美伊緊張局勢再升級，加劇霍爾木茲海峽供應風險，原油週線價格上漲

受本周中美伊緊張局勢升級的影響，原油價格本週錄得上漲。美伊緊張局勢升級引發了報復性軍事打擊，並導致途經戰略要道霍爾木茲海峽的商業航運嚴重受阻。 西德州中質原油（WTI）結算價為每桶71.51美元，高於前一周的每桶68.78美元；布蘭特原油收在每桶75.28美元，高於前一周的每桶71.94美元。 WTI本週上漲近4%，布蘭特原油上漲近6%。 德國商業銀行分析師指出：“在海灣地區發生相互襲擊以及美國總統川普終止停火協議後，布蘭特原油價格在兩天內上漲超過10%。” 本週交易開盤較為平靜，市場正在消化沙烏地阿拉伯大幅下調亞洲買家原油價格11美元/桶的消息，以及歐佩克+週末決定將8月份原油日產量配額增加18.8萬桶的消息。 沙烏地阿美將8月阿拉伯輕原油銷往亞洲的官方售價設定為較阿曼/杜拜原油均價折價1.5美元/桶，低於上月9.5美元的溢價。 然而，週二衝突升級，最初的下行壓力隨之消失。 伊朗襲擊了霍爾木茲海峽的三艘商用油輪，其中包括一艘卡達液化天然氣運輸船和一艘沙烏地阿拉伯油輪，促使美國財政部立即撤銷了自6月以來授權伊朗原油銷售的關鍵制裁豁免。 局勢在本周中期進一步惡化，推動原油期貨價格上漲。美國中央司令部發動了多輪報復性空襲，打擊了約170個目標，旨在削弱伊朗的海上能力。 此外，美國財政部外國資產管制辦公室週二在一份聲明中表示，美國撤銷了先前授權伊朗進行某些石油交易的通用許可證，並允許相關交易在7月17日之前逐步結束。 伊朗隨即對位於巴林、科威特、卡達和約旦的美國軍事基地發動攻擊。與此同時，川普總統週三在北約峰會上正式宣布臨時停火「結束」。 到週四，川普淡化了全面衝突的風險，並排除了直接打擊伊朗能源基礎設施的可能性，這讓市場感到安心。 週五，川普在Truth Social網站上發文稱，美國已同意應德黑蘭的要求恢復與伊朗的談判，同時重申停火已經結束。 「伊朗伊斯蘭共和國要求我們繼續『談判』。我們同意了，但美國已明確告知他們，停火已經結束！」川普發文表示。 此外，據報道，美國官員要求伊朗發表公開聲明，宣布霍爾木茲海峽對船舶開放，並確認船隻可以安全通過該水道。 多家媒體週五報導稱，官員表示，伊朗內部的紛爭阻礙了達成協議的努力。 據報道，官員表示，如果伊朗不宣布霍爾木茲海峽對船舶開放，將面臨後果。 儘管本週晚些時候油價有所回落，但嚴重的結構性風險仍然存在。 鑑於中東地區的最新發展，聯合海事資訊中心週五表示，霍爾木茲海峽海上安全面臨的威脅等級仍然「嚴重」。 雖然原油供應暫時緩解，但由於煉油廠產能緊張和俄羅斯燃料供應中斷，柴油和汽油等成品油市場仍然供應緊張。 烏克蘭總統澤倫斯基週五在X網站上發文稱，俄羅斯的汽油危機正在加劇。 澤連斯基週五在另一篇貼文中表示：“烏克蘭無人機飛抵西伯利亞，襲擊了距離烏克蘭近2500公里的鄂木斯克煉油廠。現在，沒有俄羅斯煉油廠能逃脫烏克蘭武器的打擊範圍。” 澤連斯基也列出了俄羅斯境內其他被攻擊的目標，包括薩拉托夫、羅斯托夫、特維爾、斯塔夫羅波爾、克拉斯諾達爾、韃靼斯坦和巴什科爾托斯坦共和國的石油設施。 澤連斯基在貼文中寫道：“莫斯科、列寧格勒和布良斯克地區的設施也遭到了無人機襲擊。” 在國內方面，美國能源資訊署報告稱，美國商業原油庫存增加了300萬桶，達到4.114億桶，但庫存仍然緊張，比五年平均低6%。 儘管地緣政治風險再度出現，但全球能源機構仍預測石油市場將逐步恢復平衡。 