Kpler預測，2026年歐洲煉油廠開工率將上升，燃料需求將減弱。

Kpler策略師週三在一份報告中指出，歐洲煉油廠的開工率預計將在2026年上升，但高企的燃油價格正在削弱需求，並擴大供需缺口。 由於利潤率保持健康且檢修計畫較少，歐洲煉油廠2026年的平均日產量應為1,220萬桶，比2025年增加約13萬桶/日。 Kpler預計，2026年第四季的平均開工率為1,245萬桶/日，高於2025年第四季的1,193萬桶/日，以及過去五年的平均水準約1,140萬桶/日。 推動第四季開工率強勁成長的因素是檢修計畫的減少，而非檢修計畫的延後。儘管地緣政治事件頻繁，但IIR數據顯示，檢修計畫的調整幅度並不大。 Kpler表示，大型煉油廠檢修通常需要數年規劃，而安全法規以及專業勞動力和承包商的有限性使得大幅調整工期變得困難。 預計到2026年，歐洲成品油需求將下降約15萬桶/日，與先前預測的消費量基本持平的趨勢相反。 柴油需要下降的主要原因是柴油需求下降，最新預測顯示，柴油需求將年下降19萬桶/日，而先前的估計約為5萬桶/日。 Kpler表示，由於價格上漲和不利的基數效應嚴重抑制了消費，歐洲柴油需求在第二季度同比下降了46萬桶/日。 受美伊衝突的影響，歐盟五大經濟體的平均柴油價格在4月至5月年增了約30%，而2025年第二季的需求量則增加了約12萬桶/日。 在局勢升級前的恐慌性搶購推高了2026年3月的柴油需求，導致4月需求出現更大幅度的回落。停火後，價格在6月和7月初短暫回落。 隨著地緣政治緊張局勢的再度升級，柴油價格在7月中旬開始再次攀升，第三季需求持續承壓，預計全年消費量將下降約18萬桶/日。 由於價格上漲限制了消費，儘管道路交通狀況良好，但汽油需求在2026年預計將增長約2萬桶/日，遠低於2025年約10萬桶/日的增幅。 航空煤油需求表現較好，Kpler預測2026年將成長4.2萬桶/日，與戰前預測基本一致，儘管最初曾擔憂供應趨緊。 歐洲透過增加對美國和奈及利亞的出口以及提高歐洲煉油廠的收率，來應對中東航空燃油供應減少約40萬桶/日的局面。 隨著蒸汽裂解裝置開工率的提高和部分裝置的恢復運作支撐消費，預計到2026年，石腦油需求將增加約1萬桶/日，同時亞洲供應趨緊也將改善歐洲裂解的經濟效益。 Kpler認為其需求前景有下行風險，並警告稱，柴油價格持續高企可能導致歐洲柴油消費量預期進一步下調。 Kpler表示，煉油廠的高開工率和疲軟的需求將使歐洲核心成品油的供需平衡在今年（與2025年相比）更加緊張，而輕度維護將支持更高的產量和可用性。