-- 獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：我們將AB公司12個月的目標價下修3美元至43美元。我們對AB公司的估值是基於2027年每股收益預期4.00美元（下調0.20美元）的10.8倍，以及2026年每股收益預期3.65美元（下調0.15美元）的11.8倍。相較之下，AB公司一年期平均遠期本益比為11.4倍，而同業平均本益比為16倍。 AB公司的股份代表合夥權益，目前股息殖利率為8.8%。我們維持對AB公司2026年營收成長3%至7%的預期。第一季調整後營收成長3.9%至8.71億美元，與我們的預期一致。 AB公司指出，截至第一季末，其機構客戶儲備總額為275億美元。該項目預計將受益於一系列策略性舉措，包括計劃拓展亞洲保險市場。資產管理規模成長6.9%至8,386億美元。然而，淨流出資金惡化至71億美元（去年同期為淨流入24億美元），掩蓋了流入固定收益、另類投資和多元資產的67億美元資金。受重組措施的推動，GAAP營業利益率提升430個基點至26.1%。我們預計2026年營業利益率將進一步提升。
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研究快報：CFRA維持對費埃哲公司（Fair Isaac Corporation）的「持有」評級
獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：我們維持1,219美元的目標價，並採用26倍的2027財年（9月）每股盈餘預期。本益比的下調反映了FHFA允許VantageScore在符合標準的抵押貸款中使用後，監管方面的不確定性。此舉首次對FICO長期壟斷地位構成了實質競爭。我們對2026財年的每股盈餘預期為41.08美元（高於先前的38.48美元），對2027財年的每股盈餘預期為46.90美元。我們維持「持有」評級，同時等待FICO的抵押貸款直接許可計劃的競爭格局和市場接受度趨勢更加明朗。目前，貸款機構的接受度仍不明朗，管理階層對競爭威脅的輕視與其採取的防禦性定價策略形成鮮明對比。儘管該公司近期業績表現強勁，並透過股票回購實現了積極的資本回報，但監管環境已發生根本性變化，因此需要保持謹慎。 FICO 的平台軟體發展勢頭、不斷擴大的營運槓桿以及轉換成本，提供了足夠的上漲空間來抵消近期行業的變化。
$FICO
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研究快訊：CFRA維持對辛辛那提金融公司股票的買入評等。
獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將CINF的12個月目標價上調7美元至185美元，對CINF股票（目前股息收益率為2%）的估值相當於20倍的2027年每股收益預期（上調0.10美元，即9.15美元）和21.5倍的2026年每股收益（即10.100美元）。 CINF的五年平均遠期本益比為21倍，同業平均也與之相近。 CINF第一季每股收益為2.10美元，而去年同期每股虧損0.24美元，與我們的預期相符，並高於1.94美元的市場普遍預期。這主要得益於營業收入成長12%，其中保費收入成長11%，淨投資收益成長14%。預計7%的保費收入成長率將處於同業平均的高端。我們認為，CINF的競爭優勢在於其靈活的承保方式以及將承保資本配置到基本面最有前景的領域的能力，這使其在日益激烈的市場競爭中佔據有利地位。我們認為，CINF持續實現高於同業的成長和承保獲利能力的能力將支撐其股票相對於同業的溢價估值。
$CINF
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研究快訊：CFRA維持林德集團股票的「持有」評級
獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：我們將LIN的12個月目標股價調高48美元至537美元，本益比為27.1倍，與LIN過去三年的平均預期本益比持平。我們將2026年每股盈餘預期調高0.05美元至18.03美元，2027年每股盈餘預期調高0.26美元至19.81美元。 LIN公佈的第一季調整後每股收益為4.33美元，超出市場預期0.06美元，30%的營業利潤率和24%的資本回報率表明其商業模式具有韌性。管理層將全年業績指引的下限上調至17.60美元至17.90美元（成長7%至9%），並表示儘管面臨地緣政治逆風，但仍對公司充滿信心。預計到年底，71億美元的項目積壓訂單將超過80億美元，這主要得益於支援人工智慧晶片製造的電子項目。美洲地區的銷量年增2%，其中硬商品銷量實現了兩位數成長，但歐洲、中東和非洲地區（EMEA）仍受工業活動疲軟的挑戰。商用航太領域正成為重要的成長動力，航空航太銷售額實現了兩位數成長。氦氣供應緊張帶來了超出預期的上漲機會。我們認為，目前股價已充分反映在我們2027年每股盈餘預期的25.6倍，短期內上漲空間有限。
$LIN