Kpler策略師週二在一份報告中指出，由於成品油供應持續落後於原油供應的復甦，預計下半年全球煉油利潤率將繼續受到支撐。 Kpler煉油和石油市場建模專家Sumit Ritolia表示，儘管預計未來幾個月原油供應將有所改善，但成品油的復甦可能仍將顯著滯後，這將導致成品油供需平衡收緊，並維持煉油行業的盈利能力。 Kpler分析師表示，一些結構性限制因素正在延緩成品油供應的反彈。中東地區煉油廠在先前中斷後正在逐步重啟和提高產能，但分析師表示，各裝置需要時間才能達到穩定的開工率並恢復出口。 此數據分析平台預測，成品油出口全面恢復大約需要三到四個月，部分設施可能需要更長。 由於基礎設施屢遭損壞以及維護週期延長，俄羅斯煉油廠的開工率仍面臨壓力。克普勒表示，6月份原油加工量降至多年來的最低水平，約為每日410萬桶，預計7月至9月將維持在每日440萬至500萬桶的區間。 包括莫斯科煉油廠在內的煉油廠的維修預計將持續長達六個月，即使中斷情況有所緩解，到2026年下半年仍將限制原油處理量。 中國近期也不太可能提供大量新增供應，預計煉油廠開工率至少在8月前都將保持低迷。克普勒表示，原油進口量仍接近十年來的最低水平，而出口配額繼續限製成品油的出口，從而限制了煉油廠的利用率。 預計第四季季節性檢修也將進一步加劇煉油廠的壓力。美國、歐洲和印度的煉油廠在延後或盡量減少春季檢修以期在2026年初實現最大產量後，可能會面臨比往年更為繁重的檢修活動。 同時，包括美國、新加坡、富查伊拉和阿姆斯特丹-鹿特丹-安特衛普地區在內的主要貿易中心的庫存仍然相對較低，這限制了其應對供應衝擊或需求激增的緩衝能力，並加劇了價格敏感性。 在煉油需求方面，預計第三季全球原油加工量平均約為8,150萬桶/日，隨著原油供應改善和檢修活動減少，第四季將增加至約8,450萬桶/日。 然而，Kpler表示，如果利潤率走強推動產能利用率提高，全球煉油廠的加工量可能會比基準預期額外增加70萬至90萬桶/日。
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