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RBC對Gildan Activewear的做空報告持「中性」態度

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加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital)週三表示,對於做空機構Jehoshaphat週二發布的關於Gildan Activewear(GIL.TO,GIL)的報告,該機構持中性態度。該報告指出,由於多種因素,該公司2026年和2027年的營收預期有下行風險。 Gildan發布聲明重申了其2026年的業績指引,並表示相信其「目前的資訊揭露能夠為投資者提供關於Gildan的準確、全面的信息,包括財務資訊和公司治理實踐」。 分析師 Ryland Conrad 維持對該股的「跑贏大盤」評級和 78.00 美元的目標價。他認為,儘管做空報告中提到的應收帳款週轉天數 (DSO) 較高值得投資者關注,但值得注意的是,管理層維持了 2026 年的業績指引,並預計到 2026 年底,營運資本將降至營收的 30% 以下。 他補充說:「我們認為,Gildan 的中期成長演算法(到 2028 年每股盈餘複合年增長率超過 20%)依然有效,這得益於市場份額的持續增長和成本協同效應的實現。此次回調提供了一個極具吸引力的買入機會,Gildan 目前的市盈率為 10.7 倍(截至 2025 年底,而截至 2025 年底,歷史平均約為 14.5 後的歷史水準約為 14.5 年後的 145 倍,而近 2025 年底,歷史平均約為 14. 而近 2020 年底,而近15.5 倍,2022 年的低點約為 8.5 倍。 康拉德指出,高於市場平均的營收成長和較高的應收帳款週轉天數反映了運動服飾產業格局的演變。 Gildan 高於市場平均的成長也反映出其在北美競爭格局日益縮小的背景下獲得了市場份額:僅 Delta Apparel 和 Fruit of the Loom 的退出就為該公司創造了約 4.7 億美元的收入機會。

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