消費量下降，加劇了市場悲觀情緒。國際能源總署將今年全球石油需求下降的預測值下調了94萬桶/日，預計降幅為250萬桶/日。 該機構預測，由於燃料成本上升和供應減少，2026年全球石油需求將出現自新冠疫情爆發以來最大的萎縮。 國際能源總署表示，預計2027年原油需求將恢復260萬桶/日，略微抵銷今年的損失。
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凱普勒表示，煉油利潤飆升，燃油短缺令華盛頓幾乎別無選擇。
Kpler分析師米歇爾·布魯哈德（Michelle Brouhard）週五在一份報告中指出，由於美國民眾面臨汽油和柴油價格大幅上漲，美國煉油商的利潤異常豐厚，這使得川普政府在不造成新的供應中斷的情況下，幾乎沒有其他常規手段來降低燃油成本。 根據美國汽車協會（AAA）的數據顯示，美國普通汽油的平均價格為每加侖4.30美元，比一年前的每加侖3.19美元上漲了34%；柴油的平均價格約為每加侖6.06美元，上漲了近63%。 川普上週會見了煉油廠高層，此前他曾批評大型石油公司賺取了過多的利潤。 布魯哈德引述《華爾街日報》的報導稱，美國六大擁有煉油業務的能源公司第二季煉油收入達247億美元，幾乎是去年同期的五倍。 Kpler預計，美國煉油廠第三季的平均利潤率可能約為每桶42美元，去年同期約為每桶14美元。 煉油廠的產能已接近極限，利用率接近98%。然而，美國運輸燃料需求卻在下降，根據Kpler估計，第二季和第三季的每日平均消費量較去年同期下降了約23萬桶。 政府已經動用了包括釋放1.72億桶戰略石油儲備、豁免《瓊斯法案》、豁免燃料規格以及擴大國內生產、煉油和物流能力等在內的傳統手段。但這些措施只能提供有限的短期緩解。 因此，目前僅剩下兩種可能的短期策略：透過外交手段增加全球產品供應，或限制美國燃料出口。 華盛頓可以鼓勵中國提高煉油廠的開工率和出口量，或尋求烏克蘭緩和對俄羅斯煉油廠的攻擊。全球供應增加可能會降低對美國產品的需求，但中國增產也會增加原油需求。 出口管制將使更多美國汽油、柴油和航空燃油留在國內，並可能降低墨西哥灣沿岸的價格。然而，區域性影響會有所不同，墨西哥灣沿岸地區將出現大量盈餘，而東西海岸地區仍將依賴外部供應。 限制出口也可能導致煉油廠在利潤率暴跌時減產，最終減少國內供應，並給依賴美國成品油的美國盟友和貿易夥伴帶來壓力。 由於煉油廠接近滿載運轉，政策制定者面臨兩種選擇：一是透過外交手段恢復全球供應，二是直接限制美國成品油出口。 永續的價格回落最終取決於恢復因伊朗和烏克蘭衝突而中斷的煉油產能和燃料供應。