Argus表示，煉油減產和原料轉移導致全球燃料油供應趨緊。

Argus週三表示，由於俄羅斯和中東煉油廠產能下降，以及煉油廠將部分餾分油用於生產航空煤油和柴油等高價值產品，導致調和組分短缺，近幾個月來全球燃料油供應趨緊。 Argus分析師Sarah Raffoul告訴：“許多原本用於生產燃料油的餾分油現在正與其他行業爭奪用途。煉油廠越來越多地將這些餾分油用於升級裝置，導致可用於生產燃料油的原料減少。” 研究公司指出，中餾分油裂解價差走強，促使煉油廠更多地使用燃料油調和組分，例如真空瓦斯油、低硫直餾油以及蘇丹達爾混合原油等原油等級作為煉油廠原料。這降低了燃料油的產量，並加劇了本已受到地緣政治緊張局勢影響的市場的供應緊張。 儘管如此，利好因素可能會改善基本面。 Argus預測，繼第三季全球燃料油缺口擴大超過60萬桶/日之後，第四季全球燃料油缺口將比上一季收窄約10.1萬桶/日。 隨著煉油廠在春季檢修期後逐步提高產能，歐洲可能會增加真空瓦斯油等混合燃料的供應；同時，隨著夏季結束和國內公用事業需求的下降，中東地區的燃料油供應量也可能增加。 儘管面臨霍爾木茲海峽的風險，一些中東生產商也已恢復出貨。據報道，科威特石油公司在中斷六個月後已開始出口超低硫燃料油。 Argus指出，敘利亞8月的燃料油出口量達到創紀錄的19.9萬桶/日，而9月的出口量可能超過20萬桶/日。 研究公司表示，委內瑞拉重質原油和燃料油的供應也有助於緩解供應緊張的局面。 在美國，重質原油產量的增加提高了燃料油的產量，儘管大多數煉油廠已經滿載運作。 8月份，重質原油占美國原油進口總量的46%，高於2025年平均的40%。 然而，拉富爾表示，“市場遠未恢復正常”，他指出，燃料庫存仍然很低，俄羅斯的煉油活動仍然受限，來自中東的運輸仍然容易受到干擾。 「此外，汽油和柴油利潤率異常強勁，繼續支撐著對燃料油原料的需求。煉油商正在盡可能優先生產運輸燃料，從而維持了對二次加工原料的高需求，」拉富爾說。