研究快訊：CFRA維持美國鋁業公司股票的「持有」評級

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：我們假設AA公司2027年EBITDA的EV/EBITDA倍數為6.5倍，目標價將12個月提高7美元至75美元。這一倍數低於AA公司過去三年平均預期EV/EBITDA倍數6.7倍，這是由於232條款關稅對AA公司成本基礎構成不利影響。我們將2026年每股盈餘預期調高2.97美元至7.78美元，並將2027年每股盈餘預期調高0.57美元至6.12美元。 AA公司受惠於中東衝突帶來的有利鋁供需環境，這場衝突導致約250萬噸年冶煉產能停產，並推高了倫敦金屬交易所（LME）鋁價至每噸3,600美元以上。 AA的策略優勢包括對現貨電力市場的依賴程度極低（少於1%），以及客戶為替代中東供應而對加值產品的需求不斷增長。然而，氧化鋁業務正面臨API價格疲軟和能源成本高企帶來的利潤壓力。憑藉14億美元的現金儲備和正在進行的債務削減計劃，AA已做好充分準備，在應對氧化鋁業務逆風的同時，從持續緊張的鋁市場中獲益。