美國能源資訊署（EIA）於週二發布7月短期能源展望報告，該報告發布不久後，美伊緊張局勢再次升級。報告預測，全球原油產量和貿易流量將在2026年底前恢復到接近衝突前的水平，比6月的預測提早。 EIA預計，中東大部分原油產量和貿易流量將在年底前恢復，2026年第四季仍有140萬桶/日的產量處於停產狀態，其餘大部分中斷的產量將在2027年第一季恢復。 該機構的預測是基於6月18日美伊簽署的諒解備忘錄。 該機構估計，6月份中東原油平均停產量為830萬桶/日，低於5月份的1,120萬桶/日，反映出供應狀況有所改善。 美國能源資訊署（EIA）表示，全球石油市場調整速度快於預期，原因是需求疲軟（尤其是在亞洲）、波斯灣產油國調整供應路線、北美和南美出口增加以及戰略性庫存釋放緩解了供應中斷。 EIA預計，6月布蘭特原油現貨均價為每桶85美元，較5月下跌22美元，較4月高峰下跌32美元。 EIA表示，隨著霍爾木茲海峽油輪運輸量增加及石油流量恢復，7月1日現貨價格跌破每桶70美元。 EIA分析師表示：“我們預計，未來一年石油庫存的持續增加將繼續對原油價格構成下行壓力，布蘭特原油價格將在2027年跌至每桶均價65美元。” EIA預測，第三季布蘭特原油現貨均價將為每桶74美元，較上月預測值下調27美元。預計2026年第四季布蘭特原油現貨價格均價為每桶70美元，低於第二季的每桶103美元。 布蘭特原油全年現貨價格預測值目前預計均價為每桶82美元，低於上月預測的每桶95美元。 2027年布蘭特原油現貨價格預測值調降15美元至每桶65美元。 根據短期能源展望（STEO），預計2026年西德州輕質原油（WTI）現貨價格均價為每桶76.26美元，2027年為每桶60.76美元。 美國能源資訊署（EIA）表示，2026年第二季全球原油庫存平均下降510萬桶/日，預計第三季將再下降220萬桶/日，此前滯留的油輪正在卸貨。 美國能源資訊署 (EIA) 預計，市場將在第三季下半段恢復到衝突前的供應過剩水平，並預測2026年第四季庫存平均增加270萬桶/日，2027年將增加500萬桶/日。 國際能源總署 (IEA) 於週五發布的7月石油市場報告則提出了更為謹慎的評估，警告稱，美伊之間緊張局勢的再度升級可能會阻礙2026年下半年重建全球石油庫存的努力。 IEA表示，季節性因素和燃料供應的反彈正在推動石油消費從5月的低點回升，預計今年全球石油需求將下降100萬桶/日，然後在2027年增長200萬桶/日。 預計到10月份，全球石油需求將從5月份的低點9790萬桶/日增長超過800萬桶/日，這將是自2月份以來首次超過2025年的水平。 同時，根據貝克休斯公司（BKR）週五發布的數據，截至7月10日當週，美國石油鑽井平台數量與前一周持平，為445人座。而一年前，美國共有424座石油鑽井平台在運作。 北美油氣鑽井平台總數（未來產量水準的關鍵早期指標）較前一週減少10座，從前一週的770座降至760座。 根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）週五發布的最新交易商持股報告，截至7月7日當週，WTI原油期貨和選擇權市場的基金經理人維持了淨多頭部位。 數據顯示，基金經理人報告的多頭部位為186,489個，較6月30日減少12,869個；而空頭部位則增加6,166個，達到111,810個。